? 撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 指導(dǎo) | 凱文 撰寫 | 張揚 摘要：個人助貸服務(wù)將是借貸寶重要收入來源。一旦借貸寶成為零售金融入口，就可以嫁接九鼎系其他金融牌照資源，想象空間巨大。 零售金融入口 借貸寶孵化自九鼎，目標成為零售金融入口級產(chǎn)品。 目前，借貸寶業(yè)務(wù)除了個人借貸，還包括企業(yè)借貸、金融合作。企業(yè)借貸由于P2P監(jiān)管條令要求最高余額不超過100萬，因此正在轉(zhuǎn)型中小企業(yè)綜合金融服務(wù)提供商。金融合作則是借貸寶流量變現(xiàn)的一小步嘗試，通過搭建貸款超市、理財超市，完成流量商業(yè)化探索。 未來，個人助貸服務(wù)將是借貸寶重要收入來源。一旦借貸寶成為零售金融入口，就可以嫁接九鼎系其他金融牌照資源，想象空間巨大。 九鼎控股旗下金融牌照一應(yīng)俱全：包括券商（九州證券）、公募基金（九泰基金）、私募基金（九鼎投資）、保險（富通保險、眾惠財產(chǎn)相互保險社）、保險經(jīng)紀（中捷保險經(jīng)紀）、第三方支付（九派支付）等。 未來，借貸寶可以通過背后各種金融牌照為用戶定制相關(guān)產(chǎn)品，從而成為大一統(tǒng)的零售金融服務(wù)商。 定位獨特，借款周期短、金額小、利率低 借貸寶的熟人借貸客群主要集中在低線城市，一二線城市占比只有3成，因此信用白戶多。在其他網(wǎng)貸平臺上，信用白戶的借款實際利率大多超過24%。但借貸寶為保證合規(guī)，利率上限為24%。 借款需求層面，經(jīng)營、消費各占一半，以臨時周轉(zhuǎn)為主，因此借款周期不長，3個月以下占比超過97%。同時，熟人借貸額度也很低，1,000元以下占比近65%，1萬元以上只有不到4%。  撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析  撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 在金額和期限上，借貸寶與其他小額現(xiàn)金貸款類似，但是在利率上,借貸寶與金融機構(gòu)看齊。從而使得借貸寶成為網(wǎng)貸平臺中十分獨特的一員，小金額、短周期、低利率。同類別的產(chǎn)品，只有微粒貸、網(wǎng)商貸等少數(shù)幾家。 變現(xiàn)靠助貸服務(wù) 今年前7個月，借貸寶促成借款770多億元，已經(jīng)接近2016年全年水平。成立2年以來，借貸寶累計促成借款筆數(shù)超過5,000萬?？梢詫Ρ鹊氖?，微粒貸與借貸寶同一時間成立，累計放貸4,400萬筆。 積累了這么多交易量和數(shù)據(jù)，變現(xiàn)對于借貸寶而言并沒有那么困難?，F(xiàn)在，借貸寶每筆促成借款象征性收取年化3‰的服務(wù)費，全年收入預(yù)計數(shù)千萬。更大規(guī)模的變現(xiàn)，公司正在探索兩種方向，一是成為助貸機構(gòu)，向資金端輸出資產(chǎn)，收取服務(wù)費。二是提供輔助信用評估服務(wù)，根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)取量收費。 從收入規(guī)模看，助貸服務(wù)費要遠遠大于數(shù)據(jù)調(diào)取收入。借貸寶平臺當前余額在百億級別，假設(shè)40%余額輸出給外部資金端，并收取年化5%服務(wù)費（參考微粒貸），可以支撐數(shù)億元收入。