股票市場中，沒有永遠(yuǎn)上漲的價格走勢，也沒有永遠(yuǎn)下跌的價格走勢。不論牛市或者熊市，大盤一路上漲不回檔，或者一路下跌不反彈，這兩種情況都是很少見的。

系統(tǒng)化交易雖然不是賺錢最多的模式，但也不是賠錢最多的類型，不失為一種較穩(wěn)健的投資方式。

系統(tǒng)化交易最大的優(yōu)點是可以有效回避市場風(fēng)險，保存資金實力，以便在大行情到來時，手中還有足夠的資金去篩選標(biāo)的股票，把握真正賺錢的機(jī)會。如果深度套牢或者賬戶資金嚴(yán)重縮水，盈利能力自然大打折扣。每一波上升行情發(fā)動后，無論是大級別的反彈浪還是主升浪，如果嚴(yán)格按照交易系統(tǒng)進(jìn)行操作，盈利是大概率事件。

要確保盈利這個大概率事件不出現(xiàn)意外，必須制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牟俦P原則和嚴(yán)格的交易紀(jì)律，并且不折不扣地堅決執(zhí)行，使原則和紀(jì)律固化為習(xí)慣，習(xí)慣成自然，穩(wěn)定賺錢也就水到渠成了。這里整理了關(guān)于交易系統(tǒng)的“三大紀(jì)律八項注意”，望投資者們謹(jǐn)記。

現(xiàn)代電子工程中有一個“濾波”概念，就是選擇、挑選或者抑制某些電信號，從而消除外在因素產(chǎn)生雜波導(dǎo)致的信號失真現(xiàn)象。股市本身是一個眾多不同理念、不同背景、不同實力、不同操作方法的投資者共同參與的復(fù)雜博弈場所。因此在趨勢的背后，總有反復(fù)跳躍的雜波影響著人們的理性判斷。

在極端弱勢的市場里，也會出現(xiàn)漲停的個股，誘惑那些孜孜不倦的短線投機(jī)者頻繁交易；在極端強(qiáng)勢的市場里，也有原地踏步的弱勢股，讓翹首期盼的持股者心急如焚。但是所有這些雜波都無法從根本上改變趨勢。

為什么市場價格的調(diào)整總是伴隨著成交額的萎縮？“大資金做趨勢”是證券投資行業(yè)的鐵律，上升趨勢出現(xiàn)停頓或者逆轉(zhuǎn)，主力資金停止操作，成交額當(dāng)然要萎縮下去，就這么簡單。因此要想盈利，就要買有明顯上升趨勢的股票，絕對不能買下跌趨勢的股票。

在沒有形成上升趨勢之前，絕對不能“預(yù)期”市會有大的上漲，以“價位較低”為理由買進(jìn)，因為“價位較低”并不是股價上漲的必要條件。大勢下跌時即使出現(xiàn)反彈，只要不符合自己的交易原則，也要寧可放棄。

比如，在大盤連續(xù)下跌的行情中，成交低迷，大家都持幣觀望。在這個階段，部分游資會發(fā)動所謂的“ST行情”，爆炒垃圾股。即使ST股出現(xiàn)翻倍行情，也不建議參與，因為這與交易系統(tǒng)的投資理念和交易原則背道而馳。

多年的交易實戰(zhàn)證明，交易系統(tǒng)對于捕捉基本趨勢中的主級正向波非常有效，至少可以鎖定主升波80%的利潤，但是交易系統(tǒng)在盤整行情中卻沒有賺錢效應(yīng)。交易既然是以盈利為目的，那么沒有賺錢效應(yīng)的行情自然就應(yīng)當(dāng)放棄。不能盈利，或者上漲的攻擊力消失，上升趨勢出現(xiàn)停頓，行情走勢的不確定因素增加，都是與盈利目的背道而馳的。

在盤整階段，只要交易系統(tǒng)能夠確認(rèn)行情性質(zhì)是盤整走勢，無論后市如何，都必須先離場，結(jié)束當(dāng)前的這筆交易。一旦操作和預(yù)期目的不符合甚至違背，就表明交易錯了。既然錯了就應(yīng)該認(rèn)錯，退出這筆交易，尤其不能采用向下補(bǔ)倉攤低成本的操作方法，否則會導(dǎo)致死不認(rèn)錯，越陷越深。一旦盤整結(jié)束，市場選擇了趨勢方向，或停頓之后繼續(xù)上攻，那么可以根據(jù)買人信號再度介入，這樣操作風(fēng)險相對要小些。

