|
財(cái)管考前沖刺必看，根據(jù)大量的財(cái)管客觀題總結(jié)，基本完全覆蓋書上所有可以出客觀題的點(diǎn)。 版權(quán)屬于張?zhí)餄申査校窒碚堊⒚髯髡?br>根據(jù)2010年CPA財(cái)管教材，如果有出入，請以教材為準(zhǔn)。 第一章 概述 1.長期投資的投資對象是經(jīng)營性資產(chǎn) 2.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量。 3.企業(yè)與股東之間的交易會影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富，即提高股利支付率對股東財(cái)富沒有任何影響 4.經(jīng)營者對股東目標(biāo)的偏離包括道德風(fēng)險(xiǎn)，主要指不為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)，不賣力，逆向選擇，主要指亂花錢 5.有關(guān)競爭環(huán)境的原則： 自利原則依據(jù)是理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，一個(gè)重要應(yīng)用是委托－代理理論，另一個(gè)應(yīng)用是機(jī)會成本 雙方交易原則要求注意稅收的影響 一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值超過清算價(jià)值，其依據(jù)是理財(cái)?shù)淖岳瓌t 信號傳遞原則是自利原則的延伸 引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用，它的一個(gè)重要運(yùn)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，以及免費(fèi)跟莊 有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則: 有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要運(yùn)用于直接投資項(xiàng)目，還運(yùn)用于經(jīng)營和銷售活動 比較優(yōu)勢理論的依據(jù)是分工理論，一個(gè)應(yīng)用是人盡其才，以及優(yōu)勢互補(bǔ)，它要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上 凈增效益原則應(yīng)用是差額分析法，以及沉沒成本的概念 6.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富，具有名義價(jià)值不變性 7.居民是金融市場最主要的資金提供者，企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者，注意沒有銀行 8.貨幣市場是短期債務(wù)工具交易的市場，而資本市場包括銀行中長期存貸市場和有價(jià)證券市場 9.金融市場基本功能兩個(gè)：資金融通，風(fēng)險(xiǎn)分配，附帶功能有價(jià)格發(fā)現(xiàn)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，節(jié)約信息成本 10.財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論，而理財(cái)原則不同，它們被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受，具有共同認(rèn)識的特征 11.固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券 12.狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）、產(chǎn)品市場利益相關(guān)者（主要顧客、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會組織）和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營者和其他員工）。 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表 1.用比率分析法時(shí)，對比口徑一致指分子和分母必須來自同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表，但不一定是同一張報(bào)表 2.影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 1.現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/負(fù)債總額期末數(shù) 注意區(qū)別，一個(gè)短期，一個(gè)長期 2.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)，既與盈利能力，又與償債能力有關(guān) 計(jì)算已獲利息倍數(shù)時(shí)的利息費(fèi)用,指的是計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的各項(xiàng)利息，這句話錯誤，因?yàn)檫€包括資本化利息 3.計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，在短期償債能力分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解時(shí)用銷售收入，在存貨管理評估時(shí)用銷售成本，即一般情況下用銷售成本 4.非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理進(jìn)行分析，以確定投資與競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理 5.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或資產(chǎn)收入比等指標(biāo)，而不使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，因?yàn)楦髻Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 6.驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是資產(chǎn)凈利率，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿很難提高 7.市凈率，計(jì)算時(shí)要減去優(yōu)先股清算價(jià)值，及全部拖欠的股利，留心一下就這個(gè)比較特別 8.經(jīng)營活動包括銷售商品等營業(yè)活動，以及生產(chǎn)性資產(chǎn)的投資活動；金融活動包括籌資活動以及多余現(xiàn)金的運(yùn)用。注意金融活動的目的是籌錢，籌錢的目的是投資生產(chǎn)經(jīng)營，不是投資金融市場獲利 9.