網(wǎng)貸平臺(tái)的安全和風(fēng)險(xiǎn)一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。其中，影響投資者選擇平臺(tái)的重要因素，除了平臺(tái)的背景、風(fēng)控外，還包括平臺(tái)對(duì)逾期或壞賬所采取的保障措施。

今年3月底，北京下發(fā)的網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管細(xì)則中，禁止網(wǎng)貸平臺(tái)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金一時(shí)引起軒然大波。此后，北京監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示允許平臺(tái)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)緩釋金。對(duì)此，很多投資者充滿疑慮，風(fēng)險(xiǎn)緩釋金到底是什么？平臺(tái)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)緩釋金就徹底靠譜了嗎？

針對(duì)投資者關(guān)心的這些問(wèn)題，合力貸CEO劉豐在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“其實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)緩釋金有一定的風(fēng)險(xiǎn)防范墊付過(guò)渡功能，不過(guò)更多的是給投資者一個(gè)心理安慰。投資者往往認(rèn)為，多一份風(fēng)險(xiǎn)保障肯定更好，信賴(lài)度強(qiáng)一些。畢竟網(wǎng)貸平臺(tái)有準(zhǔn)備，自身拿出錢(qián)來(lái)跟投資者共擔(dān)。殊不知真的出現(xiàn)大規(guī)模逾期壞賬、擠兌或資金鏈斷裂的情況，這部分金額也無(wú)法解決問(wèn)題?！?/p>

他進(jìn)一步解釋到，很大程度上，平臺(tái)這部分資金就是沉淀在賬上，掙些基礎(chǔ)活期收益，反而降低了平臺(tái)的資金流轉(zhuǎn)及創(chuàng)收率。投資者依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)緩釋金，最根本原因是投資者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、理解和接受度不同，這也是監(jiān)管不斷要求做投資者分類(lèi)、教育和引導(dǎo)的初衷。

源起于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

在風(fēng)險(xiǎn)緩釋金被提及以前，投資者更熟悉風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，又叫風(fēng)險(xiǎn)備用金，是從網(wǎng)貸平臺(tái)的每一筆成功借款額當(dāng)中抽取一定的金額，存入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的賬戶(hù)中，這是多數(shù)平臺(tái)的做法，也有少數(shù)平臺(tái)從自有資金中存入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶(hù)，在借款人出現(xiàn)逾期違約時(shí)，平臺(tái)將啟用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金兌付給投資人，進(jìn)而保障投資人的資金安全。此外，還有平臺(tái)的合作機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式。

本意是好的。但有一些平臺(tái)宣稱(chēng)在發(fā)生逾期違約時(shí)，平臺(tái)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金啟動(dòng)剛兌兜底，實(shí)際上只是對(duì)投資人的信用擔(dān)保，實(shí)質(zhì)卻剛兌困難。此模式違反了“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得提供增信服務(wù)”的監(jiān)管方向，同時(shí)也違背了平臺(tái)只是一個(gè)信息中介的原則。

然而，開(kāi)鑫金服總經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者，在目前已發(fā)布的全國(guó)性互聯(lián)網(wǎng)金融及網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)和辦法中，雖有規(guī)定平臺(tái)不得“直接或變相向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金并未做出明確規(guī)定。

北京的該項(xiàng)規(guī)定禁止平臺(tái)通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金平臺(tái)變相（比如風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備如果有平臺(tái)自有資金）為項(xiàng)目提供擔(dān)保，并禁止平臺(tái)借此進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳。那么，風(fēng)險(xiǎn)緩釋金就能杜絕這種問(wèn)題嗎？

對(duì)此，北京網(wǎng)貸協(xié)會(huì)相關(guān)人士曾表示，“風(fēng)險(xiǎn)緩釋金與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的不同之處在于，前者是從平臺(tái)的盈利中提取，而不是從交易額中劃出來(lái)，是出于平臺(tái)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的意愿，由平臺(tái)自己發(fā)起，提取的比例也沒(méi)有限制，完全自愿。風(fēng)險(xiǎn)緩釋金沒(méi)有擔(dān)保的色彩，是用來(lái)救命而不是用于剛兌?！?/p>