大盤是個股的風(fēng)向標(biāo)，二者之間有著很大的關(guān)聯(lián)性，大盤走勢的好壞直接關(guān)系到個股操作的環(huán)境。如果所操作個股和大盤都處于上升趨勢，這是系統(tǒng)化交易比較好的時機(jī)和環(huán)境。如果大盤趨勢與個股走勢發(fā)生背離，無論個股是逆勢下跌還是逆市上揚(yáng)，此時都要萬分小心，因為個股走勢存在很大的變數(shù)，風(fēng)險自然隨之增大。

有一句股諺“選股不如選時”，說的就是這個意思。選時正確，大勢整體向上，即便選股有誤，資金賬戶無非是緩漲、滯漲，虧損的概率很小。選時錯誤，大勢整體向下，能夠逆市上揚(yáng)的個股不過是鳳毛麟角，此時操作可謂九死一生。

系統(tǒng)化交易需要堅持一貫性原則，只依據(jù)一致的買進(jìn)和賣出信號進(jìn)行交易。一般人很難保持一貫的態(tài)度并遵循一貫的策略。

一致性買進(jìn)原則：買入股票之前，如果目標(biāo)股符合交易系統(tǒng)買股條件與交易策略中的選股條件，此時交易系統(tǒng)發(fā)出買人信號，可大膽買進(jìn)。

一致性賣出原則：買進(jìn)股票后，只要交易系統(tǒng)發(fā)出賣出信號，第一時間出局。如果股價向上運(yùn)動，也可利用跟進(jìn)性止盈位進(jìn)行被動性賣出操作。如果買進(jìn)后就開始下跌，此時交易系統(tǒng)并未發(fā)出賣出信號，但也說明進(jìn)場時機(jī)不對，在股價跌破止損位時要立即砍倉出局，離場觀望。比如上升趨勢中的回檔，盡管趨勢還沒有發(fā)生改變，但交易系統(tǒng)出現(xiàn)賣出信號，說明上升趨勢中回檔的力度較大，還是先退出回避為好。如果這個賣出信號不足以改變上升趨勢，那么交易系統(tǒng)提示的下一個買點仍然可以再度介入。

交易系統(tǒng)的交易紀(jì)律比較嚴(yán)格，只認(rèn)信號指令，不管輸贏得失。只要交易系統(tǒng)發(fā)出買賣信號，就要動似閃電，毫不猶豫地立即跟進(jìn)。如果交易系統(tǒng)沒有給出買賣信號，無論是持股待漲還是持幣觀望，都要不動如山，毫不動搖。

華爾街有句名言：截斷虧損，讓利潤奔跑。這句話與交易系統(tǒng)中的“大賺小賠，做足波段”的理念可謂異曲同工。

一般而言，股市除了上升趨勢、下降趨勢外，至少還有1/3的時間是進(jìn)行無趨勢的橫向整理，也就是說能夠進(jìn)行盈利操作的時間只有1/3?；乇芰讼碌厔莺捅P整行情之后，交易系統(tǒng)發(fā)出買人信號，終于等到出手的機(jī)會，不做足盈利波段如何甘心？只要上升趨勢沒有改變，只要交易系統(tǒng)不發(fā)出離場信號，就要堅決一路持有。

交易系統(tǒng)要求在等待機(jī)會時要有耐心，在持股獲利的過程中更要有耐心。一旦交易系統(tǒng)發(fā)出離場信號，即使此時趨勢還沒有改變，也要先退出觀望，因為上漲波段中的回調(diào)和上升趨勢中的回撤都有可能讓利潤回吐，甚至可能回到原地，這種情況不可不防。

為什么市場價格的上漲總是伴隨著成交額的放大？“大資金做趨勢”是股市中的一個規(guī)律，一旦下跌趨勢轉(zhuǎn)為上升趨勢，主力資金就會建倉和加倉，成交額自然要放大。比如股票型基金的倉位在90%時，滬市的日成交額可達(dá)2000億元以上，當(dāng)股票型基金的倉位減至70%以下時，滬市的日成交額就會萎縮至500億元左右。由此看來，上漲時加大倉位，下跌時減少倉位甚至空倉，是控制風(fēng)險的較好策略。

