核心提示：近期以來(lái)，停產(chǎn)的煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前陜西地區(qū)煤價(jià)領(lǐng)跌，且跌幅較大，內(nèi)蒙古和山西地區(qū)需求較為穩(wěn)定，價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，有部分煤企下調(diào)煤價(jià)。

煤價(jià)下行趨勢(shì)確立 大型煤企年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)或下調(diào)

進(jìn)入11月份，煤價(jià)下跌趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

近期以來(lái)，停產(chǎn)的煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前陜西地區(qū)煤價(jià)領(lǐng)跌，且跌幅較大，內(nèi)蒙古和山西地區(qū)需求較為穩(wěn)定，價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，有部分煤企下調(diào)煤價(jià)。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，最新一期的(2017年10月26日至11月01日)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于581元/噸，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)四期下降，累計(jì)跌幅5元/噸。

從9月底開(kāi)始，政策層面穩(wěn)定煤價(jià)的決心較大。

10月中旬，發(fā)改委提出要打造煤電中長(zhǎng)期合同升級(jí)版，重點(diǎn)指出煤炭直供直銷(xiāo)從中長(zhǎng)協(xié)衍生到短協(xié)和現(xiàn)貨，避免現(xiàn)貨的高煤價(jià)。

同時(shí)，發(fā)改委還委托第三方征信機(jī)構(gòu)對(duì)重點(diǎn)企業(yè)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履行情況的信用數(shù)據(jù)進(jìn)行采集，通過(guò)充分發(fā)揮信用監(jiān)管手段，引導(dǎo)煤炭、電力企業(yè)嚴(yán)格履行中長(zhǎng)期合同，促進(jìn)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的長(zhǎng)效機(jī)制不斷完善。

在政策的監(jiān)督下，大型煤企的年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)或下調(diào)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，2017年，為了促進(jìn)年度長(zhǎng)協(xié)合同簽訂，淮南礦業(yè)集團(tuán)主動(dòng)下調(diào)煤價(jià)50元/噸至70元/噸，參照神華集團(tuán)長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制，淮南礦業(yè)集團(tuán)共簽訂有量有價(jià)長(zhǎng)協(xié)合同3340萬(wàn)噸，占所產(chǎn)動(dòng)力煤總量的76%。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究員齊波表示，臨近冬季用能高峰，政策層面促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)度明確，既穩(wěn)定了供需雙方心態(tài)，也抑制了貿(mào)易商抬價(jià)的動(dòng)機(jī)。另外，恰逢月度節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)主力煤企年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格可能出現(xiàn)小幅下調(diào)，長(zhǎng)協(xié)煤的集中兌現(xiàn)將促使沿海煤炭供需進(jìn)一步寬松， 其“保供、穩(wěn)價(jià)”作用將進(jìn)一步凸顯，這也對(duì)現(xiàn)貨煤價(jià)格回歸起到了示范帶動(dòng)作用。

日前，發(fā)改委再次發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度冬期間煤炭市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管》的通知稱(chēng)，為防范煤炭?jī)r(jià)格異常波動(dòng)，確保迎峰度冬期間煤炭市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，要嚴(yán)厲打擊煤炭行業(yè)哄抬價(jià)格和價(jià)格壟斷行為。

發(fā)改委要求，各地尤其是煤炭生產(chǎn)區(qū)、主要是煤炭港口所在地要立即行動(dòng)、組織部署檢查力量深入開(kāi)展煤炭市場(chǎng)價(jià)格巡查。

對(duì)此，易煤研究院研究員張飛龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在9月底神華等大型煤炭集團(tuán)率先降價(jià)后，已有部分貿(mào)易商開(kāi)始出貨，隨著近期監(jiān)管力度的加大，貿(mào)易商“去庫(kù)存”進(jìn)度較為理想，后期進(jìn)一步“殺跌”動(dòng)能有限。同時(shí)，隨著沿海市場(chǎng)降價(jià)幅度的加大，將逐步和產(chǎn)地市場(chǎng)形成倒掛，上游發(fā)運(yùn)積極性下降影響沿海市場(chǎng)供應(yīng)。

他還認(rèn)為，目前沿海市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格下行趨勢(shì)基本確立，后面只是跌幅和速度的問(wèn)題，預(yù)計(jì)本輪11月份-12月份第一目標(biāo)到630元/噸-650元/噸左右，應(yīng)不會(huì)直接回到紅色區(qū)間以下。

由于馬上進(jìn)入冬季供暖旺季，煤炭供應(yīng)雖有所增加，但需求也在增加。

張飛龍指出，“十九大”后上游供應(yīng)雖有恢復(fù)，但量有限。據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“十九大”期間上游大礦基本未受影響，僅部分中小煤礦停產(chǎn)，后期供應(yīng)恢復(fù)實(shí)際增量有限。

中泰證券分析師篤慧也認(rèn)為，短期動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)承壓，但受大力度安檢、環(huán)保、露天礦征地滯后等影響，整體供需偏緊，疊加大秦線進(jìn)入檢修期(10 月25日至11月15日)，進(jìn)入冬儲(chǔ)旺季的煤價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩。