手握大筆資金的投資者將資金投入分類信息行業(yè)，這無疑顯示出投資機構對于這一細分市場的積極態(tài)度。

中科招商旗下深圳中科成長股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙（近日完成對新三板公司百姓網(wǎng)（836012.OC）的投資。百姓網(wǎng)2月14日公告，公司擬向中科成長發(fā)行100萬股，發(fā)行價格14元/股，投后估值達到49.14億元。這也是百姓網(wǎng)自去年3月掛牌新三板以來的首次融資。

在這之前，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊在2016年11月通過旗下黃河投資在美國市場買入分類廣告商58同城超過110萬股存托憑證，繼續(xù)鞏固其作為58同城第一大股東的地位。

這一系列交易的背后，是中國分類信息市場快速成長：隨著消費者通過主動搜索以獲取信息的習慣得以養(yǎng)成，在線分類信息市場份額不斷提升。

作為分類信息業(yè)的重要玩家，紐交所上市公司58同城與“新三板”掛牌企業(yè)百姓網(wǎng)成為這一市場中引人矚目的“雙子星”——前者在2015年并購了競爭對手趕集網(wǎng)，重點發(fā)展自營模式；后者則主打代理商模式，與分布在全國各地的代理商建立起完整的分類信息生態(tài)。

在與資本實力雄厚的58同城的激烈競爭中，以輕資產(chǎn)運營為業(yè)界側目的百姓網(wǎng)是否有機會脫穎而出？對于投資者而言，百姓網(wǎng)的未來發(fā)展空間有多大？回答以下幾個問題將有助解答相關疑惑。

#第一，分類信息市場發(fā)展狀況如何？

中國互聯(lián)網(wǎng)廣告的市場規(guī)模快速增長，年均復合增長率超過4成，分類信息市場受益于這一整體規(guī)模的提升。萬得數(shù)據(jù)顯示，在中國互聯(lián)網(wǎng)廣告的市場規(guī)模，到2015年已經(jīng)接近3000億元人民幣，且仍在快速增長中。

這一快速增長的背景，是中國不斷釋放的人口紅利：人口基數(shù)龐大，互聯(lián)網(wǎng)滲透率有限，當互聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷提升，將有更多藍領人群作為新技術的晚期采用者成為在線分類信息的用戶。

以美國數(shù)據(jù)為例，中國人口總數(shù)約是美國人口的4倍，而互聯(lián)網(wǎng)滲透率僅為美國的一半左右。因此，在這一浪潮中，市場玩家希望在具有潛力的細分領域快速布局，以迎接人口紅利帶來的巨大增長。

這一浪潮使頭把交椅獲益的同時，也將惠及行業(yè)中的多數(shù)參與者：作為交易規(guī)模僅次于58同城的分類信息服務商，百姓網(wǎng)及其遍及全國的合作伙伴，無疑將從中獲得明顯的收益。

#第二，分類信息市場能否形成壟斷？

分類信息內(nèi)容通常針對性較強，而中國地域廣闊，各地市場狀況多有不同，使得現(xiàn)有分類巨頭很難在各細分地域市場完全把控業(yè)務。

不僅如此，由于分類信息內(nèi)容龐雜，涉及房屋租售、招聘信息及二手車交易等多個領域，這些領域深耕的細分龍頭很難拱手讓出其艱難獲得的市場份額，分類信息龍頭在吞噬市場份額的過程中或面臨強烈抵抗。

舉例來說，房產(chǎn)交易方面，房天下、鏈家占據(jù)了較高的市場份額；而在招聘領域，分類信息平臺需要面對智聯(lián)招聘、前程無憂等專業(yè)招聘網(wǎng)站的競爭。

在這一背景下，善于與各地代理商合作，并且與之建立有良好合作關系的百姓網(wǎng)，無疑更有機會將從不少細分領域中挖掘出更大的商業(yè)價值。

此外，由于用戶使用分類信息平臺的目的在于完成交易，因此很難指望用戶僅在某一個單獨平臺上發(fā)布信息：在單次信息發(fā)布成本較低的情況下，用戶有動力使用多家平臺，以提升交易的匹配效率——在分類信息龍頭企業(yè)所掌控的市場之外，用戶的多平臺使用習慣或將支撐起另一塊不小的天地。