交易系統(tǒng)盡管能夠做到持續(xù)穩(wěn)定地盈利，但也不能滿倉操作。比如說，交易系統(tǒng)發(fā)出進(jìn)場信號，其中不僅有大賺的機(jī)會（主升浪），同時也有小賠的可能（止損）。如果滿倉進(jìn)出，無論同時操作幾只股票，總資金的風(fēng)險額度（允許總資金損失的百分比）和單筆交易的止損百分比勢必靠得太近，一旦個股的波動幅度稍微加大，很容易觸發(fā)止損。如果遇到連續(xù)止損的情況，對交易者的信心肯定是一個不小的打擊。信心受挫，再堅持交易系統(tǒng)就增加了難度。因此系統(tǒng)化交易對資金分配有嚴(yán)格的要求，根據(jù)不同的市況，根據(jù)目標(biāo)個股的不同特點和本金的大小，資金可以有不同的分配標(biāo)準(zhǔn)。

在牛市里，上升是主要的趨勢，因此在牛市初期，交易系統(tǒng)規(guī)定底倉可以占據(jù)比較大比例的資金，底倉鎖倉資金可以是40%，用于加倉滾動操作的資金極限可以是30%。隨著股價的不斷拉升，在加碼的倉位也出現(xiàn)盈利的情況下，總倉位的極限可以達(dá)到70%。到了牛市后期，總倉位可以降低至50%左右，先鎖定部分利潤，保留更多隨時可以調(diào)用的現(xiàn)金，以保持交易的靈活性，防止市場突然調(diào)頭。在盤頭階段，尤其要注意控制倉位，以防范諸如急跌、暴跌等難以預(yù)料的系統(tǒng)性風(fēng)險。

在牛市里，一般可以采用4-2-1的倉位策略，即正金字塔式倉位策略。當(dāng)交易系統(tǒng)發(fā)出買人信號時，40%的倉位為底倉，這個倉位基本不動，除非觸發(fā)止損。另外再用30%的倉位做滾動操作，即在底倉出現(xiàn)盈利的情況下，根據(jù)交易系統(tǒng)的加倉信號，加碼第一倉動用總資金的20%。當(dāng)加碼第一倉也出現(xiàn)盈利時，再根據(jù)交易系統(tǒng)的加碼信號加碼第二倉，動用總資金的10%。此時總倉位已達(dá)70010。剩余30%的資金專門用于早盤集合競價階段大幅低開（最好低開3%以上）時買A，但是買入后必須在當(dāng)天盤中拉高時退出，進(jìn)行T+0操作。這種操作需要交易經(jīng)驗，偶爾為之即可。

如果行情不是明顯的上升趨勢，也不是明確的下跌趨勢，而是區(qū)間寬幅振蕩（這有別于窄幅盤整行情），就屬于上躥下跳的猴市行情。既然是猴市行情，自然猴性十足，大多數(shù)時間里呈現(xiàn)為大箱體或者大波段振蕩走勢。表現(xiàn)在行情圖表上，往往是上有蓋板下有托板，呈寬幅振蕩的特點。

對這種行情，筆者進(jìn)行交易時，底倉配置的資金一般控制在30%，再用20%左右的資金進(jìn)行滾動操作。此時，筆者一般采用3-2-0的倉位配置策略，即交易系統(tǒng)發(fā)出買入信號時，30%的倉位為底倉，這部分倉位基本不動，除非觸發(fā)止損。另外再用20%的倉位做盤中T+0。這樣一來，猴市里的最大倉位是50%，但收盤后倉位只有30%。

熊市的特點是易跌難漲，行情往往是新低之后還有新低，每一波反彈到高點時都有不少資金出逃，漲勢的持續(xù)性很差，操作的難度很大。

熊市里，在嚴(yán)格控制倉位的前提下，可以適當(dāng)參與超跌反彈行情，但是資金投入要少。當(dāng)交易系統(tǒng)在熊市里發(fā)出買點信號時，如果做反彈，底倉資金配置也要控制在20%以內(nèi)，至少要保留80%的現(xiàn)金。

需要注意的是，在熊市中做反彈，除了倉位要輕以外，還有一個要點，那就是降低盈利期望值，快進(jìn)快出，不可戀戰(zhàn)。如果實在不好操作，就索性空倉休息。熊市中空倉，至少不會賠錢。另外，熊市中的反彈往往是曇花一現(xiàn)，機(jī)會稍縱即逝，風(fēng)險非常大，因此不做也罷。