在股票投資中，最困擾股民的問(wèn)題無(wú)非兩個(gè)：買什么與何時(shí)賣。許多初入股市的新手往往會(huì)迷失在紛繁雜亂的投資資訊信息中，不知道該投向哪個(gè)行業(yè)或者哪只股票。其實(shí)，從宏觀經(jīng)濟(jì)的層面看，政府的許多官方統(tǒng)計(jì)是具有很重要的參考意義。許多基金經(jīng)理也是通過(guò)這種自上而下的分析法來(lái)確定中長(zhǎng)期需要配置的標(biāo)的。

政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)最主要的來(lái)源就是統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，除了宏觀數(shù)據(jù)如GDP、GNP等之外，網(wǎng)站中還包括許多行業(yè)的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)。例如之前我在分析國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)時(shí)，就在統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站上查詢到了國(guó)內(nèi)白酒及啤酒的消費(fèi)數(shù)據(jù)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

如果是把握粗線條的投資方向，可以通過(guò)GDP數(shù)據(jù)中的行業(yè)明細(xì)，了解近期哪些行業(yè)仍處于上升階段，哪些行業(yè)正在下滑。為了方便閱讀，在此展示的是我整理過(guò)的數(shù)據(jù)。

表格中最左邊的一列是GDP中統(tǒng)計(jì)的各行業(yè)，第二列是該行業(yè)2015年的增速，所有數(shù)據(jù)單位都是百分比。上述表格中的數(shù)據(jù)，除了最右邊兩列是為了做分析處理的數(shù)據(jù)外，其余均可從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站中獲得。而新增的兩列數(shù)據(jù)中，月同比增長(zhǎng)中位數(shù)是我為了剔除一些個(gè)別月出現(xiàn)的極值而拉高整體增速的情況。換句話說(shuō)，我希望能找出持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)。而最右邊一列是月同比增速與去年全年增速的對(duì)比，表示該行業(yè)今年增速的加速度。有了這個(gè)數(shù)據(jù)后，可以通過(guò)篩選功能找出去年已是高增速且今年繼續(xù)加速高增長(zhǎng)的行業(yè)。

以表格中的數(shù)據(jù)為例，雖然排在第一的電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)今年上半年較去年增速有180%的增長(zhǎng)，但2015年全年累計(jì)增速僅僅為0.5%，因此并不是理想的高速增長(zhǎng)的行業(yè)。而排名第二的汽車制造業(yè)，去年全年增速為6.7%，今年上半年月同比增速中位數(shù)為11.4%，大幅高于去年，且每個(gè)月的增速都比較平均。因此該行業(yè)或許在今年會(huì)有不錯(cuò)的發(fā)展。

除了行業(yè)之外，我們也可以從區(qū)域的維度來(lái)考慮可投資的標(biāo)的。雖然目前許多上市公司的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布全國(guó)，但區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距依然可以成為一個(gè)不錯(cuò)的參考指標(biāo)。

如表中所示，增速排名前三的地區(qū)分別是西藏自治區(qū)、重慶市和貴州省。相比于排名靠后的地區(qū)，我相信這三個(gè)地區(qū)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況良好的概率會(huì)更大，政府也會(huì)有更大的政策調(diào)控空間來(lái)激勵(lì)企業(yè)發(fā)展。

當(dāng)然，如果你是消息面或者技術(shù)面投資者，對(duì)這種自上而下的分析法一定是難以接受的。這種方法不能告訴你明天哪知股票會(huì)立馬上漲，但能幫助你縮小目標(biāo)區(qū)間，減少分析的工作量。

文／石可（簡(jiǎn)書作者）