●  小周期：三十六個(gè)月！

很多朋友在和我解釋本輪地產(chǎn)行業(yè)上漲可持續(xù)的原因，說什么量化寬松，什么農(nóng)民工進(jìn)城，什么經(jīng)濟(jì)需要房產(chǎn)撐等等不一而足，其實(shí)在一個(gè)多月前，我們已經(jīng)和很多企業(yè)都在探討我們的需求模型！

億翰智庫認(rèn)為，排除房地產(chǎn)行業(yè)的紛繁復(fù)雜的各種因素，房地產(chǎn)本質(zhì)上只有兩個(gè)東西：供應(yīng)和需求！供應(yīng)，由于眾所周知的原因，由于土地在政府手頭，政府可以認(rèn)為調(diào)節(jié)，因?yàn)榫哂胁淮_定性！但需求，由于當(dāng)前每年十幾億平方米的成交量，注定了這是個(gè)核心的驅(qū)動因素，而且受干擾程度相對較小！所以，我們億翰智庫傾向于從需求角度來探討市場趨勢！

大家看上圖，這些年來，房地產(chǎn)行業(yè)隱隱約約的出現(xiàn)一個(gè)“三十六個(gè)月”規(guī)律，2011年1月26出新國八條打壓行業(yè)需求到2014年2月19日德信地產(chǎn)杭州帶頭降價(jià)整整三年（三十六個(gè)月）一個(gè)周期，這期間需求先是下行十六個(gè)月，而后伴隨政策刺激強(qiáng)勢反彈二十個(gè)月！自2014年2月到2015年近年終左右，我們要注意需求再度下行差不多十五個(gè)月左右，到今年年底和明年年初，又該是一個(gè)三年周期的完成了。

什么意思呢？主要是想和大家說，房地產(chǎn)的需求可不是喝水抽煙，一輪消費(fèi)結(jié)束后馬上可再來，房地產(chǎn)的需求一波消耗之后，就應(yīng)該是重新積蓄一段時(shí)間才可積蓄，所謂市場下行，往往就是需求重新積蓄的波段，本輪市場需求經(jīng)過重新積蓄了近十五個(gè)月之后，到今天也已經(jīng)釋放了十五個(gè)月了，哪會有那么多需求來源源不斷的買啊？！后續(xù)就應(yīng)該進(jìn)入市場需求慣性釋放階段（量縮價(jià)慣性追高）！那些拿著一大堆理由來論證可持續(xù)的觀點(diǎn)，我表示難以接受，貨幣發(fā)的再多，最終還是要消費(fèi)者按揭來接棒，一個(gè)市場投資行為永遠(yuǎn)是少數(shù)，大多數(shù)還是真正置業(yè)者，從規(guī)模的角度，目前就是典型高位了！

當(dāng)然，此處，主要想和大家說的是，短周期來看，這一輪市場就應(yīng)該是進(jìn)入尾部效應(yīng)，要高度警惕市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)！ 至于你說個(gè)別城市如長沙之前沒漲過還有機(jī)會，我同意，堅(jiān)決同意，就好比2008年合肥市場一片紅火，絲毫看不到次貸危機(jī)陰影般，因?yàn)橹笆冀K沒被激活，所以屬于自我價(jià)值爆發(fā)性釋放，與外界無關(guān)，但不改變我對短周期整體風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)！

●  大周期：三八周期！

我們都知道，做投資是在特定環(huán)境下的行為，不同時(shí)期的投資行為都應(yīng)該有其不同的屬性，所以，先從周期的角度和大家談?wù)劗?dāng)前行業(yè)狀態(tài)；

個(gè)人認(rèn)為，無論是一個(gè)人，一個(gè)組織，一個(gè)企業(yè)，還是一個(gè)行業(yè)甚或一個(gè)國家，如果戰(zhàn)略路徑清晰的情況下，影響其發(fā)展順逆的要素?zé)o非是：資源與能力！下面，我將用這個(gè)概念將過往十七年歷程劃分為前八年、后八年和新八年的“三八周期”！

房地產(chǎn)業(yè)，自2000年以來，至今17年的新時(shí)期房地產(chǎn)發(fā)展歷程，我拆分為三個(gè)階段。

第一階段，2000—2007年的第一個(gè)八年，行業(yè)屬于資源主導(dǎo)階段：在這個(gè)階段，企業(yè)只要是具備一定資源獲取能力，在土地和資金獲取領(lǐng)域能夠有一定的資源獲取的便利性，由于供應(yīng)稀缺而市場需求幾近于無限，消費(fèi)者對于專業(yè)能力的認(rèn)知缺位，土地價(jià)格和房產(chǎn)價(jià)格一路上揚(yáng)，閉門造車都能創(chuàng)造財(cái)富！

