風(fēng)險(xiǎn)博弈論，職業(yè)德州撲克手萬(wàn)字長(zhǎng)文（劍即是一切）

 

       我是一名曾經(jīng)的職業(yè)牌手，上海有數(shù)以百計(jì)的地下場(chǎng)子玩德州撲克現(xiàn)金桌，我有幾年就是靠這個(gè)為生。一年365天我起碼打300天牌，一天起碼打10個(gè)小時(shí)，一個(gè)小時(shí)我們一般可以玩20手牌，所以一年至少要打60000手牌。
       每個(gè)月穩(wěn)定的5-8萬(wàn)的收入，從頭到尾投入1500元，退出這個(gè)行業(yè)的時(shí)候帶走了7位數(shù)，我知道這聽(tīng)起來(lái)根本不可想象，但確實(shí)是真的，我會(huì)跟你們解釋為什么。

一，風(fēng)險(xiǎn)層次理論。

        風(fēng)險(xiǎn)在交易者的世界里代表著虧損，虧損代表著失敗，失敗代表著很多不愉快的事情能夠。我跟很多交易者交流過(guò)，他們無(wú)不把制約風(fēng)險(xiǎn)放在自己交易系統(tǒng)中最重要的位置上。他們中的一部分人竭盡全力的優(yōu)化自己的系統(tǒng)，以期望達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，可現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的，不論他們?nèi)绾螔暝?，虧損始終不斷產(chǎn)生，從不停止，只是到底這樣虧，還是那樣虧的不同而已。
       而另一部分交易者認(rèn)識(shí)到并提出了盈虧同源的理念，這部分人在他們的系統(tǒng)中制定了相當(dāng)包容風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)則，他們認(rèn)為虧損是交易系統(tǒng)必然的成本，如果你可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這本身也讓你失去了從市場(chǎng)上獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。
       可以說(shuō)后一種交易者的成績(jī)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于第一種交易者的。在后一種交易中，相當(dāng)一部分人已經(jīng)做到穩(wěn)定盈利的層次。
       因?yàn)樽约哼^(guò)往不同于常人的經(jīng)歷，使我獲得了大量反復(fù)直面風(fēng)險(xiǎn)最本質(zhì)一面的機(jī)會(huì)，而這些與眾不同的經(jīng)歷，讓我得出了我自己獨(dú)特的對(duì)于交易中風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和看法，我稱之為風(fēng)險(xiǎn)分層理論。
       在我的交易觀中，我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不是單一不變的，而是有層次的。為什么我會(huì)得出這樣的結(jié)論呢？
       這還要從我作為職業(yè)牌手的經(jīng)歷說(shuō)起。在前面狐貍大叔的回復(fù)中我看到這樣一段話：“本來(lái)感覺(jué)80%可能出大機(jī)會(huì)的市場(chǎng)狀態(tài)，結(jié)果沒(méi)有出來(lái)，被刷了幾次錯(cuò)過(guò)一次大機(jī)會(huì)后，心態(tài)一下就失衡，導(dǎo)致盤中亂作，最后虧了20%才停下來(lái)?！痹谖易约捍蚺频倪^(guò)程中，經(jīng)常經(jīng)歷比這極限得多的情況。
       記得有一次打到最后，只剩我跟一個(gè)玩家單挑了，還有最后一張牌要發(fā)，臺(tái)面上已經(jīng)有3張方塊了，我手上也有兩張方塊，其中最大的那張是方塊J，我已經(jīng)成花了。而我的對(duì)手還必須再發(fā)一張方塊才能贏我，他手上兩張牌一張是沒(méi)有用的雜牌，另一張是方塊K。
       整副牌一共只有13張方塊，現(xiàn)在我們兩個(gè)人已經(jīng)拿走了3張方塊，臺(tái)面上也發(fā)出來(lái)3張方塊了（一共臺(tái)面上發(fā)5張牌，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)了4張了，還剩下最后一張）那就是13-6=7還有7張方塊，而一副牌去掉大小王一共52張，4人的牌局，起手牌發(fā)掉8張，公共牌發(fā)掉4張，削牌發(fā)掉3張，最后一張牌是從剩余的35張中發(fā)出，那么他贏我的概率只有7/35=20%，我的贏面是80%，對(duì)手的贏面是20%，值得高興吧？
       然后在發(fā)最后一張牌前，他還可以叫一次注，他問(wèn)了我一句，你還有多少錢？我回答一共5萬(wàn)，他說(shuō)那好吧，我就下你全部的錢，5萬(wàn)！我不需要任何深層次的思考只需要1秒就可以確認(rèn)他是在偷雞，他現(xiàn)在手上的牌幾乎沒(méi)有可能比我大，但他通過(guò)巨大的下注，卻實(shí)實(shí)在在給了我巨大的壓力，因?yàn)樗苯訅毫宋遗_(tái)面上所有的身家。雖然我早已確定他是在偷雞，希望通過(guò)巨大的金額逼迫我棄牌從而偷走底池，但總數(shù)超過(guò)12萬(wàn)的彩池，絕對(duì)金額依然給了我不小的壓力。（我們兩個(gè)算上最后一手各下了6萬(wàn)多，所以總額超過(guò)了12萬(wàn)）當(dāng)然我除了CALL，沒(méi)有任何其他選擇的余地。
       開(kāi)牌后發(fā)現(xiàn)他只有一個(gè)K，我自然相當(dāng)高興，因?yàn)槲彝孢@個(gè)已經(jīng)相當(dāng)職業(yè)了，心理默默的計(jì)算一下就知道我的贏面是80%，是對(duì)手的4倍，但我因?yàn)榕屏︻I(lǐng)先他而高興的同時(shí)，依然有相當(dāng)?shù)膿?dān)心，畢竟20%說(shuō)高不高，說(shuō)低也不是低到等于根本不會(huì)發(fā)生的程度，2秒鐘后牌發(fā)了出來(lái)，真的就是一張方塊！
       我在概率、判斷、計(jì)算、膽量等所有方面全部沒(méi)有犯錯(cuò)的前提下，卻得來(lái)了失去一個(gè)六位數(shù)彩池的結(jié)果。在前后不過(guò)3分鐘的時(shí)間里！請(qǐng)問(wèn)如果是你，你做何感想？
