摘要
【公募FOF落地 6只基金怎么選】歷經15個月的長跑,公募FOF終于在9月8日宣告出爐,包括華夏、南方在內的6家基金管理公司率先拿到了FOF發(fā)行的批文。市場期待的資產配置時代或將正式拉開序幕。據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計,現(xiàn)有資料顯示,6只產品中至少有3只可以確定為全市場型FOF,至少有3只采用基于資產類別的風險平價策略進行資產配置。業(yè)內人士建議,投資者在選取FOF時,首先要搞清楚自己的風險偏好,再根據(jù)FOF投資范圍、投資策略等挑選適合自己的產品。
華夏、南方、泰達宏利、建信、嘉實、海富通率先拿到發(fā)行批文 歷經15個月的長跑,公募FOF終于在9月8日宣告出爐,包括華夏、南方在內的6家基金管理公司率先拿到了FOF發(fā)行的批文。市場期待的資產配置時代或將正式拉開序幕。據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計,現(xiàn)有資料顯示,6只產品中至少有3只可以確定為全市場型FOF,至少有3只采用基于資產類別的風險平價策略進行資產配置。業(yè)內人士建議,投資者在選取FOF時,首先要搞清楚自己的風險偏好,再根據(jù)FOF投資范圍、投資策略等挑選適合自己的產品。 55只上報6只率先獲批 基金中基金是指將80%以上的基金資產投資于經中國證監(jiān)會依法核準或注冊的公開募集的基金份額的基金。作為一種資產配置工具,F(xiàn)OF的價值在于幫助投資者根據(jù)市場環(huán)境的變化,在不同大類資產之間進行配置,以分散投資,降低風險,獲得穩(wěn)健的收益。 據(jù)了解,首批拿到FOF發(fā)行批文的基金公司包括華夏、南方、建信、嘉實、海富通、泰達宏利。而在此之前證監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截止8月25日,共有55只FOF上報。目前,首批獲批產品的投資范圍、投資策略等細節(jié)成為市場關注的焦點之一。 全市場型產品或是主力 從現(xiàn)有資料來看,首批獲準發(fā)行的FOF中至少有3只為全市場型產品。例如,泰達宏利全能優(yōu)選混合型基金中基金(FOF)將在全市場優(yōu)選基金,與之類似,嘉實基金旗下的嘉實領航資產配置混合型基金中基金(FOF)也是一只全市場型產品。建信福澤安泰基金中基金也將從全市場的基金中篩選優(yōu)質產品構建基金投資組合,力爭實現(xiàn)穩(wěn)健的投資收益。 根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),截止今年7月末,我國境內共有基金管理公司112家,合計管理基金只數(shù)達到4486只。選基難成為投資者最頭痛的問題之一。FOF的出現(xiàn),有望為投資解決選基難的一大問題。 不過也有產品以內部為主。根據(jù)公開資料,華夏此次獲批的華夏聚惠基金中基金主要采用目標風險投資策略,內部FOF為主,根據(jù)產品設計思路,如果需要也考慮納入外部產品。此前華夏基金已與羅素投資達成排他性合作,后者將為華夏獨家提供關于投資管理的顧問服務。 而對于FOF的投資范圍,目前可知的資料較少,其中,建信福澤安泰以不低于80%的倉位投資于公募基金產品,對于權益類資產,包括股票、股票型基金、混合型基金的目標配置比例為20%,對于固定收益類資產,包括債券、債券型基金、貨幣市場基金等的目標配置比例80%。投資團隊根據(jù)量化模型信號的方向與強弱,可按合同約定靈活調整權益類資產倉位。 