中國(guó)LNG采購(gòu)第二梯隊(duì)形成背景

 

    自2014年下半年開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)暴跌，與油價(jià)掛鉤的LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格自2015第二季度進(jìn)入下行通道。同時(shí)，澳大利亞和巴布亞新幾內(nèi)亞等一批新液化項(xiàng)目的上產(chǎn)和傳統(tǒng)亞洲LNG進(jìn)口國(guó)日本和韓國(guó)的需求不暢共同導(dǎo)致了LNG現(xiàn)貨價(jià)格的低迷。

 

    從中國(guó)市場(chǎng)需求情況看，石油和煤炭?jī)r(jià)格的下跌使得天然氣作為替代能源的推廣受阻；隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，工業(yè)增速放緩，高耗能行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，面臨艱難轉(zhuǎn)型，過(guò)去的傳統(tǒng)用氣大戶(hù)如鋼鐵、玻璃、陶瓷企業(yè)用氣量銳減；同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制不暢，天然氣供應(yīng)成本的下調(diào)并不能及時(shí)傳遞至國(guó)內(nèi)天然氣終端用戶(hù)，天然氣與替代能源的成本競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。上述原因使得中國(guó)天然氣消費(fèi)增速迅速下降，大陸地區(qū)天然氣消費(fèi)量年增長(zhǎng)率從過(guò)去的兩位數(shù)降至2015年的3%。

 

    在此背景下，中國(guó)三大石油央企遭遇市場(chǎng)銷(xiāo)售瓶頸，難以為其在2007-2014年間鎖定的巨額照付不議進(jìn)口量（長(zhǎng)協(xié)）找到市場(chǎng)。為了不違約，三大石油央企不得不放棄低價(jià)采購(gòu)LNG現(xiàn)貨的機(jī)會(huì)，甚至削減國(guó)內(nèi)上游的產(chǎn)量。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)化改革提速，中國(guó)LNG采購(gòu)第二梯隊(duì)由此形成。這些以非油央企、地方發(fā)電集團(tuán)、大型城燃公司等為代表的下游天然氣用戶(hù)，期望充分利用國(guó)際天然氣市場(chǎng)基本面反轉(zhuǎn)、國(guó)內(nèi)改革利好的黃金窗口期，繞開(kāi)各層壟斷利益和中間環(huán)節(jié)，降低采購(gòu)價(jià)格，發(fā)展一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

 

    采購(gòu)協(xié)議的特點(diǎn)

 

    與三大石油央企相比，第二梯隊(duì)企業(yè)的背景多元，加入國(guó)際天然氣采購(gòu)浪潮既有優(yōu)勢(shì)，也有劣勢(shì)。優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：貼近市場(chǎng)、需求落實(shí)；無(wú)歷史包袱；地方政府支持力度大。劣勢(shì)體現(xiàn)在：接收站第三方準(zhǔn)入機(jī)會(huì)或自建站審批存在不確定性；黃金碼頭資源已被石油央企占據(jù)；氣化外輸渠道不落實(shí)，提貨方式受限；資金未必充裕；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和人才缺乏。

 

