一、買賣華寶添益的收益分兩塊，要單獨(dú)來(lái)計(jì)算：
1.價(jià)格收益（損失），你可以把華寶添益當(dāng)普通股票一樣，只不過(guò)他可以T 0無(wú)限制交易而已，所以，當(dāng)它的價(jià)格是多少，你買賣的成本就是多少。你100.070價(jià)格買入，一手就是10007元（不考慮手續(xù)費(fèi)），賣出價(jià)99.993元，到手9999.3元。這一部分你的收益是-7.7元。
2. 貨基收益，這個(gè)比較簡(jiǎn)單，F(xiàn)10里顯示你持有期1手的收益是5.8861 0.6489=6.535元。
總體算下來(lái)，你一手的收益是-7.7 6.535=-1.165元。
總結(jié)：天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，投資沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

二、利息每天分配記入你的收益賬戶，每滿100元自動(dòng)轉(zhuǎn)為份額計(jì)入你的股票賬戶，不滿100元的部分在你全部賣出511990后到賬 ；使用申贖時(shí)候，代碼用511991，否則顯示“ETF代碼表記錄不存在”。

三、華寶添益與銀華日利(511880)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上不同。
華寶添益，雖然做成ETF形態(tài)可以在交易所買賣，但其實(shí)還是個(gè)比較傳統(tǒng)的貨幣基金結(jié)構(gòu)——也就是凈值永遠(yuǎn)為1元，收益每個(gè)月結(jié)算一次以新的基金份額的形式下發(fā)。所以作為ETF，上市后價(jià)格也是成水平線，間或有上躥下跳，但都是圍繞1元的。

銀華日利(511880)的結(jié)構(gòu)就好在，它不再采用凈值永遠(yuǎn)是1元的設(shè)計(jì)，而是不斷將當(dāng)天獲得的收益加入凈值中，所以從4月25日上市迄今，凈值已經(jīng)從初始的100元上升到100.362元了，這使得銀華日利的交易價(jià)格也是逐步向上。

銀華日利的就不同了，我們只能看到凈值數(shù)據(jù)，最關(guān)鍵的7日年化收益看不到了。當(dāng)然，我們也可以采用手算的法子，比如計(jì)算5月21日的，就用100.362除以7天前即5月10日的凈值100.301，然后再減1后乘以52做年化處理，即(100.362÷100.301-1)×52=3.16%。但是如此一來(lái)，給普通基民就帶來(lái)了額外自行計(jì)算的煩惱。

四、折價(jià)與溢價(jià)關(guān)系，資金緊張時(shí)，511990交易價(jià)格下行，相對(duì)于凈值出現(xiàn)折價(jià)，買入贖回可實(shí)現(xiàn)套利交易；資金寬松時(shí)，資金進(jìn)入511990保值，其交易價(jià)格上行，可能會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，溢價(jià)套利前提是手上已經(jīng)有了511990然后溢價(jià)賣出。511990加以價(jià)格與逆回購(gòu)呈蹺蹺板關(guān)系。