短期應(yīng)收票據(jù)分為兩種，無息應(yīng)收票據(jù)，屬于經(jīng)營資產(chǎn)，以市場利率計(jì)息的投資屬于金融資產(chǎn)。短期應(yīng)付票據(jù)也一樣。書上報(bào)表對這兩個(gè)算經(jīng)營的。 10.應(yīng)收利息，屬于金融資產(chǎn)；應(yīng)收股利分為兩種，長期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營資產(chǎn)，短期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于金融資產(chǎn)。書上報(bào)表對應(yīng)收股利算經(jīng)營的。 11.短期權(quán)益性投資是金融資產(chǎn)，長期權(quán)益投資是經(jīng)營性資產(chǎn)，短期和長期債務(wù)投資都是金融資產(chǎn)，遞延所得稅資產(chǎn)是經(jīng)營資產(chǎn)，相應(yīng)的遞延所得稅負(fù)債是經(jīng)營負(fù)債 12.優(yōu)先股屬于金融負(fù)債。融資租賃引起的長期應(yīng)付款為金融負(fù)債，經(jīng)營活動引起的為經(jīng)營負(fù)債。書上報(bào)表對長期應(yīng)付款算經(jīng)營的。 13.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債屬于金融負(fù)債 14.現(xiàn)金折扣屬于經(jīng)營損益；管理用利潤表中利息費(fèi)用是財(cái)務(wù)費(fèi)用與公允價(jià)值變動損益及投資收益抵消后的結(jié)果，計(jì)算凈金融損益時(shí)還要考慮所得稅影響 7.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量包括：（1）經(jīng)營現(xiàn)金流量，是指與顧客、其他企業(yè)之間的購銷活動形成收款現(xiàn)金流和付款現(xiàn)金流；（2）投資現(xiàn)金流量，是指購買生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)形成的現(xiàn)金流，以及投資收回的現(xiàn)金流量。 經(jīng)營現(xiàn)金流－投資現(xiàn)金流＝債務(wù)現(xiàn)金流+股權(quán)現(xiàn)金流 8.從增加股東報(bào)酬角度來看，凈資產(chǎn)經(jīng)營凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款稅后利息率的上限 第三章 長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測 1.財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測，但銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能 2.最復(fù)雜的預(yù)測是綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng) 3.基期數(shù)據(jù)不僅包括各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額，還包括它們的增長率以及財(cái)務(wù)比率 4.經(jīng)營性長期負(fù)債包括無息的長期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、遞延所得稅負(fù)債和其他非流動負(fù)債 5.①資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，本年實(shí)際增長率＞本年可持續(xù)增長率＞上年可持續(xù)增長率 ②銷售凈利率或收益留存率上升，本年實(shí)際增長率＝本年可持續(xù)增長率＞上年可持續(xù)增長率 ③資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，本年實(shí)際增長率＜本年可持續(xù)增長率＜上年可持續(xù)增長率 ④銷售凈利率或收益留存率下降，本年實(shí)際增長率＝本年可持續(xù)增長率＜上年可持續(xù)增長率 第四章 財(cái)務(wù)估價(jià) 1.知道每個(gè)變量值出現(xiàn)概率的情況下， 2.相關(guān)系數(shù)為1，表示一種證券的報(bào)酬率增長總是與另一種證券的增長成比例，注意沒有說相同的增長 3.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之前協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān) 3.多種證券機(jī)會集是一個(gè)平面，但它的有效集仍然是一條曲線 4.如果某股票的β＝0.5,表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍，注意系統(tǒng)兩個(gè)字一定要有 5.證券市場的斜率是Km－Rf，注意不是β；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格＝Km－Rf，風(fēng)險(xiǎn)收益率＝β（Km－Rf） 注意兩者的區(qū)別，另外因?yàn)槭袌鼋M合的β＝1，所以市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格 6.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡越強(qiáng)，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，因此證券市場線的斜率越大 7.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 8.證券市場線適用于單個(gè)證券和證券組合（不管風(fēng)險(xiǎn)是否有效的分散），注意后者也對 9.標(biāo)準(zhǔn)差是絕對數(shù),它用于比較預(yù)期報(bào)酬相同的項(xiàng)目之間風(fēng)險(xiǎn)的大小。 10.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移，這句話錯誤 解析：從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率（R ）開始，做有效邊界的切線，切點(diǎn)為M，該直線被稱為資本市場線。由此可知，原題的說法不正確；原題的正確說法應(yīng)該是：預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致“證券市場線”向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高“證券市場線”的斜率。 第五章 債券和股票 1.①對于利息連續(xù)支付或者支付期無限小的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率，債券價(jià)值一直等于票面利率 ②對于每隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，債券都是波動式前進(jìn)，最終等于債券面值，可以借助攤余成本的概念來理解，起先都是價(jià)值逐漸升高 2.