北部灣旅(603869):好運(yùn)角項目落地,合作空間廣闊
12月16日,公司與榮成市好運(yùn)角旅游度假區(qū)管委會、新毅控股共同簽署《關(guān)于促進(jìn)好運(yùn)角旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展之戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。沿海旅游資源再下一城,維持增持評級。①好運(yùn)角、西霞口均為著名景區(qū),旅游資源豐富。②與新毅控股合作進(jìn)一步拓寬開發(fā)領(lǐng)域。③博康短期提升公司業(yè)績,長期看將在智慧旅游領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)深度合作。維持2016/17 年EPS 為0.51/1.05 元,維持目標(biāo)價43.9 元,增持。 好運(yùn)角旅游度假區(qū)名聲享譽(yù),西霞口集團(tuán)旗下旅游資源豐富。①本次合作重點(diǎn)將開發(fā)好運(yùn)角旅游度假區(qū)內(nèi)項目,加快好運(yùn)角旅游度假區(qū)內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)升級,攜手在海洋旅游、健康養(yǎng)生等領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作,實(shí)現(xiàn)共贏。②好運(yùn)角位于山東半島最東端,被譽(yù)為中國大陸最美海岸,是祖國海岸線中最早看到日出的地方;旅游度假區(qū)是響應(yīng)國務(wù)院批復(fù)的《山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》中發(fā)展海洋文化旅游業(yè)而設(shè)立的。 ③西霞口集團(tuán)近年來整合旗下旅游資源,目前擁有全國第一家村辦野生動物自然保護(hù)區(qū)神雕山野生動物園、全國第一家村辦國家4A 級風(fēng)景名勝區(qū)成山頭、“中國黑尾鷗之鄉(xiāng)”海驢島等景區(qū)。 與合作伙伴共同開發(fā),合作內(nèi)容、方式也日趨多元化。①本次合作的重要合作伙伴為新毅控股,其2015 年實(shí)現(xiàn)營收7522 萬元,凈利1694萬元;董事長宋笑宇原來在新奧集團(tuán)擔(dān)任財務(wù)、金融方面高管,在企業(yè)管理、財務(wù)管理和資本運(yùn)作方面經(jīng)驗(yàn)豐富。②合作內(nèi)容涉及度假區(qū)內(nèi)的綜合項目開發(fā),除了傳統(tǒng)景區(qū)以外,還包括通航、地產(chǎn)、食品、物流、商業(yè)、金融等多方面,這也與新毅控股業(yè)務(wù)涵蓋上述方向有關(guān)。 ③合作方式上看,公司將與新毅控股成立產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行旅游資源的股權(quán)收購,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險隔離和專業(yè)化項目投資。 公司持續(xù)整合優(yōu)質(zhì)旅游資源,博康短期提振公司業(yè)績。①公司已經(jīng)布局多個海島或沿海旅游資源,實(shí)現(xiàn)海洋運(yùn)輸業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。②博康智能并表帶來短期業(yè)績的大幅提升,同時雙方在智慧旅游領(lǐng)域也能有深度合作。 風(fēng)險提示:項目開發(fā)進(jìn)展緩慢,自然災(zāi)害影響客流。
匯冠股份(300282):和君集團(tuán)著力打造教育智能整體解決方案提供商
增發(fā)股份收購恒峰信息暨配套融資于12月19日獲證監(jiān)會核準(zhǔn),邁出轉(zhuǎn)型教育智能堅實(shí)一步。公司收購標(biāo)的恒峰信息是廣東省內(nèi)領(lǐng)先的教育信息化服務(wù)商,自主開發(fā)了區(qū)域教育、智慧校園、智慧教學(xué)系統(tǒng)、在線教育系統(tǒng)四大類近20種教育類軟件應(yīng)用。恒峰信息軟硬件協(xié)同布局提升行業(yè)內(nèi)競爭力,2016年1-8月實(shí)現(xiàn)收入1.12億元,同比上升250.2%,實(shí)現(xiàn)凈利潤2352萬元,同比上升598.1%。未來將持續(xù)研發(fā)翻轉(zhuǎn)課堂、個性化評測、在線教育等前沿應(yīng)用,并配套2.5億元智慧教育云計算中心募投項目,融合校內(nèi)校外、線上線上教學(xué)資源與用戶數(shù)據(jù)。12月19日,收購獲證監(jiān)會正式核準(zhǔn)增發(fā)19,125,416股購買資產(chǎn)和配套融資5.17億。 政策、技術(shù)、需求三重利好促進(jìn)教育信息化行業(yè)向智慧教育升級,公司拓展中西部市場符合中央經(jīng)濟(jì)工作會議指引方向。估算2020年每年國家教育經(jīng)費(fèi)中教育信息化投入超3700億元,以“政府規(guī)劃引導(dǎo)、企業(yè)建設(shè)運(yùn)營、學(xué)校購買服務(wù)”形式運(yùn)作。目前中西部省份仍存在約200萬教室多媒體設(shè)備覆蓋缺口,發(fā)達(dá)地區(qū)側(cè)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到信息化技術(shù)的應(yīng)用層面,大數(shù)據(jù)、云計算、智能識別、自適應(yīng)學(xué)習(xí)、虛擬仿真等智能交互技術(shù)將與現(xiàn)有的教學(xué)教研手段深度融合,利好公司智能教育軟硬件布局。公司布局湖南、貴州等中西部8省市,符合2016中央經(jīng)濟(jì)工作會議提高三四線城市教育服務(wù)水平的指引方向,業(yè)務(wù)拓展前景廣闊。 精密制造主業(yè)進(jìn)入上升通道,前三季度扣非凈利潤增長30%。新管理層2015年9月上任后實(shí)施精細(xì)化管理,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已渡過2013-15年業(yè)績下滑期,教育智能裝備業(yè)務(wù)推進(jìn)實(shí)施順利,2016H1信息交互毛利率已回升至47.0%,為近五年最高水平;精密制造業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)件技術(shù)轉(zhuǎn)型順利推進(jìn),強(qiáng)化華為、HTC等重點(diǎn)客戶服務(wù)力度。未來原主業(yè)有望與教育信息化下游渠道實(shí)現(xiàn)深度整合,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 和君平臺優(yōu)勢催化公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。和君集團(tuán)入駐后對公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)。公司是和君控股的唯一A股上市公司平臺,和君集團(tuán)資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大人才導(dǎo)流能力將持續(xù)支持上市優(yōu)化管理體系,促進(jìn)智能制造、教育系統(tǒng)集成、教育軟件與服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的整合,打造集硬件、軟件、服務(wù)、內(nèi)容資源于一體的教育智能生態(tài)鏈。 首次覆蓋給予“買入”評級。新控股股東及管理層入主后原有業(yè)務(wù)經(jīng)營情況好轉(zhuǎn),未來有望受益智能教育硬件升級利好。教育信息化業(yè)務(wù)在軟件及服務(wù)領(lǐng)域拓展空間大。和君集團(tuán)豐富的管理咨詢、培訓(xùn)和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)未來將持續(xù)為公司所用。預(yù)計公司原主業(yè)2016-18年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.23億、1.64億、2.06億元,對應(yīng)EPS分別為0.56/0.74/0.93元。收購后備考凈利潤為1.78億、2.41億、3.15億元,考慮增發(fā)攤薄EPS為0.69/0.94/1.23元,分部估值法給予公司2017年目標(biāo)市值107億元,目標(biāo)價41.6元,給予“買入”評級。
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