2015年4月19日星期日

投資模型與投資策略的建立

       雖然經(jīng)過了校長的財富一年級學(xué)習(xí)，也經(jīng)過了一年的股市投資，雖然利潤收獲很大，但直到現(xiàn)在也一直是傻貓，雖然每天試圖想學(xué)習(xí)投資理念與策略，但依然沒有擺脫散戶的心態(tài)和投資方式，有時還傻傻地看盤自以為能夠看懂股市，一直在自欺欺人。所以，賺錢了，但一直心很虛，不踏實(shí)，因?yàn)檫@些錢不是自己的本事賺來的，只是趕上了好時機(jī)，碰上了好老師，所以要想長期獲得好的投資收益，必須提高自己的思維和智慧，首先要明白自己為什么投資，怎么投資。今天校長通過上午的講授，終于讓自己開始明白了山長完美的股市投資的模型和策略。

       首先，要弄清本輪牛市的路線圖，特別是經(jīng)過一年的投資，現(xiàn)在我們正處在一個什么位置，自己要清楚。通過20倍市盈率，過去一年銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入持續(xù)增長，以及中國人到底有多少錢可以進(jìn)入股市和全球主要指數(shù)股指對比，以及歷年中國股市的走勢，結(jié)合中國人的心性，我們現(xiàn)在正處于本輪牛市的回調(diào)前期，即將進(jìn)入第二次主升浪的前期。明確了這條線路，心里就踏實(shí)多了，以后的操作也心里有底了，否則就會亂操作。

其次，山長通過講解作業(yè)，給我們分析了巴菲特和索羅斯的投資模型和邏輯，又講了散戶和他的投資模型和投資邏輯。通過分析，我們知道巴菲特是實(shí)干家，是個勤奮的老黃牛，是價值投資的典型代表。索羅斯是是個精明的狡猾的惡狼，是典型的投機(jī)代表。兩者一陰一陽，各有自己的投資理念和價值。而散戶就是一群沒有腦子的肥羊，山長則是陰陽的結(jié)合體，思維和操作既結(jié)合了巴菲特的價值投資，也融入了索羅斯的精明，既懂得全球股市的規(guī)則，也明白中國市場的特色，既吸取了西方投資的本質(zhì)，又結(jié)合了中國道家的智慧，所以，我的投資模型與投資邏輯就要像山長學(xué)習(xí)，能夠去中外古今各家之長，但因思維和智慧不夠，目前只能照山長的模式來依葫蘆畫瓢，爭取早日有自己的模型和邏輯。

       投資對象。真的自己沒有思考過，只是去年聽財富一年級，被山長的智慧和推理折服，義無反顧賣房投資股市。就像找老婆一樣一眼看上了就是她了，好像這就是注定的緣分。沒有自己獨(dú)立的判斷分析。經(jīng)過這次上課明白了自己的選擇是有理論基礎(chǔ)的，是嚴(yán)格按照巴菲特的投資邏輯來的，選擇穩(wěn)定經(jīng)營的，有可靠現(xiàn)金流的，抗風(fēng)險能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，學(xué)會與國王散步，特別是在中國，銀行股是不可替代的好的投資對象，財富一年級已經(jīng)分析過了，像財富的源頭，中國發(fā)展大勢等等。

       投資時機(jī)。我的投資經(jīng)過幾年的沉淀，在過去十年房市積累了一些資金，由于沒有名師指點(diǎn)，只是小玩了一下，去年3月份上完財富課，在最恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)轉(zhuǎn)移資金進(jìn)入股市，去年8月份把房產(chǎn)賣掉，全部進(jìn)入股市。通過山長的分析，明白了自己的選擇原理，由此也總結(jié)出了我的理論，在中國不能從眾，大家都不干的事，我干，大家都干的事我就不干，這也符合道家的思想，物極必反，否極泰來。聰明的人太少，傻的人太多，只要和大多數(shù)人反著干就有成功的機(jī)會。我買房賣房時機(jī)也是這么操作的，買股票和未來買股票也會這么操作。價格高于企業(yè)價值時，再怎么好的形式也不會介入，因?yàn)椴痪邆鋬r值投資資格。當(dāng)價格低于價值時，不論市場和散戶，機(jī)構(gòu)怎么說，符合投資價值就可以介入。