①對于平息債券而言，折價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低 ②溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高 ③平價(jià)出售的債券，不受影響 3.平價(jià)購買的每年付息一次的債券的到期收益率等于票面利率 4.股利的多少，對其估計(jì)方法是歷史資料的統(tǒng)計(jì)分析，如回歸分析，時(shí)間序列的趨勢分析 5.①股利增長率可以理解為股價(jià)增長率或資本利得收益率 ②總報(bào)酬率＝股利收益率+資本利得收益率，股利收益率是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)算出來的 6.有效年利率通常是指按復(fù)利計(jì)算的一年期的利率,注意不是單利 7.債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占發(fā)行價(jià)格的比率,這句話錯，應(yīng)該是票面價(jià)格 8.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為10%,半年付息一次,發(fā)行后在二級市場上流通,假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變，則債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動。注意拿票面利率去比 9.對于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動，溢價(jià)發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性下降 10.平價(jià)發(fā)行的平息債券名義利率與名義必要報(bào)酬率相等 11. 一種10年期的債券,票面利率為10%;另一種5年期的債券,票面利率亦為10%.兩種債券的其它方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時(shí),前一種債券價(jià)格下跌得更多。考試時(shí)弄個(gè)模型試一下就可以 第六章 資本成本 1.資本成本是最低期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率 2.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)，注意不是所有權(quán) 3.一個(gè)公司資本成本的高低，取決于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 4.用于流動資產(chǎn)的資本成本提高時(shí)，可以適當(dāng)減少營運(yùn)資本投資，并采用激進(jìn)的籌資政策 5.普通股成本：無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用上市交易的政府長期債券的到期收益率，注意不是票面利率 6.Β值的驅(qū)動因素有：經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、收益的周期性 7.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異 8.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法中，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是估計(jì)的，高風(fēng)險(xiǎn)為5%。低風(fēng)險(xiǎn)為3%，中等風(fēng)險(xiǎn)為4%，注意這里用的是稅后債務(wù)成本 9.影響資本成本的因素：外部有利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率，內(nèi)部有資本結(jié)構(gòu)、股利政策、投資政策 10.利用內(nèi)含報(bào)酬率法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率，因此不需再估計(jì)投資項(xiàng)目的資金成本或最低報(bào)酬率，這句話是錯誤的，利用內(nèi)含報(bào)酬率法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率，因此不需再估計(jì)投資項(xiàng)目的資金成本或最低報(bào)酬率。 11.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可以從三個(gè)層次看待：項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn) 12.計(jì)算資本成本的主要目的的是用于資本預(yù)算 第七章 企業(yè)價(jià)值 1. 利潤總額=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)支出-主營業(yè)務(wù)稅金及附加+其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資收益+營業(yè)外收入-營業(yè)務(wù)支出 息稅前利潤=利潤總額+利息支出 稅后利潤=凈利潤 稅前利潤就是利潤總額 凈利潤=利潤總額-所得稅 凈利潤=稅后經(jīng)營利潤－稅后利息費(fèi)用 稅后經(jīng)營利潤=息稅前經(jīng)營利潤×(1－所得稅率) 稅后利息費(fèi)用=利息費(fèi)用×(1－所得稅率) 2.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量時(shí)，把債權(quán)人也視為項(xiàng)目的投資人，因此，支付給債權(quán)人的有關(guān)現(xiàn)金流出不作為項(xiàng)目的現(xiàn)金流出考慮,比如歸還借款，利息支出 3.價(jià)值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析、以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理，就這么三個(gè) 4.價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值，注意不是整體價(jià)值。經(jīng)濟(jì)價(jià)值是公平市場價(jià)值。企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價(jià)值，稱之為企業(yè)實(shí)體價(jià)值，而不是企業(yè)賬面價(jià)值 5.凈現(xiàn)值不過是項(xiàng)目產(chǎn)生的企業(yè)價(jià)值增量 6.