文|飛天香格里拉

隨著工信部關(guān)于燃油車停產(chǎn)禁售時間表研究和雙積分政策出臺，新能源汽車產(chǎn)業(yè)無疑已經(jīng)成為未來十年確定性的風(fēng)口。 而電動汽車跟燃油車的最大區(qū)別在于動力系統(tǒng)——鋰電池是電動車的核心！可以說鋰電池的質(zhì)量決定了電動汽車的檔次，也決定了電動汽車的目標(biāo)客戶和目標(biāo)區(qū)域。

最新消息是國內(nèi)最大的動力電池生產(chǎn)商寧德時代（CATL）申請IPO，上市市值將大于1300億，根據(jù)A股炒新的特性，不排除直接炒到2000億上方，這將是全球動力電池格局改變的新起點！

江湖地位排行 我國第一大國地位成型

我國已經(jīng)成為全球汽車產(chǎn)銷量最大的國家，新能源車這個領(lǐng)域同樣占據(jù)了最大的市場份額，同時也催生了動力電池領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，比如從鋰電池切入整車的比亞迪，比如尚未上市已經(jīng)估值840億的寧德時代，還有國軒高科、沃特瑪、力神、孚能等。

以上是2016年的全球動力電池銷量排行，松下作為特斯拉的直接供應(yīng)商排名第一，我國在前10中占據(jù)7席，動力電池第一大國地位無可爭議。

從全球鋰電池市場集中度上看，2015年全球鋰電池前10家市場規(guī)模達(dá)到1045.2億元，占全球鋰電池市場的68%；到了2016年TOP10集中度則為72%，提升4個百分點。

國內(nèi)市場上，2017年前三季度動力電池產(chǎn)量共計32.02GWh，同比增長42.1%。其中，動力電池排名前10企業(yè)產(chǎn)量達(dá)24.48GWh，占整體的76.5%。這10家企業(yè)排名依次是：CATL、沃特瑪、比亞迪、國軒高科、孚能科技、比克、力神、上海德朗能、億緯鋰能、遠(yuǎn)東福斯特。

動力電池原理、技術(shù)及成本結(jié)構(gòu)全解析

科普環(huán)節(jié)對于非專業(yè)人士來說是個非?？菰锏倪^程，個人也是看的七葷八素的，但總算是明白了個大概道道。對此類內(nèi)容有身體抗性的可以直接忽略，或選擇部分查看。

1、動力電池定義：是指為新能源汽車等提供動力來源的電池，由正極、負(fù)極、電解液、隔膜等組成，要求高能量密度、長壽命、可靠安全。動力電池屬二次電池，即利用化學(xué)反應(yīng)的可逆性在電池放電后可通過充電的方式使活性物質(zhì)激活而循環(huán)使用的電池。

2、工作原理（以鈷酸鋰電池為例說明）：充電時，電池的正極上有Li 生成，然后從正極脫嵌經(jīng)過電解液嵌入負(fù)極，放電時則相反，Li 從負(fù)極脫嵌，經(jīng)過電解液嵌入正極。電池的工作電壓與構(gòu)成電極的化合物本身（如磷酸鐵鋰）以及Li 濃度有關(guān)。

3、動力電池分類特性：

4、動力電池生成工藝：

主要介紹電芯生成工藝：

1）首先分別將正負(fù)極原料（如三元材料）加導(dǎo)電劑和粘合劑混合，競攪拌均勻后，制成漿狀的正負(fù)極材料。

2）通過自動涂布機(jī)將漿狀正負(fù)極材料分別均勻地涂覆在金屬箔表面，經(jīng)自動烘干后自動剪切制成正負(fù)極極片。

3）按正極片→隔膜→負(fù)極片→隔膜自上而下的順序經(jīng)卷繞后注入電解液、封口、正負(fù)極耳焊接等工藝過程，即完成電池的裝配過程，制成成品電池，再進(jìn)行充放電測算合格后入庫。

5、動力電池關(guān)鍵技術(shù)：

1）電芯層面：電芯最關(guān)鍵技術(shù)是正極材料的研發(fā)，需要滿足高能量密度、循環(huán)性能好、安全可靠的需求。隔膜是技術(shù)壁壘較高的多孔材料，決定了電池的界面結(jié)構(gòu)、內(nèi)阻等，影響電池的循環(huán)、安全性能，也是關(guān)鍵部件之一。

2）電池PACK：系統(tǒng)集成技術(shù)的核心是電池管理系統(tǒng)（BMS)技術(shù)，要求準(zhǔn)確檢測、保護(hù)、控制電池系統(tǒng)，保持車輛與電池間的通信。

6、動力電池成本結(jié)構(gòu)分析：

按鋰電池組合程度來劃分電芯、電池模組、電池PACK，分別分析其原材料成本、制造成本等。制造成本占比不多且隨著組合程度變化不大，原材料成本規(guī)模經(jīng)濟(jì)性明顯，其他成本到PACK層次驟增，主要是這個環(huán)節(jié)是系統(tǒng)集成（如BMS），附加值大。

