提到指數(shù)基金，相信大家都不會(huì)陌生。如今這種費(fèi)率低廉、簡單易得的投資方式已成為全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)不可或缺的重要組成，這首先要?dú)w功于第一只指數(shù)基金的創(chuàng)立者、同時(shí)也是全球規(guī)模最大的投資公司之一——美國領(lǐng)航集團(tuán)的創(chuàng)始人John Bogle。

標(biāo)新立異的“指數(shù)基金之父”

大學(xué)時(shí)期，John Bogle 對(duì)基金投資就產(chǎn)生了濃厚的興趣，并以指數(shù)基金投資為主題完成了畢業(yè)論文。1951年以優(yōu)異的成績自普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系畢業(yè)之后，Bogle加入了威靈頓管理公司，開始了投資管理生涯。后來在1975年，Bolge自立門戶創(chuàng)建了領(lǐng)航集團(tuán)，并在1976年發(fā)行了有史以來第一只指數(shù)基金First Index Investment Trust。

領(lǐng)航集團(tuán)的創(chuàng)始人John Bogle先生

這只追蹤標(biāo)普500指數(shù)的基金早期也并非一帆風(fēng)順。盡管有著名的投資雜志《財(cái)富》對(duì)指數(shù)基金大加贊賞，稱“指數(shù)投資的時(shí)代已經(jīng)到來”，F(xiàn)irst Index Investment Trust成立之初只募集到了1130萬美元。1977年至1979年間，指數(shù)基金的表現(xiàn)也僅僅好于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上四分之一左右的股票基金。到了1980年至1982年期間，它的業(yè)績慢慢有所好轉(zhuǎn)，超過了半數(shù)的股票基金。

降低費(fèi)率、以投資者為主是John Bogle長期以來一直堅(jiān)持的投資管理準(zhǔn)則。他甚至將領(lǐng)航集團(tuán)建立為以投資者為主導(dǎo)的所有人結(jié)構(gòu)，公司完全被基金持有人所持有，而不是采用不少大型資管公司通用的私人持有的方式。

如今，這只已更名為Vanguard 500 Index Fund成為了全球最大的基金之一，規(guī)模增長到2557億美元，年平均收益率達(dá)到10.8%。領(lǐng)航集團(tuán)也由最初的14億美元增長到3.5萬億美元的規(guī)模。

給投資者的建議：堅(jiān)持投資

1999年從領(lǐng)航集團(tuán)CEO退休之后，John Bogle已不再參與公司的管理，但繼續(xù)在領(lǐng)航集團(tuán)Bogle金融市場(chǎng)研究中心擔(dān)任主席，從事一些關(guān)于投資的寫作。

今年6月，John Bogle在接受福布斯雜志采訪時(shí)為投資者提供了4條建議：

第一，堅(jiān)持投資。不管市場(chǎng)如何震蕩，投資者都應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持投資。也不必過于擔(dān)心市場(chǎng)下跌，因?yàn)檩^低的市場(chǎng)往往有利于實(shí)現(xiàn)退休、教育等長期投資目標(biāo)。投資從來都是一個(gè)很好的理念，尤其是當(dāng)你在市場(chǎng)較低時(shí)繼續(xù)增加投資，等到市場(chǎng)反彈，你會(huì)處在一個(gè)更有利的位置。

第二，注重資產(chǎn)配置。Bogle建議，一個(gè)較為合適的起點(diǎn)是配置65%的股票和35%的債券。當(dāng)然，隨著投資者年齡的增長和市場(chǎng)情況的轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)配置的比例會(huì)相應(yīng)變化。年輕投資者有更充足的時(shí)間來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此可以適當(dāng)增加股票占比；而年長的投資者應(yīng)當(dāng)更加注重保值和穩(wěn)定，因此債券的配置可以多一些。但無論是更傾向股票還是債券，最好都不要過于極端。

第三，降低預(yù)期回報(bào)收益。雖然近年來市場(chǎng)表現(xiàn)很積極，回報(bào)也相當(dāng)樂觀，但Bogle認(rèn)為，目前這樣的表現(xiàn)在未來可能不會(huì)維持太久。預(yù)計(jì)未來10年至20年，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的投資回報(bào)都將會(huì)下降不少。如何在低回報(bào)預(yù)期下管理資產(chǎn)將是一個(gè)較為長期的主題。

第四，不必過于在意市場(chǎng)的波動(dòng)。就如第一條建議所提及的，Bogle再次強(qiáng)調(diào)，只要資金允許，就應(yīng)當(dāng)盡可能持久地堅(jiān)持投資。既然市場(chǎng)一直在變化，個(gè)人的投資策略相應(yīng)也會(huì)調(diào)整，但不必過于在意一時(shí)的得失?！巴顿Y重在堅(jiān)持?！盉ogle如此建議。

10月5日，火山財(cái)富將走進(jìn)美國領(lǐng)航集團(tuán)，并有機(jī)會(huì)與John Bogle先生面對(duì)面，聆聽這位投資界的傳奇人物近來對(duì)投資的新的思考，敬請(qǐng)關(guān)注！

同時(shí)，也歡迎關(guān)注理財(cái)投資的你通過留言將自己對(duì)于投資的思考或者困惑告訴火山財(cái)富，我們將帶著大家的疑問與領(lǐng)航基金高管和專家面對(duì)面，為大家答疑解惑。留言的方式是在本文頁面下方留言，或者留言發(fā)到火山財(cái)富微信后臺(tái)都可。