2017年1月13日，中國人民銀行正式發(fā)布《中國人民銀行辦公廳關(guān)于實施支付機構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》（銀辦發(fā)【2017】10號），明確要求第三方支付機構(gòu)將在交易過程中產(chǎn)生的客戶備付金統(tǒng)一交存至指定賬戶，由央行監(jiān)管，支付機構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金，銀行不向非銀行支付機構(gòu)備付金賬戶計付利息。該《通知》是對人民銀行2013年6月《支付機構(gòu)客戶備付金存管辦法》的具體落地，繼續(xù)貫徹之前限制、壓縮第三方支付機構(gòu)現(xiàn)有的支付清算版圖，促使其回歸小額、便民、快捷定位的監(jiān)管思路?？梢灶A(yù)見，該《通知》的出臺勢必會對支付業(yè)生態(tài)格局產(chǎn)生重大影響。

備付金法律性質(zhì)和集中存管的主要規(guī)定

所謂備付金，是指支付機構(gòu)預(yù)收其客戶的待付貨幣資金，主要包括預(yù)付卡余額、支付賬戶充值余額和收單機構(gòu)代收款，具有特殊的法律性質(zhì)：一方面，其所有權(quán)屬于客戶，不屬于支付機構(gòu)的自有財產(chǎn)，另一方面，作為所有權(quán)人的客戶又不完全掌握備付金的占有、使用、受益、處分等各項所有權(quán)權(quán)能，備付金不受《存款保險條例》保護，不以客戶本人名義存放在銀行，調(diào)撥指令也是由支付機構(gòu)（而非客戶）向銀行發(fā)起。

備付金收入對支付機構(gòu)影響重大，它既是一份穩(wěn)定收入，也是向銀行談判的籌碼，還是獲取資本收益的基礎(chǔ)，其分開存放更是可以為支付機構(gòu)發(fā)展跨行支付業(yè)務(wù)提供方便，但對備付金收入的過分看重形成了沒有價值積累、單純“吃利息”的惡性循環(huán)，屢次成為監(jiān)管重點。相較以往，此次《通知》主要有四點突出內(nèi)容：

一是明確落地時間，即從2017年4月17日起支付機構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例（目前20%不等，未來逐步過渡到100%）統(tǒng)一交存到指定機構(gòu)專用存款賬戶；

二是斬斷利益鎖鏈，即該賬戶資金不計入一般存款，不計付利息，不納入存款準備金交存基數(shù)；

三是給出交存比例和金額的計算調(diào)整方法，比例由支付機構(gòu)業(yè)務(wù)類型和最近一次分類評級結(jié)果確定，金額由上季度客戶備付金日均余額和支付機構(gòu)適用的交存比例計算得出，每季度調(diào)整一次；

四是加強監(jiān)督，未按要求交存?zhèn)涓督鸬?，不僅會被施加處罰，還會影響其分類評級。

備付金規(guī)模、風(fēng)險和央行的政策考量

從2013年至2016年三季度，267家支付機構(gòu)客戶備付金余額從1266億元迅猛增長至4606億元，年復(fù)合增長率達53.8%，但由于復(fù)雜的利益關(guān)系，支付機構(gòu)往往在多家銀行開立賬戶分散存放備付金，平均每家支付機構(gòu)開立客戶備付金賬戶13個，最多的達70個，客觀上導(dǎo)致客戶備付金存在被支付機構(gòu)挪用、違規(guī)占用以用于購買理財產(chǎn)品或其他高風(fēng)險投資的風(fēng)險，另外，備付金的分散存放還使得支付機構(gòu)可以辦理跨行資金清算，超范圍經(jīng)營，不利于資金的統(tǒng)籌管理，滋生流動性風(fēng)險。

除了要在2017年這個關(guān)鍵年份守住底線、把控風(fēng)險外，央行此時收緊備付金存放還有兩個政策考量：一是通過打擊支付機構(gòu)主要倚重擴大客戶備付金規(guī)模賺取利息收入甚至挪用備付金進行高風(fēng)險投資的畸形商業(yè)模式，促成支付機構(gòu)盈利多元化轉(zhuǎn)型，恢復(fù)公平、健康、可持續(xù)的市場環(huán)境；二是通過備付金統(tǒng)一存放，消除支付機構(gòu)跨行支付清算的基礎(chǔ)，為兩個多月后上線的網(wǎng)聯(lián)鋪平道路，最終切斷第三方支付機構(gòu)與銀行的直連，實現(xiàn)線上支付與清算分開獨立監(jiān)管。

存管政策落地后的新市場格局展望

應(yīng)當(dāng)說，備付金存管政策所指向的主要是第三方支付機構(gòu)，對于銀行來說，雖然會帶來一些資金管理上的細節(jié)調(diào)整，存款也會略微減少，但備付金本來在銀行負債中比例就不高，資金層面影響不大，更重要的是由此也消除了銀行部門間、管理行與經(jīng)營行間圍繞備付金左右互搏的尷尬處境，客觀上增強了銀行與第三方支付機構(gòu)的博弈底氣；對于消費者來說，雖然第三方支付機構(gòu)有提高收費的沖動，但在競爭如此充分的支付市場環(huán)境下，消費者有更多的選擇來維護自己的利益。

第三方支付機構(gòu)則沒有這樣輕松，從備付金存管到支付機構(gòu)分類評級管理，再到近年的數(shù)次互聯(lián)網(wǎng)金融-支付機構(gòu)風(fēng)險專項治理，最后到近期的存管政策落地，在人民銀行虎虎生風(fēng)的組合拳打擊下，單純的支付通道盈利能力減弱，支付機構(gòu)盈利渠道受限，支付市場格局及生態(tài)近乎重新洗牌，預(yù)計未來市場會呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢：

一是結(jié)構(gòu)固化，市場結(jié)構(gòu)加速向寡頭壟斷方向演進，在商業(yè)模式和技術(shù)沒有重大突破的情況下，中小支付機構(gòu)或被清場，或寄身大機構(gòu)旗下。

二是業(yè)態(tài)更迭，一方面，受到重重限制且自身無法處理風(fēng)險原罪的預(yù)付卡業(yè)務(wù)將漸漸萎縮甚或消失，另一方面，聚合支付剛剛起步即在相對固化的寡頭壟斷市場碰壁，未來想象空間有限。

三是場景拓展，在前期競爭中已積累數(shù)據(jù)、技術(shù)和商業(yè)優(yōu)勢的支付機構(gòu)將繼續(xù)加強自身生態(tài)閉環(huán)建設(shè)，拓展消費金融、農(nóng)村金融和投資理財?shù)葻狳c場景，提升金融產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售能力。

四是合作共贏，一方面，銀行仍然需要支付機構(gòu)建設(shè)的場景和渠道，后者在支付技術(shù)和安全能力的外溢也與前者有合作機會；另一方面，在監(jiān)管日趨規(guī)范的未來，支付機構(gòu)由于本身并不具備完整的金融產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售資格，在努力申請新牌照的同時，勢必選擇加強與相關(guān)持牌公司的業(yè)務(wù)或股權(quán)合作。