       支付價格。價格總是圍繞著價值的上下波動，所以要在價格低于價值時買入，在高于價值時賣出。所以要學(xué)會估值，知道了價值就好操作了，因?yàn)槠渌囊磺杏绊懸蛩囟疾荒苊撾x價值。找到足夠的安全邊際，在價格是標(biāo)的內(nèi)在價值40%以下時介入，這是巴菲特的投資觀點(diǎn)。而索羅斯不看價值，只看趨勢。我要在趨勢很明顯存在一段時間，大家都已經(jīng)害怕的時候，甚至絕望的時候，價格大幅低于價值時，抄底殺入，去年基本實(shí)現(xiàn)這一策略。

進(jìn)入市場。金融衍生品風(fēng)險較大，唯有二級市場的股票是與實(shí)業(yè)有直接聯(lián)系的，要虛實(shí)結(jié)合，要用投資的眼光買賣股票，而不是投機(jī)賺一把就跑路。未來要學(xué)會從全球范圍尋找標(biāo)的，因?yàn)榈厍蚴菆A的，資金像水一樣會在全球范圍內(nèi)流動，要在全球范圍內(nèi)尋找價值洼地。本人從來不對打新感興趣，那純粹是撞大運(yùn)，和買彩票沒什么區(qū)別，試問有幾個人因打新成為百萬富翁，千萬富翁，要賺自己看得見，摸得著的錢，況且，很多時候，市場會送很多打折股票給你，比打新還合適，干嘛不要。

       如何配置。在支付價格符合投資邏輯時，全倉進(jìn)入，要么就不干，要干就干大的，因?yàn)闀r機(jī)不是天天都有，要逮著機(jī)會一次吃飽。但要會分配，要有抵抗風(fēng)險的意識，賬戶要配置零風(fēng)險，中等風(fēng)險，高風(fēng)險三個級別，要有足夠的安全和利益最大化的投資組合。目前，自己的高風(fēng)險賬戶比例偏大，需要降低比例，提高零風(fēng)險倉位配置，特別是融資的比例偏大。

       如何監(jiān)控。相信自己的判斷，在最低點(diǎn)全倉買入，除非有大的社會動蕩就不用天天看它，選擇之前是自己的事情，選好后它如何變動就不是自己能力范圍內(nèi)的事情了，就順其自然就好了，在一些關(guān)鍵點(diǎn)，把握住就好了，要相信一點(diǎn)，該是你的怎么都跑不了，在一些關(guān)鍵時刻會有人來通知你的。如果天天盯著看盤，會很累，很辛苦，而且也不值得，會攪亂你的心智和判斷，把握大的趨勢就好了。比如在一些歷史比較敏感點(diǎn)位，在一些政府重要決策時刻，在一些重大國際事件時刻，需要特別關(guān)注一下。

       賣出標(biāo)準(zhǔn)。會買還要會賣，因?yàn)閮r格圍繞著價值在上下波動，在一個長的時間周期內(nèi)，價格會走完一個完整的高低波段，如果不會賣，可能經(jīng)過一段時間價格又回到最低點(diǎn)，你就白玩了，搭進(jìn)去時間，什么也沒得到。另外一定要切記從眾，容易形成羊群效應(yīng)，成為被宰的肥羊，要有自己的賣出標(biāo)準(zhǔn)。特別是用融資，在PE接近10倍時，就要減融資了。另外，還要長遠(yuǎn)來看，不能計較一時得失。

        所以，當(dāng)企業(yè)不再符合我的投資標(biāo)準(zhǔn)時，在找到更不便宜的標(biāo)的時，要學(xué)會舍棄和切換，不要和她談戀愛，只要有價值就買，沒價值就賣。當(dāng)利潤已經(jīng)基本與融資成本持平，沒有使用價值時，當(dāng)風(fēng)險不斷積聚時，要敢于舍棄。要經(jīng)?？粘鲆恍﹤}位，給自己流出活動的空間，不能一直滿倉，適當(dāng)在一些高位出一點(diǎn)，為可能的低點(diǎn)留出子彈。在牛市上漲的路上不可能一直漲，會有不間斷的停下來歇歇的時候。特別是走勢過于猛烈時，更是要冷靜，不可能持續(xù)，因?yàn)槿魏文芰慷际亲咦咄Ｍ＃顒?，上攻，休息，回調(diào)，蓄勢，上攻。

