如若是中國股市的老股民，對中國炒股軟件的發(fā)展歷史恐怕都能如數(shù)家珍。從早期的錢龍軟件一枝獨(dú)秀，到中期的海融、指南針等“百家爭鳴”，再到之后大智慧、東方財(cái)富，同花順，通達(dá)信等“大浪淘沙”。

這期間，大智慧（601519，SH。今日即5月2日起變?yōu)椤癨*ST智慧，通過收購研發(fā)等，開發(fā)出了如今普及最廣的炒股軟件形態(tài)。然而時(shí)移世易，在上市6年后，大智慧如今卻面臨連續(xù)兩年虧損，首度“戴帽”的窘境。

那些神奇的股票軟件真的有那么靠譜嗎？

曾經(jīng)中國股市的老股民在上一輪07年的牛市中的對大智慧可是如雷貫耳。當(dāng)時(shí)幾乎所有的券商營業(yè)部在營銷客戶時(shí)幾乎都會(huì)把大智慧軟件作為一個(gè)重要的吸引手段。而在經(jīng)歷了多年的發(fā)展，大智慧軟件公司也在2011年順利上市登陸A股，成功募集資金25.52億元。這看上去幾乎是一個(gè)非常完美的公司：手握25億元巨資，又在A股市場登陸，又有自己研發(fā)的軟件系統(tǒng)，至少可以在二級市場上大有作為吧？

但是，誰都沒想到，短短的6年時(shí)間，還經(jīng)歷了2014年---2015年的大牛市行情，這個(gè)以A股二級市場為基礎(chǔ)起家的上市公司，卻“披星戴帽”成了一家ST的個(gè)股。

這是不是一個(gè)諷刺呢？我們細(xì)看大智慧的虧損原因會(huì)發(fā)現(xiàn)：　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大智慧在2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損4.47億元，到2016年則虧損17.6億元，同比下降293.3%。

也就是大智慧在2015年A股還處于牛市氣氛環(huán)境下卻產(chǎn)生了虧損，這莫過于一個(gè)巨大的諷刺。而我們細(xì)看這虧損背后的原因會(huì)發(fā)現(xiàn)：

早在2014年8月，大智慧便透露出將重組湘財(cái)證券。2015年1月，大智慧披露具體方案，公司將斥資85億元收購湘財(cái)證券100%。同時(shí)，將募集配套資金不超過27億元。2015年4月，上述重組方案獲得并購重組委審核有條件通過。

也就是大智慧在2015年1月耗資85億元來全資收購湘財(cái)證券，本來這筆收購看似無可厚非：都是券商和證券業(yè)的同業(yè)并購，應(yīng)該是了解和熟悉的。關(guān)鍵問題在于，大智慧85億元的報(bào)價(jià)著實(shí)讓人看不懂：根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)公開的數(shù)據(jù)可以查到：2014年湘財(cái)證券的凈資產(chǎn)為43.16億元。而大智慧85億元的并購價(jià)格幾乎是溢價(jià)了接近100%！

股民不能再像小孩一樣被騙了

這樣的高價(jià)收購讓人著實(shí)看不明白：難道是大智慧為了券商牌照而拼了？還是當(dāng)時(shí)大智慧看好A股會(huì)上一萬點(diǎn)所以覺得85億元的報(bào)價(jià)都不高？難道是大智慧軟件測出來的大盤會(huì)上一萬點(diǎn)嗎？

所以，在這樣的決策失誤之下，高價(jià)收購帶來的風(fēng)險(xiǎn)從那時(shí)起就開始發(fā)酵：2015年凈虧損4.47億元，（這還是在2015年上半年牛市的基礎(chǔ)上）2016年更是凈虧損17.76億元！

投資有風(fēng)險(xiǎn)，這句話是所有的投資市場都會(huì)提示投資者的，而作為一家以專業(yè)分析軟件為王牌起家的上市公司， 卻在短短的兩年時(shí)間，還是15年牛市環(huán)境下就接連虧損了22億元，幾乎占了25億元IPO募資的90%，這著實(shí)讓人震驚！

作為上市公司，特別是資本市場相關(guān)的上市公司，更需要盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為股東負(fù)責(zé)，而作為投資者，在魚龍混雜的投資市場，也要擦亮雙眼：市場沒有永動(dòng)機(jī)，沒有常勝將軍，有的只是對風(fēng)險(xiǎn)敬畏之下的冷靜和謹(jǐn)慎小心。