上周五（8月26日）美聯(lián)儲主席耶倫的發(fā)言引發(fā)全球市場動蕩。她發(fā)言中的密碼應如何破解？市場價格的反應如何歸因？后市又應怎樣布局交易呢？讓我們繼續(xù)看下去… …

在耶倫發(fā)言期間，美元先行大幅上漲，而后大跌，上漲與下跌幅度基本持平。美元先行上漲的時間點為耶倫提及經濟與勞動市場好轉的可能性時；而后，發(fā)言中未直接暗示9月加息，造成了美元大跌。

耶倫發(fā)言稿公布的關鍵內容：

22:01       美聯(lián)儲主席耶倫：投資仍然疲軟，外需低迷。

22:01       美聯(lián)儲主席耶倫：經濟形勢正接近美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹目標。

22:01       美聯(lián)儲主席耶倫：加息理由“在近幾個月有所加強”。

22:06       美聯(lián)儲主席耶倫：預計美國GDP適度成長，勞動力市場會進一步增強。

22:06     美聯(lián)儲主席耶倫：前瞻性指引和購債仍將是聯(lián)儲政策工具的重要組成部分。

22:08       美聯(lián)儲主席耶倫：漸進的加息路徑是適合的。

耶倫發(fā)言稿公布期間具體市場反應：

美國股市：先行引發(fā)了股市下跌，但很快發(fā)生逆轉。以S&P 500為例，最初下跌至2175.1，隨后大幅上漲至2187.9。

外匯市場：整體表現(xiàn)反復。以EURUSD、AUDUSD、USDJPY為例：EURUSD前期下跌至1.1282，而后反彈創(chuàng)日內新高1.1340；AUDUSD前期下跌至0.7600后迅速反彈至0.7690；USDJPY前期上漲至100.90，后下跌至100.05。

原油市場：油市受美元影響，盤中亦呈現(xiàn)逆轉走勢。以WTI & Brent 為例，WTI先下跌至47.15美元，隨后上升至48.66；Brent先下跌至49.40，隨后上漲至50.95。

貴金屬市場：金價盤中在耶倫講話后一度跌至1321.8美元/盎司，又一度沖高至1346美元/盎司；白銀跌至18.52后迅速沖高至19.04。

耶倫發(fā)言解讀的三大重點：表信心、可加息、看非農。

表信心：她沒有明確提及加息時機，但指出了對消費者引領的溫和經濟增長的總體信心，以及對經濟繼續(xù)向充分就業(yè)和物價穩(wěn)定邁進的預期。

可加息：她指出，進一步收緊貨幣政策的理由已經增強，但不確定性依舊。這種表態(tài)非常溫和，不足以說明她在推動9月份加息；然而，這完全符合年底前加息的可能性。