一名賭徒在打賭硬幣是正面朝上或是背面朝上時的情景。如果硬幣正面朝上或朝下確實是隨機的話，那么該名打賭者在任何一次壓注時贏的概率都是0.5。假設(shè)這個人接連賭了5次，每次他都賭硬幣正面朝上，而每次結(jié)果卻都是背面朝上?，F(xiàn)在他要賭第6次了，他該賭正面朝上還是背面朝上呢？或者說這時硬幣正面朝上的概率大還是背面朝上的概率大呢？顯然，投擲硬幣時連續(xù)5次背面朝上是很不尋常的，這樣的事件發(fā)生的概率非常低，賭徒注意到了這一點，所以，在下一次壓注時，他加大了賭注，依然賭了正面向上，在硬幣連續(xù)5次背面朝上后，他愈發(fā)相信硬幣將正面向上了。結(jié)果很不幸，這位打賭者又一次輸了。打賭者的錯誤就在于對概率規(guī)律的應(yīng)用，一枚真的硬幣應(yīng)該有一半的時候正面朝上，這些規(guī)律只有在無數(shù)次大量的事件后才可能成立。

對于很少的嘗試次數(shù)而言，這些規(guī)律不適用。那名賭徒所忽略的是，每次硬幣投擲都是一個獨立事件，前面拋擲中發(fā)生的情況對接下來將要發(fā)生的事件沒有任何影響。其實，賭徒對于第6次的嘗試不會比前面的5次更有把握。正面朝上的概率依然沒變。從某種程度上講，賭徒的錯誤是很自然的事，他們確實是依據(jù)正確的概率規(guī)律所作的結(jié)論，經(jīng)過大量的投擲，對一面真正的硬幣而言，的確有50%的結(jié)果是正面向上，錯就在把適用于大量事件發(fā)生時才有效的規(guī)律運用到了很少的事件上。在6次投擲中全部正面朝上或全部背面朝上并不是絕對不可能，因為概率還沒有小到可以忽略不計。

賭徒謬論偏向是隨機偏向的自然結(jié)果。賭徒的謬論指的是這樣一種信念，就是如果一個隨機序列形成了一個走勢，那么在炒股上，這種謬誤是怎樣體現(xiàn)的呢？對這里來說就是市場，這個走勢在任何時刻都可能改變。因此，在大盤連續(xù)4天的上漲之后，我們就預(yù)期會有下降的一天。甚至那些受到廣泛敬重的市場分析師們也有這樣的偏向。

凡是陷入賭徒謬論的人往往有以下幾個特點：

一、喜歡拍腦門，做事靠感覺。只舉出對自己觀點有利的例證，而無視那些不利的。

二、非常堅定自己的想法，知道有概率這回事但是懶得看也懶得學(xué)，當(dāng)然更不會相信了。

三、如果依照自己的想法恰好蒙對了，就會加深對自己想法的信心，甚至當(dāng)做如獲至寶。

“賺錢時賣得太早，虧錢時持有太久”的遺憾經(jīng)歷就是“處置效應(yīng)”

在持續(xù)上漲的趨勢中，上漲時間越長，交易者買入的可能性就越小，與此同時，賣出的可能性就會越大，并預(yù)測后市繼續(xù)上升的概率呈總體下降的趨勢，他們認(rèn)為會下跌的概率則總體上呈上升趨勢；反之，在連續(xù)下跌的情況下，下跌的時間越長，投資者買進的可能性就越大，賣出的可能性越小，投資者預(yù)測后市繼續(xù)下跌的概率變小，而預(yù)測市場上漲的概率在加大。隨著時間長度增加，投資者的“賭徒謬誤”效應(yīng)會表現(xiàn)得愈發(fā)明顯。

當(dāng)然，這種效應(yīng)會受到投資者對股票市場的認(rèn)知程度、以往的投資經(jīng)驗、年齡、性別的影響，婚姻或許是最重要的原因吧？呵呵。面對股價持續(xù)上漲投資經(jīng)驗豐富的“高手”，往往很少賣出，而新股民以及買啥啥跌的菜鳥則急不可耐地獲利了結(jié)，從性別角度來看，女性投資者在股價連漲時的賣出欲望顯著高于男性，而男性在股價持續(xù)下跌時的賣出欲望卻顯著高于女性。

來自證券專業(yè)人員的實證研究，發(fā)現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象：無論股價持續(xù)上漲還是持續(xù)下跌，A股投資者持股的時間都很短，即平均持股僅有2.9個月和5.7個月。無論在多長的時間段中，投資者在持續(xù)下跌時持股的時間都要顯著長于連續(xù)上漲時持股的時間。中國股民熱衷于短線操作，存在著顯著的所謂“處置效應(yīng)”，也就是讓人追悔莫及的“賺錢時賣得太早，虧錢時持有太久”的遺憾經(jīng)歷，“處置效應(yīng)”在女股民身上表現(xiàn)的尤為突出。

