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[2010-12-26 10:49:43] ■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日 上海證券交易所正式開業(yè)以后，掛牌股票僅有8只股票，人稱"老八股"。當(dāng)時(shí)交易軌制實(shí)施1%漲跌停板（后改為0.5%）限制，股指從96.05點(diǎn)開始，歷時(shí)2年半的持續(xù)上揚(yáng)，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達(dá)到1429點(diǎn)的高位。 ■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 沖動(dòng)過后，市場開始價(jià)值回歸，不成熟的股市波動(dòng)極大，僅僅半年時(shí)間，股指就從1429點(diǎn)下跌到386點(diǎn)，跌幅高達(dá)73%，這樣的下跌在現(xiàn)在來看是不可想象的，而在當(dāng)時(shí)，投資者們都天然地接受了，難怪有人說，仍是早期的股市炒起來爽。 ■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日 快速下跌爽，快速上漲更爽，半年的跌幅，3個(gè)月就全部漲歸來。從1992年11月17日的386點(diǎn)開始，到1993年2月16日的1558點(diǎn)，只用了3個(gè)月時(shí)間，大盤漲幅高達(dá)303%。這種行情在現(xiàn)在看來，足以讓投資者羨慕不已。 ■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速牛市上漲完成后，股市的大擴(kuò)容也就開始了，伴跟著新股的不斷發(fā)行，上證指數(shù)也逐步走低，進(jìn)而在777點(diǎn)展開長期拉鋸，后來777點(diǎn)位失守，大盤再度一蹶不振的持續(xù)探底。到1994年7月29日，股指回到325點(diǎn)，但這次熊市帶來的"成果"是上市公司數(shù)目急速地膨脹 ■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日 證券市場一片蕭條，在人們都對(duì)股市決心信念喪失殆盡的時(shí)候，市場中甚至一度傳言監(jiān)管層將封閉股市，為了拯救市場，相關(guān)部分出臺(tái)三大利好救市，股市再度亢奮，1個(gè)半月時(shí)間，股指漲幅200%，最高達(dá)1052點(diǎn)。 ■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日 早期的股市不講究什么價(jià)值投資，業(yè)績好壞也是無所謂，最重要的是暢通流暢盤要小，這樣好炒。但是跟著股價(jià)的炒高，總有無形的手將股市打低，在1995年5月17日，股指已經(jīng)回到577點(diǎn)，跌幅接近50%。 ■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日 這次牛市只有三個(gè)交易日！股市受到治理層封閉國債期貨動(dòng)靜的影響，全面暴漲，3天時(shí)間股指就從582點(diǎn)上漲到926點(diǎn)。本輪行情充分反映了我國股市對(duì)相關(guān)"政策"的敏感程度，"股市政策市"的說法也被投資界普遍接受。 ■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日 短暫的牛市過后，股市重新下跌。從1995年的8月開始，當(dāng)時(shí)僅僅3倍市盈率的四川長虹開始靜靜走強(qiáng)，業(yè)績白馬股票逐步受到主流資金的關(guān)注。至1996年1月19日，股指達(dá)到階段低點(diǎn)512點(diǎn)，績優(yōu)股股價(jià)普遍超跌，新一行情前提具備。 ■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日 崇尚績優(yōu)開始成為市場主流投資理念，深發(fā)展、四川長虹、深科技、湖北興化等龍頭股均為業(yè)績極佳的績優(yōu)成長股，在這些股票的帶領(lǐng)下，股指重新回到1510點(diǎn)，這些股票創(chuàng)造的"投資神化"也對(duì)當(dāng)時(shí)的普通投資者進(jìn)行了一場鮮活的投資教育。 ■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日 這輪大調(diào)整也是由于過度投契，在績優(yōu)股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已經(jīng)跌至1047點(diǎn)。這兩年間，股市的擴(kuò)容繼承瘋狂進(jìn)行，規(guī)模泛起了難以想象的擴(kuò)張。嚴(yán)峻的供需矛盾使二級(jí)市場泛起極度失血，持續(xù)2年的熊市就此展開 ■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日 1999年5月19日，中國股市啟動(dòng)了迄今為止最壯觀的一輪牛市行情，上證指數(shù)從1050點(diǎn)附近開始啟動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)概念股的強(qiáng)勁噴發(fā)將上證指數(shù)推高到2000點(diǎn)以上，兩年之后攀上了2245點(diǎn)的歷史新高，指數(shù)的累積漲幅超過了100%。伴隨一輪洶涌澎湃的大牛市，證券投資基金也泛起了歷史上罕見的大發(fā)展。不過，隨后股市便進(jìn)入了長達(dá)5年的大熊市，萬千股民深套其中，萬億市值揮來散去 ■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日 "5.19"行情過后，市場最關(guān)注的就是股權(quán)分置的題目。投資者普遍以為這是利空因素，解決股權(quán)分置也成為股市下跌的理由，股指也從2245點(diǎn)一路下跌到998點(diǎn)。經(jīng)由這輪歷史上最長時(shí)間的大調(diào)整，A股市場的市盈率降到合理的水平，新一輪行情也在悄然醞釀當(dāng)中。 ■第七次大牛市：2005年6月6日至2007年10月16日 2005年5月31日證監(jiān)會(huì)國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作的意見》，2005/06/17中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》和《關(guān)于上市公司控股股東在股權(quán)分置改革后增持社會(huì)公眾股份有關(guān)問題的通知》，2005/07/11 經(jīng)國務(wù)院同意穩(wěn)定市場和推進(jìn)改革措施近期將付諸實(shí)施，允許基金公司用股票質(zhì)押融資；加大社保基金和國有保險(xiǎn)公司入市力度；在現(xiàn)有40億美元QFII額度的基礎(chǔ)上，再增加60億美元的額度；根據(jù)企業(yè)自主投資相關(guān)規(guī)定，將取消政府對(duì)國有企業(yè)投資股市的限制性規(guī)定，股指從998點(diǎn)上漲到6124.04點(diǎn)，掀起了一輪十年一遇的波瀾壯闊的大牛市！ ■第七次大熊市：2007年10月16日至2008年9月19日 這輪大調(diào)整也是因?yàn)檫^度投機(jī)，由于市場擔(dān)心大小非解禁，股市繼續(xù)擴(kuò)容，通貨膨脹加劇，政策緊縮，美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)（華爾街金融風(fēng)暴）導(dǎo)致的全球危機(jī)，股指從6124點(diǎn)一路下跌到1802.33點(diǎn)，一年內(nèi)股指跌幅近70%，歷史罕見。由此開始了長達(dá)數(shù)年的大調(diào)整。 |
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