摘要：前有IDG，后有紅杉。

媒體訓練營3月14日報道 文|高春亮

2005年前后，是中國互聯網產業(yè)發(fā)展最快的時期。騰訊、百度相繼上市，雅虎中國與阿里巴巴實現業(yè)務合并。這一波浪潮催生創(chuàng)投迎來新的機遇。

2005年夏天，硅谷知名風投公司聯合組織了一次中國旅行。他們得出一個共同的結論：未來中國或成全球最大的市場。于是，大批外資基金紛紛在中國設立機構，其中最為典型的便是紅杉資本。那時，紅杉資本被認為是美國最大也是最成功的風險投資公司。

同年，中國證券市場迎來“股改全流通”，守候多時的本土創(chuàng)投看到了曙光、迎來新生。

清科數據顯示，2005年，活躍在中國的中外創(chuàng)投機構共募集到40億美元的基金，相當于過去3年募集資金的總和。

這一年成為中國創(chuàng)投的分水嶺。2005年之前是IDGVC的黃金時代；2005年之后便是紅杉的黃金時代。IDGVC錯過的阿里巴巴、京東、美團、餓了么等，紅杉資本全部一一命中。

老牌VC

唐·瓦倫丁，大學畢業(yè)時是個銷售員。隨著產品市場的擴大，他憑借自己的銷售業(yè)績做到了銷售主管。生活過的很滋潤，但這并不是他的目標，于是開始創(chuàng)業(yè)。他曾說：“我的使命是繼續(xù)奔跑。”

創(chuàng)業(yè)的經歷讓唐·瓦倫丁有了很高的市場判斷力，自己嘗試小額投資。1972年，越來越老練的唐·瓦倫丁建立起一家風投機構。這家機構便是紅杉資本，名字源自加州最大、最長壽的紅杉樹。

這是硅谷最早的風險投資機構。紅杉資本投資了蘋果、谷歌、甲骨文、雅虎等知名互聯網公司，唐·瓦倫丁被稱之為“硅谷風投之父”。

唐·瓦倫丁的投資標準是“下注于賽道，而非選手”，而此也成為紅杉的一個投資策略。這是紅杉資本與IDGVC一個最大的不同，當時IDGVC的投資策略是只投人。于是，熊曉鴿錯過了鄉(xiāng)村教師馬云、中關村屌絲劉強東。紅杉資本中國創(chuàng)始人沈南鵬抓住了機會。

而結緣紅杉資本，沈南鵬曾說：“從1972年到2005年的30多年歷史里，紅杉抓住了每一個時代的技術浪潮，在硅谷占據這么大的市場份額，幾乎變成了‘科技投資’的代名詞，我被深深吸引。”

紅杉崛起

業(yè)內人士認為，紅杉的成功主要是對機會的把握與強大的資金后盾。

紅杉資本中國第一期募資2億美元；2007年5月，開始第二期創(chuàng)業(yè)基金的籌備，并創(chuàng)立了第一個成長基金；2008年又成立了10元規(guī)模的人民幣基金。紅杉的發(fā)展速度，令人詫異。短短三年時間，紅杉資本中國便兼具VC/PE項目，同時擁有美元和人民幣基金。

那個時候，風投界的中堅力量IDGVC整個基金的總規(guī)模僅有2億美金。雙方差距懸殊。也正是那個時候，移動互聯網大潮來臨。

沈南鵬曾總結說：“紅杉資本的大投資有三波。第一波是電子商務，包括其延伸，比如美團、大眾點評這樣的本地服務。中國有高密度的城市人口，物流成本低，所以能造就本地服務市場上的大公司。第二波是互聯網的內容產品。比較有代表性的是今日頭條和當年的新浪；第三波是共享經濟，從出行到其他領域，都展現出不錯的投資機會。”

據統(tǒng)計，紅杉資本中國基金于2005年9月在中國成立，截至2016年11月，投資了494個項目。其中包括：京東商城、聚美優(yōu)品、餓了么、美團、airbnb等諸多國內知名企業(yè)。

當然，沈南鵬和熊曉鴿一樣，是人不是神。沈南鵬回憶說：“我們這個行業(yè)其實永遠充滿遺憾，比如說對京東的投資，我們只投了1億多美元，為什么沒再投4億美元？”

VC是一種高境界的賭博。沒有人會有百分之一百的判斷，有失有得，這就是VC行業(yè)最有意思的地方。