而借貸寶核心借款用戶在數(shù)百萬級別，千元規(guī)模貸款所能承受的數(shù)據(jù)調(diào)取費用不超過10元。從數(shù)據(jù)調(diào)取上借貸寶所獲收入只有數(shù)千萬級別。因此，助貸服務(wù)費無疑是更優(yōu)的選擇。 借貸寶副總裁曾軍表示，現(xiàn)在平臺發(fā)起的借款需求，大部分時候是借不滿的，金融機構(gòu)資金的加入可以更好的滿足用戶需求。相關(guān)產(chǎn)品“投資大師”已經(jīng)上線，如果借款人符合借貸寶風控要求，其部分借款額度將匹配到金融機構(gòu)資金。 對于這部分借款，借貸寶收取一定比例服務(wù)費，但并不承擔壞賬風險。首期接入的金融機構(gòu)是九鼎旗下重慶市九云小額貸款有限公司。一旦該模式得到驗證，可以推廣至其他外部金融機構(gòu)。  撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 風險定價能力再升級 如果助貸是借貸寶未來變現(xiàn)模式，風控體系建設(shè)將是公司最重要的競爭壁壘。 反欺詐層面，借貸寶擁有絕對優(yōu)勢。一方面，借貸寶擁有數(shù)千萬交易筆數(shù)據(jù)積累，甄別刷數(shù)據(jù)的偽借款用戶并不困難。另一方面，借貸寶與商湯科技成立了合資公司，在人臉識別層面技術(shù)優(yōu)勢明顯，甄別假用戶和盜刷能力出色。 風險定價層面，借貸寶未來還有升級空間。目前，借貸寶定價的基礎(chǔ)是市場成交利率。所以，其風控模型最根本的基礎(chǔ)是出借人意愿，而非借款人的還款能力判斷。這與其他借貸平臺風控模型完全不同，優(yōu)勢是別人無法復(fù)制，但也存在短板。 比如，針對某筆借款，如果沒有其他出借人參與，借貸寶的風控模型將無法判斷是否應(yīng)當完成出借。在這種情況下，借貸寶只能將核心借款用戶的部分貸款余額輸出，勢必會影響公司收入規(guī)模。 如果借貸寶要實現(xiàn)真正的風險定價，就需要使用自身風險定價體系重新跑數(shù)據(jù)、訓(xùn)練模型。由于借貸寶持續(xù)在積累逾期數(shù)據(jù)，且平臺為真正信息中介，并不代償逾期債務(wù)，需要付出的風控學(xué)費會比其他借貸平臺少很多。 但改變自定義利率的模式，也同時意味著打破了熟人借貸的生態(tài)圈。我們預(yù)計，借貸寶短期內(nèi)依然只能實現(xiàn)小部分貸款余額輸出。 擴大核心借款用戶群體 雖然變現(xiàn)模式很清晰，但未來幾年里，借貸寶重心工作還是在用戶運營層面。今年，借貸寶減少了拉新廣告投放，月新增注冊用戶量在百萬級別，相比去年大幅縮減。 借款用戶都有一定生命周期，在拉新減少的前提下，提高留存率是壯大核心借款用戶規(guī)模的主要手段。曾軍表示，過去大部分注冊用戶都處于孤島狀態(tài)，形成更多的核心用戶圈是今年工作重心。 對于助貸平臺，愛分析評價模型包括客群、獲客、風控、資金、運營等維度。借貸寶客群定位獨特，低利率、短周期、小金額領(lǐng)域的競爭對手并不多。風控層面，借貸寶在反欺詐領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，在風險定價層面則有提升空間。資金層面，由于借貸寶對接持牌金融機構(gòu)，而且九鼎本身金融牌照資源豐富，因此資金成本可控。獲客層面，借貸寶已經(jīng)改變了簡單粗暴的廣告拉新模式，如何通過運營提高留存率是新課題。  撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 近期，愛分析就借貸寶未來戰(zhàn)略及運營思路專訪曾軍，現(xiàn)摘抄部分。