在對(duì)沖基金業(yè)整體低迷之際，量化對(duì)沖基金依然享受著投資人的熱捧。其實(shí)熟知“量化交易”的人士都會(huì)談到這個(gè)行業(yè)的鼻祖--詹姆斯.西蒙斯，他被稱(chēng)為“量化交易之父”。西蒙斯是文藝復(fù)興科技公司的創(chuàng)始人。該公司旗下的大獎(jiǎng)?wù)禄?，?988年成立至今，給投資者帶來(lái)了年均34%的凈回報(bào)，這個(gè)回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)巴菲特和索羅斯?！傲炕瘜?duì)沖”是“量化”和“對(duì)沖”兩個(gè)概念的結(jié)合。“量化”指借助統(tǒng)計(jì)方法、數(shù)學(xué)模型來(lái)指導(dǎo)投資，其本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實(shí)踐。“對(duì)沖”指通過(guò)管理并降低組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)變化，獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益。那么引用用西蒙斯的一句話(huà)：“這些“機(jī)器人”就像壁虎一樣，平時(shí)趴在墻上一動(dòng)不動(dòng)，蚊子一旦出現(xiàn)就迅速將其吃掉，然后恢復(fù)平靜，等待下一個(gè)機(jī)會(huì)?！?其實(shí)，這些“機(jī)器人”就是在金融量化交易領(lǐng)域里各種各樣的“數(shù)學(xué)模型”。這些數(shù)學(xué)模型根據(jù)一定的條件、邏輯來(lái)判斷行情。在滿(mǎn)足設(shè)定的條件下，會(huì)自動(dòng)下單，或者自動(dòng)平倉(cāng)。這些“機(jī)器人”還能自動(dòng)識(shí)別市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別控制下單的數(shù)量。這樣來(lái)說(shuō)就很容易理解量化對(duì)沖了。

量化交易也稱(chēng)為算法交易，是嚴(yán)格按照計(jì)算機(jī)算法程序給出的買(mǎi)賣(mài)決策進(jìn)行策略制定，并依據(jù)一定的風(fēng)險(xiǎn)管理算法進(jìn)行倉(cāng)位和資金配置，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益最大化，量化投資技術(shù)包括多種具體方法，在投資品種選擇、投資時(shí)機(jī)選擇、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計(jì)套利和算法交易等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

外匯市場(chǎng)是全球最大的金融市場(chǎng)，單日交易額高達(dá)1.5兆億美元。外匯市場(chǎng)從創(chuàng)始至今已歷經(jīng)數(shù)次的改變。外匯交易市場(chǎng)是個(gè)現(xiàn)金銀行間市場(chǎng)或交易商間市場(chǎng)，它并非傳統(tǒng)印象中的實(shí)體市場(chǎng)，沒(méi)有實(shí)體的場(chǎng)所供交易進(jìn)行，交易是透過(guò)電話(huà)及經(jīng)由計(jì)算機(jī)終端機(jī)在世界各地進(jìn)行，直接的銀行間市場(chǎng)是以具外匯清算交易資格的交易商為主，他們的交易構(gòu)成總體外匯交易中的大額交易，這些交易創(chuàng)造了外匯市場(chǎng)的交易巨額，也使外匯市場(chǎng)成為最具流通性的市場(chǎng)。

因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)足夠龐大，流通性好，所以是量化對(duì)沖最好的場(chǎng)所。外匯交易，可以說(shuō)是中國(guó)量化交易的先驅(qū)了。在股票、期貨等領(lǐng)域根本還不能夠做程序化交易的時(shí)候，外匯行業(yè)里的程序化交易就遍地開(kāi)花了。通常把程序化交易叫做EA，在外匯行業(yè)最普及的MT4系統(tǒng)上運(yùn)行，該系統(tǒng)支持全自主開(kāi)發(fā)的自動(dòng)交易程序。很多EA高手成為中國(guó)量化交易行業(yè)的開(kāi)拓性人才。

“對(duì)于量化交易研究者而言，真正困難的地方并不是缺乏交易理念，而是缺乏甄別策略的能力。這種甄別能力需要我們判斷一項(xiàng)策略是否適合自己的實(shí)際情況和交易目標(biāo)(比方說(shuō)大資金用的策略要求資金容量大，這可能會(huì)以犧牲收益率為代價(jià)，但是小資金完全可以用大資金沒(méi)法使用的更高收益率的策略)，需要在花費(fèi)大量時(shí)間進(jìn)行回測(cè)之前就能判斷出策略是否可行?！比f(wàn)向資管CEO楊少杰說(shuō)。

策略是盈利和虧損的一個(gè)平行杠桿

任何一個(gè)策略，都無(wú)法做到百分之百盈利，虧損是策略的一個(gè)不可分割的部分。用更為通俗的話(huà)來(lái)說(shuō)，你的盈利和你的虧損的本源是一致的，這同樣的本源帶來(lái)了收益也同時(shí)帶來(lái)了虧損，如果你試圖躲開(kāi)虧損，那你必然也同時(shí)躲開(kāi)了盈利。只有正確深刻地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，你才有可能以正確的態(tài)度面對(duì)策略中的虧損、正確的評(píng)估最大挫跌和最長(zhǎng)挫跌自己是否可以忍受，只有正確地認(rèn)識(shí)了虧損，你才有可能穩(wěn)定和持續(xù)地盈利。百分之百盈利的策略是蕩然無(wú)存的，然兒，策略又是盈利和虧損的催化劑，在使用任何一套策略之前，投資者都得考慮各自整體的承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，初此之外，在考慮到預(yù)計(jì)收益之前，杠桿比列，爆倉(cāng)比例也都是造成這個(gè)“平型杠桿”在投資里到底扮演“盈利角色”還是“虧損角色”的重要因素。

在EA盛行的這么多年里，太多人過(guò)于依靠它最后的盈利性，似乎忘記了在自動(dòng)化背后提供策略方往往是驅(qū)使整個(gè)行業(yè)大步向前的一個(gè)里程碑。量化對(duì)沖在整個(gè)外匯行業(yè)里被淋漓盡致的展現(xiàn)后，是的策略成功地成為在這個(gè)行業(yè)里如魚(yú)得水的一塊“寶玉”?！拔覀儠?huì)充分結(jié)合不管是個(gè)人客戶(hù)或者代理客戶(hù)的實(shí)際承受風(fēng)險(xiǎn)能力，把每個(gè)策略像是給他們量身定做的一樣，實(shí)現(xiàn)量化對(duì)沖的最大贏利點(diǎn)?！比f(wàn)向資管CEO楊少杰表示。

量化交易不僅在金融行業(yè)里適用，除此之外在統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)建模、軟件工程也被廣泛地應(yīng)用。在國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)上，已經(jīng)開(kāi)始逐漸形成了量化對(duì)沖的驅(qū)使，萬(wàn)向資管在對(duì)策略提供方向的把控也是綜合整個(gè)市場(chǎng)和個(gè)人或者機(jī)構(gòu)所需，再加上隨著外匯交易量在國(guó)內(nèi)越來(lái)越大，量化交易在外匯行業(yè)需求和優(yōu)勢(shì)也與日俱增。