本部分介紹項(xiàng)目的基本信息，主要包括項(xiàng)目概況，如項(xiàng)目名稱、地點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模與內(nèi)容、投資估算及資金來源、項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃、項(xiàng)目目標(biāo)與意義等；項(xiàng)目產(chǎn)出說明，如項(xiàng)目形成資產(chǎn)概況、提供服務(wù)概況等；績效標(biāo)準(zhǔn)；運(yùn)作方式，如具體運(yùn)作模式、合作范圍、SPV股權(quán)情況、合作期限、回報(bào)方式、全生命周期成本、調(diào)價機(jī)制等；風(fēng)險分配框架以及付費(fèi)機(jī)制等內(nèi)容。

主要是介紹VfM的評價原理及流程?，F(xiàn)階段以定性評價為主，鼓勵開展定量評價。定性分析重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目采用 PPP 模式與采用政府傳統(tǒng)采購模式相比能否增加公共供給、優(yōu)化風(fēng)險分配、提高效率、促進(jìn)創(chuàng)新和公平競爭、有效落實(shí)政府采購政策等。定量評價是在假定采用 PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資方式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過對 PPP項(xiàng)目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP 值）與公共部門比較值（PSC 值）進(jìn)行比較，判斷 PPP 模式能否降低項(xiàng)目全生命周期成本。

具體評價流程如下圖：

物有所值定性評價多數(shù)采用的是專家評分法，主要包括確定定性分析指標(biāo)、組成專家小組、召開專家小組會議和做出定性分析結(jié)論等。

（一）定性評價程序

根據(jù)財(cái)金[2015]167號文規(guī)定，定性評價程序如下：

（1）根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，確定指標(biāo)體系及權(quán)重；

（2）確定專家組，將相關(guān)資料發(fā)送專家；

（3）財(cái)政部門會同行業(yè)主管部門召開專家組會議（本項(xiàng)目評審小組由實(shí)施機(jī)構(gòu)代表和評審專家共7人組成，評審專家中包含財(cái)政、會計(jì)、金融、工程技術(shù)、資產(chǎn)評估、項(xiàng)目管理、法律專家等專家共7名，專家均具有PPP和傳統(tǒng)項(xiàng)目采購模式方面的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)）；

（4）專家組充分討論后進(jìn)行評分；

（5）形成專家組意見；

（6）財(cái)政部門會同行業(yè)主管部門根據(jù)專家組意見，做出定性評價結(jié)論。

（二）定性評價指標(biāo)

根據(jù)財(cái)金[2015]167號文，定性評價指標(biāo)包括基本評價指標(biāo)和補(bǔ)充評價指標(biāo)，基本評價指標(biāo)包含全生命周期整合程度、風(fēng)險識別與分配、績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機(jī)構(gòu)能力、可融資性六項(xiàng)指標(biāo)。

（1）全生命周期整合程度指標(biāo)主要考核在項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)、投融資、建造、運(yùn)營和維護(hù)等環(huán)節(jié)能否實(shí)現(xiàn)長期、充分整合，主要通過查看項(xiàng)目計(jì)劃整合全生命周期各環(huán)節(jié)的情況來評分。

（2）風(fēng)險識別與分配指標(biāo)主要考核在項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，各風(fēng)險因素是否得到充分識別并在政府和社會資本之間進(jìn)行合理分配，主要通過查看在項(xiàng)目識別階段對項(xiàng)目風(fēng)險的認(rèn)識情況來評分。

（3）績效導(dǎo)向主要考核是否建立以基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)供給數(shù)量、質(zhì)量和效率為導(dǎo)向的績效標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管機(jī)制，主要通過查看在項(xiàng)目識別階段項(xiàng)目績效指標(biāo)的設(shè)置情況來評分。鼓勵創(chuàng)新主要考核是否落實(shí)節(jié)能環(huán)保、支持本國產(chǎn)業(yè)等政府采購政策，能否鼓勵社會資本創(chuàng)新，主要通過查看項(xiàng)目產(chǎn)出說明來評分。

（4）潛在競爭程度指標(biāo)主要考核項(xiàng)目內(nèi)容對社會資本參與競爭的吸引力，主要通過查看項(xiàng)目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力，以及預(yù)計(jì)在隨后的項(xiàng)目準(zhǔn)備、采購等階段是否能夠采取促進(jìn)競爭的措施等來評分。

（5）政府機(jī)構(gòu)能力指標(biāo)主要考核政府轉(zhuǎn)變職能、優(yōu)化服務(wù)、依法履約、行政監(jiān)管和項(xiàng)目執(zhí)行管理等能力，主要通過查看政府的 PPP 理念，以及結(jié)合項(xiàng)目具體情況查看相關(guān)政府部門及機(jī)構(gòu)的 PPP 能力等來評分。

（6）可融資性指標(biāo)主要考核項(xiàng)目的市場融資能力，主要通過預(yù)計(jì)項(xiàng)目對金融機(jī)構(gòu)的吸引力來評分。

根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，實(shí)施機(jī)構(gòu)會同行業(yè)主管部門也可以根據(jù)實(shí)際情況設(shè)置補(bǔ)充評價指標(biāo)。在各項(xiàng)評價指標(biāo)中，六項(xiàng)基本評價指標(biāo)權(quán)重為 80%，其中任一指標(biāo)權(quán)重一般不超過20%；補(bǔ)充評價指標(biāo)權(quán)重為 20%，其中任一指標(biāo)權(quán)重一般不超過 10%。

