過前期的內(nèi)容，相信投資者們對交易系統(tǒng)有所了解了。所謂交易系統(tǒng)，就是交易者在投資決策和執(zhí)行過程中建立起來的一整套交易規(guī)則體系，這個體系必須對交易過程中的各個相關環(huán)節(jié)做出明確具體的規(guī)定。一般而言，一個具有可操作性的交易系統(tǒng)，至少包括三大模塊：技術分析模塊、資金管理模塊、交易心理模塊。

買賣規(guī)則和交易指令屬于交易系統(tǒng)的技術分析功能模塊，主要為系統(tǒng)交易者解決買賣什么、何時買賣的問題，也就是實戰(zhàn)交易過程中的選股和選時問題。選時解決賺或者不賺的問題，選股解決賺多還是賺少的問題，二者在系統(tǒng)交易中相輔相成，缺一不可。

小編就以趨勢投資大師歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)為例好好地跟大家聊一聊交易系統(tǒng)中買賣規(guī)則和交易指令這一塊。

歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)由7個英文單詞的首字母組成，依次解釋如下：

（1）C分析

C反映的是盈利情況，尤其是最近一個季度的盈利增長情況。好的股票，最近一個季度的每股收益同比上年同期要有較大幅度增長。

歐奈爾建議：“無論是股市新手還是老手，都不要投資最近一季每股收益較去年同期增長率未達到18%或20%的股票。通過對股票市場最成功公司的研究發(fā)現(xiàn)，這些公司在股價大幅度上漲之前，當季每股收益都有大幅度的增長。如果近幾個季度的每股收益較去年同期都有明顯增長，那么更有可能確保投資的成功率?！?/span>

雖然績優(yōu)股不等于牛股，但是A股20年來的牛股無不是有業(yè)績支撐才走出大行情的。目前的中國股市還不算規(guī)范，但是有一點可以肯定，業(yè)績+成長必將是未來中國股市發(fā)展的主流。

（2）A分析

A代表每年度每股收益的增長幅度，這個條件可以幫助尋找具有成長性的股票。一只股票的年度每股收益能夠持續(xù)攀升，肯定是因為它所在的行業(yè)發(fā)展勢頭良好，或者本公司發(fā)展勢頭良好。歐奈爾針對每股收益年度增長篩選，要求在過去3年的每一年里，每股收益每年的增長率都在25%以上。

（3）N分析

N代表的是新產(chǎn)品、新服務、股價創(chuàng)新高。一旦公司的新產(chǎn)品、新服務、新管理得到政策的扶持和市場的認可，股價必然會上升，這也是股價上升的原動力。應該選擇這樣的公司：開發(fā)了重要的新產(chǎn)品和新服務，或者從新管理層抑或是大大改善的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中獲益匪淺。

那些看上去股價太高、風險好像很大的股票往往能再創(chuàng)新高，而那些看上去便宜的股票經(jīng)常是繼續(xù)下跌。那些伴隨著巨額成交量并創(chuàng)出股價新高的股票，可能有更好的前景。

（4）S分析

S代表股票的供給和需求。一只股票一個階段的資金容量是有限的，歐奈爾告訴大家，盡量找盤子比較小的股票，同時一定要有機構進入。盤小股價容易拉上去，有機構進駐才有可能出現(xiàn)大漲行情。當然，中國股市有自己的特點，盤子大的，只要屬于熱點板塊，股價照樣會大幅上漲。但是如果將近3000只股票都集中在熱點板塊中，則更傾向于盤子小的股票。

歐奈爾認為，在評估股票市場供需關系時，單日成交量是一個最佳指標。如果一只股票的價格出現(xiàn)回落，就必須觀察一下交易量是否萎縮。如果交易量萎縮，則意味著市場有賣空的壓力。如果股票價格上升，要進一步觀察交易量是否有顯著擴大，這種情況很可能是機構投資者買進該股票建倉的緣故。股票自底部整理形態(tài)向上突破之后，日成交量應該較正常水準至少高出50%，有的時候甚至可能超過100%或者更高。成交量劇增，意味著這只股票仍然具有投資價值和上漲空間。

