股市虐我千百遍，喝酒吃藥買家電。

　　不管市場(chǎng)如何浮浮沉沉，千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁，消費(fèi)類白馬股任爾東西南北風(fēng)，總是能夠成為穿越牛熊的“不倒翁”，以釀酒、醫(yī)藥和家電板塊最具代表性。

　　昨日，在大盤反復(fù)調(diào)整之下，白馬龍頭股一騎絕塵，成了市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的明星股——貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)、老板電器、云南白藥等個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。

　　“大白馬”已累計(jì)上漲這么多，現(xiàn)在還能買嗎？這或許是大多數(shù)投資者最困惑的，有機(jī)構(gòu)指出，有個(gè)股在弱勢(shì)的市場(chǎng)行情下創(chuàng)出新高，因此市場(chǎng)投資的主要方向還是在業(yè)績(jī)良好的優(yōu)質(zhì)白馬股。

　　步入銷售旺季

　　家電板塊高歌猛進(jìn)

　　二季度以來(lái)，家電行業(yè)步入銷售旺季，僅4月份當(dāng)月整體家電市場(chǎng)銷售規(guī)模就達(dá)1555億元，同比增長(zhǎng)6.8%。

　　根據(jù)中怡康最新發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)，4月份空調(diào)市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)，空調(diào)零售額同比增長(zhǎng)41.9%；洗衣機(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，零售額同比增長(zhǎng)10.3%；彩電和冰箱市場(chǎng)逐步回暖，零售額同比分別增長(zhǎng)3.9%和6.9%。

　　進(jìn)入二季度，家電市場(chǎng)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，未來(lái)家電需求仍有較大增長(zhǎng)空間。國(guó)泰君安分析師范楊認(rèn)為，繼續(xù)看好家電板塊6月表現(xiàn)。他認(rèn)為，“估值切換”將是新一輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力，在“確定性”中尋找“持續(xù)性”是下一階段的重點(diǎn)。有利潤(rùn)分紅方案的個(gè)股更能勝出——美的集團(tuán)、美菱電器、開能環(huán)保等7家公司均公布了2016年利潤(rùn)分配方案。

　　民生證券指出，家電板塊的機(jī)會(huì)主要在龍頭，當(dāng)前其估值的博弈意義顯著大于二線個(gè)股的改善。建議弱市下繼續(xù)持有空調(diào)中的格力電器、美的集團(tuán)；廚電中的老板電器、華帝股份；洗衣機(jī)中的小天鵝 A；小家電中的蘇泊爾等。建議關(guān)注細(xì)分龍頭如萊克電氣、飛科電器、三花智控、九陽(yáng)股份等。

　　貴州茅臺(tái)領(lǐng)銜

　　白酒板塊重回巔峰

　　最近一個(gè)月內(nèi)，天風(fēng)證券、中金公司、國(guó)泰君安證券、太平洋證券、招商證券、中泰證券、中信證券、華泰證券等機(jī)構(gòu)在給予貴州茅臺(tái)看好評(píng)級(jí)的同時(shí)還給出了預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)，其中，中金公司上調(diào)目標(biāo)價(jià)至613元，而天風(fēng)證券預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)最高，達(dá)到615元。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)貴州茅臺(tái)的情有獨(dú)鐘同時(shí)，對(duì)于整個(gè)白酒板塊也寄予厚望。有分析師指出，在白酒行業(yè)整體回暖以及持續(xù)分化的背景下，擁有業(yè)績(jī)支撐的中高端白酒的估值將有望繼續(xù)抬升。

　　中銀國(guó)際證券表示，價(jià)格有望全面上移，繼續(xù)看好白酒。以上市公司為代表的品牌白酒，復(fù)蘇的勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)上市公司 17-18 年收入可實(shí)現(xiàn)年均 20%的較快增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速更快，18 年相比 17 年可繼續(xù)小幅提速。茅臺(tái)穩(wěn)價(jià)在 1,300元，為其它白酒留出了很大的價(jià)格運(yùn)作空間，行業(yè)基本面將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善。

　　數(shù)據(jù)亮眼+政策紅利

　　布局醫(yī)藥行業(yè)正當(dāng)時(shí)

　　今年1月，商務(wù)部發(fā)布了《全國(guó)藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016年-2020年)》，明確了要引導(dǎo)藥品流通行業(yè)有效配置資源，構(gòu)建遍及城鄉(xiāng)的藥品流通網(wǎng)絡(luò)，逐步提升行業(yè)集中度。

　　4月14日，人社部官網(wǎng)發(fā)布《2017年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄談判范圍》，確定44個(gè)品種納入新版醫(yī)保目錄談判范圍。其中共涉及32家中外制藥企業(yè)，國(guó)產(chǎn)品種占比達(dá)45.45%，超市場(chǎng)此前預(yù)期。

　　最近，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2017年1-4月醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9123億元，同比增長(zhǎng)11.2%；凈利潤(rùn)為976億元，同比增長(zhǎng)14.5%。

　　在財(cái)政加大對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)扶持的背景下，醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)藥企的壓價(jià)力度有所緩解，醫(yī)藥制造業(yè)業(yè)績(jī)較為靚麗。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)基本度過(guò)寒冬，重回兩位數(shù)的增長(zhǎng)；同時(shí)，凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

　　招商證券研究報(bào)告指出，2017年下半年醫(yī)藥板塊仍然值得高配：一方面，醫(yī)藥板塊預(yù)測(cè)PE30倍，是近五年的中等偏低的水平，但醫(yī)藥行業(yè)增速卻有提升的趨勢(shì)。另一方面，醫(yī)藥板塊還有大量不受政策影響或者受益于政策的子行業(yè)。

　　在具體投資策略上，建議：第一，繼續(xù)看好低估值的公司，在資金尋求確定性的情況下，這些公司有充分的安全邊際。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦永安藥業(yè)、華東醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)等；第二，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦有充分催化劑、估值也在合理范圍的公司，包括天壇生物、云南白藥等；第三，對(duì)于一些“30-30”(30倍左右PE，未來(lái)2~3年30%以上凈利潤(rùn)增速)的公司，如華蘭生物、通化東寶、魚躍醫(yī)療、九州通等，下半年也會(huì)迎來(lái)估值切換的機(jī)會(huì)；第四，一些長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較好的個(gè)股也可以開始逐步建倉(cāng)，比如九州通、翰宇藥業(yè)、藥店個(gè)股等。

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