所有的可能性都表明2015年12月標(biāo)志著周期性的黃金和白銀熊市的底部，自2011年5月銀價到頂和同年9月黃金到頂后開始的熊市。

　　在2015年第四季度，貴金屬礦業(yè)公司的股價下跌逐漸減緩，一旦有一個弱者放棄并出售自己的股票，就被更強的，有前瞻性的投資者接手買入。

　　如果你選擇任意數(shù)量的礦業(yè)股，看他們在1月19日這一天的價格走勢。在這一天 - 大多數(shù)的一流和二流企業(yè)，當(dāng)天價格都發(fā)生了暴跌。為了說明問題，我們選擇奮進白銀公司為例。

　　注意價格如何創(chuàng)出了一個新的低點，然后回升到了前一天/周的波動范圍內(nèi)，最終收高。很可能這個低價再也不會在本輪牛市中出現(xiàn)。

　　實體黃金和白銀都在干什么？

　　白銀今年迄今已經(jīng)上漲超過40%；黃金上漲近20%。幾十個，如果不是更多的話，采礦類股票上漲了數(shù)倍之多(如預(yù)期).

　　事實上，跟蹤許多資產(chǎn)類別中牛市運行的第一回合的大小和持續(xù)時間的吉姆弗拉納根在談到今年數(shù)月的礦山股票上漲時說：黃金股票在5個月零22天里上漲了175%，這讓它成為在過去的150年里任何有形資產(chǎn)任何牛市中第一次上漲中排名第11。換句話說，它是精英中的精英。

　　早在今年春天，一些資源類板塊的通訊作家?guī)椭麄兊目蛻粽镜搅恕敖灰渍_一邊”，但也有許多人在第一個調(diào)整跡象(其中有過6次)出現(xiàn)時就太早離場了，或整個一年中坐等一個他們所希望的低風(fēng)險的切入點。

　　▲白銀價格(2011年至2016年)

　　世界各國央行在購買礦業(yè)股票

　　雖然有相當(dāng)多的機構(gòu)、個人和對沖基金購買礦山股票和金屬，而意想不到的長期客戶類別最近出現(xiàn)了。

　　▲央行凈購買黃金

　　德意志銀行，德國(和歐洲)最大的銀行 – 處在十分惡劣的財務(wù)狀況中，據(jù)說是持有不低于50只礦業(yè)板塊股票，總市值超過20億美元。瑞士國家銀行持有25只個股，總市值10億美元?，F(xiàn)在，挪威中央銀行(挪威銀行)已通知美國監(jiān)管機構(gòu)，它也持有23只礦業(yè)股票，總值略低于10億美元。

　　很有諷刺的意味的是，往世界無止境地發(fā)放沒有支持的貨幣的金融機構(gòu)，現(xiàn)在買入礦業(yè)股票為自己的金融資產(chǎn)做保險？(更不用提的是，2010年以來，央行一直是黃金實物的凈買家！)

　　牛市或在26美元白銀和1,500美元黃金價位上實現(xiàn)

　　幾乎在每一個大牛市，公眾都會在盛宴的前幾桌已經(jīng)享用完畢后到達。這一次，我們可以做出猜測，在什么價格水平有可能“觸發(fā)”一波(幾波)新入場公眾的實物金屬購買浪潮。

　　注意上面的銀周線圖上，于2013年第四次探到26美元價位時爆發(fā)了大幅下跌，開始了兩年的下滑。圖表的規(guī)則是跌破的支撐位變成回抽時的阻力位。

　　因此，合理的預(yù)期是26美元將提供一個重要的(最初的)價格上漲阻力位。當(dāng)26美元價位被決定性的向上突破并在其上方筑底時，價格也就有了潛力加速上升。

　　我們列出了某些“指標(biāo)”，我們相信這將標(biāo)志著大大增加公眾參與貴金屬的程度。它們包括：

　　■金價從1,500美元直到1,900美元的每百元水平被向上突破并變?yōu)橹?HSR).

　　■金價突破2000美元并通過回探證明筑底成功。

　　■從25美元直到45美元的銀價向上突破時每5美元增量的水平阻力位成為支撐(HSR).

　　■銀價突破50美元并通過回探證明筑底成功。

　　■當(dāng)這些向上的阻力位被成功突破，并變成了支撐時，公眾狂熱浪潮的前沿開始建立。 2017年最有可能是公眾認(rèn)可階段開始的一年。

　　■黃金(>2,000美元)和銀(> 50美元)創(chuàng)出名義歷史新高推動更多公眾參與，導(dǎo)致我們認(rèn)為將是貴金屬和相關(guān)股票的最后的也是最大的上升。

　　隨著這些事件發(fā)生，實物黃金和白銀可供性(以及溢價上升)的影響將是深遠的。

當(dāng)黃金和白銀創(chuàng)出名義新高，幾種情況開始發(fā)展：

　　■貴金屬變得更加難以找到，因為可用物資枯竭。

　　■更多的假冒金條和“收藏”金幣和金條流通在市場上。

　　■首先是金價，然后是銀價提升到很少有人能夠負(fù)擔(dān)得起大量買入的地步。市場供應(yīng)的比例和溢價大幅擴大。

　　剛剛過去的八月至九月迎來了一個中間的和急需進行的調(diào)整，因為今年金屬和礦業(yè)股升勢過快。如果你和我們一樣相信，新的黃金和白銀牛市至少要運行好幾年，然后抑制你的情緒，添加你的倉位，或開新倉——是做正確的事。

　　亞當(dāng)漢密爾頓做了很好的總結(jié)，演示要點時把那些做得好的投資者與其他只是希望、打算和觀察的一些投資者分別開來。亞當(dāng)說：

　　低買是不容易的。當(dāng)在重要價位上出現(xiàn)狂熱拋售時，總有一個機會，它們將跌到甚至更低。所以這是非常具有心理挑戰(zhàn)性的戰(zhàn)勝群體和在其他人都在賣的時候買進。在這感覺可怕的拋售中買入，幾乎令人難以忍受。只有這樣，才能做到必須要做的保持非常明智的剛毅，這有助于抑制拋售的愿望。

　　即使你已經(jīng)做好了研究，并決定參加，抵抗公眾和自己的情緒，在價格疲軟時買入也不是一件容易的事。但一次又一次，一些世界上最成功的投資者都做到了這一點。您可能要考慮加入他們的行列。

(責(zé)任編輯：DF134)