不僅持有連續(xù)下跌股票的時間要顯著高于持有連續(xù)上漲股票的時間，并且似乎跌得越多，投資者持有它的耐心就越堅定。研究表明：如果A股票連跌3～6個月，那么，股民平均持有該股票的時間是4.8個月；如果A股票連跌了6～12個月，那么，股民持有該股票的平均時間是5.8個月；如果A股票連跌12個月以上，那么，股民持有它的時間將會超過7 個月。

由此可見，“賭徒謬誤”的根源在于股民的代表性啟發(fā)式思維，人們傾向于認(rèn)為如果一件事總是連續(xù)出現(xiàn)一種結(jié)果，則很可能會出現(xiàn)不同的結(jié)果來“平衡”一下，正是這種思維使投資者更加相信股價在一段持續(xù)性上漲或者下跌之后，趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的概率就會上升，而隨著越來越多的投資者由于相信已經(jīng)上漲或者下跌一定幅度的股票會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，就會出現(xiàn)對這種技術(shù)圖形的股票集體賣出或蜂擁買進的群體性行為，這就是股票市場中慣常出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”，散戶在交易過程中存在相互學(xué)習(xí)與模仿的現(xiàn)象，當(dāng)他們在某段時期內(nèi)形成相似的看法并采取相同買賣動作時，就會造成股價的過度反應(yīng)。

此外，賭徒謬誤的產(chǎn)生是因為人們錯誤的詮釋了“大數(shù)法則”的平均律。投資者傾向于認(rèn)為大數(shù)法則適用于大樣本的同時，也適用于小樣本，因此，有人把賭徒謬誤戲稱為“小數(shù)法則”。在統(tǒng)計學(xué)和經(jīng)濟學(xué)中，最重要的一條規(guī)律是“大數(shù)定律”，即隨機變量在大量重復(fù)實驗中呈現(xiàn)出幾乎必然的規(guī)律，樣本越大、則對樣本期望值的偏離就越小。

例如，拋擲硬幣出現(xiàn)正面的概率或期望值是0.5，但如果僅拋擲一次，則出現(xiàn)正面的概率是0或1，隨著拋擲次數(shù)的增加，那么硬幣出現(xiàn)正面的概率就逐漸接近0.5。但是，根據(jù)認(rèn)知心理學(xué)的“小數(shù)定律”，人們通常會忽視樣本大小的影響，認(rèn)為小樣本和大樣本具有同樣的期望值。

換言之，當(dāng)投擲硬幣結(jié)果顯示正面朝上，他們更可能會預(yù)測接下來的硬幣反面朝上的概率高于正面朝上，盡管這兩種可能性的概率是相等的。這項研究展示了我們大腦里的神經(jīng)元是如何對時間敏感的信息做出反應(yīng)的。這一模型展示出的令人驚訝的行為與這些神經(jīng)元在不同時間遇到的不同的正面朝上和反面朝上的樣式有關(guān)。一件事情發(fā)生的概率和它發(fā)生的時間是兩個不同的問題，而傳統(tǒng)理論并不會區(qū)分兩者，這就會導(dǎo)致問題的產(chǎn)生。

人類的大腦很容易學(xué)會陷入賭徒謬誤這一發(fā)現(xiàn)具有啟示意義，從概率角度講，策略分析師也具有相同的偏見，而意識到這些偏見并了解這些偏見背后的原因可以幫助我們的市場參與者們透過現(xiàn)象看本質(zhì)，做出相對準(zhǔn)確的趨勢研判。

在股市中多數(shù)人認(rèn)為的謬誤往往會變成少數(shù)人賺錢的真理

真理就應(yīng)該是絕對正確的道理。但是，任何事物是變化與發(fā)展的，所以真理是相對的，凡是在適當(dāng)?shù)臅r候正確的而且是改變常理的道理都可以稱之為真理。一個道理只有當(dāng)它正在改變常理的時候可以用真理來稱謂，而當(dāng)它被廣泛接受以后又變?yōu)槌＠砹?。在哥白尼那個時代，人類一直將太陽繞著地球轉(zhuǎn)當(dāng)作常理，而哥白尼認(rèn)為地球繞著太陽轉(zhuǎn)，這樣就要否定太陽繞著地球轉(zhuǎn)這個常理，又成為真理了。

