技術端：智能性達到商用水平，API 與模塊化加速產品研發(fā)迭代。

    （1）深度學習技術使語音和圖像識別在部分領域已達人類水平。

    （2）市場競爭激烈促使大量低成本甚至免費API 接口開放；核心部件的模塊化加速服務機器人廠商生產研發(fā)過程，而產業(yè)鏈配套成熟使得核心部件的成本大幅下降。

　　應用端：兩類目標用戶，三類產品作用，構建“六維度模型”。目前已有Amazon Echo、達芬奇手術機器人、大疆無人機、科沃斯掃地機器人、優(yōu)必選Alpha 系列等成功落地的服務機器人產品。我們通過“目標用戶”和“產品作用”兩個角度將服務機器人劃分成六個大類，并梳理每類產品需要關注的重點，進而提出篩選潛力產品標準。

　　專業(yè)服務機器人市場和個人/家庭服務機器人市場2016-2019 年CAGR 預計將分別達到9.4%和 45.0%。根據(jù)IFR 數(shù)據(jù)，2015 年全球專業(yè)服務機器人市場規(guī)模46 億美元，個人/家庭服務機器人市場規(guī)模22 億美元，行業(yè)受益于技術端進步和應用端落地，2016-2019 年專業(yè)和個人/家庭服務機器人市場CAGR 有望達到9.4%和45.0%。

　　中國具備制造、人才、市場三大優(yōu)勢，有望成為全球服務機器人行業(yè)的領導者。

    （1）低成本制造：國內成熟和完整的消費電子產業(yè)鏈使得國內服務機器人智能模塊較海外具有明顯成本優(yōu)勢；

    （2）人才儲備：華人學者在服務機器人相關領域的研究已走在世界前列；

    （3）市場潛力：受益于消費升級和勞動力短缺，中國市場對服務機器人的需求將持續(xù)高景氣，有望催生百億級規(guī)模的行業(yè)龍頭。

　　風險因素：智能模塊發(fā)展低于預期；市場對服務機器人接受程度低于預期。

　　投資策略。建議從技術和應用兩條主線去篩選和評價服務機器人企業(yè)。

    （1）主線一，技術主線：具備核心技術優(yōu)勢，且積極推動技術落地的公司。我們認為，核心技術企業(yè)需要積極推動技術和產品的結合落地。要保持核心技術的領先性，必須將技術和產品緊密結合，形成技術、產品、數(shù)據(jù)的閉環(huán)，在產品迭代中持續(xù)鞏固技術優(yōu)勢。同時，產品落地產生的收入和利潤是核心技術企業(yè)持續(xù)發(fā)展的助推劑。值得關注的公司包括1.語音識別：科大訊飛、思必馳、云知聲；2.圖像識別：軟件端的曠視科技、商湯科技、依圖科技，硬件端的海康威視、大華股份；3.導航定位：思嵐科技、華達科捷；4.運動控制：大疆創(chuàng)新、優(yōu)必選、森漢科技；5.人工智能專用芯片和集成模塊：寒武紀科技、地平線機器人、深鑒科技；6.機器人系統(tǒng)及生態(tài)：Roobo；（來源：工控網）

    （2）主線二，應用主線：結合“六維度模型”的篩選標準，同時兼顧公司研發(fā)能力、營銷能力、融資能力等因素。值得關注的公司包括A 股上市的機器人、博實股份、東方網力、巨星科技、慈星股份、康力電梯等；新三板上市的智臻智能、天智航等；未上市的大疆創(chuàng)新、零零無限、零度智控、科沃斯、優(yōu)必選、未來伙伴、妙手機器人、云跡機器人等。