定量評價是在假定采用 PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資方式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過對 PPP 項(xiàng)目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP值）與公共部門比較值（PSC 值）進(jìn)行比較，判斷 PPP 模式能否降低項(xiàng)目全生命周期成本。PPP<PSC意味著物有所值，使用PPP方式能夠降低成本。

物有所值定量分析的主要步驟包括：

（1）根據(jù)參照項(xiàng)目計(jì)算PSC值；

（2）根據(jù)影子報(bào)價和實(shí)際報(bào)價計(jì)算PPP值；

（3）比較PSC值和PPP值，計(jì)算物有所值量值和指數(shù)，得出定量分析結(jié)論。

（一）PSC值的計(jì)算

PSC=基本PSC 競爭性中立調(diào)整值 項(xiàng)目全部風(fēng)險承擔(dān)成本

（1）基本PSC=建設(shè)凈成本 運(yùn)營維護(hù)凈成本=（項(xiàng)目建設(shè)成本-資本性收益） （運(yùn)營維護(hù)成本-第三方收入）

（2）競爭性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購模式下公共部門相對社會資本所具有的競爭優(yōu)勢，主要包括政府比社會資本少支出的土地費(fèi)用、行政審批費(fèi)用、所得稅等有關(guān)稅費(fèi)。

（3）項(xiàng)目風(fēng)險承擔(dān)成本包括可轉(zhuǎn)移風(fēng)險、可分擔(dān)風(fēng)險以及不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險?？赊D(zhuǎn)移風(fēng)險包括項(xiàng)目建設(shè)期間可能發(fā)生的組織機(jī)構(gòu)、施工技術(shù)、工程、投資估算、資金、市場、財(cái)務(wù)等風(fēng)險，項(xiàng)目公司通過參加商業(yè)保險后，大部分風(fēng)險可以有效轉(zhuǎn)移；可分擔(dān)風(fēng)險包括項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營期間可能發(fā)生的法規(guī)政治風(fēng)險、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險等，需要政府和項(xiàng)目公司共擔(dān)的風(fēng)險；不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險包括主要項(xiàng)目運(yùn)營期間受消費(fèi)物價指數(shù)、勞動力市場指數(shù)等影響可能發(fā)生的價格調(diào)整和利潤率對運(yùn)營補(bǔ)貼支出風(fēng)險責(zé)任，不可轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，由政府承擔(dān)風(fēng)險支出。

（二）PPP值的計(jì)算

PPP值=股權(quán)投資 運(yùn)營補(bǔ)貼 風(fēng)險承擔(dān) 配套投入

（1）股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)依據(jù)項(xiàng)目資本金要求及項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)合理確定，股權(quán)投資=項(xiàng)目資本金×政府占項(xiàng)目公司股權(quán)比例。

（2）運(yùn)營補(bǔ)貼支出應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)成本、運(yùn)營成本及利潤水平合理確定，并按照不同付費(fèi)模式分別測算。

A)對政府付費(fèi)模式的項(xiàng)目，在項(xiàng)目運(yùn)營補(bǔ)貼期間，政府承擔(dān)全部直接付費(fèi)責(zé)任。政府每年直接付費(fèi)數(shù)額包括：社會資本方承擔(dān)的年均建設(shè)成本（折算成各年度現(xiàn)值）、年度運(yùn)營成本和合理利潤。計(jì)算公式為：

B)對可行性缺口補(bǔ)助模式的項(xiàng)目，在項(xiàng)目運(yùn)營補(bǔ)貼期間，政府承擔(dān)部分直接付費(fèi)責(zé)任。政府每年直接付費(fèi)數(shù)額包括：社會資本方承擔(dān)的年均建設(shè)成本（折算成各年度現(xiàn)值）、年度運(yùn)營成本和合理利潤，再減去每年使用者付費(fèi)的數(shù)額。計(jì)算公式為：

C)使用者付費(fèi)模式的項(xiàng)目無需計(jì)算運(yùn)營補(bǔ)貼支出。

（3）風(fēng)險承擔(dān)支出責(zé)任是指項(xiàng)目實(shí)施方案中政府承擔(dān)風(fēng)險帶來的財(cái)政或有支出責(zé)任。通常由政府承擔(dān)的法律風(fēng)險、政策風(fēng)險、最低需求風(fēng)險以及因政府方原因?qū)е马?xiàng)目合同終止等突發(fā)情況，會產(chǎn)生財(cái)政或有支出責(zé)任。

配套投入支出責(zé)任是指政府提供的項(xiàng)目配套工程等其他投入責(zé)任。通常包括政府承擔(dān)的未納入建設(shè)成本的咨詢服務(wù)費(fèi)用、市場測試費(fèi)用、社會資本未中選補(bǔ)償金、移交補(bǔ)償款等交易成本，政府負(fù)責(zé)的連接設(shè)施和配套工程建設(shè)成本，政府授予社會資本的項(xiàng)目周邊土地或商業(yè)開發(fā)收益權(quán)，政府向社會資本提供的貸款貼息，以及政府放棄的項(xiàng)目公司股利等。

結(jié)合定性分析結(jié)果和定量分析結(jié)果得出物有所值評價結(jié)論。

主要包括七位專家的專家打分表。