導(dǎo)讀

芯片再度上演糾結(jié)一幕，上午沖高一枝獨秀，下午卻一瀉千里。沖高回落是誘多呢？還是醞釀第二波行情呢？接下來行情該如何把握呢？

一、芯片行情進入后時代？

毫無懸念，市場再度上演“黑色星期四”！大盤上午還晴空萬里，下午去烏云密布。本意以為芯片行情上演絕地反擊的戲碼，最終卻來了一個半日游！盈方微、華微電子倔強漲停，不為指數(shù)所動，富瀚微就有點三心二意了，中途開板讓人失望。

芯片的半日游行情，是否能夠坐實芯片行情就進入后時代了呢？

其實，單純的半日游并不能看出什么。但縱觀近十多天的行情就能看出些東西。芯片板塊指數(shù)跌多漲少，似乎在預(yù)示著芯片行情的終結(jié)。

事實真的是如此么？判斷一個題材進入后時代的標(biāo)準(zhǔn)有哪些呢？一般而言，行情結(jié)束有三個信號：

1.利好消息滿天飛或爆出重大利空

利好滿天飛就是行情終結(jié)的信號，總有高潮后的一片狼藉嘛！芯片行情正是如此，過去的兩個月，不計其數(shù)的券商研報和無數(shù)的利好解讀成功讓市場聚焦了芯片。正好又遇到指數(shù)回調(diào)，終于給了多頭一個出貨的理由。當(dāng)然，爆出重大利空，也能使得行情進入后時代，而芯片沒有這一點隱憂。

2.板塊指數(shù)放量滯漲或下挫

放量滯漲或下挫，往往預(yù)示著主力機構(gòu)的出貨。當(dāng)然，題材板塊指數(shù)也不例外。芯片板塊指數(shù)在月中的時候，就出現(xiàn)了放量下挫，隨后多頭還有掙扎，但每每下挫都伴隨較大的成交量。主力的意圖已經(jīng)非常明顯。

3.龍頭個股上漲停滯且振幅變大

毋庸置疑，龍頭個股對板塊有較強的帶動作用，龍頭失勢必然影響題材表現(xiàn)。芯片行情中，景嘉微、通富微電、士蘭微等表現(xiàn)較強的個股均出現(xiàn)滯漲跡象，而且周振幅明顯變大。

通過分析，不難看出，芯片行情符合這三個信號，說明芯片行情已經(jīng)進入后時代。那么，行情進入后時代，如何把握呢？還有支撐芯片行情再次活躍的邏輯么？

二、力挺芯片行情的邏輯

芯片行情雖然進入后時代，但是仍有邏輯支撐。還有三大邏輯支撐芯片行情：

1.政策支持行情繼續(xù)演繹

國家支持芯片的意圖非常明顯，未來研發(fā)支出將計入GDP核算，從這一點就能看出國家對高新技術(shù)的態(tài)度?；诖?，芯片行情還有政策利好預(yù)期。

2.業(yè)績兌現(xiàn)促使個股表現(xiàn)

題材君還發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)公布年報業(yè)績預(yù)告的19家芯片企業(yè)中，業(yè)績預(yù)喜公司家數(shù)達到15家。其中，上海貝嶺、聚燦光電、華燦光電、康強電子、兆馳股份等公司的凈利潤同比增幅有望超過50%。年報行情中，芯片也有活躍預(yù)期。

3.下游手機等產(chǎn)品迎來旺季 補庫存預(yù)期較強

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，芯片中游的封裝測試的代工庫存出現(xiàn)較大下滑，將至7年來的最低。隨著智能手機旺季到來，半導(dǎo)體封測供應(yīng)鏈有明顯的補庫存預(yù)期。再加上，我國在封裝測試領(lǐng)域具備優(yōu)勢，國內(nèi)企業(yè)有望迎來較多訂單。

在這些因素的驅(qū)動下，芯片行情還有活躍的預(yù)期。至于能否像5G題材那樣來個“梅開二度”，這個還不得而知，但是至少在行情企穩(wěn)時短期參與。

三、行情后時代布局策略

何時芯片行情能夠企穩(wěn)呢？從近期行情表現(xiàn)來看，芯片企穩(wěn)的腳步近了。從板塊指數(shù)來看，已經(jīng)接近了前期支撐位。從成交量來看，芯片板塊雖然出現(xiàn)拋盤，但前期進入的資金并未完全出逃，后期仍有表現(xiàn)的預(yù)期。而指標(biāo)方面修復(fù)的較為充分，板塊的止跌即將到來。

那么，接下來行情如何側(cè)重呢？

1.業(yè)績增幅較大的企業(yè)

2.前期活躍的龍頭企業(yè)，特別是封測領(lǐng)域的企業(yè)