五、選擇場(chǎng)內(nèi)貨基最重要的標(biāo)準(zhǔn)：流動(dòng)性，流動(dòng)性，流動(dòng)性（轉(zhuǎn)自鐵公雞金融）
我們知道，現(xiàn)金管理工具收益率相差一般都不大，但是當(dāng)市場(chǎng)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，流動(dòng)性好的現(xiàn)金管理工具能給我們提供讓我們及時(shí)變成現(xiàn)金來(lái)買入，所以流動(dòng)性是現(xiàn)金管理工具的第一考慮因素，華寶添益是目前市場(chǎng)上份額最大的場(chǎng)內(nèi)貨基，交易量也是場(chǎng)內(nèi)最大的，并且沒(méi)有申購(gòu)局域贖回的上限。
操作技巧1：T 0，買入即享受。當(dāng)日收益賣出股票之后，即刻可在二級(jí)市場(chǎng)買入貨幣基金即時(shí)確認(rèn)貨幣基金份額，并享受當(dāng)日基金收益。
操作技巧2：早上買華寶添益，下午做券商理財(cái)。資金成本的原理是資金有時(shí)間成本，所以大多數(shù)交易日內(nèi)逆回購(gòu)的利率是早上高，下午低。而在下午逆回購(gòu)利率走低時(shí)，資金會(huì)流入場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金，推高場(chǎng)內(nèi)交易型貨基的價(jià)格。所以可以利用場(chǎng)內(nèi)交易型貨基低開高走的特點(diǎn)，早上買入，下午賣出做券商理財(cái)（大部分券商場(chǎng)內(nèi)交易型貨基是零傭金的）。
操作技巧3：折溢價(jià)套利。如折價(jià)套利時(shí),華寶添益是可以直接像股票一樣買入賣出來(lái)享受收益的，也可以贖回，贖回是T 2個(gè)交易日到賬，當(dāng)季度末或打新時(shí)，通常價(jià)格會(huì)低于凈值，這就可以做套利，買入低于凈值的貨幣基金，然后贖回，可以有額外的收益，高的時(shí)候四天有千分之三的收益。假設(shè)以99.985買入511990華寶添益，收益等于套利收益加上T日貨基收益（目前常態(tài)是0.007），年化收益率Y=(100-99.985 0.007)/2*365=4.02%。
操作技巧4：貨基輪動(dòng)。利用場(chǎng)內(nèi)交易型貨基的價(jià)差進(jìn)行輪動(dòng)，買入價(jià)格低的，賣出價(jià)格高的。華寶添益是場(chǎng)內(nèi)交易型貨基流動(dòng)性最好的，所以應(yīng)該享受流動(dòng)性溢價(jià)；銀華日利由于收益分成和其他貨基不同，出現(xiàn)折溢價(jià)的概率和波動(dòng)要比其他貨基大，所以出現(xiàn)折溢價(jià)套利的機(jī)會(huì)較大；流動(dòng)性最好的前三名貨基間存在有效的折溢價(jià)關(guān)系，當(dāng)超過(guò)這個(gè)范圍時(shí)可以進(jìn)行輪動(dòng)。

[貨幣基金] 華寶添益買入511990 贖回511991套利之實(shí)際操作

很早以前就看過(guò)了論壇里金融民工轉(zhuǎn)載的張老師的文章，

（轉(zhuǎn)）不要錯(cuò)過(guò)年化12.69%的華寶添益套利技巧，

造就忍耐不住想要實(shí)踐一下，無(wú)奈條件都不具備啊，今天天時(shí)地利人和都已具備，下面就開始實(shí)踐一番。其實(shí)不少同學(xué)可能也和我一樣，具體怎么操作華寶添益的，都不是很清楚，而且各個(gè)券商的操作方式可能還不是特別一樣。那么我這次以華泰證券的軟件來(lái)做一次全程操作，將操作截圖和交割單貼到這里，以便新手能看明白，同時(shí)我這次也是探索中，很多地方也不是特別清楚，方便新手做參考吧。

其原理是：華寶添益511990是交易型T 0貨幣基金，當(dāng)天買入當(dāng)天可以賣出。但是否收交易手續(xù)費(fèi)，每個(gè)券商不同，我所使用的華泰證券是不收交易手續(xù)費(fèi)的。511990的價(jià)格是波動(dòng)的，當(dāng)天如果低點(diǎn)買入、高點(diǎn)賣出，就賺錢了，當(dāng)然這不一定做得到。做不到?jīng)]有關(guān)系，你只要持有過(guò)夜，就會(huì)有利息，過(guò)1晚收1晚利息，一般來(lái)說(shuō)年化在4%左右。511990與511991，可以說(shuō)是同一個(gè)貨幣基金的兩種形式。511990是場(chǎng)內(nèi)交易，511991只能申購(gòu)和贖回，一個(gè)是二級(jí)市場(chǎng)，一個(gè)是一級(jí)市場(chǎng)。這樣就出現(xiàn)了一二級(jí)市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)。

例如以今天的519990為例，現(xiàn)價(jià)99.927元，周一證券賬戶買入10000份，成本999270元，買入后，你就可以馬上贖回519991，贖回（在一級(jí)市場(chǎng)的贖回價(jià)是100元）后t 2日也就是周三到帳，這樣你的錢占用周一、周二兩個(gè)晚上，收益是場(chǎng)內(nèi)折價(jià) 1天利息=（100元-99.927元）*10000份 （1000000*4%/365）=839元。本金999270元，占兩晚，收益839元，折合年化839/999270/2*365=15.32%，通過(guò)理論計(jì)算看來(lái)利潤(rùn)還是比較可觀的（可不可觀有時(shí)候還是建立在大資金量的前提下的）。