（5）L分析

L代表領漲龍頭股。歐奈爾建議按照大盤——板塊——龍頭這個思路選股，再用相對價格強度來識別股市領漲者，優(yōu)中選優(yōu)方可買入。而相對價格強度是把股票的表現(xiàn)和整個股市進行比較。歐奈爾建議不要買入相對價格強度低于70%的任何一只股票，只尋找相對價格強度排列在80%或更靠前的股票——比市場中80%的股票表現(xiàn)都要好。

歐奈爾認為，領漲股包括兩類股票，即行業(yè)龍頭或領漲龍頭。如果在行業(yè)龍頭股或者領漲龍頭股上都賺不到錢，那只能證明一個事實： 股市趨勢在向下運行。

（6）I分析

I代表機構投資者的認同，即由機構投資者所持有的股票份額。一只表現(xiàn)很好的股票，不需要大量的機構投資者眷顧，但至少應該有幾家。如果一只股票缺乏機構投資者的認同，那么一般來說它的業(yè)績表現(xiàn)會非常一般。

歐奈爾建議，個人投資者應當投資于以下兩類股票：

一是那些至少由幾家優(yōu)秀的機構投資者（其業(yè)績超過市場近期平均業(yè)績）持有的股票；

二是在最近幾個季度內(nèi)持有某只股票的機構投資者數(shù)量明顯增多的股票。

要充分利用機構認同這一因素，將其作為決定是否買入一只股票時絕對重要的工具。同時，投資者也不能因為某只股票里面機構很多就盲目高興，要知道機構也不能確定百分百盈利，很多時候一樣會虧損。投資者要研究流通股東前10名的機構的歷史業(yè)績，如果大機構歷史業(yè)績很不錯，那么買人的勝算就會大一些。

（7）M分析。

M代表市場走勢。歐奈爾發(fā)現(xiàn)很難與整個大盤走勢為敵，因此判斷市場正處于牛市還是熊市是非常重要的。一旦看錯了大盤走勢，那么即使選擇的股票符合CANSLIM系統(tǒng)的其他所有準則，持有的股票中還是有7成左右會隨大勢狂泄不止。

公司的團隊、產(chǎn)品、市場等必須有一方面或多方面有過人之處，才能進入上升通道，上漲趨勢會因行為主體的延續(xù)性而慣性發(fā)展。公司強于行業(yè)，則增速高于行業(yè)。理論上只要跑得比別人快，總有一天會成為老大，即所謂快魚吃慢魚，但實際過程里大魚吃小魚更常見。我偏愛春秋戰(zhàn)國式的亂戰(zhàn)市場，以及龍頭明顯的寡頭經(jīng)濟，前者充滿變數(shù)挑起來有趣，而后者投資邏輯簡單。

C、A、N、I可以代表價值挖掘。歐奈爾對公司基本面進行了深入廣泛的研究，從而尋找到可以投資的最佳股票。基本分析中有一個公認的事實：股票價格的長期升幅與公司業(yè)績的長期漲幅接近一致。公司業(yè)績的提升可能是公司推出了新產(chǎn)品和新服務，也可能是公司出現(xiàn)了新的管理層，最終的結果必定是公司每股收益連續(xù)提升，公司業(yè)績的持續(xù)提升必然會引發(fā)投資機構的認同而大量買入。這些都是CANSLIM系統(tǒng)中C、A、N、I這4個字母所研究的內(nèi)容。

M、L、S可以認為是順勢而為。技術分析方法的精髓可以精簡為4個字：順勢而為。最佳的順勢而為是參與長期的運行趨勢。如果看多股價，就應該參與股價的長期上漲趨勢，包括大盤指數(shù)的上漲趨勢和個股價格的上漲趨勢。