實際上，一些真理在被人們認(rèn)可前往往表現(xiàn)出許多缺陷與謬誤，因此，大多數(shù)人只能拘泥于常理，滿足于大多數(shù)的經(jīng)驗，而對于那些超出自己認(rèn)識范圍的東西，或者反常規(guī)的道理不理不睬，甚至完全詆毀。那些跳出常理的思維中，有絕大多數(shù)都遜于常理，甚至是荒謬的，但這不是要求自己必須拘泥于常理的理由。因為，在探索真理的路上，幼稚和荒謬永遠伴隨著這些人。所以，不僅真理在少數(shù)人手里，而謬誤也在少數(shù)人手里。

“曲高和寡”成語故事里講，宋玉是楚國偉大詩人屈原的學(xué)生。有一天，楚襄王問宋玉：“現(xiàn)在不少人對你有意見，你是不是有什么不對的地方？”宋玉轉(zhuǎn)彎抹角地回答說：“有位歌唱家在我們都城的廣場上演唱，唱《下里》《巴人》這些通俗歌曲時，有幾千聽眾跟著唱起來；唱《陽春》《白雪》這類高深歌曲時，能跟著唱的只有幾十人；到了唱更高級的歌曲時，跟著唱的只有幾個人了。從這里可以看出，曲調(diào)越是高深，能跟著一起唱的人就越少?！?正是因為超脫于世俗，所以不被世俗認(rèn)可。

正因為謬誤也在少數(shù)人手里，那么多數(shù)人認(rèn)為的謬誤反而不一定是謬誤，往往又變成少數(shù)人賺錢的真理。例如，在股市中多數(shù)人認(rèn)為股票應(yīng)下跌時買入，上漲時賣出，如果上漲時買入就是謬誤。其實不然，若突破新高，主力反而繼續(xù)做多。再如，虧損的股票不要碰或市盈率高的股票不能買，這是多數(shù)人的觀念，但是有時候少數(shù)人不認(rèn)為那樣，反而在市盈率高時買入，因每股收益低，股價也低；在市盈率低時又賣出，因每股收益高，股價相對也高。這樣豈不是能賺大錢。多數(shù)人認(rèn)為正確的東西，往往就是錯誤的，“真理始終掌握在少數(shù)人手里”；謬誤也是，因為與真理是孿生兄弟，而一旦真理被多數(shù)人掌握了，在股市則又變成謬誤了！

所以，你身在股市但賺不到錢，也許就是你沒有站在少數(shù)人的隊伍中。當(dāng)你總感覺自己找不到少數(shù)人的隊伍時，一個較簡單的方法是，你可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)人失敗的思維，包括自己，然后運用逆向思維去指導(dǎo)自己的行為。例如近期一買股票就被套，你是否考慮當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一個好股票正要買進時，再等等，直到大跌后買入。經(jīng)常學(xué)會空倉，“不做”也是做。實際上，當(dāng)事物到極致或臨界的時候，所反映出來的規(guī)律往往是違反常理的；也就是當(dāng)事物表現(xiàn)出有悖常理特征的時候，則一定是位于臨界狀態(tài)，極有可能會揭示出事物現(xiàn)象背后本質(zhì)的東西。所以，要想成為掌握真理的少數(shù)人，在股市博弈中，“謬誤”越多，反而離成功就越近。先要靠近謬誤，但絕不可犯同樣的錯誤。

再如，某支股票基本面較差，如下年度再虧損，上市公司瀕臨摘牌退市風(fēng)險，多數(shù)人當(dāng)然是嫌棄拋空，一瀉千里，股價也跌的很低。但主力資金早有預(yù)謀，已了解該公司下年度力爭扭虧的信心非常堅決，而且又有當(dāng)?shù)卣當(dāng)M出面進行資產(chǎn)整合的預(yù)期，而一旦上述預(yù)期變現(xiàn)，主力在低位早已吃足的籌碼會上漲許多，此時正是沽出的良機。但在多數(shù)人眼里，當(dāng)初瀕臨退市時竟然買進該股票真是不可思議！更為奇怪的是，多數(shù)人在看到該上市公司已扭虧為盈，而且發(fā)現(xiàn)如果資產(chǎn)重組成功這支股票會大漲，現(xiàn)在如不大量買入，那只能是傻瓜，結(jié)果他們又被高位套牢。

實際上，謬誤和真理只差一點點，因為是兩個極端，兩極反而離得最近，多數(shù)人均隨大眾，少數(shù)人只能占兩極。多數(shù)人認(rèn)為的公理，肯定換個角度它是個謬誤。而且多數(shù)不可決定單一。