1、8月28日

我在證券賬戶買入了511990，價(jià)格是99.927元，折價(jià)還是比較可觀滴，達(dá)到了7.3分錢啊，這樣的機(jī)會(huì)可不是每天都有的噢，一般達(dá)到了2分錢的折價(jià)就值得操作一回啦。

操作：點(diǎn)擊“買入”，填入代碼511990，市價(jià)99.927元成交。

圖為8月28日晚的持倉(cāng)，100份，成本9992.7元

2、買入后，立即贖回511991，操作如下：

在華泰證券交易系統(tǒng)（不同券商交易系統(tǒng)的菜單不同），在“貨幣基金-贖回”下贖回，這里填入511991，顯示可贖回?cái)?shù)量為0,不用管它，填入你剛剛買入511990的份數(shù)，也就是100份，點(diǎn)擊確定就可以了。（這是最正確的操作，資金占用使用最少，我這里第一次實(shí)踐沒(méi)有當(dāng)天馬上在一級(jí)市場(chǎng)贖回）

其實(shí)在這里我是走了一定的彎路的，因?yàn)榈谝淮尾僮鞑皇煜?，不知道?yīng)該在哪里輸入511991在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)行贖回。

①、第一次是直接在賣出欄輸入511991贖回，顯示普通委托不支持ETF申購(gòu)贖回；應(yīng)該是委托通道錯(cuò)誤。

②、第二次通過(guò)客服系統(tǒng)咨詢了華泰證券的客服，他給我的回答是通過(guò)場(chǎng)內(nèi)基金-基金贖回來(lái)操作，但是顯示提交失敗，場(chǎng)內(nèi)開放式基金代碼表記錄不存在，還是不成功。應(yīng)該還是委托通道錯(cuò)誤。

3、8月29日操作（完成）

因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了在511990折價(jià)買入后馬上在貨幣基金-基金贖回511991贖回，因此只能在8月29日在操作了，8月29日有兩種選擇，如果華寶添益折價(jià)很快消失達(dá)到了100或者100元以上，直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出；如果不能很快漲到100元或者100元以上還是選擇在一級(jí)市場(chǎng)以100元贖回。

①、今天開盤選擇使用511991在一級(jí)市場(chǎng)贖回，那么在持倉(cāng)中就可以看到有數(shù)量為100份的華寶添益被凍結(jié)了。

②、若是不使用511991進(jìn)行贖回操作，其實(shí)也可以直接賣出這100份華寶添益的，上午盤中一直維持在99.975元左右，有2分5厘左右的折價(jià)。這樣可以馬上變現(xiàn)購(gòu)買其他產(chǎn)品

今天（8月29日）操作511991在一級(jí)市場(chǎng)贖回了這100份華寶添益，按照常規(guī)應(yīng)該在明天到賬的，但是明天是周末證券交易所休市，明天是否到賬未知，呵呵，第一次操作還真是一波三折啊。

5、實(shí)際收益計(jì)算

我們來(lái)算一下收益：

成本9992.7元，收回10004.130元，資金占用以過(guò)夜為準(zhǔn)，28日購(gòu)買、29日、30/31周末兩天，9月1日晚間一天資金解凍到賬，9月2日資金可用。實(shí)際占用資金時(shí)間為5天。收益為10004.13-9992.7=11.43元。年化收益=（10004.13-9992.7）/5*365/9992.7*100%=8.35%，第一次操作不算一次特別完美的實(shí)踐，但為以后的操作積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。

正常操作的收益：當(dāng)天買入當(dāng)天用511991在一級(jí)市場(chǎng)贖回，第二天晚間資金到賬，第三天資金可用，實(shí)際占用資金兩天。購(gòu)買差價(jià)為：10000-9992.7=7.3元，華寶添益的年化收益一般在4%左右，根據(jù)華寶添益的規(guī)矩，二級(jí)市場(chǎng)買入當(dāng)天就能享受收益，然后贖回后是T 1到賬，T 2可用可取，也就是有一天的貨幣基金收益，10000元*4%/365=1.1元。

正常操作的收益率=（7.3 1.1）/2*365/9992.7*100%=15.34%

一次并不是很成功的套利操作，希望對(duì)大家有所幫助。