更進(jìn)一步來看，從鋰電芯原材料成本角度，正極材料占比近一半，是鋰電芯的價值核心，所以鋰電池基本都是以正極材料成分命名，也是研究的重難點；負(fù)極材料主要為碳素，資源豐富，成本較低。

7、動力電池應(yīng)用情況：

當(dāng)前磷酸鐵鋰和三元材料是主流汽車電池材料，三元材料高能量密度優(yōu)勢使得在純電動領(lǐng)域、乘用車領(lǐng)域應(yīng)用較廣，而磷酸鐵鋰材料在插電式混合動力、公交大巴方面應(yīng)用較多。

一圖搞懂動力電池產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)前景

1、產(chǎn)業(yè)鏈全解析：

產(chǎn)業(yè)鏈通常分為上中下游，本身動力電池應(yīng)當(dāng)算新能源車的中游環(huán)節(jié)，而在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，從上述科普中也能看到有正負(fù)極材料、隔膜、導(dǎo)電劑等，這些應(yīng)當(dāng)算鋰電池的中游了，上游是鋰、鈷錳鎳、石墨等原材料，下游就需要組裝電池成品了，涉及到線束、連接器、電池模組、BMS系統(tǒng)。

還找了張更清晰明了的圖，不僅生動的剖開了鋰電池結(jié)構(gòu)，還將相關(guān)環(huán)節(jié)的供應(yīng)商一起列出，值得收藏！

講真，上圖中心的解剖示意圖值得稱贊，對于供應(yīng)鏈相關(guān)產(chǎn)品提供商，可以更簡便些，而且由于資料時效性，大家可以參考以下相關(guān)上市公司：

正極材料：中國寶安 當(dāng)升科技 杉杉股份 中信國安

負(fù)極材料：中國寶安 杉杉股份 廈門鎢業(yè)

電解液： 江蘇國泰 新宙邦 石大勝華

隔 膜： 星源材質(zhì) 滄州明珠 勝利精密

BMS： 均勝電子 猛獅科技

鋰電池： 比亞迪 國軒高科 堅瑞沃能 長信科技

2、動力電池市場前景分析：

從全球市場看，動力鋰電池未來的增長動力，主要來源于新能源汽車的發(fā)展，總?cè)萘吭?013-2018年的年復(fù)合增長率預(yù)計在26%，預(yù)計到2018年總?cè)萘窟_(dá)到350億Wh，增長超過2倍。預(yù)計到2018年整個市場達(dá)到320億美元，而用于新能源汽車占比超過50%！

動力電池技術(shù)趨勢：高鎳三元成主流

2017年4月，工信部等印發(fā)的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中指出，到2020年，動力電池單體比能量達(dá)到300Wh/kg以上，力爭實現(xiàn)350Wh/kg，系統(tǒng)比能量力爭達(dá)到260Wh/kg。

研究發(fā)現(xiàn)，三元材料中，鎳含量越高，三元材料電池的能量密度就越高。由于NCM111三元電池與NCM523三元電池很難實現(xiàn)單體能量密度300Wh/kg的目標(biāo)，因此，未來高鎳三元材料將成為市場主流。

目前國內(nèi)三元材料市場上較為主流的是NCM523和111型，更高一級的NCM622型也開始在動力電池領(lǐng)域批量應(yīng)用。但是真正意義上的NCM811型和NCA高鎳三元材料卻還處于研發(fā)測試階段，尚未獲得動力電池企業(yè)的認(rèn)可，離大批量生產(chǎn)應(yīng)用還存在一定的距離。

高工產(chǎn)業(yè)鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，高鎳三元材料的占比持續(xù)上升，2016年國內(nèi)NCM622、NCA型在三元材料總產(chǎn)量的占比超過5%，當(dāng)前國內(nèi)三元材料仍超過75%為NCM523。(含容量型和倍率型)

目前當(dāng)升科技的三元正極材料供不應(yīng)求正在擴(kuò)產(chǎn)，NCM622已經(jīng)開始陸續(xù)投產(chǎn)，正在加速推進(jìn)NCM811型的研發(fā)生產(chǎn)。

綜合而言，新能源車的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將是我國汽車產(chǎn)業(yè)彎道超車的絕佳機(jī)會，就目前現(xiàn)狀來看，不論是整車還是核心部件動力電池方面，都已經(jīng)具備了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，但高端動力電池方面仍需努力！從對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，未來至少10年都將是高速發(fā)展的時代，對應(yīng)到股市同樣也是充滿著機(jī)會，跟著國家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)一起成長，才能分享國家成長行業(yè)發(fā)展的紅利！

聲明：本文所提及個股只做研究分析，不可以做為任何買賣建議，據(jù)此操作盈虧自負(fù)，與作者和供職公司無關(guān)。