將近30年前，巴菲特曾嘲弄了一種開始在資產(chǎn)管理業(yè)嶄露頭角但不易察覺的新趨勢：電腦時代。但如今，手工交易的弊端已越來越成為盈利的障礙，而量化交易卻逐漸成為市場的主流。現(xiàn)在看來，這位大師顯然看走眼了。

將近30年前，在給崇拜他的投資者的年度致信中，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）嘲弄了一種開始在資產(chǎn)管理業(yè)嶄露頭角但不易察覺的新趨勢：電腦時代。

1987年，巴菲特在年度致股東的信中笑稱：“在我看來，晦澀難懂的公式、電腦程序或者顯示股票和市場價格變化的閃爍信號都不會帶來投資的成功?！钡@位以長遠戰(zhàn)略思維著稱的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）董事長，也許低估了重塑投資的一股巨大力量。

計算機運算能力的巨大進步徹底改變了現(xiàn)代生活的方方面面，金融市場也不例外。全球最成功的對沖基金如今都在招募計算機科學家，而非經(jīng)濟學家和擁有MBA學位的投資銀行家。甚至連古板的、管理著大量嬰兒潮一代和石油國家儲蓄的共同基金，現(xiàn)在都在急切地利用現(xiàn)代計算機技術(shù)和復雜的數(shù)學模型帶來的“量化”技術(shù)。

投資新趨勢：戰(zhàn)勝市場的不再是人

想象一個畫面：不停閃爍的超級電腦自動進行著高速交易，熒幕上滾動著通過高速網(wǎng)絡提前獲取的最新市場消息，加上通過杠桿放大的頭寸，賬戶的盈利不斷上跳...這就是量化交易！金融交易發(fā)展到現(xiàn)今階段，手工交易中交易者的情緒波動等弊端已越來越成為盈利的障礙，而量化交易天然而成的精準性、100%執(zhí)行率則為它的盈利帶來了優(yōu)勢。有數(shù)據(jù)顯示，國外成熟市場期貨程序化交易已占據(jù)總交易量的70%-80%。

建立在現(xiàn)代統(tǒng)計學、數(shù)學和信息技術(shù)基礎上的量化投資有三個方面的強大能力：

相較傳統(tǒng)的“手工投資”，量化投資能在市場陷入集體狂熱時保持冷靜，把握“穩(wěn)穩(wěn)的”收益：

傳統(tǒng)的“手工投資”以研究決策的深度見長，但研究決策的廣度則受到人類思維容量的極大限制，而且投資者在主觀認知上的偏差和情緒化波動，也容易導致投資良機的喪失，比如在“牛市”洶涌到來時被“貪婪”沖昏頭腦。

量化投資通過拓展獲取信息和決策的廣度，可以從海量的歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，并運用數(shù)學模型將資金籌碼分散押在這些策略上，努力克服市場情緒的侵蝕，從而“把對未來市場的預見轉(zhuǎn)化為高回報”。量化投資和價值投資是相輔相成的。量化投資把價值投資邏輯通過程序固化下來，有很多量化因子都是關于基本面的。而且量化投資一切以數(shù)據(jù)和模型作為投資的準繩，無論市場情況如何都不會“隨散戶起舞”。一個價值投資者，通過量化分析手段，能獲得更好的投資回報。

量化對沖理論上是要保證絕對收益的，但即便從相對收益率角度看，量化基金的表現(xiàn)也十分亮眼。《證券日報》基金新聞部根據(jù)資訊數(shù)據(jù)整理顯示，今年以來，截至6月16日，上證綜指累計深跌-18.83%，創(chuàng)業(yè)板指累計深跌-22.57%。期間，170只普通股票型基金平均收益率為-12.21%，494只偏股混合型基金平均收益率為-15.42%，而期間80只量化基金跑贏大盤11.04個百分點，跑贏普通股票4.42個百分點。

跑贏市場的背后是量化投資對多元策略的靈活運用：

股票市場對沖策略 

量化投資針對模型具有詳細的評價體系，可以通過對歷史數(shù)據(jù)的測試得到模型在未來市場中大致的風險收益比；同時也可以通過對模型的不斷優(yōu)化，提高模型的勝率和收益率。