       并且我還可以告訴你，雖然前面的事情從概率的角度上來(lái)說(shuō)，確實(shí)可以說(shuō)是小概率事件，但事實(shí)上我們每天打牌都會(huì)碰到，很多牌手一旦碰到這樣的情況，都會(huì)心態(tài)失去控制，而在德州上你心態(tài)失去控制的結(jié)果是很可怕的，可能不到10分鐘就可以讓你再輸個(gè)10萬(wàn)。所以雖然我堅(jiān)定的打成手牌（就是只在概率上贏面比對(duì)手大的前提下與對(duì)手玩到底，這樣做是因?yàn)椋瑥拈L(zhǎng)期來(lái)看有顯而易見(jiàn)的概率優(yōu)勢(shì)），但頂不住老是被人家小概率一把，而且絕對(duì)金額還都挺大。
所以，空閑的時(shí)候也會(huì)和一起玩牌的好友們反復(fù)談?wù)摰降自撊绾我?guī)避這種情況的發(fā)生。談?wù)摰慕Y(jié)果很令人喪氣，那就是我們發(fā)現(xiàn)這一類的風(fēng)險(xiǎn)不論我們?cè)趺慈プ龆疾豢杀苊?，我們稱之為“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。
       所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不以我們的意志為轉(zhuǎn)移的，是在一個(gè)游戲制定之初，就由它的游戲規(guī)則所賦予的。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有以下的特征：不可避免、始終存在、還有就是盈虧同源！
       大家可以簡(jiǎn)單的設(shè)想一下，假設(shè)那個(gè)人，一樣的牌和一樣的打法，我們一共玩5次，那是不是可以說(shuō)我獲得利潤(rùn)的原因與獲得虧損的原因是一樣的，這就叫盈虧同源。（我這一次輸臺(tái)面給他的原因，就是他想利用規(guī)則的允許來(lái)靠錢的絕對(duì)數(shù)量偷我雞，然后又靠運(yùn)氣戰(zhàn)勝了我。但下一次如果運(yùn)氣不站在他那邊了，那么我贏他那么多錢的原因依然是同樣的，他想利用規(guī)則來(lái)靠錢偷我雞，不然以他當(dāng)時(shí)的牌力是沒(méi)有可能全下我的。）
       如果純粹從概率的角度來(lái)分析這件事情，那么這樣的牌進(jìn)行的次數(shù)越多，其實(shí)我獲得的利潤(rùn)就該越接近理論上概率所給出的那個(gè)數(shù)字是吧？我相信這點(diǎn)沒(méi)有人會(huì)反對(duì)吧，但事實(shí)上不是這樣的，這是包括我自己以及觀察了大量職業(yè)牌手的實(shí)戰(zhàn)結(jié)果后得出的結(jié)論，那就是實(shí)戰(zhàn)得到的數(shù)值會(huì)因人而異，而不是都完美的和理論數(shù)值相符合。不同的人結(jié)果有比較大的偏差，如果概率統(tǒng)計(jì)出來(lái)的數(shù)據(jù)要因人而異，那這樣的數(shù)據(jù)還有意義嗎？
       為什么理論上的完美，一經(jīng)歷實(shí)戰(zhàn)的檢驗(yàn)就會(huì)發(fā)生這樣大的偏差呢？這是因?yàn)槲覀兯袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不是只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一種而已。
       我們?cè)谕稒C(jī)領(lǐng)域都聽(tīng)說(shuō)過(guò)一些老話。比如，人才是最大風(fēng)險(xiǎn)源，最該小心的那個(gè)人就是你自己等等。這些話無(wú)不在向我們揭露另一種類型的風(fēng)險(xiǎn)，那就是人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)。
       就拿前面的牌局為例，可以想象我輸了這把牌后我的心情是何等的難以平復(fù)，如果我對(duì)自己的控制力稍微差一點(diǎn)，我可能做出的決定就不是離開(kāi)牌局，回家一個(gè)胸悶去了，而是再拿出更多的錢上桌亂搞一氣。
       打德州幾乎沒(méi)有人不會(huì)碰到心態(tài)失去控制的情況，所區(qū)別的是，魚(yú)可能一下失去控制幾個(gè)小時(shí)甚至整個(gè)晚上，然后帶著巨大的虧損離開(kāi)牌桌。如果他的心靈沒(méi)有失去控制，他是根本不會(huì)輸?shù)暨@樣離譜的一個(gè)數(shù)字的。
       而職業(yè)高手一般都可以在1-10分鐘之內(nèi)就平復(fù)心情，因?yàn)槲覀冎腊l(fā)脾氣對(duì)事情的改變，根本沒(méi)有任何幫助，只會(huì)讓人有機(jī)可乘。我們會(huì)把我們輸出去的錢當(dāng)作是暫時(shí)放在那條運(yùn)氣好的魚(yú)那里，我們也相信早晚那條魚(yú)會(huì)把我的錢還回來(lái)，而且是連本帶利。
       正是控制心靈力量的偏差下，不同牌手在同樣完美概率理論的作用下，得到的結(jié)果完全不同，而這類情況所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)類型并不是盈虧同源的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而是人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)。
       所有人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)的特征為：理論上都可以避免，只會(huì)造成虧損，不會(huì)帶來(lái)盈利，都源自自己的失誤?？梢哉f(shuō)一個(gè)職業(yè)牌手素質(zhì)好不好主要就看他是怎么控制人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可控制的，不可避免的，所以這樣的損失是恒定的，并且利潤(rùn)也是恒定的，但這個(gè)利潤(rùn)還要減去人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。而這才是完美理論在實(shí)戰(zhàn)中因?yàn)槿说牟煌罱K結(jié)果嚴(yán)重偏差的根本原因。
       試想一個(gè)牌手只有承受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（假設(shè)他完美），而你卻既要承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)，那么只要你自己人為造成的風(fēng)險(xiǎn)，大過(guò)了你采用的系統(tǒng)所能帶給你的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的差值，那你的結(jié)果早已經(jīng)注定，不論你怎么研究下注模式，怎么改進(jìn)你的系統(tǒng)都是沒(méi)有任何用處的。
