文 | 付亞章

美國(guó)的企業(yè)內(nèi)保育行業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，已相對(duì)成熟。近500億美金的市場(chǎng)規(guī)模，也培育出了Bright Horizons這樣的領(lǐng)頭羊。我們看好Bright Horizons在品牌、定位和運(yùn)營(yíng)方面表現(xiàn)出的核心優(yōu)勢(shì)，也相信其對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的借鑒意義。但同時(shí)，我們也認(rèn)為國(guó)內(nèi)的企業(yè)內(nèi)保育仍處于發(fā)展起步階段。京東和攜程等公司的自發(fā)先行，為市場(chǎng)釋放了積極的需求信號(hào)。國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)早教機(jī)構(gòu)如果能抓住機(jī)遇，適時(shí)轉(zhuǎn)型，將會(huì)迎來(lái)巨大的B端增量市場(chǎng)。

跟隨父母一起上下班，作為學(xué)前時(shí)代的生活剪影，已成為一代人兒時(shí)的美好回憶。而不久前，京東將這一回憶再次重演。

四月初，京東總部幼兒園“京東初然之愛托幼中心”正式開張。為了給寶貝們提供最專業(yè)細(xì)致的呵護(hù)，京東選擇了與東方劍橋旗下子品牌Koala Educare托幼中心合作。

盤點(diǎn)國(guó)內(nèi)“帶娃公司”可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)保育服務(wù)已經(jīng)悄然興起。滬江的寶寶房，攜程的職工親子中心、寶寶樹的日托中心等就是其中代表，且多數(shù)“帶娃公司”選擇了與專業(yè)的第三方保育機(jī)構(gòu)合作。

縱覽全球企業(yè)內(nèi)保育市場(chǎng)，美國(guó)公司Bright Horizons則是當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)頭羊。Bright Horizon, 成立于1986年，經(jīng)過(guò)三十余年的發(fā)展，已成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的在職家庭解決方案提供商。目前，公司市值達(dá)45.3億美元，是全球最大的雇主資助的兒童保育和早教服務(wù)供應(yīng)商。

回顧Bright Horizons的成立背景，可以看出，公司早期的快速成長(zhǎng)主要得益于美國(guó)保育行業(yè)的政策引導(dǎo)，職場(chǎng)母親的強(qiáng)烈需求，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)不善。

政策引導(dǎo)中誕生，需求期盼中成長(zhǎng) 

美國(guó)兒童保育行業(yè)可追溯至1898年，起始于全國(guó)日托所聯(lián)盟（NFDN）的成立。隨后，在大蕭條和二戰(zhàn)的雙重影響下，聯(lián)邦政府于1954年推出針對(duì)低收入家庭的“兒童保育稅收減免政策”。

為了進(jìn)一步促進(jìn)兒童保育行業(yè)的發(fā)展，美國(guó)國(guó)會(huì)于1981年進(jìn)行了稅法改革，對(duì)提供兒童保育及相關(guān)服務(wù)的雇主企業(yè)實(shí)施稅收優(yōu)惠。

與此同時(shí)，職場(chǎng)母親的勞動(dòng)參與率也大大提升，從1970年的40%上升到了1984年的59%。

優(yōu)惠的稅收減免政策，激增的職場(chǎng)母親數(shù)量，直接催生了企業(yè)對(duì)提供高品質(zhì)兒童保育服務(wù)的需求。

行業(yè)前輩經(jīng)營(yíng)不善，抓住機(jī)遇快速發(fā)展 

在美國(guó)兒童保育服務(wù)市場(chǎng)，Bright Horizons并不是最早的先行者。但是行業(yè)前輩的暫時(shí)衰落卻留給了Bright Horizons充足的成長(zhǎng)空間。

1967年，Learning Care Group開始提供兒童保育服務(wù)，并于1981年，開始面向雇主企業(yè)提供兒童保育服務(wù)。但隨后，Learning Care Group采取了激進(jìn)的擴(kuò)張策略。不合時(shí)宜的過(guò)快擴(kuò)張加之管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)不當(dāng)，致使該公司從上世紀(jì)80年代末開始陷入財(cái)政危機(jī)。

而另一位先行者也在同一時(shí)期陷入了相似窘境。KinderCare Learning Centers，成立于1969年，1972年便已上市。但從上世紀(jì)80年代開始，KinderCare采取了一系列冒進(jìn)的多元化戰(zhàn)略。最終，失敗的多元化戰(zhàn)略導(dǎo)致了公司負(fù)債加劇，股票崩盤，公司不得不在1992年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