從平臺(tái)盈利中提取

正如上述相關(guān)人士所說(shuō)，北京網(wǎng)貸監(jiān)管層要求風(fēng)險(xiǎn)緩釋金需從平臺(tái)的盈利額中劃撥。事實(shí)上，網(wǎng)貸平臺(tái)盈利的又有多少家呢？

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，通過(guò)上市公司及新三板年報(bào)和平臺(tái)主動(dòng)公布財(cái)務(wù)信息的平臺(tái)有28家，占目前正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的1.3%。2016年已實(shí)現(xiàn)盈利的平臺(tái)有17家，處于虧損狀態(tài)的為11家，盈利平臺(tái)占比剛剛過(guò)半。

一位北京地區(qū)網(wǎng)貸平臺(tái)的高管對(duì)《投資者報(bào)》記者分析道，“年報(bào)能拿得出手的，基本上是比較知名的平臺(tái)，或者是被上市公司入股不得不披露。試想全國(guó)有2000多家平臺(tái)，考慮到實(shí)際情況，盈利平臺(tái)占比可能不到1%?！?/p>

如此算來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)緩釋金只能是“想象很美好。”此外，當(dāng)前正值網(wǎng)貸平臺(tái)合規(guī)的關(guān)鍵時(shí)期，監(jiān)管要求P2P平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銀行存管，本來(lái)銀行存管就已經(jīng)提升了平臺(tái)的成本，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)緩釋金又將繼續(xù)加大運(yùn)營(yíng)成本。雙管齊下，使那些體量較小的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本更高，有可能面臨直接虧損的局面。假設(shè)一家網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)大額或大量的逾期，體量小的平臺(tái)只能利用自己的本金來(lái)覆蓋逾期額度，可能就徹底倒閉了。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士總結(jié)為，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)緩釋金最直接的區(qū)別在于：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是沒(méi)有實(shí)質(zhì)消除借貸風(fēng)險(xiǎn)的，而風(fēng)險(xiǎn)緩釋金是平臺(tái)主動(dòng)承擔(dān)了借貸風(fēng)險(xiǎn)。這正如硬幣的兩面，風(fēng)險(xiǎn)緩釋金的設(shè)立讓有實(shí)力的平臺(tái)凸顯出來(lái)，而如果平臺(tái)不自愿出這部分資金，最終遭受損失的還是投資者。

主要是“不能宣傳”

目前，網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)對(duì)于是設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)緩釋金還是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金充滿爭(zhēng)議。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，好在風(fēng)險(xiǎn)緩釋金的提法僅出自于北京地區(qū)的監(jiān)管部門(mén)，尚未輻射到全國(guó)范圍內(nèi)，仍有討論的必要性。

在短融網(wǎng)總經(jīng)理?xiàng)钕脑趴磥?lái)，設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)緩釋金”表明平臺(tái)可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)的損失頻率或影響程度。但“風(fēng)險(xiǎn)緩釋金”的用途仍需進(jìn)一步明確。

同時(shí)，他還向《投資者報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)貸平臺(tái)是提供金融信息中介服務(wù)，監(jiān)管辦法也明確要求不能提供增信服務(wù)，所以平臺(tái)不能對(duì)外宣傳強(qiáng)調(diào)“平臺(tái)安全”。無(wú)論是“風(fēng)險(xiǎn)備用金”還是“風(fēng)險(xiǎn)緩釋金”，網(wǎng)貸平臺(tái)都應(yīng)該把重心和注意力放在如信息搜集、信息公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等金融信息中介核心服務(wù)上。

中再融CEO侯君認(rèn)為，忽視爭(zhēng)議本身，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，除了必要的風(fēng)控措施，一定會(huì)采取多種資金安全措施，這不僅是給用戶(hù)的定心丸，也是平臺(tái)良性發(fā)展的基礎(chǔ)。

多位從業(yè)者向記者表示，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)緩釋金的爭(zhēng)議依然存在。歸根結(jié)底，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，還是風(fēng)險(xiǎn)緩釋金，最終都要決定于平臺(tái)的風(fēng)控能力。平臺(tái)運(yùn)營(yíng)安全，風(fēng)控能力強(qiáng)，自然就有盈利的能力，發(fā)生逾期壞賬的可能性就越小。這需要投資人擦亮自己的雙眼。