       所幸人為的風(fēng)險(xiǎn)雖然巨大但卻是可以克服的，當(dāng)然也相當(dāng)不容易，這需要你能很好的駕馭你的心靈，并能做到知行合一。但終歸是有出路的。
       光面對(duì)前兩種風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)很難了，可德州撲克并不只有這兩種風(fēng)險(xiǎn)類型，它還有一種更高級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)類型需要你承擔(dān)，而這正是德州為什么能成為世界上最偉大、最流行的博弈游戲。那就是策略型風(fēng)險(xiǎn)！這是這種策略型風(fēng)險(xiǎn)把德州撲克從賭博游戲升華成了偉大的博弈游戲。
所謂策略型風(fēng)險(xiǎn)有以下特點(diǎn)：強(qiáng)加于對(duì)手或被對(duì)手強(qiáng)加于自身的風(fēng)險(xiǎn)，理論上盈虧同源但同系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同的是，這樣的風(fēng)險(xiǎn)（與利潤(rùn)）并沒(méi)有辦法在概率上被衡量，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以被概率統(tǒng)計(jì)與衡量。
       策略性風(fēng)險(xiǎn)并不存在干多少次就一定會(huì)成功多少次，或失敗多少次的統(tǒng)計(jì)模型，因?yàn)樗鼑?yán)重的技巧化和因人而異化。
       簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)什么是策略型風(fēng)險(xiǎn)呢？
       我們做股票的人一定知道股票市場(chǎng)有主力，主力會(huì)刻意的誤導(dǎo)散戶，主力明明要啟動(dòng)行情卻偏偏故意先來(lái)個(gè)大跌，導(dǎo)致我們看不清楚真實(shí)的方向，該買的時(shí)候賣，該賣的時(shí)候買。這樣的行為就是通過(guò)策略強(qiáng)加于我們的風(fēng)險(xiǎn)。
       同樣如果我們看穿了主力的誤導(dǎo)，我們就找到了最堅(jiān)實(shí)的買入信號(hào)和證據(jù)。所以我們既會(huì)因?yàn)橹髁Φ恼`導(dǎo)而做出錯(cuò)誤的選擇，也會(huì)因?yàn)橹髁Φ男袨槎@得機(jī)會(huì)與利潤(rùn)。所以這也是盈虧同源的。
       但主力的操作分析起來(lái)感覺(jué)還可以，好像真的是有風(fēng)險(xiǎn)也有機(jī)會(huì)，但為什么到了真實(shí)的操作上，散戶們總是吃虧受傷呢？因?yàn)檫@是由策略型風(fēng)險(xiǎn)的高技巧性所決定了的。
       主力做出的操作都是建立在人性的對(duì)立面上的，你要想你的操作能跟上主力的節(jié)奏你就必須能做出違背人的本性的操作。這樣的操作如果沒(méi)有建立在熟練駕馭自己心靈的基礎(chǔ)上你是絕對(duì)做不出來(lái)的，這也正是市場(chǎng)上的散戶，總喜歡買入還沒(méi)有啟動(dòng)的股票，而對(duì)主力發(fā)動(dòng)行情的股票視而不見(jiàn)的根本原因。
       主力控盤就是通過(guò)他們的操盤技巧，來(lái)達(dá)到讓股票的走勢(shì)違背人性，從而讓眾多小散戶看得見(jiàn)卻跟不上。這樣的策略性風(fēng)險(xiǎn)給予散戶的結(jié)果，就是散戶捕捉不到大的波動(dòng)，來(lái)對(duì)沖他們固有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，然后心態(tài)再變壞，再自己主動(dòng)制造人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)不成在市場(chǎng)上獲得利潤(rùn)的目的。
       從承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)類型的區(qū)別來(lái)看，散戶面對(duì)主力就已經(jīng)很吃虧了，因?yàn)橹髁χ怀袚?dān)兩種類型的風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)（主力也是人，主力也會(huì)犯錯(cuò)，只是主力的水準(zhǔn)比散戶高多了，這就好像職業(yè)牌手對(duì)普通玩家一樣，大家都有錯(cuò)誤，只是職業(yè)的犯的錯(cuò)比業(yè)余的少得多）。
       而策略型風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)通過(guò)技巧的控制和違背人性的操作手段，把風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)嫁到了散戶身上，同時(shí)還轉(zhuǎn)嫁了部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給了散戶。
       散戶就吃虧多了，不但要為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)買單，還要承擔(dān)自己因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足或?qū)κ袌?chǎng)認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤或心靈失控所帶來(lái)的人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還因?yàn)橹髁Φ牟倏v，被強(qiáng)加了策略型風(fēng)險(xiǎn)在身上，所以散戶的成功率那么低，老賺不到錢再自然不過(guò)了。
       有那么多風(fēng)險(xiǎn)類型需要對(duì)沖，散戶獲得的那些微薄的利潤(rùn)哪里夠，只有不停的虧損自己的本金來(lái)對(duì)沖了。
       其實(shí)玩股票不太容易認(rèn)識(shí)到第三類風(fēng)險(xiǎn)的存在，因?yàn)楣善钡谋憩F(xiàn)形式太過(guò)復(fù)雜了，但德州卻不一樣，我們每一個(gè)人都可以像股票市場(chǎng)中的主力一樣，通過(guò)技巧來(lái)運(yùn)用策略，并達(dá)到誤導(dǎo)對(duì)手的目的。相對(duì)這點(diǎn)而言，股票市場(chǎng)就很不公平了，我們只能被人家用策略攻擊，而我們卻不能主動(dòng)的對(duì)主力出手，唯一能做的就是，憑借我們的能力來(lái)判斷主力的招數(shù)。
