其實(shí)，7月以來，有色板塊牛股頻出。

那么問題來了，這波有色金屬的漲價(jià)邏輯能持續(xù)多久，今天有色金屬板塊沖高回落，收長(zhǎng)上影線，這是調(diào)整還是反彈？

稀土：30-50%上漲空間

近幾個(gè)月，稀土中鐠釹類價(jià)格一直在階梯上揚(yáng)。生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到7月12日，稀土指數(shù)自今年初以來已經(jīng)上漲了約19.6%，較2015年9月13日的最低點(diǎn)上漲了25.83%。

昨天，稀土單日?qǐng)?bào)價(jià)上漲了11%，更是令人震驚。數(shù)據(jù)顯示，金屬釹報(bào)價(jià)43萬(wàn)元/噸，較11日大漲4萬(wàn)元/噸，漲幅10.5%；金屬鏑報(bào)價(jià)180萬(wàn)元/噸，較11日大漲10萬(wàn)元/噸，漲幅5.88%。

這波價(jià)格上漲到底能持續(xù)多久？國(guó)泰君安認(rèn)為認(rèn)為年內(nèi)不會(huì)結(jié)束，華泰有色團(tuán)隊(duì)認(rèn)為未來還有30%到50%的上漲空間。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，稀土價(jià)格的上漲是具備持續(xù)性的：

鈷：國(guó)內(nèi)鈷業(yè)續(xù)續(xù)維持高位

當(dāng)稀土價(jià)格節(jié)節(jié)節(jié)節(jié)攀高引人注目之際，另一個(gè)原材料鈷也早已經(jīng)迎來了今年以來的又一波漲勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)金屬鈷平均價(jià)格從5月中旬的35.75萬(wàn)元/噸漲至41.7萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)25%。此前，鈷價(jià)已經(jīng)歷一輪上漲行情，從今年年初的27.3萬(wàn)元/噸漲至3月下旬的40.5萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)48%。兩輪行情下來，今年金屬鈷價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲53%。若再將時(shí)間放遠(yuǎn)一點(diǎn)，從2016年11月本輪上行周期啟動(dòng)以來，鈷價(jià)漲幅更是超過80%，接近7年歷史新高。

生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月12日鈷商品指數(shù)較周期內(nèi)最高點(diǎn)145.08點(diǎn)（2017-07-06）下降了1.07%，較2016年07月05日最低點(diǎn)69.84點(diǎn)上漲了105.51%。

（來自生意社）

國(guó)內(nèi)鈷的漲價(jià)邏輯，主要源于海外價(jià)格推動(dòng)以及國(guó)內(nèi)下游需求的有力支撐。

鎢：下游支撐不足

2015年上半年，國(guó)內(nèi)鎢精礦報(bào)價(jià)曾達(dá)到8.5萬(wàn)元/噸，但此后價(jià)格就開始一路下行，直到2017年才開始返漲。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，7月12日鎢精礦商品指數(shù)為53.38，較周期內(nèi)最高點(diǎn)（2011-09-12）下降了46.62%，較2015年11月24日最低點(diǎn)33.12點(diǎn)上漲了61.17%。

鎢商品今年以來價(jià)格上漲，主要是因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)，對(duì)產(chǎn)能形成抑制。

卓創(chuàng)小金屬分析師趙麗麗指出，未來鎢價(jià)走勢(shì)還是要看國(guó)家環(huán)保力度是否能夠持續(xù)，如果下半年環(huán)保監(jiān)察放松，暴漲的機(jī)會(huì)將不大，因?yàn)殒u下游需求本就不夠強(qiáng)勁，目前高價(jià)下，鎢鐵開工率也僅為40%左右。

廣發(fā)證券曾有研報(bào)分析卻認(rèn)為鎢精礦價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)上漲，他們表示，自2014年以來，鎢精礦價(jià)格大幅下跌至5萬(wàn)元/噸，已經(jīng)跌破多數(shù)礦山的成本（行業(yè)平均完全成本約在8萬(wàn)元/噸），多數(shù)中小礦山關(guān)閉或減產(chǎn)，目前鎢精礦價(jià)格雖然漲至8.4萬(wàn)元/噸，但仍未達(dá)到多數(shù)中小礦山的成本線，在低庫(kù)存和短期供給難以增加的情況下，鎢精礦價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)上漲，擁有自產(chǎn)鎢精礦和高庫(kù)存的上市公司或?qū)⑹芤妗?/p>

二級(jí)市場(chǎng)受益標(biāo)的

有色金屬價(jià)格一路走高，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響自然也不小。受益于有色金屬行業(yè)景氣度的提升，相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)普漲局面，我們分別來看看他們的龍頭股：

全產(chǎn)業(yè)鏈稀土龍頭盛和資源，其稀土冶煉分離產(chǎn)能產(chǎn)量均居四川省、國(guó)內(nèi)前列。目前，該公司不斷向稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游兩端延伸、國(guó)內(nèi)外并重發(fā)展。2016年，公司大刀闊斧的多項(xiàng)海外收購(gòu)項(xiàng)目，今年2月完成重大資產(chǎn)重組，新增了晨光稀土金屬冶煉、稀土金屬合金、廢料回收等業(yè)務(wù)，及文盛新材的鋯英砂、鈦精礦、金紅石等產(chǎn)品，使得公司競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，為此未來兩年盛和資源的一致預(yù)期凈利潤(rùn)不斷上升。

（來自朝陽(yáng)永續(xù)Go-Goal金融終端）

再來看看鎢龍頭廈門鎢業(yè)，擁有國(guó)內(nèi)最完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈：APT和氧化鎢，產(chǎn)能達(dá)到2.5萬(wàn)噸，產(chǎn)量占全球25%以上的市場(chǎng)份額；鎢粉末方面，公司產(chǎn)量全球第一，擁有1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)量在1.2萬(wàn)噸左右，一半左右對(duì)外銷售；硬質(zhì)合金棒材產(chǎn)量全球排名第一，切削工具全球排前七名。同時(shí)該公司是六大稀土集團(tuán)之一，在“收儲(chǔ)”和“打黑”的政策預(yù)期下，稀土供需關(guān)系改善，價(jià)格持續(xù)回暖，稀土業(yè)務(wù)盈利水平有望好轉(zhuǎn)。此外，公司還在積極搶灘布行鋰電行業(yè)。繼第一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的后，二季度業(yè)線有可能繼超預(yù)期。

（來自朝陽(yáng)永續(xù)Go-Goal金融終端）

最后看看鈷龍頭華友鈷業(yè)，在上游鈷礦資源上保障能力強(qiáng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)該公司控制的礦山合計(jì)控制鈷儲(chǔ)量超過7萬(wàn)噸；同時(shí)，公司年產(chǎn)2萬(wàn)噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目已于2016年底全部建成，為公司大步邁進(jìn)新能源材料領(lǐng)域、實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)創(chuàng)造了條件。今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)820.97%，隨著鈷產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年半年度與去年同期比較將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

（來自朝陽(yáng)永續(xù)Go-Goal金融終端）

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