    受此影響，第二梯隊(duì)企業(yè)簽署的天然氣采購(gòu)協(xié)議也呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。第一，與三大石油公司大手筆簽訂供銷(xiāo)合同相比，第二梯隊(duì)LNG采購(gòu)合同量偏小，集中在50萬(wàn)～100萬(wàn)噸/年區(qū)間，且大多從暫定協(xié)議（HOA）開(kāi)始，逐步轉(zhuǎn)為供銷(xiāo)合同（SPA）。即便是長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)意向在200萬(wàn)噸/年以上的華電和新奧，也傾向于將計(jì)劃采購(gòu)量拆分為幾個(gè)小合同，體現(xiàn)了“分散風(fēng)險(xiǎn)”和“多方接觸、多方比較”的謹(jǐn)慎思路。這充分說(shuō)明第二梯隊(duì)企業(yè)普遍具有謹(jǐn)慎、觀望的態(tài)度，也折射了在項(xiàng)目尚未獲得能源局審批、第三方準(zhǔn)入政策落實(shí)尚未明朗的情況下，買(mǎi)賣(mài)雙方的猶疑態(tài)度。第二，相比三大石油公司20～25年的長(zhǎng)協(xié)，第二梯隊(duì)LNG合同年限集中在5年和10年。第三，資源池供應(yīng)占主導(dǎo)，且供應(yīng)源集中在亞太區(qū)內(nèi)。第四，大部分協(xié)議都只與油價(jià)掛鉤，也有例外——Woodfibre項(xiàng)目會(huì)采用亨利中心（Henry Hub）定價(jià)；新奧也要求道達(dá)爾在供應(yīng)池中保留部分亨利中心計(jì)價(jià)的北美供應(yīng)。這說(shuō)明低油價(jià)使得亨利中心價(jià)格在亞洲市場(chǎng)的吸引力減退。

 

    LNG采購(gòu)第二梯隊(duì)形成對(duì)市場(chǎng)的影響

 

    第二梯隊(duì)加入LNG進(jìn)口行列將對(duì)原有競(jìng)爭(zhēng)格局形成沖擊，并進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)改革。

 

    首先，將大大豐富市場(chǎng)主體，形成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)。截至2015年底，我國(guó)98%國(guó)內(nèi)供給集中在三大石油公司手中。第二梯隊(duì)加入進(jìn)口行列將使我國(guó)天然氣供應(yīng)在短期內(nèi)就能出現(xiàn)供給競(jìng)爭(zhēng)的格局。而只有在供給多元的前提下，未來(lái)國(guó)家發(fā)改委放開(kāi)非居民門(mén)站價(jià)以后，下游用戶(hù)才有真正的議價(jià)能力。

 

    第二，將倒逼接收站第三方準(zhǔn)入和省管網(wǎng)改革。例如在江蘇，廣匯的啟東LNG接收站將在2017年建成投產(chǎn)，但苦于無(wú)汽化外輸設(shè)施，啟東的進(jìn)口規(guī)模將大大受限。江蘇省能源局積極推動(dòng)廣匯和中國(guó)石油西氣東輸管道公司在啟東投產(chǎn)前達(dá)成管道第三方準(zhǔn)入的歷史性協(xié)議。此外，新奧舟山LNG也面臨無(wú)法進(jìn)入省管網(wǎng)的困境，未來(lái)改革將著力解決實(shí)踐中的這些瓶頸。

 

    第三，在中短期對(duì)三大石油公司形成市場(chǎng)壓力。第二梯隊(duì)大多是三大石油公司的現(xiàn)有天然氣大用戶(hù)。他們的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)供給提出增量需求，同時(shí)也試圖尋找更多低成本的供應(yīng)選擇來(lái)優(yōu)化存量、攤薄成本。他們的自主LNG進(jìn)口將不僅直接跟三大公司爭(zhēng)奪中國(guó)天然氣消費(fèi)的增量市場(chǎng)，而且將蠶食部分存量市場(chǎng)。

 

    此外，第二梯隊(duì)公司的自主進(jìn)口將直接打破沿海地區(qū)中國(guó)海油的LNG定價(jià)體系。以往，中國(guó)海油以統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)的商務(wù)模式為其接收站合資股東、大氣電和城燃用戶(hù)購(gòu)氣和供氣。隨著越來(lái)越多的高價(jià)長(zhǎng)協(xié)投入運(yùn)營(yíng)，中國(guó)海油以背靠背合同的方式將照付不議的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)完全傳導(dǎo)到下游。下游用戶(hù)越來(lái)越難以承受照付不議合同下的高價(jià)格，紛紛尋求自主進(jìn)口渠道。一旦進(jìn)口成功，將不可逆轉(zhuǎn)地打破中國(guó)海油的定價(jià)體系，進(jìn)而拉低整個(gè)區(qū)域市場(chǎng)的價(jià)格。