       說(shuō)到這里我總結(jié)一下，我認(rèn)為股票市場(chǎng)與德州撲克一樣有三種類型的風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)任何博弈的領(lǐng)域都會(huì)有這三種層次的風(fēng)險(xiǎn)。
       其中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可規(guī)避的，也不需要規(guī)避，因?yàn)槟阋?guī)避它也就是在規(guī)避利潤(rùn)；而人為性風(fēng)險(xiǎn)我們一定要規(guī)避，因?yàn)樗旧聿⒉荒芙o我們帶來(lái)利潤(rùn)，但卻需要你用盈利來(lái)對(duì)沖，所以你規(guī)避的越多你的系統(tǒng)能留給你的利潤(rùn)就越多；而策略型風(fēng)險(xiǎn)則是最難把握的一種風(fēng)險(xiǎn)，卻同時(shí)也能帶來(lái)最豐厚的回報(bào)。只是它的技巧性太強(qiáng)，對(duì)人的素質(zhì)要求也極高，需要不僅要精通這個(gè)游戲，也能輕松駕馭自己心靈的人，才能通過(guò)它逆轉(zhuǎn)主力強(qiáng)加于你的風(fēng)險(xiǎn)，反而取得超乎尋常的利潤(rùn)。
       策略型風(fēng)險(xiǎn)也不能規(guī)避，因?yàn)樗莿e人強(qiáng)加于你的，但美好的地方在于它也是盈虧同源的。即可以是風(fēng)險(xiǎn)，也可以是利潤(rùn)，因人而異，看你的修行水準(zhǔn)的高低。但因?yàn)樗慈诵缘奶攸c(diǎn)，所以交易者需要擁有極好的應(yīng)對(duì)策略和完美的心靈駕馭能力，而這才是真正最難學(xué)的地方。
       同時(shí)，我也認(rèn)為正是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)由于策略型風(fēng)險(xiǎn)的存在，所以它并不是一個(gè)純概率型交易市場(chǎng)，它是一個(gè)以博弈為主，概率為輔的市場(chǎng)。決定你在這個(gè)市場(chǎng)收益的最根本原因并不是你算概率能力的高低，而是你博弈能力的比拼。
       所以我基于以上認(rèn)識(shí)，組建了自己獨(dú)特的主力針對(duì)交易系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)是以博弈為核心，心靈駕馭為前提，量化概率統(tǒng)計(jì)為基礎(chǔ)的交易模型。因?yàn)槭遣┺?，所以自然不可能是機(jī)械系統(tǒng)，法無(wú)定法，道非常道。在博弈的世界中唯一不變的就是變化，可雖然變化，但有些本質(zhì)上的東西卻又從未改變。

二，為什么要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分層次。

       首先，我為什么要去把風(fēng)險(xiǎn)分層？因?yàn)槲艺J(rèn)為面對(duì)不同層次的風(fēng)險(xiǎn)，我所需要去做的事情并不相同。
       面對(duì)第一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為最好的做法就是包容，而不是規(guī)避，因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就如大海一樣，而你我就如行駛在海上的船。試問(wèn)，海上的船如何能規(guī)避大海的風(fēng)險(xiǎn)？唯一的辦法就是不出海，放在交易里就是徹底離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)。
       但我們出海并不是沒(méi)有原因的，或許是為了捕魚(yú)，或許是為了運(yùn)輸，但有一點(diǎn)是肯定的，那就是我們一定是來(lái)追求利潤(rùn)的。離開(kāi)大海就離開(kāi)了被大海吞噬的風(fēng)險(xiǎn)（并且這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)始終存在）但也離開(kāi)了我們想要的利潤(rùn)。盈虧同源絕對(duì)不是簡(jiǎn)單的一句話，而是即使放在現(xiàn)實(shí)生活中也完全有效的理念。既然注定無(wú)法逃避，也不需要逃避，那我們除了在系統(tǒng)中用合理的規(guī)則包容它之外還有別的選擇嗎？
       第二種風(fēng)險(xiǎn)，即人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)，它所對(duì)應(yīng)的卻是客觀事物必須的發(fā)展過(guò)程。我們沒(méi)有人是生而知之的，我們都需要一個(gè)學(xué)習(xí)并了解一個(gè)事物的客觀過(guò)程，在學(xué)習(xí)與實(shí)踐過(guò)程中我們會(huì)犯錯(cuò)，我們會(huì)愚蠢，我們更會(huì)天真。但最終我們會(huì)獲得一個(gè)對(duì)市場(chǎng)或其他任何事物的比較客觀的認(rèn)識(shí)，也就是我們成熟了。而從開(kāi)始學(xué)習(xí)到走向成熟的過(guò)程，在金融市場(chǎng)我們每個(gè)人都必須支付一筆極其昂貴的學(xué)費(fèi)。很多人都不想付，或者少付。但為難的地方在于，除非你是萬(wàn)中無(wú)一的天才，不然該付出的始終是要付的，不如此我們就不足以真正走向成熟。而真正決定我們?yōu)檫@筆學(xué)費(fèi)到底要付出多少的最關(guān)鍵因素不在于我們態(tài)度有多端正，或我們有多努力，而在于我們是否掌握了駕馭心靈的能力。如果你能熟練的駕馭你的心靈，那這就像是一筆一次性的學(xué)費(fèi)，不在于它的絕對(duì)值有多大，而在于以后你是否還會(huì)因?yàn)橥瑯拥氖虑榉磸?fù)交學(xué)費(fèi)。
      寫(xiě)到這里，我對(duì)于第二種風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)也出來(lái)了，當(dāng)我還不成熟的時(shí)候，我自然必須向市場(chǎng)交易筆像樣的學(xué)費(fèi)，但當(dāng)我已經(jīng)客觀認(rèn)識(shí)市場(chǎng)后，我會(huì)通過(guò)駕馭心靈的能力來(lái)對(duì)沖人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。