投資策略成宣傳重點 投資策略則是首批獲準發(fā)行的基金公司宣傳的重點之一。目前來看,泰達宏利全能優(yōu)選FOF、嘉實領航資產配置FOF采用的是風險平價策略,南方全天候策略FOF混合所采用的全天候策略策略也是一種基于資產類別的風險平價策略,該策略由橋水聯(lián)合基金提出。 南方基金表示,該策略提倡配置風險,而不是配置資產。傳統(tǒng)的資產配置方法控制的是絕對風險,也就是整個投資組合的波動性。全天候的投資理念認為所有資產類別都有經濟環(huán)境的偏好。某類資產在某些經濟環(huán)境下會表現(xiàn)得很好,在其它經濟環(huán)境下則會表現(xiàn)不佳。而風險平價策略由于使組合內的風險達到了平衡,所以理論上可以抵御各種風險事件,進而達到全天候應對的效果。 華夏聚惠FOF主要采用目標風險投資策略,目標風險是海外市場一種非常重要的大類資產配置策略,特點是有著明確的收益風險特征和風險控制措施。據(jù)悉華夏基金主要從產品波動率角度,設計了5%、7%、10%、15%、20%五檔(R1-R5)目標波動率的FOF產品,華夏基金表示,希望在為投資者做好資產配置的同時,帶給投資者更加穩(wěn)健的投資體驗。 選基宜先確定自身風險偏好 既然批文已經落地,那么,F(xiàn)OF的發(fā)行也就不遠了。那么,投資者應該怎么選FOF呢?怎樣來面對這個新事物呢? 有專業(yè)人士指出,即便整體上FOF都追求穩(wěn)定性,不同的FOF也風格迥異。對于投資者來說,在投資之前還是要搞懂自己的風險偏好,是進取型還是穩(wěn)健型或是保守型,再根據(jù)FOF的風格來選擇。要看基金合同,關注FOF資產配置策略、構建組合的標的比例等信息。 濟安金信基金評價中心主任王群航則指出,缺乏經驗、沒有歷史業(yè)績的管理人,是 FOF無法回避的客觀事實。一方面,一些公司宣傳擬任FOF經理有境外從業(yè)經驗值得質疑。其原因是FOF經理有境外從業(yè)經驗不一定適用于境內擬發(fā)行FOF的類型。另一方面,公司宣傳擬任的FOF經理在管理專戶期間、子公司工作期間管理FOF類產品的輝煌業(yè)績均是未公開信息。這是一個殘酷的現(xiàn)實,廣大投資者必須面對。但為了支持FOF的起步,不妨考慮適度支持一把,畢竟,F(xiàn)OF的典型優(yōu)勢是客觀存在的:雙重的優(yōu)中選優(yōu);對于風險和收益的二次平滑。 FOF幫我解決什么問題? FOF幫您解決 “買基金難”的問題,讓基金經理成為您的投資顧問,實現(xiàn)了由專業(yè)的研究團隊和基金經理來直接為客戶配置基金和大類資產,極大提升和優(yōu)化了基金產品配置效率,提升客戶服務體驗,追求更優(yōu)的投資回報。 買基金難 痛點① 公募基金數(shù)量太多,比股票還多! 公募基金4419只 VS A股股票3291只。 FOF幫你解決 無需在4千多只基金中挑選,僅需購買一只FOF,即可便捷實現(xiàn)資產配置和基金優(yōu)化選擇。 痛點② 買去年收益排名第一的基金,很受傷!2012年至 2016年,排名前20的基金在第二年100%均跌出前20,90%左右進入排名1/2。強大投研團隊作為后盾,深入調研全市場基金產品和基金經理,通過高頻交流和實時持倉數(shù)據(jù),實現(xiàn)全方但跟蹤評估。 痛點③ 基金類別太多,創(chuàng)新不斷,如何配置?銀河基金分類有41個二級分類,66個三級分類,同時伴隨風格飄移。自上而下宏觀研究的基礎上,決定最優(yōu)大類資產配置方案,為客戶篩選最優(yōu)基金產品配置,更加契合客戶理財需求。 相關鏈接 最近有個基金高級詞特別火:FOF,它到底是什么? 