第二個(gè)階段，2008—2015年的第二個(gè)八年，行業(yè)屬于能力主導(dǎo)階段：在這個(gè)階段，各個(gè)企業(yè)都明白資源的重要性，爭奪逐步激烈不再如起步之初那么輕易，同時(shí)，美國次貸危機(jī)之后，我們會發(fā)現(xiàn)市場需求的規(guī)模性出現(xiàn)問題，國際環(huán)境和國內(nèi)政策隨時(shí)都會對需求產(chǎn)生巨大的影響，同時(shí)，八年的時(shí)間，使得消費(fèi)者具備一定的產(chǎn)品辨識能力，于是，這個(gè)階段中房地產(chǎn)的諸多能力得到倒逼式的提升，簡單的可以分為三個(gè)波段：2008—2010年期間的產(chǎn)品能力建設(shè)開始啟動，主因在于次貸危機(jī)導(dǎo)致需求萎縮，供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)與四萬億的背景下，消費(fèi)者對于產(chǎn)品品質(zhì)的要求快速上位，這期間仁恒、綠城、星河灣的業(yè)績和品牌一夜間行業(yè)知名；2011—2013年期間的管理能力建設(shè)提上議程，大家耳熟能詳?shù)摹案咧苻D(zhuǎn)”三字主要就是這個(gè)時(shí)期出現(xiàn)，主因在于2011年1月底新國八條的發(fā)布（限購限貸的源頭），各大企業(yè)存貨過多，銷售無門，融資成本居高不下，被逼只能是向管理要效益，管理能力得到很大的鍛煉和提升；2014—2015年期間的創(chuàng)新能力建設(shè)應(yīng)時(shí)而生，主因就是產(chǎn)品能力（向職業(yè)經(jīng)理人的專業(yè)要效益）和管理能力（向組織要效益）補(bǔ)充到一定階段后，企業(yè)的創(chuàng)新能力的挖掘?qū)儆陬}中應(yīng)有之義，這期間的社區(qū)概念、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)以及金融創(chuàng)新等等一系列契機(jī)，給房地產(chǎn)企業(yè)在低效資產(chǎn)和成本單元的產(chǎn)能挖掘上提供了機(jī)會。這個(gè)階段，主動也好被動也好，脫離了野蠻生長的房地產(chǎn)企業(yè)各方面能力建設(shè)得到很好的補(bǔ)充！

第三個(gè)階段：2015年以來開啟的新八年，行業(yè)屬于再度回歸資源主導(dǎo)階段！大家有沒有發(fā)現(xiàn)，自從去年下半年量化寬松效果初步展現(xiàn)以來，行業(yè)內(nèi)拿地的企業(yè)基本特征極其清晰：央企、大國企、金融企業(yè)或是規(guī)?；笃髽I(yè)等等無一不是資源稟賦極強(qiáng)的企業(yè)！當(dāng)然，這個(gè)階段的資源和第一個(gè)階段的資源相比，其內(nèi)涵要豐富很多?。。∵@個(gè)階段，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰周期，沒有資源稟賦的企業(yè)未來的發(fā)展都會受到諸多的約束！寶能如果背后沒有潮汕幫，它敢玩萬科？融信如果背后沒有莆田系，它敢搶百億地王？這不就是資源主導(dǎo)嗎？

俗話說“有資源好辦事”，談起資源，往往很多民企就會和我說缺資源沒資源，其實(shí)啊，我倒不這么認(rèn)為，我覺得是缺發(fā)現(xiàn)資源的意識和心態(tài)，就我個(gè)人理解資源至少可從四個(gè)方面挖掘：自身資源、體系內(nèi)資源、社會資源以及國際資源。與光明地產(chǎn)、新希望地產(chǎn)、中新置地等諸多合作伙伴的企業(yè)高層在互動的時(shí)候，我曾經(jīng)就表述過：當(dāng)我們沒有想請下一步的發(fā)展邏輯時(shí)，最簡單的辦法就是三個(gè)字：搶資源！資源多了你自然就會想到模型了。

