本周二，證監(jiān)會(huì)在其官網(wǎng)連發(fā)三篇文章：《新三板市場(chǎng)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添新動(dòng)力》、《上市公司并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)取得明顯成效》、《今年以來(lái)我國(guó)股市總體運(yùn)行平穩(wěn)》，分別對(duì)新三板市場(chǎng)的發(fā)展以及A股市場(chǎng)并購(gòu)重組工作所取得的成就予以了肯定，并對(duì)今年前7個(gè)月A股市場(chǎng)運(yùn)行的情況也予以了肯定。

就證監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō)，一天連發(fā)三篇文章，這種事情本身就是非常罕見(jiàn)的。而三篇文章一篇談的是新三板市場(chǎng)的發(fā)展，一篇談的是上市公司并購(gòu)重組，一篇談的是今年前7個(gè)月我國(guó)股市的整體運(yùn)行情況，三個(gè)內(nèi)容似乎有些不太相關(guān)。但就是這三個(gè)看起來(lái)不太相關(guān)的內(nèi)容，卻在同一天通過(guò)三篇文章予以發(fā)布，這釋放出來(lái)的是怎樣的信號(hào)呢？這無(wú)疑是市場(chǎng)非常關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。

那么，證監(jiān)會(huì)的三篇文章釋放出怎樣的信號(hào)呢？第一個(gè)信號(hào)，就是我國(guó)資本市場(chǎng)形勢(shì)大好。不論是A股市場(chǎng)的總體運(yùn)行也好，上市公司并購(gòu)重組也罷，或者是新三板市場(chǎng)也好，雖然三個(gè)方面的內(nèi)容，看起來(lái)不大相關(guān)，但它們有一個(gè)共同之處，那就是都屬于我國(guó)資本市場(chǎng)的組成部分，證監(jiān)會(huì)對(duì)三個(gè)方面的肯定，雖然不乏自我肯定、自我表?yè)P(yáng)的意味，但更是對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)的一種肯定。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)一派大好。而這種大好形勢(shì)是在新一屆證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)的，所以這也是這屆證監(jiān)會(huì)的功勞。

第二個(gè)信號(hào)，新股發(fā)行常態(tài)化的節(jié)奏基本上將會(huì)保持不變，大幅放緩的可能性不大。正如前款所述，目前我國(guó)資本市場(chǎng)形勢(shì)大好，而這種大好形勢(shì)是在IPO加速發(fā)行的背景下實(shí)現(xiàn)的。這一點(diǎn)，對(duì)于監(jiān)管者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是非常重要的。其實(shí)，不論是對(duì)新三板市場(chǎng)的肯定，還是對(duì)上市公司并購(gòu)重組的肯定，這其實(shí)都是對(duì)融資功能的一種肯定，都是從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)肯定的。而A股市場(chǎng)今年以來(lái)新股加速發(fā)行是其中的一條主旋律，所以在這三個(gè)內(nèi)容上，融資就是一條紅線(xiàn)，將三方面貫穿在了一起。

而回到A股市場(chǎng)下一步的工作中來(lái)，既然證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，“上市公司并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)取得明顯成效”，那么在下一步，自然有必要進(jìn)一步支持上市公司的并購(gòu)重組工作，更多的上市公司并購(gòu)重組事項(xiàng)或?qū)@得證監(jiān)會(huì)的審核通過(guò)。而市場(chǎng)關(guān)注的新股發(fā)行常態(tài)化進(jìn)程，當(dāng)然不會(huì)有多大的改變。既然上半年IPO加速發(fā)行并沒(méi)有引發(fā)股市大跌，股市仍然保持著平穩(wěn)運(yùn)行，甚至穩(wěn)中有升的走勢(shì)，那么從管理層的角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)然沒(méi)有必要對(duì)新股發(fā)行常態(tài)化的節(jié)奏加以調(diào)整。管理層仍將維持現(xiàn)有的IPO節(jié)奏保持不變。至于新三板市場(chǎng)方面，不排除在下一步有新的改革制度出臺(tái)，以進(jìn)一步活躍新三板市場(chǎng)，進(jìn)而更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

因此，證監(jiān)會(huì)連發(fā)三文所釋放出來(lái)的信號(hào)，其中至關(guān)重要的一條就是IPO常態(tài)化的節(jié)奏總體不會(huì)改變。這其實(shí)也是最令市場(chǎng)關(guān)注的，也是最讓本人擔(dān)心的。畢竟今年A股市場(chǎng)的穩(wěn)定是建立在“漂亮50”基礎(chǔ)上的。而隨著“漂亮50”股價(jià)的走高，投資風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步增大，能否繼續(xù)維持住股市的穩(wěn)定就是一個(gè)大問(wèn)號(hào)。尤其重要的是，隨著新股的超高速發(fā)行，從明年1月份開(kāi)始，今年1月份大批量上市的新公司的限售股就逐步進(jìn)入解禁狀態(tài)。屆時(shí)大小非們的套現(xiàn)將進(jìn)一步加劇。股市又將迎來(lái)新一輪限售股解禁的沖擊波。又是限售股大量解禁，又是新股超高速發(fā)行。股市有多大的抗壓能力，又將面臨著考驗(yàn)了。對(duì)此，還是希望證監(jiān)會(huì)能夠未雨綢繆。