回答1 中國證券投資基金業(yè)協(xié)會 (FOF)Fund of Funds:是指以其他基金為投資對象的基金,其投資組合由各種各樣的基金組成。FOF與一般基金最大的區(qū)別在于其投資范圍僅限于基金,并通過持有其他基金的方式而間接持有股票、債券等證券資產。目前,我國的公募證券投資基金允許投資于公募基金本身。2014年8月生效的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》中規(guī)定,80%以上的基金資產投資于其他基金份額的,為基金中的基金。 FOF有以下特點:(1)專業(yè)管理。即旨在通過FOF基金經理和所投基金經理的雙重專業(yè)管理,來獲取較高的超額回報。(2)風險的二次分散。FOF的投資標的是基金,是對單個基金特定風險的再次分散。此外,F(xiàn)OF能夠通過管理基金組合的區(qū)域/資產類別/行業(yè)等配置比例以達到控制風險的目的。(3)降低普通投資者多樣化投資的門檻。FOF讓普通投資者可以像買一只基金一樣投資一個基金組合,從而大大拓寬了投資基金的種類,降低了多樣化投資的門檻。(4)管理費率較高。盡管FOF投資本身不需要大量的管理和研究成本,但其需要負擔所投資。 回答2 天天基金網 投資者買了一只FOF,等于同時投資了這個FOF所投資的一籃子基金產品,對于不知道該如何選擇基金的投資者來說,F(xiàn)OF是一個比較合適的選擇,一定程度上可以分散風險。 選擇FOF主要看亮點:一是資產配置,這主要指如股票,債券,貨幣等各大類資產的配置權重;二是基金經理的選擇,而基金經理的選擇主要看過往業(yè)績和投資風格。 回答3 嘉實基金 過去,基金公司做的普通的基金產品,每一個產品都是瞄準了一個資產類別,工具屬性非常的強?;鸸窘o投資者提供了很多工具,但是卻把大類資產配置、把擇時這些最高難度的問題,留給了投資者自己去解決,這是一個非常大的痛點。FOF將解決這一痛點。 同時,在A股波動相對劇烈的情況下,F(xiàn)OF就給基金公司提供了較好機會,可以在大類資產配置、基金選擇和組合構建等專業(yè)化的服務方面,回饋廣大個人投資者。 嘉實在資產配置方面已經有了多年的積累,目前對于公募FOF產品有幾個方面的準備。首先是大類資產配置模型上,第一批報上來的產品都是以量化配置為主的。在大類資產配置方面,一方面是從海量的數(shù)據(jù)里挖掘跟宏觀經濟相關的變量,從而取得對各大類資產的中長期的觀點。另一方面,從行為金融學的角度上去分析和尋找合適的操作時點,從而分別在中長期和短期層面上解決配置和擇時問題。 在組合構建框架這個層面上,對市場目前主流的幾個組合構建準備了成熟的產品方案。比如說靈活配置、風險評價、目標風險、目標日期等,未來市場對于特定的風險收益和特定的產品有需求的話我們隨時可以推出。 第三,基金選擇。對基金經理評價和基金產品的評價是并重的,基金經理的評價方面對于有連續(xù)長期業(yè)績,并且業(yè)績比較優(yōu)秀的基金經理構建了一套完整的模型,去分析他們的投資能力。比如說在資產配置能力上,在阿爾法上,在風格和行業(yè)選擇能力上,嘉實給每個基金經理都可以做出比較客觀的評價,再對重點關注對象進行調研。對于基金產品主要是看它的業(yè)績、費率和規(guī)模等,兩個方面結合起來,一方面可以尋找業(yè)績表現(xiàn)和風格都比較穩(wěn)健的產品,另外一方面通過對基金經理客觀評價的方式一定程度的規(guī)避基金經理頻繁更換的問題。 相關閱讀>>> (責任編輯:DF058) |
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