認(rèn)股權(quán)證(Warrant)是·種以特定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格購(gòu)買規(guī)定數(shù)量普通股的一種買入期權(quán)。它規(guī)定以事先約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證類似于購(gòu)買選擇權(quán)．認(rèn)股權(quán)證與其伴隨的證券既可分開(kāi)，也可不分開(kāi)，以便于分別交易。

一、認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)

對(duì)于融資公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的融資手段。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購(gòu)股份之前，對(duì)發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)。

盡管如此，發(fā)行公司可以通過(guò)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌得現(xiàn)金，還可用于公司成立時(shí)對(duì)承銷商的一種補(bǔ)償。在性質(zhì)上，認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換證券有某些相似之處，但兩者又有很大區(qū)別。當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券校轉(zhuǎn)換時(shí)，企業(yè)的普通股雖然有所增加，但并沒(méi)有導(dǎo)致新的現(xiàn)金流入。

這是因?yàn)樵诳赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換時(shí)，只是一種證券(債券)轉(zhuǎn)化為另一種證券(普通股)，即債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為權(quán)益資本，而認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行與行使都能有新的現(xiàn)金流入。

 認(rèn)股權(quán)證不論是單獨(dú)發(fā)行還是附帶發(fā)行，大多都為發(fā)行公司籌集一筆額外現(xiàn)金，從而增強(qiáng)公司的資本實(shí)力和運(yùn)營(yíng)能力。單獨(dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證有利于將來(lái)發(fā)售股票，附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證可促進(jìn)其所依附證券發(fā)行的效率。

 二、認(rèn)股權(quán)證的種類

 在西方并購(gòu)融資實(shí)務(wù)中，認(rèn)股權(quán)證的形式多種多樣為不同種類：

 1．長(zhǎng)期與短期的認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證按允許認(rèn)股的期限可分為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證。長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限通常持續(xù)幾年，有的是永久性的。短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限比較短，—般在90天以內(nèi)。

 2．單獨(dú)發(fā)行與附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證按發(fā)行方式可分為單獨(dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證和附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。單獨(dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證是指不依附于其他證券而獨(dú)立發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。附帶發(fā)行的認(rèn)圾權(quán)證是指依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。

 3．備兌認(rèn)股權(quán)證與配股權(quán)證。備兌認(rèn)股權(quán)證是每份備免證按一定比例含有幾家公司的若干股份。配股權(quán)證是確認(rèn)股東配股權(quán)的證書，它按股東的持股比付定向派發(fā)，賦予股東以優(yōu)惠的價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行公司一定份數(shù)的新股。