相同：①企業(yè)還是項(xiàng)目都可以帶來現(xiàn)金流量 ②它們的現(xiàn)金流都有不確定性 ③它們的現(xiàn)金流都是陸續(xù)產(chǎn)生的 區(qū)別：①投資項(xiàng)目壽命有限，而企業(yè)的壽命是無限的 ②項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常有增長的現(xiàn)金流 ③項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人，而企業(yè)現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時(shí)才流向所有者 5. 后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率越高，企業(yè)價(jià)值越大,這句話是錯誤的，有些時(shí)候后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率的高低對企業(yè)價(jià)值的影響很小。因?yàn)檩^高的永續(xù)增長率要求較高的資本支出和增加較多的凈經(jīng)營性營運(yùn)資本。 6.剩余股利政策下，本期利潤留存=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加×資產(chǎn)負(fù)債率 7.股利政策影響凈利潤中分配給股東的比例。根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定權(quán)益成本的因素 8.投資資本回報(bào)率是稅后經(jīng)營利潤與投資資本的比率 9.預(yù)測期與后續(xù)期的劃分不是事先主觀確定的 10.所謂增長潛力類似，不僅指具有相同的增長率，還包括增長模式的連續(xù)性 11.市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①數(shù)據(jù)容易取得，計(jì)算簡單②直觀地反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系③有很高綜合性 12.β值＞1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值被縮小； β值＜1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值偏高 13.市凈率的局限性：固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)不適用 14.收入乘數(shù)：對價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，不能反映成本的變化 15.非上市企業(yè)的評估價(jià)值要減掉一部分，按上市成本的比例減少其評估價(jià)值，非上市目標(biāo)企業(yè)的評估值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價(jià)值 16.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，按照市價(jià)/凈利比率模型可以得出目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，這句話錯誤，應(yīng)該是相對價(jià)值才對 17.運(yùn)用市盈率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值可以用每股凈利乘以行業(yè)平均市盈率計(jì)算 18.現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，企業(yè)提供現(xiàn)金折扣可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，這句話正確 19.貨幣的時(shí)間價(jià)值,是指貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。它可以用社會平均資金利潤率來計(jì)量，這句話錯誤，要加無風(fēng)險(xiǎn)和無通脹的限定條件 20.在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí),某資產(chǎn)的β值小于零,說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場風(fēng)險(xiǎn)，這句話錯誤，因?yàn)棣露攘康氖且豁?xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，只能得出資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場風(fēng)險(xiǎn) 21市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價(jià)格，注意.不是為每股凈利潤支付的價(jià)格 22.對于同一個(gè)項(xiàng)目，實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算的凈現(xiàn)值不一定相等（不過結(jié)論一定相同，同為零或同為正數(shù)或同為負(fù)數(shù)） 23.最有利于股價(jià)穩(wěn)定的，是固定或持續(xù)增長的股利政策，注意不是低正常股利加額外股利政策 第八章 資本預(yù)算 1.企業(yè)是否能夠及時(shí)、足夠籌集到項(xiàng)目所需的資金，也屬于非財(cái)務(wù)因素 2.企業(yè)投資的項(xiàng)目是否有可行性，不屬于非財(cái)務(wù)因素 3.凈收益+折舊＝現(xiàn)金流量，會計(jì)收益率法的缺點(diǎn)是忽視了折舊的影響 4.現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但沒有消除項(xiàng)目期限的差異 5.內(nèi)含報(bào)酬率和現(xiàn)值指數(shù)法都是根據(jù)相對比率來評估項(xiàng)目的 第九章 項(xiàng)目現(xiàn)金流 1. 肯定當(dāng)量系數(shù)與時(shí)間長短無關(guān) 2. 如果只是由于投資額不同導(dǎo)致不同方法間評價(jià)有矛盾，應(yīng)以凈現(xiàn)值優(yōu)先。 3.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝資金時(shí)間價(jià)值＋通貨膨脹率 4. 項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)不宜作為項(xiàng)目資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)度量，但項(xiàng)目評估時(shí)要考慮它 5. 投資項(xiàng)目評估基本方法包括凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法兩種，其他的只是輔助 6. 實(shí)體現(xiàn)金流量不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小 8.