如2009年初，“有色金屬”板塊股票上漲，而某個朋友給你推薦了一個沒漲的有色金屬股票，你一般會認(rèn)為他應(yīng)該也會上漲，你就大膽買入，但你沒有看出整個板塊的股票上漲了，而偏偏它不上漲，肯定有它不上漲的原因。不用去研究，果然你買了以后，它并沒有如你所愿。在股市中多數(shù)反而是弱小的，少數(shù)往往是強大的，因為在股市零和游戲中，始終結(jié)果是少數(shù)人掙多數(shù)人的錢！

假定股市中資金總量是100，22％的資金持有者獲得的利潤是由78％的資金持有人虧損所貢獻的。也許你要問，不對吧，應(yīng)該是一半虧損的人給了另一半盈利的人，但你沒考慮，盈利的人由于貪婪之欲有50％的資金持有人不會在盈利時去套現(xiàn)，再加上交易費用的損失，以及盈虧的延續(xù)，就會出現(xiàn)上述結(jié)果。

股市里就得信“邪”

我們所講的股市里信“邪”，是指股市中客觀存在的現(xiàn)象與實際，信“邪”就是認(rèn)可市場，并與市場同步。

假如：本來你買了股票非常好，如你所愿上漲到了你的預(yù)期價位，但你沒有獲利了結(jié)，這樣最終又跌回原價。之后的幾次買入股票往往不會再上漲到你的預(yù)期價。正如你與好多朋友打麻將一樣，已經(jīng)“和”了的牌，你沒去“和”，肯定一晚上“和”不了幾次牌了，這就是“邪”。因此，能“和牌”先“和牌”，不要受“大牌”影響，慢慢讓牌旺起來，這樣旺牌也會找你，一旦霸氣十足，所向無敵。炒股票也是這樣，先賺小錢，不可有一夜暴富的思想。把股市的“財氣”先一點一點聚集到你身上。而炒股的人最常犯的、也是最令人沮喪的錯誤之一就是不能鎖定利潤。一筆交易賺了35%的利潤，可謂皆大歡喜，可那是紙上利潤而不是真正的現(xiàn)金，你應(yīng)該以目標(biāo)價位為準(zhǔn)繩，要養(yǎng)成在一個相對保守的目標(biāo)價位賣掉部分股票的習(xí)慣，這樣就可鎖定一大部分利潤。千萬不可由盈利變?yōu)樘潛p，否則之后的財氣也再不會找你！

股市中的“邪”不僅僅出現(xiàn)在個股上漲時，在股市反轉(zhuǎn)下跌時，更是這樣。正如股票市場，大盤若連續(xù)下跌三五天之后，一般會有一大批人去搶反彈，但最終又被套牢，特別是在大幅下跌了許多，絕大多數(shù)人又往往會把所有積蓄拿出。股市中的這個“邪”會讓你輸?shù)母鼞K！

在股市中的信“邪”，還要看到“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的現(xiàn)象，一般股市每隔兩年就會出現(xiàn)幾個非常強勢的板塊，無論是牛市還是熊市。你選擇股票時，必須認(rèn)準(zhǔn)哪個是真正的強勢板塊，絕不可離開這幾個強勢板塊。

所以你在很久以前，買入的股票下跌了許多，但你不罷休，又選擇了另一支股票，反而下跌比先前還多；而若買一支股票上漲了許多，而更換以后更是上漲，這就是人們炒股當(dāng)中本身出現(xiàn)累積效應(yīng)在作祟。

因為人性追逐的特點，人們一般愿意花100元去聽著名音樂家的演唱，而不愿花10元錢去看不知名者的演唱。財富會主動傾向富有人，這是“贏家通吃”的道理。因此越上漲的股票越有人愿意花高價錢購買它。正如人的風(fēng)險承受能力，有時并不是年齡越小承受風(fēng)險能力越大，而是年齡越大承受風(fēng)險能力也越大。如一個人活到90歲或更高時，他（她）們連死都不怕了，還怕什么？因此，股價越漲，其買入風(fēng)險反而越小?？芍^“新高為低，新高孕育新高；新低為高，新低孕育新低”。在股市中有一條贏家法則那就是：不買落后股，不買平庸股，全心全意鎖定領(lǐng)導(dǎo)股。而交易并不是一味地低買高賣，有時它是漲了又漲，高買之后再高賣。

股市就如同賭場，要想在巧取豪奪、弱肉強食的股市中生存，沒有嬴利方法和自我保護的紀(jì)律是不行的。筆者分享這些是為了給大家在這個沒有硝煙的戰(zhàn)場上架設(shè)一個燈塔，為把握不好買賣點的股民提供一個好的參照，為選股發(fā)愁的股民提供一個好的思路。方法不對，賺錢就難。找對方法，路就通。掌握些技巧和原則，加上悟性、決斷，在股市中有所斬獲就不是什么難事。股民需要解決困擾的選股、趨勢、資金、買賣點，識別莊家動向和主力資金流向！