2017年伊始，國(guó)家外匯管理局向市場(chǎng)明確“每年5萬(wàn)美元購(gòu)匯額度不變”，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)會(huì)對(duì)個(gè)人外匯信息申報(bào)管理進(jìn)行完善，加強(qiáng)購(gòu)匯真實(shí)性審核、細(xì)化支出分類(lèi)等。此舉被認(rèn)為是外匯管理下出的一步好棋，但也有部分外媒過(guò)度解讀，冠之以“收緊”“管制”等字眼，一些誤導(dǎo)性解讀的文章亦出現(xiàn)在各種媒體平臺(tái)。
筆者以為，不管如何解讀，政策層明確個(gè)人年度購(gòu)匯便利化額度沒(méi)有變化，就是對(duì)我國(guó)外匯管理制度以及外匯儲(chǔ)備實(shí)力的信心體現(xiàn)。回顧去年末，市場(chǎng)上曾一度流傳出外管局將在2017年將個(gè)人換匯額度從5萬(wàn)美元下調(diào)至1萬(wàn)美元的傳言，其理由是為了防止居民恐慌式換匯?，F(xiàn)在，謠言已經(jīng)不攻自破。
誠(chéng)然，換匯和取款在很多時(shí)候有相似的地方。假如出現(xiàn)居民大規(guī)模、恐慌式換匯，的確可能引發(fā)類(lèi)似銀行擠兌式的局面，導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備大幅下滑。在歐債危機(jī)惡化期間，希臘等國(guó)就曾出現(xiàn)過(guò)居民大規(guī)模用歐元換美元。近年來(lái)，一些新興市場(chǎng)國(guó)家如巴西、阿根廷等，在美聯(lián)儲(chǔ)加息以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革出現(xiàn)困境之際，跨境資本大量外逃，也引發(fā)居民恐慌式換匯，從而進(jìn)一步將這些國(guó)家推向危機(jī)邊緣。
但是，中國(guó)不是希臘，也不是巴西或者阿根廷。中國(guó)有著強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。截至2016年11月，官方外匯儲(chǔ)備仍然有3.05萬(wàn)億美元。雖然這一規(guī)模與歷史峰值近4萬(wàn)億美元有較明顯的差距，但橫向比較而言，中國(guó)仍是全球擁有最大外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)家。龐大的外匯資產(chǎn)既為央行在外匯市場(chǎng)的操作提供了充足的“彈藥”——雖然近一年來(lái)人民幣對(duì)美元貶值約3%被很多人所關(guān)注，但如果再看看其他新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元匯率走勢(shì)，人民幣匯率的穩(wěn)健不言而喻。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，過(guò)快的開(kāi)放步伐可能引發(fā)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。許多發(fā)達(dá)國(guó)家以及金融市場(chǎng)開(kāi)放程度受所謂“國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)”認(rèn)可的國(guó)家，在金融風(fēng)險(xiǎn)上升之際都不同程度采取的政策收緊或管制措施。尤其是在2008年全球金融危機(jī)沖擊下，過(guò)去一直倡導(dǎo)放開(kāi)資金流動(dòng)約束的國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也指出，在特定的條件下適度的資本管制也是合理的行為。在此背景下，穩(wěn)住步伐，腳踏實(shí)地，或是更優(yōu)選擇。
回看中國(guó)，從1996年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換以來(lái)，一直在不斷改進(jìn)外匯市場(chǎng)管理規(guī)則，逐步減少行政管制，逐漸走向資本項(xiàng)目可兌換。但出于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及當(dāng)前全球市場(chǎng)環(huán)境的考慮，沒(méi)有完全放開(kāi)資本項(xiàng)目，投資海外仍然需要引導(dǎo)和規(guī)范的行為。就此而言，細(xì)化購(gòu)匯政策并不是媒體所評(píng)論的“新政”。
中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的步伐一直沒(méi)有停滯，也不會(huì)“開(kāi)倒車(chē)”。但在新的形勢(shì)下，卻也不會(huì)一味的放松管理和完全放開(kāi)。作為對(duì)當(dāng)前外匯管理政策的優(yōu)化，細(xì)化購(gòu)匯政策既是對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目下支付行為的進(jìn)一步確認(rèn)，也是對(duì)資本項(xiàng)目下有關(guān)政策邊界的明確，有利于避免政策“擦邊球”、政策套利行為的出現(xiàn)，確保當(dāng)前階段我國(guó)金融安全的防線。
值得肯定的是，細(xì)化購(gòu)匯政策是外匯管理制度科學(xué)化、系統(tǒng)化的大勢(shì)所趨。過(guò)去“一刀切”式的外匯管理制度曾被廣為詬病。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放步伐穩(wěn)步向前，外匯管理制度也逐步走向精細(xì)化、科學(xué)化。曾經(jīng)需要的大量紙質(zhì)手續(xù)，目前已基本電子化，個(gè)人購(gòu)匯程序大幅簡(jiǎn)化。目前強(qiáng)調(diào)的細(xì)化管理，并不會(huì)明顯增大居民個(gè)人的操作成本。對(duì)于大額交易等行為，提交報(bào)告的責(zé)任是包括銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)方，而企業(yè)和個(gè)人無(wú)需履行額外的報(bào)告手續(xù)。
更何況，近年來(lái)的確出現(xiàn)了一些利用個(gè)人購(gòu)匯實(shí)現(xiàn)資金外逃的現(xiàn)象，其中還存在貪腐資金外逃、違法收益外逃的情況。在細(xì)化購(gòu)匯政策之下，這些違法行為也將無(wú)處藏身。