綜上，美國(guó)保育行業(yè)的兩大先行者在上世紀(jì)80年代后期均面臨著嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)問題，而Bright Horizons正是在這一時(shí)期成立的。強(qiáng)烈的客戶需求，精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位，缺席的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，直接推動(dòng)了Bright Horizons在早期的快速發(fā)展。

目前，Bright Horizons合作雇主企業(yè)已達(dá)1100余家，包括150家世界500強(qiáng)公司，業(yè)務(wù)范圍已覆蓋美國(guó)、英國(guó)、荷蘭、愛爾蘭、加拿大和印度等地區(qū)1035個(gè)早教中心。2016財(cái)年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.6%至15.7億美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9476萬(wàn)美元。

三大業(yè)務(wù)體系，全方位服務(wù)雇主企業(yè) 

Bright Horizons主要面向雇主企業(yè)及其員工提供三類服務(wù)：保育和早教服務(wù)（Full Service Center-Based Child Care Services），保姆服務(wù)（Back-up Dependent Care Services)以及教育咨詢服務(wù)（Educational Advisory Services）。

三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，保育和早教服務(wù)是核心業(yè)務(wù)，近三年?duì)I收占比一直維持在85%左右。保姆服務(wù)和教育咨詢服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)的延伸，營(yíng)收占比之和一直維持在15%左右。

兩大運(yùn)營(yíng)模式，穩(wěn)固核心保育業(yè)務(wù) 

公司的保育和早教服務(wù)采用兩種運(yùn)營(yíng)模式。一種是自營(yíng)模式（Profit and Loss Model）即由Bright Horizons自負(fù)盈虧，自行承擔(dān)開設(shè)及經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是成本加成模式(Cost-Plus Model)，即由雇主建設(shè)和維護(hù)看護(hù)中心，并支付給Bright Horizons一定的管理費(fèi)用和對(duì)員工子女的學(xué)費(fèi)補(bǔ)貼。

自營(yíng)模式又分兩類，一類是贊助商模式，雇主企業(yè)承擔(dān)中心的建設(shè)、開業(yè)資本需求和日常維護(hù)，公司優(yōu)先為其雇員提供服務(wù)；二是租賃模式，公司為特定區(qū)域的多個(gè)雇主員工及社區(qū)家庭提供服務(wù)。

無(wú)論采用何種運(yùn)營(yíng)模式，保育和早教業(yè)務(wù)都是公司最主要的營(yíng)收來(lái)源。因此，保育和早教行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、未來(lái)增長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)格局，以及公司在行業(yè)格局中的地位表現(xiàn)，將會(huì)影響其未來(lái)發(fā)展。

保育行業(yè)發(fā)展成熟，空間廣闊格局分散 

根據(jù)IBIS World報(bào)告，美國(guó)兒童保育行業(yè)市場(chǎng)2016年規(guī)模達(dá)480億美元。分析來(lái)看，影響保育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的主要因素有0-5歲的兒童數(shù)量，參加機(jī)構(gòu)保育的兒童比例，以及保育機(jī)構(gòu)的平均客單價(jià)。

根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，美國(guó)參加機(jī)構(gòu)保育的兒童比例已達(dá)64.8%，且0-5歲兒童數(shù)量趨于穩(wěn)定，每年增幅不及1%。由于美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展比較成熟，以及近五年行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1.5%，我們認(rèn)為在兒童數(shù)量及參保比例均穩(wěn)定的情況下，未來(lái)美國(guó)保育行業(yè)的增長(zhǎng)主要來(lái)自客單價(jià)的提升，預(yù)計(jì)每年提價(jià)空間在1%-3%之間。

而在雇主資助的保育和早教服務(wù)領(lǐng)域，我們認(rèn)為，這一細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自職場(chǎng)母親（育有六歲以下孩子的職場(chǎng)母親）比例和雙薪家庭比例的提升。

目前，美國(guó)職場(chǎng)母親（育有六歲以下孩子的職場(chǎng)母親）比例達(dá)64.7%，雙薪家庭的比例超60%，均已達(dá)到成熟水平。預(yù)計(jì)未來(lái)，雇主資助的保育和早教市場(chǎng)，將隨職場(chǎng)母親及雙薪家庭比例的增加而維持2%左右增長(zhǎng)。

成熟的行業(yè)現(xiàn)狀，較低的準(zhǔn)入門檻，在為行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)廣闊行業(yè)空間的同時(shí)，也加劇了市場(chǎng)的分散程度。根據(jù)Employee Child Care Trend報(bào)告，90%的保育機(jī)構(gòu)擁有的中心數(shù)量不足10家，且排名前十機(jī)構(gòu)的市占率之和不足10%，市場(chǎng)集中度極低。

