輕舞夢未醒 影響力  吧齡 1.8年 

MSCI向中國股市接連示好，包括推出MSCI中國指數(shù)在內的新指數(shù)，高度評價深港通。市場認為在多重利好因素助推下，很大程度上給國慶節(jié)后低迷的A股注入新鮮的血液。

剛剛過去的9月份，MSCI向中國股市接連示好，從推出包括MSCI中國指數(shù)在內的新指數(shù)，到高度評價深港通，MSCI對于中國股市評價頗高。市場認為，MSCI新指數(shù)的推出，可以為A股納入MSCI新興市場指數(shù)做好準備，預計A股納入MSCI只是時間問題。

9月29日，MSCI公司發(fā)表公告指出，深港通的開通，將讓境外投資者更廣泛地進入規(guī)模達到6.5萬億美元的中國市場，也可以幫助國際投資者解決面臨的資金匯回問題。

9月13日，MSCI曾經(jīng)宣布將在9月底推出20只新的指數(shù)，衡量MSCI新興市場指數(shù)納入5%的A股之后，所帶來的潛在影響。新指數(shù)包括MSCI中國指數(shù)（含部分A股）、MSCI中國大中小盤指數(shù)（含部分A股）、MSCI新興市場指數(shù)（含部分A股）、MSCI全球市場指數(shù)（含部分A股）等。

值得注意的是，A股2014年、2015年連續(xù)闖關MSCI，但均未成功。今年6月份，A股第三次闖關MSCI新興市場指數(shù)，依然鎩羽而歸。下一次的指數(shù)評估結果將在2017年6月公布。

MSCI“三座大山”翻越中

今年6月，A股納入MSCI失敗，MSCI當時給出了拒絕的三條主要理由：

第一，QFII投資者的每月資本贖回額度不能超過其上一年度凈資產(chǎn)值的20%，此項限制對投資者需要兌付客戶資金贖回時帶來潛在的流動性障礙。

第二，中國內陸上市公司廣泛性自愿停牌，所帶來的流動性風險讓投資者擔憂。盡管上交所和深交所在5月末發(fā)布了股票停牌新規(guī)，但效果仍需考察。

第三，內陸對金融機構在全球任何交易所推出的金融產(chǎn)品設立了預先審批的限制，導致投資的不確定性。

9月30日，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，表示為了逐步擴大資本市場對外開放，我國實施了QFII、RQFII制度，為了進一步提高投資的靈活性，今后證監(jiān)會原則上不再對QFII、RQFII股票投資比例做出具體限制。

證監(jiān)會于2010年對QFII的資產(chǎn)配置提出“股票比例不低于50%，現(xiàn)金比例不高于20%”的原則要求。

早在2月4日，國家外管局宣布放寬單家QFII機構投資額度上限，不再對單家機構設置統(tǒng)一的投資額度上限。

9月29日，MSCI公告表示，自從股票停牌新規(guī)發(fā)布至今，A股市場停牌股票數(shù)量已“略有”下降。近期包括開通深港通等開放市場、原則上不再對QFII和RQFII股票投資比例做出具體限制等舉措，減輕了三大理由中的前兩項擔憂。

市場普遍看好后市

廣州日報消息，近期海外知名投行高盛一改此前的空頭姿態(tài)，開始唱多A股，對中國股票的投資評級從“中性”上調至了“增持”。MSCI中國指數(shù)的目標價也隨之提高，從60.5上調至70，相當于還有約9%的上漲空間。

按照市場早前測算，如果把A股按5%的比例納入MSCI指數(shù)，吸引的資金可能高達120億美元。如果全部納入，則將達到2400億美元，折合人民幣逾萬億元，巨量資金的引入將會對A股流動性造成極大的補充。被動型資金流入可能發(fā)生在A股實際納入該指數(shù)之際，主動型資金流入可能會在正式納入該指數(shù)前幾個月就開始。這無疑對A股起到一定的積極作用。

有多家權威機構認為，深港通的開通將進一步推動中國資本市場的開放，增加后期納入MSCI的概率。這在很大程度上給國慶節(jié)后低迷的A股注入新鮮的血液。

而在股指持續(xù)下跌的背景下，諸多資金尤其是機構資金正在積極尋求長線投資價值板塊，資金的避險意識大大提升。而且在未來，養(yǎng)老金、QFII、MSCI指數(shù)基金，以及即將開通的深港通，還有討論中的滬倫通，都是一些注重價值的機構資金，因而做中長線價值投資將是這些資金考慮的重點。