屬于敏感性分析局限性的有:只允許一個(gè)變量發(fā)生變動;沒有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生可能性 注意基本變量的概率信息難以取得是模擬分析的局限性，而考慮有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 是情景分析的局限性。 第十章 期權(quán) 1.布萊克－斯科爾斯模型時(shí)注意折現(xiàn)要用連續(xù)復(fù)利，但如果題目明確指出無風(fēng)險(xiǎn)年利率，則用年復(fù)利；只要是實(shí)物期權(quán)，一般不用連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)計(jì)算，為了簡化計(jì)算用年復(fù)利。注意實(shí)物期權(quán)中，第二期項(xiàng)目初始投資用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，稅后經(jīng)營現(xiàn)金流用加權(quán)資本成本折現(xiàn)，兩個(gè)要分開算 2.放棄期權(quán)中的清算價(jià)值，不僅僅指殘值的變現(xiàn)收入，也包括有關(guān)資產(chǎn)的重組和價(jià)值的重新發(fā)掘。 3.看漲期權(quán)在股價(jià)足夠高時(shí)無限逼近股價(jià)，但不會等于股價(jià) 4.對于歐式期權(quán)來說，較長的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值，考慮提前發(fā)放股利會使股價(jià)下跌 5.股票價(jià)格為0，看漲期權(quán)價(jià)值也為0 6.布萊克模型中無風(fēng)險(xiǎn)利率選擇與期權(quán)到期日相同的國庫券利率，注意這里是指它的市場利率，不是票面利率，按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率。 7.放棄期權(quán)的解題套路： ① 如果問未考慮期權(quán)的項(xiàng)目凈現(xiàn)值，則先列出各年未來收入，再計(jì)算收入現(xiàn)值，再算付現(xiàn)成本，再算凈殘值的現(xiàn)值，最后得出結(jié)果 ② 如果問放棄決策的期權(quán)價(jià)值，先算上行乘數(shù)和下行乘數(shù)，再算上行概率和下行概率 9.在不派發(fā)紅利的前提下，股票價(jià)格的上升百分比才是股票投資的收益率 10.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理，期權(quán)的現(xiàn)值是期權(quán)執(zhí)行日的期望值使用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，注意不是復(fù)制原理 第十一章 資本結(jié)構(gòu) 1.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和營業(yè)利潤共同決定的 2.財(cái)務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本（包括優(yōu)先股股息）和息稅前利潤共同決定的 3.MM理論假設(shè)：全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即息稅前利潤有永續(xù)零增長的特征，注意不是永續(xù)增長。 4.個(gè)人所得稅會降低無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值，且當(dāng)普通股投資收益的有效稅率低于債券投資收益的有效稅率，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值會低于MM考慮所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 5.財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值由：1，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性2，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的成本大小 決定 6.優(yōu)序融資理論認(rèn)為要先內(nèi)源融資，后債權(quán)融資（先普通后可轉(zhuǎn)換），最后權(quán)益融資 7.影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素： 營業(yè)收入，成長性，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盈利能力，管理層偏好，財(cái)務(wù)靈活性，股權(quán)結(jié)構(gòu) 外部因素：稅率，利率，資本市場，行業(yè)特征 收益與現(xiàn)金流波動大的企業(yè)負(fù)債水平低，一般性用途資產(chǎn)負(fù)債水平高 8.企業(yè)價(jià)值比較法下，最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，但資本成本一定是最低的 9.如果沒有特別說明，債務(wù)成本為稅后指標(biāo)，不需要*（1－稅率） 10.不考慮優(yōu)先股，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤 11.最佳資本結(jié)構(gòu)下：企業(yè)價(jià)值最大 ，加權(quán)平均資本成本最低，注意沒有每股收益最大，也沒有籌資風(fēng)險(xiǎn)最小。只是從企業(yè)加權(quán)平均資本最低角度去考慮的，并不能認(rèn)為此資本結(jié)構(gòu)下籌資風(fēng)險(xiǎn)最小，如果沒有債務(wù)，籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是最小的，但它通常卻不是最佳資本結(jié)構(gòu)。 12.每股收益無差別點(diǎn)分析不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，這句話是對的，因?yàn)?每股收益無差別點(diǎn)法沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高,而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。 13.利用企業(yè)價(jià)值比較法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)，假設(shè)債務(wù)市場價(jià)值＝債務(wù)面值，這句話是對的，是為了計(jì)算方便才這樣的 第十二章 股利分配 1.利潤分配將對籌資活動和投資活動產(chǎn)生影響 2.對利潤總額的調(diào)整包括永久性差異、暫時(shí)性差異、彌補(bǔ)虧損 3.利潤分配原則有依法分配、資本保全、保護(hù)債權(quán)人利益、多方及長短期利益兼顧 4.