優(yōu)勢(shì)明顯，稱霸企業(yè)內(nèi)保育 

據(jù)公司2016年年報(bào)披露，在雇主資助的保育機(jī)構(gòu)排名中，Bright Horizons旗下的企業(yè)內(nèi)兒童保育中心數(shù)量達(dá)1035家，位居第一，并超出第二名六倍之多，顯示出了不可撼動(dòng)的行業(yè)龍頭地位。

結(jié)合以上分析，我們認(rèn)為相比于其競(jìng)爭(zhēng)者，Bright Horizons優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

首先，定位精準(zhǔn)，客群優(yōu)質(zhì)。相較于其他保育機(jī)構(gòu)只是把企業(yè)內(nèi)保育服務(wù)作為業(yè)務(wù)發(fā)展之一的選擇，Bright Horizons從成立之初，就定位于為在職家庭提供解決方案。精準(zhǔn)的定位，使Bright Horizons迅速地與大批優(yōu)質(zhì)雇主企業(yè)取得了良好的合作。通過(guò)借助合作企業(yè)的資本，Bright Horizon大大降低了運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的固定資產(chǎn)投入。在獲取品牌優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了成本優(yōu)勢(shì)。

其次，標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)，品質(zhì)化管理。雖然美國(guó)的兒童保育中心數(shù)量眾多，但是通過(guò)NAEYC（美國(guó)幼兒教育協(xié)會(huì)）認(rèn)證的中心卻不足10%，而Bright Horizons旗下70%以上的保育中心都已通過(guò)專業(yè)認(rèn)證。此外，Bright Horizons還向員工支付高于同行20%-30%的薪酬，以此來(lái)吸引優(yōu)質(zhì)老師，提升師生比例，確保教學(xué)品質(zhì)。

再次，長(zhǎng)期合作，留存率高。Bright Horizons與雇主簽訂的合約期限普遍在3-10年。長(zhǎng)期的合作，既增加了合作企業(yè)的忠誠(chéng)度，也為公司帶來(lái)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

核心保育業(yè)務(wù)穩(wěn)定，增速趨于放緩 

對(duì)比公司近三年保育和早教業(yè)務(wù)表現(xiàn)，可以看出，公司營(yíng)收增幅雖有下滑，但仍以7%左右增速增長(zhǎng)，且營(yíng)收占比維持在85%左右。預(yù)計(jì)未來(lái)，保育和早教業(yè)務(wù)仍是核心主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比將繼續(xù)維持在85%左右，營(yíng)收增速將維持在7%-10%水平，營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于以下三個(gè)方面。

首先，公司品牌效應(yīng)將進(jìn)一步彰顯，企業(yè)客戶滲透率將進(jìn)一步提升。截止2016年，公司在全球范圍內(nèi)，已經(jīng)同1100家雇主企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。以目前公司合作的平均企業(yè)體量（1000名員工）為參考，預(yù)計(jì)公司未來(lái)仍有15000家潛在的合作企業(yè)。

其次，由于規(guī)模效應(yīng)及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)品質(zhì)，Bright Horizons有一定定價(jià)權(quán)，產(chǎn)品價(jià)格將維持現(xiàn)在每年2%左右提價(jià)空間。

再次，由于市場(chǎng)的過(guò)度分散，以及兒童保育服務(wù)在全球范圍內(nèi)的需求提升，公司將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，以滿足快速增長(zhǎng)的客戶需求。

此外，公司還將按照近三年每年新租15所保育中心的速度，繼續(xù)增加中心數(shù)量，從而擴(kuò)大服務(wù)范圍。

營(yíng)收增長(zhǎng)略顯疲憊，成本把控能力提升 

成熟的行業(yè)環(huán)境，在為公司穩(wěn)固利潤(rùn)的同時(shí)，也縮小了其未來(lái)發(fā)展的想象空間。Bright Horizons作為最早涉足企業(yè)內(nèi)保育服務(wù)的機(jī)構(gòu)之一，其增長(zhǎng)已略顯疲憊。2016年，營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.6%至15.7萬(wàn)美元，毛利率為24.9%。

營(yíng)業(yè)成本主要包括職工工資，食品費(fèi)用，基礎(chǔ)設(shè)施等，其中職工工資占比高達(dá)70%，這與公司重視教學(xué)品質(zhì)，支付給老師比同行高20%-30%的工資有關(guān)。