●  自身資源

每個(gè)企業(yè)其實(shí)自身都有很多資源，只不過我們往往忽視了，我們的分公司布局網(wǎng)絡(luò)就是資源、我們的人才就是資源、我們的合作伙伴（建筑施工、規(guī)劃、金融等等）就是資源、我們在開發(fā)業(yè)務(wù)積累的專業(yè)或是品牌優(yōu)勢就是資源、我們在開發(fā)過程中形成的社區(qū)及客戶就是資源等等等等。

這里和大家講個(gè)故事，其實(shí)也和投資有關(guān)，國內(nèi)某家大型建筑施工企業(yè)，每年在建項(xiàng)目幾百個(gè)，基本上和所有企業(yè)都有合作，就是每個(gè)企業(yè)的資源，有金融機(jī)構(gòu)找上門和他一起組建了金控平臺，這個(gè)金控平臺的模式如下：每年幾百個(gè)在建項(xiàng)目中，總會有些項(xiàng)目資質(zhì)不錯(cuò)，但開發(fā)商卻缺資金，那我們金控平臺給開發(fā)商兩個(gè)選擇，其一就是我借錢給你（做債）；其二就是把項(xiàng)目我來控股，我（找代理商或者是其它有溢價(jià)能力開發(fā)商）繼續(xù)開發(fā)自己獲取更大收益！像這種機(jī)會，為什么我們開發(fā)商卻坐看而沒有找上門？理論上，這個(gè)對于投資來說可是一個(gè)大項(xiàng)目蓄水池啊！

●  體系內(nèi)資源

有不少企業(yè)屬于子母型結(jié)構(gòu)：光明地產(chǎn)與光明集團(tuán)、新希望地產(chǎn)與新希望集團(tuán)、海亮地產(chǎn)與海亮集團(tuán)、海爾地產(chǎn)與海爾集團(tuán)、復(fù)地地產(chǎn)與復(fù)星集團(tuán)、中新置地與中新集團(tuán)等等，母公司無一例外都屬于多元化大集團(tuán)，地產(chǎn)板塊在謀求更大的發(fā)展的時(shí)候往往就需要從母公司獲取更多的資源以求借力！比如光明地產(chǎn)一度不僅僅有開發(fā)業(yè)務(wù)，還獲取了集團(tuán)的冷鏈物流以及菜管家作為發(fā)展的借力，比如海亮地產(chǎn)就可以借力集團(tuán)的教育資源和農(nóng)業(yè)資源，比如海爾地產(chǎn)就可以借力集團(tuán)的智能家居資源等等各自不一而同，目的都在于為新一輪發(fā)展的資源借力，而這種資源性借力往往就意味著投資在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、教育地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等等新領(lǐng)域的開拓。

●  社會資源

除了自身資源和體系內(nèi)資源之外，其實(shí)社會上還有很多資源，相互整合借力各取所需，社會資源內(nèi)涵豐富，規(guī)模龐大，機(jī)會眾多，有心自然就有機(jī)會。

同樣給大家介紹幾個(gè)案例：其一，協(xié)信集團(tuán)與清華啟迪在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)方面的整合，就是非常成功并且經(jīng)典的“專業(yè)+資源”案例，協(xié)信剝離自己的產(chǎn)業(yè)板塊與啟迪科技產(chǎn)業(yè)園合并，僅僅一年多的時(shí)間，已經(jīng)擁有20多個(gè)城市布局近3000萬平方米的土儲。其二，路勁地產(chǎn)與河北建投在一級開發(fā)方面的合作，前者趁機(jī)為自己環(huán)北京開發(fā)獲取了土地資源機(jī)會，后者則彌補(bǔ)自己的專業(yè)缺位，同樣也是一個(gè)“專業(yè)+資源”的案例。其三，融創(chuàng)集團(tuán)與河南國控的合作，使得融創(chuàng)順利進(jìn)入鄭州市場，河南國控就是一個(gè)資源方。

這些社會資源的整合，大家都有機(jī)會，只不過被協(xié)信、路勁、融創(chuàng)搶先而已。

●  國際資源

中國市場的龐大，令海外商家艷羨不已，有非常多的海外企業(yè)希望進(jìn)入中國市場，但真正撬動的卻不多，我觀察到的更多的是去海外開發(fā)，做國內(nèi)移民的房產(chǎn)生意，在技術(shù)、產(chǎn)品、資源方面尋找機(jī)會的卻很少，綠地提出“國際資源、國內(nèi)分享”，華夏幸福由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)營積極在在全世界范圍內(nèi)收并購優(yōu)秀的創(chuàng)新企業(yè)也屬于先行者，北京山水文園與美國六奇的合作，新城對美國VR資源的探索等等，通過嫁接資源對于開拓投資業(yè)務(wù)確實(shí)助力不少。