曾軍2016年加入借貸寶，曾在玖富集團任職，后創(chuàng)立熟人借貸平臺熟信。 撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 愛分析：公司未來戰(zhàn)略是什么？ 曾軍：借貸寶未來希望成為零售金融的入口級產(chǎn)品，囊括借錢、理財、保險等各種需求。借錢的話，用戶可以向熟人借，可以從貸款超市里面借。我們的投資大師產(chǎn)品上線了，也可以直接從金融機構(gòu)借錢。 愛分析：需要向金融機構(gòu)回購壞賬嗎？ 曾軍：借貸寶只是純粹的信息中介。我們根據(jù)用戶在借貸寶上的長期信用記錄建模，向金融機構(gòu)進行推薦，但并不承擔壞賬。而且為了保護隱私，我們不會將用戶過多的信息披露給金融機構(gòu)。 愛分析：首批接入的金融機構(gòu)是銀行？ 曾軍：先從體系內(nèi)驗證，首先接入平臺的是九云小貸公司。 愛分析：建模的數(shù)據(jù)維度有哪些？ 曾軍：首先，借貸寶上的用戶已經(jīng)經(jīng)過了反欺詐環(huán)節(jié)。其次，模型對于注冊時間、交易筆數(shù)會有一定的門檻。同時，會要求出借人數(shù)量達到一定門檻，避免少數(shù)熟人之間刷數(shù)據(jù)。還可以分析出借人本身的投資眼光。如果他出借了100筆，從來沒有壞賬，說明他是個眼光極好的投資人。這些都是借貸寶獨有的數(shù)據(jù)維度，別人沒法復(fù)制。 愛分析：借貸寶的模型和金融機構(gòu)評分卡模型差距巨大，這兩個模型最終的匹配度如何？ 曾軍：模型所有數(shù)據(jù)維度中，負債之后的履約數(shù)據(jù)是最重要的。 從授信額度來看，面對白戶人群，其他公司只能通過大數(shù)據(jù)征信來做。但是大數(shù)據(jù)做反欺詐還可以，判斷信用其實非常困難。熟人圈卻是最能反映借款信用的。理論上講，一個人信用值多少錢是說你借多少錢給他，他恰好不會跑路。大數(shù)據(jù)征信很難把授信額度做到上限，但熟人借貸可以。 另外是關(guān)于利率。借貸寶能清晰看到用戶在熟人圈借錢利率是多少，這相當于是直接告訴我們合理市場價是多少。而且這個利率是動態(tài)變化的，這是借貸寶商業(yè)模式中最精髓的地方。 愛分析：利率為何會動態(tài)變化？ 曾軍：因為每個人的信用是實時變化的。如果我們監(jiān)測到一個之前借款很順利的用戶突然借錢滿標周期變長了，或者他的出借人在以很低的價格轉(zhuǎn)讓他的債權(quán)，那么我們就能第一時間判斷出這個借款人的還款能力或者意愿已經(jīng)發(fā)生重大變化，這在其他平臺是無法實現(xiàn)的。 愛分析：借貸寶客群的主要貸款用途？ 曾軍：生活周轉(zhuǎn)、經(jīng)營、消費為主。我們的主要客群還是征信白戶群體，典型用戶是二三線城市小微企業(yè)主、個體工商戶，也包括一般白領(lǐng)和藍領(lǐng)。 愛分析：件均和期限在什么級別？ 曾軍：件均3,000-4,000元，期限集中在1-3個月，臨時周轉(zhuǎn)為主。借貸寶平臺大部分用戶其實是借不滿的，這是我們件均提升的方向。 愛分析：是隨借隨還嗎？ 曾軍：不是，大部分是一次性還本付息，少部分是分期。分期不是熟人借貸的主流需求，這和銀行借貸完全不同。我們正在設(shè)計提前還款的功能。如果借款人想提前還款，可以與出借人協(xié)商，這是熟人借貸的特色。  撮合借款筆數(shù)超微粒貸，借貸寶何時成零售金融入口？