銷售成本方面，得益于公司高品質(zhì)的經(jīng)營(yíng)策略和強(qiáng)大的客戶背書能力，公司在保育行業(yè)已建立了品牌優(yōu)勢(shì)，銷售成本控制良好，占比已降至不足10%。

隨著公司保育中心數(shù)量的增加，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，營(yíng)業(yè)成本呈下降趨勢(shì)，利潤(rùn)空間逐年上升。2016財(cái)年，Bright Horizons的銷售和管理成本占比合計(jì)10.4%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為14.5%。

成功經(jīng)驗(yàn)：品牌、定位、運(yùn)營(yíng)構(gòu)筑核心壁壘 

通過(guò)分析Bright Horizons的發(fā)展歷程、行業(yè)狀況、業(yè)務(wù)模式以及財(cái)務(wù)表現(xiàn)，可以看出，其成功經(jīng)驗(yàn)可以總結(jié)為以下三個(gè)方面。

首先，強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)?？偨Y(jié)來(lái)看，Bright Horizons優(yōu)質(zhì)品牌的形成主要源于其對(duì)課程質(zhì)量和教師人才的重視。公司旗下機(jī)構(gòu)通過(guò)專業(yè)認(rèn)證的數(shù)量是同業(yè)平均數(shù)量的7倍，支付給老師的薪酬超出同業(yè)平均工資20%-30%。

其次，精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位。Bright Horizons從成立之初，就定位于為在職家庭提供高品質(zhì)解決方案。對(duì)其初始定位的堅(jiān)守，不但為公司贏得了良好的口碑，而且為公司開辟了新的細(xì)分賽道，助力公司成為了企業(yè)內(nèi)保育服務(wù)的領(lǐng)頭羊。

最后，高效的運(yùn)營(yíng)效率。Bright Horizons的運(yùn)營(yíng)效率主要體現(xiàn)在同客戶的長(zhǎng)期合作策略和對(duì)營(yíng)業(yè)成本的把控上。3-10年的合作期限在一定程度上具備排他性，為公司贏得穩(wěn)定發(fā)展，而對(duì)成本的把控又帶來(lái)了公司效率的提升。

中國(guó)市場(chǎng)如何“偷師學(xué)藝”？ 

綜上，我們看好Bright Horizons的發(fā)展模式，認(rèn)為其成功經(jīng)驗(yàn)值得國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒。但中美兩國(guó)市場(chǎng)差異較大，需區(qū)別分析。

一方面，類似于美國(guó)企業(yè)內(nèi)保育市場(chǎng)的政策驅(qū)動(dòng)屬性，中國(guó)的企業(yè)內(nèi)保育市場(chǎng)同樣受政策影響巨大。

首先，在政策限制方面，國(guó)家對(duì)全日托辦學(xué)資質(zhì)具有嚴(yán)格的要求，如生均面積、樓層高度、獨(dú)立廚房、消防安保等，大大增加了保育機(jī)構(gòu)進(jìn)駐企業(yè)的難度。其次，在政策支持方面，以上海工會(huì)為代表的政府機(jī)構(gòu)開始推動(dòng)小范圍試點(diǎn)工作，顯示出了政府對(duì)企業(yè)內(nèi)保育工作的重視。

另一方面，中國(guó)市場(chǎng)在需求端和供給端也表現(xiàn)出了自己的差異化特征。

需求端：企業(yè)內(nèi)保育服務(wù)需求大 

我們認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)內(nèi)保育和早教服務(wù)存在剛性需求的邏輯在于以下三個(gè)方面。

首先，受二胎政策影響，我國(guó)新生兒數(shù)量將持續(xù)增加，適齡兒童數(shù)量將隨之增加。2016年，我國(guó)0-6歲兒童數(shù)量達(dá)1.18億人。預(yù)計(jì)未來(lái)三年，將維持4%左右的增長(zhǎng)，2020年，0-6歲兒童數(shù)量將達(dá)1.4億人。新生人口的增量將體現(xiàn)為參加保育機(jī)構(gòu)的兒童數(shù)量的增加和該行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)容。

其次，隨著消費(fèi)升級(jí)和居民收入水平的提高，家庭對(duì)兒童教育的投入將增加。目前，人均教育文化支出占人均消費(fèi)支出的比重達(dá)10%，受益于家長(zhǎng)對(duì)幼兒教育的重視和對(duì)教育消費(fèi)觀念的提升，兒童保育機(jī)構(gòu)的人數(shù)將迎來(lái)小爆發(fā)。