是按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金，注意是凈利潤為基礎(chǔ) 5.股票股利不直接增加股東的財(cái)富，但會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的變化 6.股票回購目的之一是有利于增加公司的價(jià)值 7.我國目前還沒有超額累計(jì)凈利潤的限制 8.固定或持續(xù)增長的股利能傳遞公司正常發(fā)展的信息，而不是低正常股利加額外股利， 剩余股利下變動較大，所以不能增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定股票價(jià)格 9.股利支付比率不影響公司價(jià)值是股利無關(guān)理論的推導(dǎo)結(jié)果，不是條件 10.以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發(fā)放財(cái)產(chǎn)股利，注意不是負(fù)債股利 11.因?yàn)樘幱诮?jīng)營收縮的公司缺乏良好的投資機(jī)會，保留現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是傾向與支付較高的股利。注意高股利政策是指分配的比例大，但并不是絕對額大。 12.發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加，每股賬面價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）和每股收益會下降，注意每股凈資產(chǎn)也會下降，且賬面價(jià)值即凈資產(chǎn) 13.按照市價(jià)回購本公司股票,假設(shè)凈資產(chǎn)收益率、市凈率和市盈率不變,則回購會使每股凈資產(chǎn)上升，這句話錯誤，因?yàn)楣善眱r(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，回購股票將使凈資產(chǎn)增加，反之則減少 第十三章 普通股和長期籌資 １.普通股股東有股利分配請求權(quán)，但沒有定期獲得股利的權(quán)利，仔細(xì)想一下就知道 2.B股、H股、N股、S股是以人民幣表明面值金額但以外幣認(rèn)購和交易的股票 3.股票發(fā)行主要有市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，注意與前面相對價(jià)值法的區(qū)別。其中凈資產(chǎn)倍率法常用于房地產(chǎn)或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司股票發(fā)行。 4.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法注意兩點(diǎn)：?發(fā)行價(jià)格通常要對每股凈現(xiàn)值折讓20%到30% ?在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià) 5.與其他籌資方式相比，普通股籌措資本能增加公司的信譽(yù)，特別的可以抵消通貨膨脹的影響。 6.配股權(quán)不改變老股東的控制權(quán)等，一般采用網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行 7.非公開增發(fā)主要面對三類人:財(cái)務(wù)投資者、戰(zhàn)略投資者、上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方 8.抵押債券包括證券信托債券，注意它不是信用債券 9.附認(rèn)股權(quán)債券與可轉(zhuǎn)換公司債券，參加公司債券可以參加公司盈余分配，票面利率通常低于一般公司債券，附屬信用債券因?yàn)槭軆敊?quán)低于其他債券，所以利率高于一般債券，收益公司債券因?yàn)橹划?dāng)公司盈利才有利息拿，所以利率特高于一般債券 10.公開發(fā)行公司債券的資金不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出 11.債券付息頻率包括利隨本清、貼現(xiàn)發(fā)行 12.長期借款的保護(hù)性條款：貸款專款專用屬于特殊性保護(hù)條款，而對資本支出規(guī)模的限制、不準(zhǔn)抵押或擔(dān)保任何資產(chǎn)、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模屬于一般保護(hù)性條款 第十四章 其他長期籌資 1. 承租人自行支付運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用的，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買價(jià)融資。 2. 租賃評價(jià)不使用公司的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。因?yàn)樽赓U業(yè)務(wù)類似債務(wù)現(xiàn)金流 3.如果承租人不能對租金抵稅，則要按折舊和利息抵稅，一般折舊抵稅為0，道理很簡單，這時(shí)候要先算內(nèi)含利息率，出租人按本金減稅 4設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報(bào) 5.杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種形式下，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)（如購買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%-40%） 6.合同只約定一項(xiàng)綜合租金，則租金包括購置成本、相關(guān)利息、營業(yè)成本、出租人的利潤。典型的租金支付方式為預(yù)付年金 7.可以撤銷租賃指承租人可以隨時(shí)解除租賃，注意沒有說出租人 8.損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為0的稅前租金數(shù)額，不是租賃損益為0 9.租賃評價(jià)不使用公司加權(quán)平均資本成本作折現(xiàn)率，因?yàn)樽饨饦I(yè)務(wù)現(xiàn)金流類似債務(wù) 10.租賃雙方實(shí)際稅率不相等，是長期租賃存在的最主要原因。交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。此外，租賃可以減少不確定性。在競爭性市場上，出租人因?yàn)榈侄愋?yīng)會收取較低的租金。 11.優(yōu)先股發(fā)行條件：發(fā)行人稅率較低，投資人所得稅稅率較高 12.認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)都以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格波動，都有選擇權(quán)，都有固定執(zhí)行價(jià)格。不同的是，認(rèn)股權(quán)證會稀釋每股收益和股價(jià)，而看漲期權(quán)不存在稀釋問題。 