簡而言之，其實(shí)每個(gè)企業(yè)所面臨的資源都挺多的，差別就在于你是否有這個(gè)意識和心態(tài)去整合資源，如果只是習(xí)慣性按照傳統(tǒng)開發(fā)邏輯來賺錢不愿意嫁接和組合那就不能抱怨沒有資源。當(dāng)然，只有資源思維仍舊是不足的，因?yàn)橛辛速Y源你卻會發(fā)現(xiàn)有時(shí)候還是不知道怎么來做，所以，下面我們從投資的企業(yè)屬性來和大家談?wù)勂髽I(yè)思維邏輯！

正如一開始我所說的，你見面就問我能否拿地，這個(gè)問題其實(shí)是個(gè)陷阱，因?yàn)槟隳J(rèn)我們只是探討行業(yè)趨勢，行業(yè)上行就拿地，行業(yè)下行就觀望，這就是典型的行業(yè)思維！但企業(yè)投資本身是個(gè)系統(tǒng)思維，單一的行業(yè)思維是不足的，必然還需要考量行業(yè)競爭和自身資源兩個(gè)維度！這就是企業(yè)的戰(zhàn)略思維：任何行為和動作都務(wù)必三個(gè)思維都關(guān)注到！

●  行業(yè)思維

地產(chǎn)行業(yè)再牛逼也只是經(jīng)濟(jì)的一個(gè)分支，房企再大也只是行業(yè)的一個(gè)組成，所謂行業(yè)思維，其實(shí)就是要時(shí)刻明白我們所處的行業(yè)當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)中的地位，我們所處的行業(yè)目前處于上行還是下行周期，我們所處行業(yè)的終極結(jié)果會呈現(xiàn)何種狀況，我們距離終極結(jié)果還有多少時(shí)間窗口期，用個(gè)比喻來講，假設(shè)房地產(chǎn)業(yè)是我們行走中的路，行業(yè)思維就是要求我們分析當(dāng)前這條路上是刮風(fēng)下雨還是風(fēng)和日麗，我們是上坡還是下坡，路面平坦還是粗糙等等，簡單的來說，要做好投資就得有行業(yè)分析和判斷能力。

●  競爭思維

所謂競爭思維，就是要知道房地產(chǎn)這個(gè)領(lǐng)域不僅僅是你一家還有諸多競爭者，他們的競爭手法和姿態(tài)是什么？用以上比喻，那就是這條路上有多少同行者，其他行走著是開火箭、開汽車、騎自行車還是步行，他們是想做領(lǐng)導(dǎo)者還是跟隨者，他們各自目標(biāo)是什么？

●  資源思維

資源思維就是上面講過的，當(dāng)我看到這個(gè)行業(yè)這么多競爭者的時(shí)候，在制定競爭策略之前，我得先看看自家有些什么資源，比如說大家都在跑步前進(jìn)，我家有卻有小汽車，那絕對杠杠的！用古話來說：兵馬未動，糧草先行！這里的糧草就是資源！

大家經(jīng)?？次业奈淖值脑?，就明白，思維邏輯本質(zhì)上就是企業(yè)戰(zhàn)略觀：企業(yè)包括投資在內(nèi)的任何決策其實(shí)都要求知天、知人、知己！大家看看上面寫的是不是就是如此?。?/span>

接下來的問題就是，“三知”之后，我們該采取什么競爭策略或是發(fā)展策略來應(yīng)對？下面來和大家談?wù)勂髽I(yè)發(fā)展策略導(dǎo)向問題。

當(dāng)我們明白行業(yè)新一輪周期發(fā)展邏輯，也明白我們的資源稟賦的情況下，我們再去分析我們的同行并且鎖定我們的目標(biāo)競爭對手，自然我們的策略邏輯也就出來了，當(dāng)然策略這個(gè)詞太大，也有很多內(nèi)涵，比如我們領(lǐng)導(dǎo)者還是跟隨者等等，這里不談具體行為動作，而只是談價(jià)值訴求！其實(shí)企業(yè)的選擇并不多，無非是：要規(guī)模？要利潤？要資產(chǎn)？不玩了要轉(zhuǎn)型？當(dāng)然，也許很多企業(yè)說我既要規(guī)模也要利潤，即便如此你也得分清規(guī)模優(yōu)先還是利潤優(yōu)先？！

