雖然三家同時(shí)簽約，但實(shí)際上是融創(chuàng)中國折價(jià)將酒店資產(chǎn)包賣給了富力地產(chǎn)。融創(chuàng)此次購買的文旅資產(chǎn)包，原定價(jià)為295.75億元。

/

文｜《中國企業(yè)家》記者 王博 王芳潔 

7月19日下午兩點(diǎn)，位于北京建國路的萬達(dá)索菲亞酒店7層就陸續(xù)有記者到達(dá)現(xiàn)場，來見證史上達(dá)成速度最快的巨額交易——萬達(dá)、融創(chuàng)中國間超過600億的資產(chǎn)包交易。此前有傳言，此次交易結(jié)構(gòu)會(huì)有些改變，果然，宴會(huì)廳里豎起的噴繪背板，赫然寫著萬達(dá)、融創(chuàng)中國和富力地產(chǎn)三家。

下午4點(diǎn)是本次發(fā)布會(huì)的既定時(shí)間，記者也都已經(jīng)進(jìn)入會(huì)場，但突然工作人員進(jìn)來清場，稱要進(jìn)行彩排。此時(shí)，王健林、孫宏斌和李思廉均已到場，進(jìn)入了貴賓室。但突然貴賓室里傳出比較大的聲響，據(jù)一位靠近的記者說，聽到了大聲爭吵和摔杯子的聲音。宴會(huì)廳里的背景板突然被包上了噴繪布，上面只剩下萬達(dá)和融創(chuàng)兩家。與此同時(shí)，記者還看到，現(xiàn)場ppt也已經(jīng)更換。

顯然，這是一場有準(zhǔn)備的“戰(zhàn)斗”，否則不可能有時(shí)間來準(zhǔn)備新的ppt。那塊臨時(shí)蒙上的噴繪布，必然在前期已經(jīng)疊好被帶進(jìn)現(xiàn)場。好在一個(gè)小時(shí)后，噴繪布被撤下，會(huì)場再次成為萬達(dá)、融創(chuàng)、富力三家公司得主場。6點(diǎn)會(huì)議結(jié)束時(shí)，現(xiàn)場工作人員都松了一口氣，互相致賀：“終于圓滿結(jié)束了?！币灿腥私o朋友打電話：“可算結(jié)束了，預(yù)案我們都做了好幾個(gè)版本?！?/span>

5點(diǎn)半，發(fā)布會(huì)才開始，非常短暫，沒有問答環(huán)節(jié)。王健林對(duì)剛剛的突發(fā)狀況作了解釋——大家在等打印機(jī)。不過這并不能解釋背景板的更換，但時(shí)間太短了，可能大家也很難找到圓滿的說法。

會(huì)議結(jié)束后，在保安的保護(hù)下，三位大佬先走到了餐廳，后王健林和李思廉又折返入貴賓室，后當(dāng)孫宏斌跑進(jìn)貴賓室時(shí)，王健林和李思廉笑著向他招手。三人僅談了幾分鐘，突然出來人，跳著腳找攝影師。大概之前的情況有些波折，三位大佬需要留下一些愉快的印記。7點(diǎn)20分左右，王健林、孫宏斌、李思廉三人從餐廳出來，他們沒有走在一起，而是一前一后，分別和自己身邊的人交流。

讓我們回到本次交易，萬達(dá)商業(yè)將北京萬達(dá)嘉華等77個(gè)酒店以199.06億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給富力地產(chǎn)，將西雙版納萬達(dá)文旅項(xiàng)目、南昌萬達(dá)文旅項(xiàng)目等13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)以438.44億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)，兩項(xiàng)交易總金額637.5億元。與7月10日萬達(dá)商業(yè)和融創(chuàng)集團(tuán)協(xié)議相比，增加富力地產(chǎn)作為交易方，但交易標(biāo)的和交易總金額基本一致。

具體的交易結(jié)構(gòu)為：富力地產(chǎn)以199.06億元收購該77家城市酒店全部股權(quán)。簽約后2日內(nèi)付20億元定金，2018年1月31日前付清全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次轉(zhuǎn)讓影響，繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿。

融創(chuàng)以438.44億元收購前述十三個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)，并由交割后項(xiàng)目承擔(dān)現(xiàn)有全部貸款約454億元。簽約后付150億元，簽約后90日內(nèi)付清全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款，完成交割（個(gè)別項(xiàng)目待交割條件具備時(shí)辦理）。

據(jù)記者了解，雖然三家同時(shí)簽約，但實(shí)際上是融創(chuàng)中國折價(jià)將酒店資產(chǎn)包賣給了富力地產(chǎn)。融創(chuàng)此次購買的文旅資產(chǎn)包，原定價(jià)為295.75億元。

實(shí)際上，在昨天接受本刊記者采訪時(shí)，孫宏斌已經(jīng)透露出交易結(jié)構(gòu)會(huì)改變。例如，他提到文旅項(xiàng)目時(shí)，曾算過一筆賬：項(xiàng)目交割時(shí)，賬面上至少還有200多億，那我就等于只花了200億買了這么大一個(gè)盤子，這樣一算不就是400多億了嗎？又如，哪怕把酒店資產(chǎn)的錢都攤到文旅項(xiàng)目上去，那我也很劃算，以后我喜歡誰就送誰一個(gè)酒店。