認(rèn)股期權(quán)時(shí)間長，不能用布萊克模型定價(jià) 13.認(rèn)股權(quán)證籌資主要優(yōu)點(diǎn)可以降低相應(yīng)債券的利率，適用于高速增長的小公司，主要缺點(diǎn)是靈活性小，執(zhí)行價(jià)格一般高出發(fā)行時(shí)股價(jià)20%到30%。目的是發(fā)債券，而不是股票。認(rèn)股權(quán)證和債券組合的風(fēng)險(xiǎn)大于直接債務(wù)投資。 14.可轉(zhuǎn)換債券不增加額外的資本，但認(rèn)股權(quán)證會帶來新的資本。可轉(zhuǎn)換債券加上轉(zhuǎn)股成本后籌資成本比純債券要高。目的是為了發(fā)行股票，注意與認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別。 15.如果承租人不需要交納所得稅，不能享受抵稅的好處，應(yīng)該用稅前借款（有擔(dān)保）利率作為折現(xiàn)率計(jì)算租賃現(xiàn)金流量現(xiàn)值，這個(gè)千萬要注意?。?br>16.如果維護(hù)費(fèi)用是出租人支付的，承租人還需要考慮避免的稅后維護(hù)費(fèi)用支出，列為現(xiàn)金流入 17.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率,使轉(zhuǎn)換價(jià)格逐期提高,有利于投資者盡快的把債券轉(zhuǎn)換成股票。 18.多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時(shí)公司按規(guī)定價(jià)格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似 第十五章 營運(yùn)資本投資 1. 經(jīng)營性營運(yùn)資本指由于經(jīng)營性流動資產(chǎn)的資金，包括現(xiàn)金，存貨和應(yīng)收賬款，這里的現(xiàn)金不包括有價(jià)證券等。 2. 機(jī)械制造業(yè)比超級市場需要更多的流動資產(chǎn)，食品超市比五金超市需要較少的流動資產(chǎn)，自動化流水線比分步驟生產(chǎn)需要較少的存貨。 3. 流動資產(chǎn)投資需求主要來自現(xiàn)金，有價(jià)證券，存貨和應(yīng)收賬款，有時(shí)還包括預(yù)付賬款。 4. 商業(yè)競爭是發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因，是一種商業(yè)信用，而由于銷售和收款的時(shí)間差造成的應(yīng)收賬款，不屬于商業(yè)信用 6.存貨模式和隨機(jī)模式都考慮了交易成本和機(jī)會成本 7.存貨模式簡單、直觀，但隨機(jī)模式比它有更廣泛的適用性 8.根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量模型，經(jīng)濟(jì)訂貨量是能使訂貨總成本與儲存總成本相等的訂貨批量，這句話是錯誤的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)訂貨量是能使變動性訂貨成本與變動性儲存成本相等的訂貨批量。在基本模型下，確定經(jīng)濟(jì)訂貨量不考慮與訂貨批量無關(guān)的成本 10.與儲備存貨有關(guān)成本最后一個(gè)缺貨成本：包括需要主觀估計(jì)的商譽(yù)損失，如果企業(yè)緊急采購代用材料，則缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本 11.存貨決策中屬于財(cái)務(wù)部門決定的是進(jìn)貨時(shí)間和進(jìn)貨批量，而進(jìn)貨項(xiàng)目和供應(yīng)單位由銷售部門決定 12.自制及外購決策有關(guān)的成本項(xiàng)目包括生產(chǎn)準(zhǔn)備成本、變動儲存成本、變動訂貨成本和購置成本，其中并不包括缺貨成本。 第十六章 營運(yùn)資本籌資 1.短期借款按目的和用途，分為生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，臨時(shí)借款，結(jié)算借款。 2.放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)* 360/信用期-折扣期 3.選擇銀行時(shí)，銀行的穩(wěn)定性也要考慮進(jìn)去 4.資金來源有效期結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)需求有效期結(jié)構(gòu)的匹配，并非是所有企業(yè)在所有時(shí)間里的最佳籌資策略 5.營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＞1時(shí)比較穩(wěn)健，＜1比較激進(jìn)。營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大 6.應(yīng)付票據(jù)的籌資成本低于銀行借款成本，但到期必須歸還，所以風(fēng)險(xiǎn)很大 第十七章 產(chǎn)品成本計(jì)算 計(jì)算題中若用平行結(jié)轉(zhuǎn)法，注意本步驟在產(chǎn)品包括什么?。?br>1.?成本是經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)，?成本是以貨幣計(jì)量的耗費(fèi)，比如生產(chǎn)對環(huán)境的損害，不計(jì)入生產(chǎn)經(jīng)營成本。?成本是特定對象的耗費(fèi)④成本是正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的耗費(fèi) 2.?可計(jì)入存貨的成本，按因果關(guān)系原則確認(rèn)為費(fèi)用 資本化成本按合理系統(tǒng)分配原則確認(rèn)為費(fèi)用 費(fèi)用化成本，發(fā)生時(shí)立即確認(rèn)為費(fèi)用。比如公司管理人員工資和廣告費(fèi)等 前者是因果關(guān)系，后者不按任何關(guān)系 3.對于只有一種產(chǎn)品的企業(yè)來說，所有產(chǎn)品成本都是直接成本 4.車間輔助工人的工資屬于間接成本 5.成本計(jì)算使用的主要科目只有生產(chǎn)成本和制造費(fèi)用 6.變動成本計(jì)算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動成本計(jì)入產(chǎn)品成本，注意生產(chǎn)制造過程幾個(gè)字不能省略 6.變動成本計(jì)算制度可以在需要時(shí)提供產(chǎn)品的全部制造成本，標(biāo)準(zhǔn)成本制度可以在需要時(shí)計(jì)算出實(shí)際成本 7.用于購置和建造固定資產(chǎn)、其他資產(chǎn)方面的材料費(fèi)用，不得列入產(chǎn)品成本，也不得列入期間費(fèi)用 8.動力費(fèi)可以按用途和部門分配，也可以按儀表記錄，生產(chǎn)工時(shí)，定額消耗量比例進(jìn)行分配 9.