●  規(guī)模導(dǎo)向

規(guī)模導(dǎo)向，說明旨在規(guī)模優(yōu)先，因?yàn)樾袠I(yè)目前進(jìn)入兼并購周期，大吃小，快吃慢，沒有一定的規(guī)模很難在未來獲取參與游戲的資格，我們在鎖定自己規(guī)?；灸繕?biāo)的同時(shí)，也就說明我們必須保證一定的土地儲備，在當(dāng)前的環(huán)境下，即便是適度的投資風(fēng)險(xiǎn)也需要承擔(dān)，因?yàn)橐?guī)模的成長是個(gè)長期行為。為什么，恒大、碧桂園、融創(chuàng)等等都在不斷收并購，不是他們一點(diǎn)都不在意風(fēng)險(xiǎn)，而是他們必須在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，盡量確保自己未來規(guī)模成長的可能性，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)融資成本是不一樣的，比如TOP10和TOP20企業(yè)很可能就差上一兩個(gè)點(diǎn)的成本。

●  利潤導(dǎo)向

利潤導(dǎo)向，祝賀你，在目前環(huán)境下你就很舒服了，風(fēng)險(xiǎn)太大咱就不拿地了，成本太高咱就等，手頭貨不急著賣，坐等利潤達(dá)到企業(yè)要求！

●  資產(chǎn)導(dǎo)向

資產(chǎn)導(dǎo)向，就是把資產(chǎn)做大，這也是抗風(fēng)險(xiǎn)的一招，萬達(dá)之前就是這么干的！這種訴求下，企業(yè)完全可以有很多選擇，因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)不希望獲取過多商業(yè)性質(zhì)用地，因?yàn)檫@對于企業(yè)經(jīng)營能力有要求。

●  轉(zhuǎn)型導(dǎo)向

轉(zhuǎn)型導(dǎo)向，那就是不完了，咱撤了，浙江萊茵地產(chǎn)就是典型，早早轉(zhuǎn)型體育領(lǐng)域，以地產(chǎn)資金砸體育領(lǐng)域投資，相對優(yōu)勢很明顯！

所以呢，我們所能面臨的選擇并不多，無非就是這四種，但絕大多數(shù)投資朋友并沒明白這四個(gè)選擇，始終都是默認(rèn)規(guī)模和住宅。不同策略選擇，對企業(yè)而言投資決策流程和隨后的落實(shí)步驟也有很大差別。

前幾天分別和美的地產(chǎn)、協(xié)信集團(tuán)、東原地產(chǎn)、新城地產(chǎn)等等開會交流，主要還是關(guān)于投資選擇，當(dāng)時(shí)正好是南京土拍抽簽時(shí)刻，大家都錢多，搶地很積極，彼時(shí)，我特意提出兩個(gè)契機(jī)！投資就一定是搶住宅用地？！未必，也可以是買人家資產(chǎn)，也可以拿工業(yè)地塊！

●  為企業(yè)補(bǔ)庫存，不是為城市團(tuán)隊(duì)

幾乎每場大會發(fā)言中，我都說了，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)諸多企業(yè)補(bǔ)庫存中都有個(gè)傾向：因?yàn)檫@個(gè)城市快沒地了，所以得拿地，再貴也得拿！這個(gè)思維是錯(cuò)誤的！我們要知道，房企的資源或是資金永遠(yuǎn)是有限的，在行業(yè)高位的今日，我們要明白一點(diǎn)：因?yàn)槠髽I(yè)庫存不夠，我才去投資拿地，而不是城市庫存不夠才投資拿地！除非，這個(gè)城市極具戰(zhàn)略意義唯有必須要深耕，否則的話，為集團(tuán)補(bǔ)庫存優(yōu)先于為城市團(tuán)隊(duì)補(bǔ)庫存！一方面是因?yàn)楫?dāng)前值得投資的城市不多，資金優(yōu)先于回報(bào)高的區(qū)域；另一方面城市投資價(jià)值是有階段性，企業(yè)要適應(yīng)市場而不是死守一隅；同時(shí)，我們必須要坦然承認(rèn)團(tuán)隊(duì)的流動性永遠(yuǎn)是不可避免的?。ㄟ@句話，會不會導(dǎo)致有人罵我？）