       我對(duì)于第二類風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是，認(rèn)可我必須交易筆合理的學(xué)費(fèi)，然后通過(guò)我的成長(zhǎng)和熟練駕馭心靈的能力而達(dá)到盡可能避免這類風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。是的，我簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)我對(duì)第二類風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度就是成長(zhǎng)時(shí)付出，成熟后盡量規(guī)避。這與第一類風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不一樣的。
       而第三類風(fēng)險(xiǎn)就更復(fù)雜了，因?yàn)槟鞘遣┺男缘娘L(fēng)險(xiǎn)。博弈性的風(fēng)險(xiǎn)是你的對(duì)手盤，針對(duì)你或大眾的交易模式或行為模式，而專門設(shè)計(jì)出來(lái)，使大眾的系統(tǒng)無(wú)效化，從而產(chǎn)生虧損并破壞大眾的心態(tài)，從而達(dá)到利己性目的的行為。
       我在金融帝國(guó)的“走”一書(shū)中看到這樣一段話：“2000年的牛市運(yùn)行的非常復(fù)雜，其間出現(xiàn)了很多次有驚無(wú)險(xiǎn)的快速大幅回落。我在每一次大幅回落時(shí)都采用了止損策略來(lái)保護(hù)自己，但市場(chǎng)總是一次次的嘲笑我，身邊的人都因?yàn)椴恢赖姆甑臀{而一次次的占到便宜，這給我?guī)?lái)了巨大的壓力。三次無(wú)效止損后，我終于放棄了止損策略，結(jié)果就是那唯一一次沒(méi)有止損的交易，讓我虧損了六位數(shù)的資金。”
       不知道各位從這段話中能讀出什么來(lái)，我運(yùn)用我博弈型的思維模式從中讀出了不少東西。首先，金融帝國(guó)的這段經(jīng)歷，絕對(duì)是被主力或者說(shuō)市場(chǎng)主導(dǎo)者運(yùn)用策略針對(duì)了。這樣的針對(duì)產(chǎn)生的結(jié)果，不僅僅是被強(qiáng)加了博弈型風(fēng)險(xiǎn)（多次無(wú)效止損），而導(dǎo)致執(zhí)行系統(tǒng)的成本上升了很多，大大壓縮了理論上的利潤(rùn)，更可怕的是，還破壞了他自身的心態(tài)從而引發(fā)了第二類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，造成了更大的虧損。
       這其實(shí)也佐證了我的風(fēng)險(xiǎn)層次理論中一個(gè)很重要的論點(diǎn)，那就是不同的風(fēng)險(xiǎn)類型如果處理不好，還會(huì)相互牽引，產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樽约罕蝗藦?qiáng)加了第三類風(fēng)險(xiǎn)而不自知，導(dǎo)致了不但要承擔(dān)這類風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的虧損，更引發(fā)了第二類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，從而導(dǎo)致了更大的虧損。
       同時(shí)我們?cè)谶@段話里讀到：有一部分人，不但沒(méi)有虧損反而通過(guò)閉著眼睛的抄底行為而獲得了利益，而他卻收獲了一次次無(wú)效的止損。這段話剛好又證明了博弈型的風(fēng)險(xiǎn)盈虧同源，使得他虧損的原因正是其他人獲得利潤(rùn)的原因。
       但這并不是最重要的，因?yàn)槲蚁嘈派厦婺遣糠謨?nèi)容，我讀得出來(lái)大家也讀的出來(lái)?，F(xiàn)在我要講一些可能大家忽略了的東西，而這些東西沒(méi)有成熟的博弈型思維模式是很難一眼看穿的。
首先，金融帝國(guó)的經(jīng)歷告訴了我，他的交易系統(tǒng)是趨勢(shì)跟隨或類趨勢(shì)跟隨型的交易系統(tǒng)，而同時(shí)我們也知道那些獲利的人，使用的是逆勢(shì)型的交易系統(tǒng)，那么市場(chǎng)上千千萬(wàn)萬(wàn)的交易者，市場(chǎng)主導(dǎo)者為什么單單要針對(duì)金融或者說(shuō)金融型的系統(tǒng)交易者，從而產(chǎn)生讓其他類型的市場(chǎng)交易者獲利的機(jī)會(huì)呢？
       答案很簡(jiǎn)單。因?yàn)樵谝惠喆笈Ｊ械氖袌?chǎng)環(huán)境下，趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)類的交易者是獲利最豐厚的交易者。我承認(rèn)有些萬(wàn)中無(wú)一的短線高手或波段高手可以在牛市取得更好的成績(jī)，但問(wèn)題是，這樣的交易者有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，那就是不可復(fù)制。哪怕他告訴你他是怎么干的你都干不了。而正是因?yàn)椴豢蓮?fù)制，所以在整個(gè)市場(chǎng)上他們的樣本實(shí)在太少，主力根本沒(méi)有辦法去針對(duì)他們。也沒(méi)有足夠的利益，讓主力去主動(dòng)選擇針對(duì)他們。但趨勢(shì)跟隨就不同了，趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)是對(duì)于普通人范疇來(lái)說(shuō)，在牛市可以取得的最好成績(jī)的一種途徑，主力如果不選擇針對(duì)你，那么他必然會(huì)要多支付很多其他的交易成本，失去利潤(rùn)。
       而人性決定了人都是利己的，主力寧可讓那些有著錯(cuò)誤理念的逆勢(shì)交易者獲得利益的機(jī)會(huì)，也必須要打擊到趨勢(shì)跟隨交易者。因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)逆勢(shì)交易者賺到的錢，不算是真的賺到錢，他們本身的水準(zhǔn)層次，決定了他們總會(huì)犯這樣那樣的錯(cuò)誤，把那些曾經(jīng)賺到手的錢再次還回市場(chǎng)主導(dǎo)者那里，而且連本帶利。而趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)的交易者就不一樣了，如果讓他們順利的在高位拋出了籌碼或者股票，這樣的交易者可是真的會(huì)把利潤(rùn)帶走了的。所以兩害相權(quán)取其輕，針對(duì)趨勢(shì)跟隨交易者，讓有錯(cuò)誤理念的人獲得利益就是順理成章的事情了。