孫宏斌早就表現(xiàn)出了對(duì)酒店項(xiàng)目缺乏興趣，由于萬達(dá)城項(xiàng)目上還有50多家酒店，因此整個(gè)資產(chǎn)包內(nèi)的實(shí)際酒店數(shù)量超過130家?！拔乙敲炊嗑频旮陕铩睂O宏斌對(duì)記者表示。從今天到現(xiàn)場來看，李思廉就是他半賣半送的對(duì)象。

李思廉一上臺(tái)就表示來對(duì)孫宏斌的感謝，他說：“非常感謝融創(chuàng)對(duì)富力對(duì)信任，我們?nèi)奖局押霉糙A的精神，共同促成了這次合作。三方互利互惠，合作模式符合長期發(fā)展戰(zhàn)略。通過合作，富力進(jìn)一步擴(kuò)展旗下酒店業(yè)務(wù)，增加優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)的經(jīng)營收益，實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)布局?！睋?jù)悉，此前萬達(dá)與富力就已有深度合作，2016年末，萬達(dá)商業(yè)和富力地產(chǎn)曾在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，2017～2021年，雙方每年合作開發(fā)5個(gè)商業(yè)綜合體，5年投資300億元，開發(fā)25個(gè)商業(yè)綜合項(xiàng)目。

值得注意的是，在原來的交易結(jié)構(gòu)中，由融創(chuàng)來全部接盤萬達(dá)的文旅和酒店資產(chǎn)包，其中有295.75億元的收購資金來自萬達(dá)給它的委托貸款。但就在最近幾天，關(guān)于萬達(dá)的資金狀況傳出很多負(fù)面新聞，如被質(zhì)疑高杠桿，股債雙殺等，不知是否巧合，此次交易結(jié)構(gòu)中取消了委托貸款部分。

根據(jù)流傳出的萬達(dá)商業(yè)2017年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，萬達(dá)商業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率約為70%，且其負(fù)債中有相當(dāng)大比例為待確認(rèn)收入的客戶預(yù)付款。萬達(dá)商業(yè)的凈資產(chǎn)負(fù)債率大概在100%左右，雖然不低，但在地產(chǎn)行業(yè)里也不算太高，起碼比融創(chuàng)中國的要低。并且就萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，其兩千多億的有息負(fù)債中，只有200億出頭為短期負(fù)債。從這種角度上，很難找到萬達(dá)商業(yè)急還銀行貸款的商業(yè)動(dòng)機(jī)。

針對(duì)萬達(dá)商業(yè)的資金狀況，王健林表示，現(xiàn)在有很多人關(guān)心萬達(dá)商業(yè)，大部分是真的關(guān)心，少部分是真的碰瓷，極個(gè)別是真的造假。唯恐天下不亂。中國成語說，損人利己，我實(shí)在看不出來，這些造謠者損害萬達(dá)，對(duì)自己的利益點(diǎn)在哪里。

王健林強(qiáng)調(diào)，萬達(dá)商業(yè)全部直接就業(yè)者200萬人，間接就業(yè)者2000萬人，每年繳納近400億稅收，每年捐款好幾億。

針對(duì)萬達(dá)的現(xiàn)金流，王健林介紹，萬達(dá)商業(yè)還有1300億可售存貨，到今年底，萬達(dá)商業(yè)將持有3300萬平米商業(yè)物業(yè)，2018年，租金將超過330億。今后五年，平均每年增長超過20%。

不過，王健林還是表示，萬達(dá)商業(yè)目前負(fù)債規(guī)模2000億元，扣除文旅項(xiàng)目賬面的300多億，加上本次回收的680億，賬面現(xiàn)金合計(jì)1700億，正因?yàn)楝F(xiàn)金流大幅改善，所以才決定清償大部分銀行貸款。

近日，國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普、惠譽(yù)和穆迪均表態(tài)融創(chuàng)中國收購萬達(dá)資產(chǎn)提升了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)普和惠譽(yù)則將融創(chuàng)中國列入負(fù)面信用觀察名單的表態(tài)。

“評(píng)級(jí)下調(diào)很荒唐，不看我們項(xiàng)目，不買我們房子，我不看評(píng)級(jí)報(bào)告，但人家有影響力，對(duì)發(fā)債有些影響?！?孫宏斌對(duì)于此次評(píng)級(jí)的下調(diào)霸氣回應(yīng)道。

安永亞太區(qū)保險(xiǎn)業(yè)主管合伙人趙曉京在接受本刊記者采訪時(shí)表示：“評(píng)級(jí)下降會(huì)影響企業(yè)的融資成本，企業(yè)可能從銀行拿到利率高的錢，或者說干脆融不到錢。”

今天的發(fā)布會(huì)，孫宏斌和王健林一反常態(tài)的全程念稿，王健林說，要立字為證！過段時(shí)間，大家再看，萬達(dá)商業(yè)負(fù)債究竟高不高，究竟是好企業(yè)還是壞企業(yè)？