#第三，百姓網(wǎng)的發(fā)展策略如何？

在與巨頭的競爭中，百姓網(wǎng)提出了“一橫一縱大生態(tài)”的戰(zhàn)略規(guī)劃：立足分類信息傳統(tǒng)業(yè)務，深耕招聘及周邊行業(yè)，建立以社會化分工和投資為手段的分類信息生態(tài)。

分類信息傳統(tǒng)業(yè)務是百姓網(wǎng)發(fā)展的基礎，這些基礎業(yè)務豐富了百姓網(wǎng)的業(yè)務類型，保證基礎業(yè)務在技術上、內(nèi)容和運營上的持續(xù)優(yōu)化，為其開展重點業(yè)務提供了流量保證。

激烈競爭中，百姓網(wǎng)希望在具有潛力的細分領域加快布局，以獲得更大的市場份額及利潤的必要動作——招聘是百姓網(wǎng)“一縱”中的重點業(yè)務。

百姓網(wǎng)避開白領招聘的紅海競爭，主打藍灰領招聘：其在2016年斥資1000萬元人民幣收購秒聘70%的股份，并與天坤國際合作進入藍領招聘市場，涉及生活服務領域的服務員、營業(yè)員和客服等職業(yè)招聘。

在移動市場方面，主打三線及以下城市市場，成為百姓網(wǎng)的重點之一。在移動端，針對三線及以下城市，2015年百姓網(wǎng)移動應用的月度覆蓋人群超過45%，這是百姓網(wǎng)面對體量更大對手所選擇的競爭策略。

在流量方面，第三方市場機構艾瑞咨詢的報告顯示，58同城在3線及以下城市電腦端用戶月度增速放緩至1.6%和1.1%，而百姓網(wǎng)的增速則超過5%。

百姓網(wǎng)注重培育利基市場，加強其移動端發(fā)展，并進一步完善其代理商的發(fā)展模式，為其在與巨頭的競爭中找到了一條可持續(xù)發(fā)展之路。

#第四，百姓網(wǎng)的經(jīng)營表現(xiàn)如何？

這家分類信息服務商的營收數(shù)據(jù)不斷增長，表現(xiàn)亮眼。百姓網(wǎng)2016年上半年半年報顯示，該公司在2016年上半年營收約為1.58億元人民幣，同比增長163%，這一數(shù)據(jù)超過了2015年的全年收入。

財報還顯示，百姓網(wǎng)在2015年實現(xiàn)營收1.46億元，較2014年同比增長63%。快速增長的營收數(shù)據(jù)顯示了這家分類信息服務商的商業(yè)活力。

而在利潤方面，百姓網(wǎng)的虧損不斷降低，已經(jīng)為盈利做好了準備。2016年上半年半年報顯示，該公司盈利超過820萬元人民幣，較上年同期虧損2400萬的業(yè)績有了較大提升。

此外，在應用排名上，百姓網(wǎng)移動應用的排名目前正在穩(wěn)步提升：在iOS生活應用排行榜上，從此前的約100名已經(jīng)逐步上升至50名左右。這是百姓網(wǎng)用戶數(shù)量不斷提升的佐證之一。

#第五，投資機構的退出可能性如何？

投資機構的盈利模式在于，通過向早期企業(yè)投資，以較低價格獲得其股權，當這些企業(yè)發(fā)展壯大后，持有股權的投資機構出售企業(yè)股權以將其變現(xiàn)。

這樣一來，持有百姓網(wǎng)股權的投資機構將考慮投資這家分類信息服務商的變現(xiàn)渠道：上市或某些業(yè)務與機構形成戰(zhàn)略互補。

就上市而言，目前百姓網(wǎng)已經(jīng)在俗稱“新三板”的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌，依照其目前的發(fā)展速度，在一定年限內(nèi)獲得并保持更多盈利狀態(tài)，將有助于百姓網(wǎng)登陸滬深交易所，獲得接觸更多投資者的機會。

百姓網(wǎng)利用其“一橫一縱大生態(tài)”的戰(zhàn)略規(guī)劃，夯實基礎業(yè)務，深挖優(yōu)勢招聘業(yè)務，充分利用社會化分工和投資所建立的生態(tài)，在潛力巨大的市場中快速發(fā)展。若能繼續(xù)獲得充沛現(xiàn)金流，在未來一定時間內(nèi)，百姓網(wǎng)進入創(chuàng)新層甚至沖擊A股都將可期。

轉自：金三板