       同樣，我們?nèi)绻h(huán)顧中國(guó)股票史，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)簡(jiǎn)單的現(xiàn)象，那就是每輪大牛市進(jìn)行中，市場(chǎng)總會(huì)產(chǎn)生三到四次大幅度的震蕩盤整區(qū)間來(lái)作為中繼平臺(tái)，在這些平臺(tái)區(qū)間市場(chǎng)也無(wú)一例外的放出了遠(yuǎn)比趨勢(shì)走的順暢時(shí)更大的成交量或叫換手率。這說(shuō)明了什么？說(shuō)明這些震蕩行情有效的清洗了底部區(qū)間的獲利籌碼，主力的針對(duì)策略取得了相當(dāng)好的效果，而那些猛烈放大的成交量就是最好的證明。
       當(dāng)市場(chǎng)上的交易者，出于對(duì)可能到頂?shù)目謶指谢驅(qū)τ谖粗淮_定性的擔(dān)憂，而拋出了手中那些在底部買入的廉價(jià)籌碼后，他們往往會(huì)換入一些價(jià)格看起來(lái)仍舊便宜的股票，而對(duì)自己曾經(jīng)拋出的，而現(xiàn)在又已經(jīng)創(chuàng)新高的股票是絕對(duì)不會(huì)再去追回來(lái)了，因?yàn)檫@樣他們會(huì)有一種吃虧了的錯(cuò)覺(jué)。結(jié)果是新買的低價(jià)股，漲時(shí)不漲，跌時(shí)一馬當(dāng)先，原來(lái)拋出的創(chuàng)新高的股票，一漲再漲一去不回頭。試問(wèn)：如果沒(méi)有這樣的大震蕩行情，這些股民會(huì)拋出手中的股票嗎？雖然這些股民可能都不知道什么叫趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)，但這并不妨礙他們?cè)谛袨樯戏狭粟厔?shì)跟隨系統(tǒng)的要求，從而從市場(chǎng)上獲得相當(dāng)可觀的收益。
       第一類風(fēng)險(xiǎn)和第三類風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)本質(zhì)不同的地方，那就是第一類風(fēng)險(xiǎn)不以我們的策略改變而改變，而第三類風(fēng)險(xiǎn)卻可以因?yàn)槲覀兊牟呗愿淖兌淖?。通過(guò)策略強(qiáng)加于我們的風(fēng)險(xiǎn)，也可以被我們通過(guò)策略給對(duì)沖和轉(zhuǎn)移，甚至轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)。
       但我必須說(shuō)，可能對(duì)于大多數(shù)股票交易者而言，想要做到對(duì)沖轉(zhuǎn)化這類風(fēng)險(xiǎn)是需要極高的技術(shù)水準(zhǔn)和駕馭心靈的能力的。如果你沒(méi)處理好，甚至可能引發(fā)第二類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我認(rèn)為，正是因?yàn)榈谌愶L(fēng)險(xiǎn)的變化性，所以它與第一類風(fēng)險(xiǎn)的恒定性是有本質(zhì)的不同。
       如果你想取得超越一般人的成績(jī)，那么如何去把握第三類風(fēng)險(xiǎn)就成為了關(guān)鍵中的關(guān)鍵。但是請(qǐng)聽(tīng)我說(shuō)，要獲得超越一般人的成績(jī)，那就意味著你必須要承擔(dān)超越一般人的風(fēng)險(xiǎn)，擁有超越一般人的心靈駕馭能力，掌握超越一般人范疇的技術(shù)能力，這些你真的能做得到或者說(shuō)愿意去承擔(dān)嗎？也許追求簡(jiǎn)單些少一些的利潤(rùn)才更像是正道。不過(guò)，因?yàn)樵谶@里，我是在講述我自己的理論，而不是在談?wù)摰降自摬辉撨@樣去做，所以我還是要把我的理論給大家講清楚。
      還是拿大海來(lái)舉個(gè)例子。
      假設(shè)你是一個(gè)公司的老板，你手下有不少的船幫你運(yùn)輸貨物，但你每年的利潤(rùn)卻因?yàn)楹Ｉ咸鞖獾脑颍瑢?dǎo)致了你有一個(gè)恒定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在那里，這樣你公司生存下去的關(guān)鍵就在于，你每年因?yàn)榇蠛Ｏ到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶給你的損失要小于你運(yùn)輸貨物以及減去人力成本后得到的那個(gè)數(shù)值。這樣你的公司才可能運(yùn)作下去是吧？
       假設(shè)你確實(shí)利潤(rùn)大于人力成本和大海的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶給你的損失。但突然問(wèn)題來(lái)了，你的主要運(yùn)輸航道突然有了海盜出沒(méi)，他們時(shí)不時(shí)的打劫你的船，讓你的成本直線上升，你無(wú)比痛恨但又無(wú)可奈何。這個(gè)時(shí)候你就會(huì)開(kāi)始算一筆賬，如果打劫帶給你的損失，加上之前的成本你依然有余地，而且還很大，那么你可能就會(huì)把這樣的損失也計(jì)入你的運(yùn)營(yíng)成本中去。你雖然痛恨海盜強(qiáng)加于你的成本卻拿海盜沒(méi)辦法，你選擇了默默的承擔(dān)。
       但如果你的利潤(rùn)在海盜的劫掠下所剩無(wú)幾，甚至開(kāi)始虧本了，你還能那么淡定的把這樣的損失計(jì)入你的成本嗎？顯然是不可能的，人的忍耐是有底線的，如果你只是降低我的利潤(rùn)水準(zhǔn)或許我就忍了，但你一旦威脅到了我的生存，我必定拼盡全力反抗到底。所以你開(kāi)始反擊了，你計(jì)算了下：如果你被這樣打劫10年要損失多少錢，然后拿出相當(dāng)于其中3年的錢來(lái)懸賞捉拿這些海盜，雖然一次付出的絕對(duì)值可能比海盜打劫你一年損失的還要大，但從長(zhǎng)期看，你其實(shí)是對(duì)沖了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)加于你的損失?；蛘吣愀淖兞撕Ｉ系暮骄€來(lái)與海盜玩捉迷藏，以此來(lái)降低被海盜打劫的次數(shù)，從而降低你自己的總體損失水平。總之，你通過(guò)使用策略來(lái)達(dá)到與海盜互相博弈的目的。你發(fā)現(xiàn)隨著你策略的不同，你的損失水平不是恒定的，而是變化的。你可以通過(guò)你自己本身的行為，而改變你的命運(yùn)。
