一、中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基本信息

先簡(jiǎn)單回顧下中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)的基本情況：該指數(shù)選取歸屬于“消費(fèi)電子、休閑用品、酒店旅游、教育、文化傳媒、藥品零售、乳品、家庭用品、醫(yī)藥衛(wèi)生、人壽保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)軟件”等養(yǎng)老相關(guān)行業(yè)的80只代表性個(gè)股作為成份股，并采用等權(quán)重加權(quán)的方式，每半年調(diào)整一次樣本。當(dāng)前（2017.6.8）指數(shù)成份股平均市值601億、平均流通市值236億，最新指數(shù)PE為26.31倍，整體來(lái)看該指數(shù)屬于大中盤(pán)股范疇，估值水平中游。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind，截止2017.6.8

從指數(shù)行業(yè)構(gòu)成看，醫(yī)藥生物、傳媒及非銀金融為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)，其中醫(yī)藥生物行業(yè)占比接近四成，而醫(yī)藥行業(yè)歷來(lái)是牛股輩出的領(lǐng)域。

注：數(shù)據(jù)截至2017.5.31

由于該指數(shù)采用等權(quán)重加權(quán)，理論上初始權(quán)重應(yīng)該一致，但隨著公司股價(jià)的變動(dòng)，表現(xiàn)優(yōu)秀的公司就會(huì)脫穎而出，成為指數(shù)的權(quán)重股。從下表2017年5月底的指數(shù)的成份股可以發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老指數(shù)的一個(gè)特點(diǎn)就是網(wǎng)羅各大細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，老板電器、永輝超市、復(fù)星醫(yī)藥、云南白藥等均是近期投資者耳熟能詳?shù)呐９?，從長(zhǎng)期看更是A股價(jià)值投資的典范公司。

表：中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)前十大成份股

注：數(shù)據(jù)截至2017.5.31

二、穩(wěn)穩(wěn)的幸?！顿Y廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金的意外收獲

看下面這張圖我想大多數(shù)投資者的第一反應(yīng)都是“好穩(wěn)的收益”，如若這種凈值曲線的基金產(chǎn)品絕對(duì)會(huì)成為當(dāng)下投資者的熱選。而實(shí)際上，下圖是廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金A（000968）相比其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和跟蹤指數(shù)的超額收益率圖，不管是相比業(yè)績(jī)基準(zhǔn)還是跟蹤的指數(shù)，廣發(fā)中證養(yǎng)老指數(shù)基金超額收益均超過(guò)3.55%，折合年化超額收益率有望超過(guò)8%。

圖：2017年以來(lái)廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金A(000968)相比基準(zhǔn)超額收益

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2017.1.1-2017.6.8

進(jìn)一步剖析發(fā)現(xiàn)廣發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金的增強(qiáng)收益非常穩(wěn)定，下表是2017年以來(lái)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金與中證養(yǎng)老指數(shù)每周的收益率，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：23個(gè)周中，僅有1周養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金是負(fù)增強(qiáng)收益，正增強(qiáng)勝率超過(guò)95%，周均增強(qiáng)收益率近千分之1.5。

表：廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金與中證養(yǎng)老指數(shù)周收益率比較

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，單位為%

三、穩(wěn)穩(wěn)的幸福由來(lái)已久——只是大多數(shù)投資者可能并未發(fā)現(xiàn)

實(shí)際上，廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金A的增強(qiáng)收益歷史上一直非常穩(wěn)定，只是絕大多數(shù)投資者并未發(fā)現(xiàn)。下圖老羅統(tǒng)計(jì)了2016年廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金相比標(biāo)的指數(shù)的超額收益，可以發(fā)現(xiàn)超額收益依然非常穩(wěn)健，全年增強(qiáng)收益達(dá)到5.6%。

圖：2016年廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金A(000968)相比跟蹤指數(shù)的超額收益

注：數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2016.1.1-2016.12.31

進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金的周超額收益同樣非常穩(wěn)健，2016年周增強(qiáng)勝率接近80%，而且在2016年下半年之后呈現(xiàn)增強(qiáng)收益加大的趨勢(shì)。因此，該基金歷史的增強(qiáng)效果十分穩(wěn)健，并非偶然性。

圖：2016年廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金A(000968)相比跟蹤指數(shù)周超額收益分布

注：數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2016.1.1-2016.12.31，周數(shù)據(jù)，單位%

當(dāng)然，趨勢(shì)把握能力較強(qiáng)的投資者，也可以選擇以波段操作的方式介入，而廣發(fā)中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金C（002982）“免申購(gòu)費(fèi)、持有7天及以上免贖回費(fèi)”是投資者波段操作的最低成本工具。