杠桿使用。杠桿只是工具，是工具就沒有好壞之分，所以要合理有效使用就好。不能學(xué)巴菲特堅決不用杠桿，也不能貪婪一味加大杠桿。首先，要在所選標(biāo)的完全處于底部位置使用杠桿，因?yàn)樗呀?jīng)跌無可跌。其次，分紅要能夠覆蓋利息，把成本降下來，禁止使用杠桿投機(jī)。特別是在沒有漲跌停的港股，要給自己留有足夠的余地，因?yàn)槿谫Y的錢畢竟不是自己的，不能太貪婪，用來投資還可以，要是投機(jī)就放大了自己的貪性，跟賭博一樣了。目前可以買一些港股神華和農(nóng)行，用一些融資，港股的一些小股票，彈性大的就不融資了，A股要逐漸撤掉融資，因?yàn)橐呀?jīng)進(jìn)入投機(jī)區(qū)。

       如何選擇投資對象。不會像巴菲特一樣通過閱讀企業(yè)財報，發(fā)現(xiàn)季度低估的企業(yè)，也不可能像索羅斯一樣通過閱讀大量信息和獲得一些政治，經(jīng)濟(jì)等的內(nèi)部信息。在互聯(lián)網(wǎng)時代，要學(xué)會用自己的思維去尋找那些高層次人已經(jīng)研究好的東西，并拿了為自己所有，山長這方面是很厲害的。第一，要知道那些人是有水平的，那些信息是有價值的，這可不是一般功夫，一些散戶聽聽新聞，看看報紙，弄點(diǎn)小道消息，結(jié)果是可想而知的，最近一直在關(guān)注一些人像東博老股民，銳貝爾，云蒙，他們有很多有價值的研究和思考，完全可以結(jié)合自己的投資邏輯，進(jìn)行整合，他們都是銀粉，也都看好一些股票，說的有道理，值得學(xué)習(xí)和相信。同時，還要學(xué)會判斷一些負(fù)面報道和反向指標(biāo)，有些是需要反著操作的。自己思維不夠，還要向山長學(xué)習(xí)。

應(yīng)對市場崩潰。雖然這是個小概率事件，但也要有所準(zhǔn)備，要學(xué)會止損不能戀戰(zhàn)，不能有賭徒心理，一直想著東山再起，要敢于承認(rèn)錯誤。靜待時機(jī)，因?yàn)闄C(jī)會會一直存在，需要自己耐心，這次失敗，需要像惡狼一樣潛伏下來，伺機(jī)下一次行動。

         另外，不能學(xué)散戶，要么追漲殺跌，要么死扛。要知道一動分陰陽，要少動，在關(guān)鍵時刻動，看不懂就不動。自己之前動了幾次，因看不懂，技術(shù)操作水平有限，發(fā)現(xiàn)不動暫時還是正確的。

系統(tǒng)不再有效。系統(tǒng)沒效了，就撤退，換換環(huán)境，換換思維，養(yǎng)精蓄銳，為下一次做準(zhǔn)備。一時的成敗不重要，重要的是你一直都活著，而且是活的很好。

        總之，要抱著一個好的心態(tài)，賺點(diǎn)股息就好了，偶爾碰上大牛市，那是送你的干嘛不要，跌的話就拿著好了。 通過今天的課程，明確了自己干什么事情要有個邏輯，不能再憑感覺了，要活的明白些。賺要賺的明白，虧要虧得明白。要有巴菲特的穩(wěn)健，也要有索羅斯的靈活，要摒除散戶投機(jī)心理，學(xué)習(xí)山長的投資邏輯。跟著聰明人長本事，跟著糊涂蛋只會瞎扯淡。