       但大海卻不同，雖然每年發(fā)生風(fēng)暴的次數(shù)也不相同，但與你做什么根本沒(méi)有任何關(guān)系，可能今年被大海多損失點(diǎn)錢，明年被大海少弄沉幾條船。但在一個(gè)比較長(zhǎng)的周期里，來(lái)觀察你的風(fēng)險(xiǎn)水平基本恒定。你不可能可以提前預(yù)知今年的天氣到底會(huì)弄沉幾條船，所以你只有通過(guò)放大時(shí)間周期來(lái)平復(fù)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。如果你假設(shè)今年會(huì)有大風(fēng)浪，所以我就減少出船的次數(shù)，想以此來(lái)達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的水平，這其實(shí)是沒(méi)有意義的。因?yàn)槟憧赡軐?duì)也可能錯(cuò)，如果你對(duì)了那么可能你真的就降低了成本。但你完全可能出錯(cuò)，從而因?yàn)闇p少出船次數(shù)，而降低公司的整體盈利水平。這就是盈虧同源！并且你也不可能通過(guò)改變航道來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹Ｉ系娜魏蔚胤饺魏螘r(shí)間都可能發(fā)生風(fēng)暴，你改變了航線，可能本來(lái)的航線就沒(méi)有發(fā)生風(fēng)暴，而你新?lián)Q的航線卻發(fā)生了風(fēng)暴，依然盈虧同源。你還是在做無(wú)意義的事情。
因?yàn)槲疫x擇的應(yīng)對(duì)方法的不同，所以，我才把風(fēng)險(xiǎn)劃分為三個(gè)層次：
第一類風(fēng)險(xiǎn)---我選擇包容；
第二類風(fēng)險(xiǎn)---我選擇規(guī)避；
第三類風(fēng)險(xiǎn)---我選擇在我水平足夠，并想追求更大利益的前提下，我會(huì)努力去轉(zhuǎn)化它。但在我對(duì)利潤(rùn)沒(méi)有過(guò)高要求的情況下，我就把它當(dāng)作成本默默承受。

三，風(fēng)險(xiǎn)和人性。

       舉個(gè)例子，就拿一個(gè)10 / 20交叉系統(tǒng)來(lái)看看，是怎么樣與這三類不同風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相互作用。
首先，10/20交叉系統(tǒng)就是當(dāng)10日均線上穿20日均線，就買入。然后當(dāng)10日均線下穿20日均線，就賣出并退出市場(chǎng)。
       對(duì)于這樣的系統(tǒng)，第一類風(fēng)險(xiǎn)，也就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是怎么產(chǎn)生的呢？這主要是由系統(tǒng)產(chǎn)生的買入信號(hào)，會(huì)有相當(dāng)?shù)氖÷?，從而造成相?dāng)?shù)奶潛p，這樣的形式來(lái)表現(xiàn)。
       我們首先在這里做個(gè)假設(shè)，這個(gè)10 / 20系統(tǒng)確實(shí)是一個(gè)能長(zhǎng)期正收益預(yù)期的系統(tǒng)。所以在這樣的前提下，若我們能長(zhǎng)期堅(jiān)持使用這個(gè)系統(tǒng)，是一定能取得不錯(cuò)的利潤(rùn)的。但問(wèn)題在于，這樣的系統(tǒng)我們沒(méi)有什么更好的辦法去研判到底哪次是真信號(hào)，哪次是假信號(hào)。我們只能通過(guò)試錯(cuò)的方式，去堅(jiān)持嘗試每一次系統(tǒng)發(fā)出的信號(hào)，而這必然會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)奶潛p，或者說(shuō)是成本。并且，我們也無(wú)法在沒(méi)有絕對(duì)準(zhǔn)確的研判方法來(lái)判斷行情真?zhèn)蔚那疤嵯?，去嘗試放棄某一次或某幾次信號(hào)。因?yàn)槲覀兎艞壍哪且淮位驇状蜗到y(tǒng)買入信號(hào)中，沒(méi)有什么能保證，你這一次或幾次信號(hào)，不會(huì)發(fā)生能為你帶來(lái)巨大收益的市場(chǎng)大波動(dòng)機(jī)會(huì)。這就是盈虧同源！
       你在嘗試規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了捕捉利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)類型，我就稱之為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且我在操作規(guī)則的制定上，選擇了完全的包容它的存在，并把它從交易虧損的概念轉(zhuǎn)化成了交易成本的概念（這樣做是因?yàn)槌杀颈忍潛p本身在思想上我更能主動(dòng)的去接受它）。
       現(xiàn)在，我們?cè)龠M(jìn)一步的去談?wù)撨@一個(gè)問(wèn)題，我先拿投硬幣這件事情來(lái)舉個(gè)例子，我們都知道硬幣有兩面，每次投擲出現(xiàn)任何一面的概率都是50%，并且你連續(xù)投擲的次數(shù)越多，正反面出現(xiàn)的次數(shù)就會(huì)越接近。
       但是，我們同時(shí)也需要知道，雖然從概率上來(lái)論證，從長(zhǎng)期看，時(shí)間越久，正與反面出現(xiàn)的總數(shù)就會(huì)越接近這樣的觀點(diǎn)是絕對(duì)正確的。但在樣本分布上產(chǎn)生連續(xù) 5 次甚至是 10 次正面，而沒(méi)有出現(xiàn) 1 次反面的情況是完全可以發(fā)生的。并且經(jīng)過(guò)國(guó)外的數(shù)學(xué)家研究證明，這樣的樣本分布情況是比原來(lái)理論上認(rèn)為的那個(gè)數(shù)值更大更頻繁的會(huì)出現(xiàn)。所以，如果你是一個(gè)成熟的交易者，你面對(duì) 5 到 10 次的連續(xù)失敗信號(hào)，你或許能有好的心態(tài)扛過(guò)去，因?yàn)槟阒乐灰凰?，等到將?lái)必定會(huì)有一個(gè)區(qū)間，會(huì)發(fā)生你的信號(hào)連續(xù)正確的情況，從而在概率上對(duì)沖掉了當(dāng)前相當(dāng)巨大并且難以忍受的成本。換言之，你因?yàn)槟愕某墒臁⒛愕睦砟?、以及你駕馭心靈的能力，是可以面對(duì)并包容掉這樣的極限情況的。
       但如果是一個(gè)并不那么成熟的交易者呢？當(dāng)連續(xù)出現(xiàn) 5 次失敗的信號(hào)的時(shí)候，你用什么去保持淡定呢？你不會(huì)發(fā)自內(nèi)心的對(duì)這樣的系統(tǒng)的有效性產(chǎn)生懷疑嗎？
       要知道，我們任何一個(gè)交易者，在這個(gè)市場(chǎng)上交易的并不是市場(chǎng)給我們的品種，而是我們本身對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)。一個(gè)讓你產(chǎn)生懷疑了的交易系統(tǒng)，你是很難再客觀的執(zhí)行下去的。所以你開(kāi)始自作聰明的判斷信號(hào)的真?zhèn)涡?，或許一開(kāi)始那一兩次，你放棄了的信號(hào)果然失敗了，你心里暗自高興，然后第三次你放棄了的那個(gè)信號(hào)突然并沒(méi)有如你所料的走出失敗的走勢(shì)，相反它越走越強(qiáng)。最終，你一算賬發(fā)現(xiàn)：如果你做了這一筆交易所產(chǎn)生的利潤(rùn)足以抵消 10 次無(wú)效信號(hào)帶來(lái)的損失。如果你一開(kāi)始就堅(jiān)持用下去你的系統(tǒng)，你可能需要連續(xù)虧損 7 次，但最終那第八次信號(hào)所帶來(lái)的利潤(rùn)，卻足以抵消之前的所有虧損還有盈余。