●  買價(jià)差過大的商業(yè)物業(yè)（存量資產(chǎn)）

最近，北京記者電話采訪我：陳總，為什么北京近期商住物業(yè)賣的這么好？其實(shí)答案很簡單啊，住宅供應(yīng)跟不上，有住宅的企業(yè)為了后續(xù)可持續(xù)發(fā)展為了利潤刻意壓著貨慢慢賣！但是對企業(yè)而言，如果能夠提前注意到這個(gè)契機(jī)，何必去搶地啊，完全可以出手買商業(yè)物業(yè)，然后等供應(yīng)階段性波段拋售，利潤未必低，當(dāng)年SOHO老潘不就干這事嗎？畢竟不必從拿地，規(guī)劃，施工，銷售到交付整套流程走下來，周期很短！

同樣，近期在核心城市，我們也會關(guān)注到，不少的商辦物業(yè)滯后于本輪住宅價(jià)格的暴漲（不舉例），價(jià)差過大導(dǎo)致了市場的機(jī)會（不少商辦只有同地域住宅三分之一價(jià)），拿下也許短波段價(jià)格上揚(yáng)可變現(xiàn)，房企寧可去搶住宅地塊為何就沒看到這個(gè)機(jī)會呢？

●  買價(jià)值低估的工業(yè)物業(yè)

最近，同樣也關(guān)注到不少工業(yè)物業(yè)（不舉例），這方面的機(jī)會確實(shí)是由于不少實(shí)業(yè)經(jīng)營不善，導(dǎo)致廠房被拍賣，價(jià)格的確低，而且低于旁邊同類工業(yè)地產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)價(jià)，為什么沒想到出手？

當(dāng)然，很多朋友會說這兩類物業(yè)也許還是有問題，但我們要注意到，這一輪房價(jià)上漲總體上是住宅單邊，從資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)的角度而言，其他類別物業(yè)終究也會被波及，這是一個(gè)時(shí)間差的機(jī)會！

前面講的是投資要知天（周期邏輯）、知人（競爭邏輯）、知己（資源邏輯），在此基礎(chǔ)上，才能定策略邏輯（四策略導(dǎo)向）以及逆向思維（資產(chǎn)及工業(yè)），同時(shí)，還有很重要的內(nèi)部三屬性協(xié)同：產(chǎn)品、金融、資源！這塊主要想說的是，投資部不能但部門作戰(zhàn)，還要積極內(nèi)部協(xié)同，系統(tǒng)作戰(zhàn)！

●  投資中的產(chǎn)品屬性

產(chǎn)品屬性，指的是企業(yè)的產(chǎn)品打造能力，要么就是溢價(jià)能力要么就是成本控制所帶來的超高性價(jià)比，這方面能力往往給投資帶來更多的價(jià)格或者空間的選擇。

比如說金茂府、仁恒以及綠城等企業(yè)，由于產(chǎn)品溢價(jià)能力和品牌溢價(jià)能力很強(qiáng)，他們就是能夠在搶地的時(shí)候多舉一兩次牌！

比如說碧桂園的勞斯萊斯產(chǎn)品線，由于成本控制能力強(qiáng)，它就敢于在三四線持續(xù)深耕并且從剛需做到改善客戶！

●  投資中的金融屬性

這個(gè)其實(shí)不用多說，融創(chuàng)的到處收收收，中天城投去年號稱收集齊了金融全牌照，泰禾我認(rèn)為金控的打造比開發(fā)還要好，新城挖來世行副行長組建金控平臺，協(xié)信金控三架齊行，恒大金控實(shí)力在多元化過程中充分展示等等，在這個(gè)兼并購周期中，地產(chǎn)行業(yè)的金融屬性已經(jīng)充分顯現(xiàn)，房企在高位競爭中沒有金融的保駕護(hù)航很難進(jìn)一步前行，有了金融屬性則一切皆有可能！

●  投資中的資源屬性

這個(gè)也不用多說，投資行為依托于資源，如路勁、融創(chuàng)、協(xié)信等等企業(yè)，可以獲取更大的機(jī)會！

以上啰啰嗦嗦的，寫了大概十八個(gè)子觀點(diǎn)，都是個(gè)人的思考，也是通過不斷與企業(yè)高管互動溝通中的一些比較系統(tǒng)性的想法，未必完全對，但至少確保了邏輯性和完整性，供大家參考！

文/億翰智庫·陳嘯天

2016.09.30