再次，根據(jù)貝恩公司調(diào)查，我國(guó)女性就業(yè)率高達(dá)73%，領(lǐng)先于美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家，是全球女性就業(yè)率最高的國(guó)家之一。此外，中國(guó)有6歲以下子女的女性就業(yè)率高達(dá)77%，大量育有幼兒子女的工作女性和女性在職場(chǎng)地位的提升，對(duì)孩子的保育問題提出了新的要求。

供給端：專業(yè)機(jī)構(gòu)缺失，雇主企業(yè)自發(fā)推動(dòng) 

相比于美國(guó)市場(chǎng)眾多保育機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，中國(guó)的企業(yè)內(nèi)保育機(jī)構(gòu)發(fā)展卻較為緩慢，具有以下特點(diǎn)。

首先，專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量有限。由于中國(guó)兒童教育觀念的相對(duì)落后，和對(duì)父母照看孩子的依賴，保育機(jī)構(gòu)發(fā)展的動(dòng)力尚不足，表現(xiàn)為機(jī)構(gòu)數(shù)量的缺少。目前運(yùn)營(yíng)的企業(yè)內(nèi)保育機(jī)構(gòu)，多為托育機(jī)構(gòu)或幼兒園機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)延伸，并非其主營(yíng)業(yè)務(wù)。如同京東合作的Koala Educare托幼中心，同萬(wàn)科合作的伊頓幼兒園。

其次，我國(guó)目前的企業(yè)內(nèi)保育機(jī)構(gòu)多為雇主企業(yè)內(nèi)部的自發(fā)行為，而非外界供給推動(dòng)的結(jié)果。從公開披露的企業(yè)信息來(lái)看，京東、攜程和滬江網(wǎng)已開始為企業(yè)員工提供幼兒托管和早教服務(wù)，但都是企業(yè)為員工提供福利的自發(fā)行為。

再次，政策引導(dǎo)試點(diǎn)，試營(yíng)企業(yè)數(shù)量將增加。目前，上海政府開始大規(guī)模推廣“職工親子工作室”工作，已有12家企事業(yè)單位開始了試點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年將完善和搭建50家“職工親子工作室”。

但也應(yīng)注意到，受辦學(xué)資質(zhì)影響，在親子工作室的三種類型種（日托全托，應(yīng)急性托管，晚托、寒托、暑托），目前仍以晚托、寒托、暑托為主。

綜上，相較于美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展成熟，我國(guó)在該市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段，發(fā)展的動(dòng)力主要來(lái)自人口紅利和職場(chǎng)女性數(shù)量的增加及地位的提升。而供給的不足和政策的引導(dǎo)傾向也為專業(yè)保育機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和傳統(tǒng)早教機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。

Bright Horizons模式在中國(guó)是否可行？ 

通過(guò)對(duì)Bright Horizons成功經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)市場(chǎng)情況分析，我們認(rèn)為其在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)用存在以下可能。

首先，客群方面。中國(guó)潛在的企業(yè)客戶應(yīng)為員工數(shù)量眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司或者科技類公司。這兩類公司的雇員教育觀念先進(jìn)，支付能力強(qiáng)，希望能兼顧工作與子女教育，且眾多的員工數(shù)量將推動(dòng)公司對(duì)提供此項(xiàng)員工福利的需求。

其次，運(yùn)營(yíng)方面。Bright Horizons標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化以及長(zhǎng)期合約的經(jīng)營(yíng)模式值得國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒。具體來(lái)看，贊助商模式（包括成本加成模式和單一贊助商模式）適用于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)，如阿里、網(wǎng)易、華為等擁有大型園區(qū)的公司。而租賃模式，則適用于企業(yè)密集分布的大型CBD。

最后，風(fēng)險(xiǎn)方面。我國(guó)對(duì)教育用地存在明確規(guī)定，企業(yè)用地能否滿足規(guī)定，存在較大的不確定性。另外，我國(guó)企業(yè)的員工福利意識(shí)仍不高，除大型互聯(lián)網(wǎng)和科技公司外，市場(chǎng)的開拓可能會(huì)存在一定難度。

總之，相對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展成熟，中國(guó)的企業(yè)內(nèi)保育市場(chǎng)仍處于起步的發(fā)展階段。但是京東和攜程等公司的自發(fā)先行，為市場(chǎng)釋放了積極的需求信號(hào)。國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)早教機(jī)構(gòu)如果能抓住機(jī)遇，適時(shí)轉(zhuǎn)型，將會(huì)迎來(lái)巨大的B端增量市場(chǎng)。