       你痛苦，你迷茫，最終你的心靈失去控制。你開(kāi)始亂作，不再堅(jiān)持任何系統(tǒng)，完全憑感覺(jué)隨意操作。然后更可怕的事情發(fā)生了，因?yàn)槟愕牟怀墒焖圆荒軋?jiān)持你的系統(tǒng)最終導(dǎo)致了你的心靈崩潰，而你的心靈崩潰又引發(fā)了更可怕的是真正會(huì)毀滅你的第二類風(fēng)險(xiǎn)，即人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)。
       要知道系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不管它在一段時(shí)間內(nèi)帶給你多少虧損，也不管它會(huì)讓你有多痛苦，但有一點(diǎn)是肯定的，那就是它絕對(duì)不會(huì)毀滅你。如果你在自己本身根本沒(méi)有犯錯(cuò)誤的前提下，被你的系統(tǒng)給毀滅了，那只能證明一點(diǎn)，就是你從一開(kāi)始就錯(cuò)了，你所堅(jiān)持的系統(tǒng)根本不是一個(gè)能給你帶來(lái)長(zhǎng)期正與其收益的系統(tǒng)。
       會(huì)毀滅你的系統(tǒng)，它的長(zhǎng)期預(yù)期收益100%肯定是負(fù)的。事實(shí)上大多數(shù)交易者根本不是被他們自己的系統(tǒng)所毀滅的，而是因?yàn)樽约旱牟怀墒?，或沒(méi)有足夠的經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有正確的觀念等等自身的原因，在他們的系統(tǒng)，出現(xiàn)樣本分布嚴(yán)重不平均或者其他任何他們所不能接受，也不能處理的原因后，讓自己的心靈失去了控制，從而引發(fā)了最善于毀滅交易者的第二類風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，99%的交易者都是被自己給毀滅的。
       所以只要是系統(tǒng)，只要是由人來(lái)操縱的系統(tǒng)，都會(huì)有由人自身的原因，而引發(fā)的第二類風(fēng)險(xiǎn)（并且就算你是機(jī)械系統(tǒng)也沒(méi)用，就像這個(gè)世界上從來(lái)沒(méi)有完美的人，既然沒(méi)有完美的人，那哪里來(lái)完美的執(zhí)行呢？）。并且第二類風(fēng)險(xiǎn)不但作用力巨大，更常常因?yàn)槲覀冏陨頉](méi)有處理好第一類風(fēng)險(xiǎn)或第三類風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)，并導(dǎo)致我們同時(shí)要去承擔(dān)多種風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)的作用力。
       第一類風(fēng)險(xiǎn)你只要是系統(tǒng)就不可避免，也不需要規(guī)避。而這與你的系統(tǒng)是多簡(jiǎn)單，還是多復(fù)雜根本沒(méi)有任何關(guān)系。而第二類風(fēng)險(xiǎn)只要是一個(gè)人來(lái)操作的系統(tǒng)同樣始終會(huì)要面對(duì)的，你只能通過(guò)自身的努力，來(lái)獲得正確的交易理念與心靈駕馭能力，從而達(dá)到盡量減少或?qū)_掉或規(guī)避掉這類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。至于第三類風(fēng)險(xiǎn)，它主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：假設(shè)你的系統(tǒng)很好用，在過(guò)去的一段時(shí)間里取得了不錯(cuò)的成績(jī)，那么如果你的系統(tǒng)還很簡(jiǎn)單，就必然會(huì)被人復(fù)制，而復(fù)制的人越多，引來(lái)主力針對(duì)你的系統(tǒng)，專門設(shè)計(jì)策略的概率就越大。

              所以，如果10 / 20系統(tǒng)被主力針對(duì)就會(huì)發(fā)生一下幾種情況：
       主力反復(fù)制造死叉讓你不斷無(wú)效止損，這樣做會(huì)大大增加你的交易成本。或者明明想減倉(cāng)卻在之前制造金叉的情況，讓你認(rèn)為會(huì)啟動(dòng)行情了進(jìn)行無(wú)效的買入，而實(shí)際上你一買入，行情立刻掉頭向下第二天又死叉了，結(jié)果你就會(huì)反復(fù)出現(xiàn)今天高買明天低賣的局面。同樣，這樣的策略一樣會(huì)大大增加你系統(tǒng)的成本。但這依然不是最可怕的，更可怕的是主力完全可以在啟動(dòng)行情之前，反復(fù)制造這樣的假象讓你的系統(tǒng)連續(xù)無(wú)效化，極限的情況下，你可能要承擔(dān)超過(guò) 10 次的無(wú)效買入成本。你真的能堅(jiān)持下去嗎？
       就算你能堅(jiān)持下去也沒(méi)有關(guān)系，主力還可以用更絕妙的方法讓你的系統(tǒng)無(wú)效化。那就是如果明天再漲就會(huì)讓你的系統(tǒng)發(fā)出買入的金叉了，是吧？沒(méi)關(guān)系，我明天直接無(wú)量漲停。從開(kāi)盤開(kāi)始，就不給你買入的機(jī)會(huì)，然后連拉5個(gè)板，都是無(wú)量漲停，再做一個(gè)高位放量大陰線的標(biāo)準(zhǔn)頂部形態(tài)出來(lái)，試問(wèn)你是介入還是不介入呢？主力這樣的做法是比前幾種對(duì)你的打擊和傷害更大的做法。因?yàn)橐粋€(gè)系統(tǒng)好不好，不在于它付出的成本有多大，而在于它是否能幫你捕捉到市場(chǎng)大的波動(dòng)行情，讓你有利潤(rùn)來(lái)對(duì)沖你恒定與波動(dòng)的這三種風(fēng)險(xiǎn)類別造成的虧損?，F(xiàn)在，主力通過(guò)對(duì)你的針對(duì)，完全無(wú)效化了你的系統(tǒng)，讓你根本無(wú)力可圖，你也就徹底失去了生存的土壤。
       當(dāng)然，我前面說(shuō)的那些是有先決條件的，那就是真的在之前表現(xiàn)的夠好，現(xiàn)在使用者確實(shí)眾多。如果這樣，我說(shuō)的上面那些事情主力絕對(duì)是能干的出來(lái)的。