|愛分析調(diào)研-愛分析 愛分析：早期如何說服金融機構(gòu)信任我們?nèi)碌娘L控模型？ 曾軍：早期依靠內(nèi)部資源，九鼎旗下的九云小貸公司會最先接受我們的模型，跑一段時間之后，如果風控表現(xiàn)優(yōu)秀，再接入其他機構(gòu)。 愛分析：目前有哪些變現(xiàn)方式？ 曾軍：一個年化3‰的交易服務(wù)費，比例很低，屬于象征性收費。另一個是為金融機構(gòu)提供的助貸服務(wù)。還有一個變現(xiàn)方式是，我們掌握了大量用戶的信用數(shù)據(jù)，可以提供輔助信用評估服務(wù)。 現(xiàn)在的大數(shù)據(jù)征信包括了大量非債務(wù)信息，這些其實都是個人隱私，而且和信用關(guān)聯(lián)度也不大。借貸寶在信用數(shù)據(jù)方面擁有巨大價值。 愛分析：借貸寶平臺余額在什么級別？ 曾軍：百億級別，M6+大概1%多。 愛分析：今年工作重心是什么？ 曾軍：借貸寶核心是把線下的熟人借貸圈搬到線上，我們現(xiàn)在已經(jīng)有了一批百萬級的核心借款用戶，今年重心是把核心用戶周邊的人群吸引到借貸寶平臺上，建立起用戶網(wǎng)絡(luò)。現(xiàn)在我們平臺上大部分注冊用戶是處于孤島狀態(tài)，網(wǎng)絡(luò)建立的速度不會很快，需要很長時間的積淀。 愛分析：理財會是今年重心嗎？ 曾軍：目前理財還不是我們最核心的競爭力。 愛分析：未來會開放借貸寶信用分嗎？ 曾軍：不會。數(shù)據(jù)和算法是我們的核心壁壘，我們希望用戶在借款的時候只有借貸寶的合作機構(gòu)敢相信他，其他人不敢相信他，那么我們就能夠掙到高收益。 如果一家公司掌握了用戶的信用數(shù)據(jù)，對它來講有兩種掙錢的方法。一種是，不告訴用戶我對你授信的額度是多少，因為我掌握這個數(shù)據(jù)太寶貴了、太值錢了。如果你要借錢，我通過渠道幫你借到收取服務(wù)費，這是借貸寶的方式。 還有一種是芝麻分模式，把信用分盡量賣給很多公司，單價可以很便宜。 愛分析：借貸寶可以對接央行征信了？ 曾軍：目前還不行。不過，我們設(shè)計了一個功能，用戶可以通過借貸寶查征信。 愛分析：今年不再大范圍鋪線下廣告，主要成本就是人力成本？ 曾軍：還有支付成本，我們需要承擔銀行手續(xù)費，還要有T+0墊付資金成本。 愛分析：海外市場進展如何？ 曾軍：一直在推進中。美國支付體系沒有打通，PayPal又太貴，而且美國政策監(jiān)管很嚴苛，各州法律迥異，所以落地需要找到合適的合作伙伴。 愛分析：去年開始推進與金融機構(gòu)合作貸款，有哪些難點？ 曾軍：借貸寶也不過兩年時間，我們需要積累用戶有更長時間的風險表現(xiàn)才有可信度。 愛分析：還在開拓哪些外部數(shù)據(jù)？ 曾軍：我們在增加社保、公積金、學(xué)籍、車、運營商等等用戶認證數(shù)據(jù)。 關(guān)注愛分析訂閱號（ifenxicom），回復(fù)“ 借貸寶”即可獲得完整版報告。 愛分析是一家專注于創(chuàng)新企業(yè)研究和評價的互聯(lián)網(wǎng)投研平臺。愛分析以企業(yè)價值為研究內(nèi)核，以獨特的產(chǎn)品形態(tài)，對創(chuàng)新領(lǐng)域和標桿企業(yè)長期跟蹤調(diào)研，服務(wù)于企業(yè)決策者、從業(yè)者及投資者用戶群體。關(guān)注愛分析公眾號ifenxicom，及時獲取重要信息。? ? ????? |
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