制造費(fèi)用分配計(jì)入產(chǎn)品成本的方法，有生產(chǎn)工時(shí)、定額工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、直接人工費(fèi)，注意最后一個(gè) 10.制造費(fèi)用的大部分支出，屬于間接費(fèi)用，因而不能按照產(chǎn)品制定定額 11.直接分配法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多、不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況下采用。 12.產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存的日常核算，根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫憑證。 13.為企業(yè)在建工程提供的勞務(wù)費(fèi)用，月末不論是否完工，都應(yīng)將其實(shí)際成本轉(zhuǎn)入在建工程 14.分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后確定主產(chǎn)品的加工成本 15.聯(lián)合成本可按一個(gè)成本核算對象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)帳 16.品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)或者是按流水線組織的 17.分批法適用于單件小批，如造船業(yè)、重型機(jī)器制造業(yè)，或新產(chǎn)品的試驗(yàn)、在建工程、設(shè)備修理作業(yè)。 18.分批法下成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致，所以一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的分配費(fèi)用問題，注意特殊情況下也要分的 15.采用分批法計(jì)算產(chǎn)品成本，作為某一成本計(jì)算對象的批別，可以按以下方法確定，不同訂單中的同種產(chǎn)品或同一訂單中同種產(chǎn)品的組成部分 16.分步法適用于大量大批多步驟的生產(chǎn)，如紡織、冶金 17.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額。注意后半句話。 18.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物和資金管理提供資料。 不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外） 注意兩句話的微妙區(qū)別 第十八章 作業(yè)成本 1.作業(yè)成本法下，直接成本也可以直接計(jì)入有關(guān)產(chǎn)品，但范圍比傳統(tǒng)的要大 2.一個(gè)企業(yè)的資源包括直接人工、直接材料、生產(chǎn)維持成本（如采購人員工資成本）、間接制造費(fèi)用以及生產(chǎn)過程以外的成本（如廣告費(fèi)） 3.作業(yè)分為產(chǎn)量級作業(yè)、批次級作業(yè)、品種級作業(yè)、生產(chǎn)維持作業(yè),其中生產(chǎn)維持級作業(yè)包括廠房折舊。注意有時(shí)還包括顧客級作業(yè)，如顧客服務(wù)、電話銀行和客戶自定義訂單的作業(yè) 4.檢驗(yàn)作業(yè)中，檢驗(yàn)人員工資、專用設(shè)備的折舊費(fèi)等可以直接計(jì)入檢驗(yàn)作業(yè),能源成本不能直接計(jì)入，需要根據(jù)設(shè)備額定功率和設(shè)備開動時(shí)間來分配 5.注意生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)是批次級作業(yè)下的一個(gè)作業(yè)動因，而不是生產(chǎn)維持作業(yè)的,生產(chǎn)維持級作業(yè)的作業(yè)動因有設(shè)備數(shù)量、廠房面積 6.業(yè)務(wù)動因假定耗用的時(shí)間和單位時(shí)間耗用的資源相等，持續(xù)動因假定執(zhí)行作業(yè)的單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的，而強(qiáng)度動因適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制 7.對于批次級和品種級作業(yè)，盡量采用業(yè)務(wù)動因作為分配基礎(chǔ) 8.實(shí)際作業(yè)成本分配率多用于作業(yè)產(chǎn)出比較穩(wěn)定的企業(yè)，缺點(diǎn)是作業(yè)成本資料到期末才能拿到，不能隨時(shí)提供進(jìn)行決策的有關(guān)成本信息；容易波動，忽視作業(yè)需求變動對成本的影響，不利于劃清責(zé)任歸屬 9.正常作業(yè)成本分配率是根據(jù)預(yù)計(jì)的作業(yè)成本和正常作業(yè)產(chǎn)出計(jì)算的，注意前半句，預(yù)算或正常作業(yè)成本分配率等效 10.A“生產(chǎn)成本”科目可以不再分為“基本生產(chǎn)成本”和“輔助生產(chǎn)成本”兩個(gè)二級科目 B.除了按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的企業(yè)之外，“作業(yè)成本”科目可以不按生產(chǎn)部門（分廠或車間）設(shè)置二級科目，而是按作業(yè)成本庫的名稱設(shè)置二級科目 C.以產(chǎn)品的品種或批別作為成本計(jì)算對象的企業(yè)，在“生產(chǎn)成本”科目下直接設(shè)置成本計(jì)算單 11.研發(fā)成本、設(shè)計(jì)成本、營銷配送成本屬于價(jià)值鏈成本，但不屬于經(jīng)營成本，注意經(jīng)營成本只考慮生產(chǎn)銷售、售后服務(wù)成本 10.作業(yè)成本管理的對象不僅是產(chǎn)品，而且包括作業(yè)，并把關(guān)注的重點(diǎn)放在作業(yè)上 11.短期的產(chǎn)品盈利分析，一般不以價(jià)值鏈成本為分析對象 12.運(yùn)用作業(yè)成本管理的成本分配原理，不僅可以分析產(chǎn)品的盈利情況，還可以進(jìn)行客戶成本分析 13.需要進(jìn)行產(chǎn)品盈虧分析的是，間接費(fèi)用的分配率較低，而且有大幅度降低的趨勢，這句話錯誤，應(yīng)該反過來才對 13.作業(yè)分析是生產(chǎn)分析的主要內(nèi)容 11.動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察之上，而不是對價(jià)值鏈系統(tǒng)全面的分析 12.增值作業(yè)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：能帶來加工對象的改變，且只能由該作業(yè)實(shí)現(xiàn)，不能由前一項(xiàng)作業(yè)，該作業(yè)使其他作業(yè)得以執(zhí)行 13..作業(yè)減少，是指降低作業(yè)的需求，包括對增值作業(yè)和非增值作業(yè)的需求。 第十九章 標(biāo)準(zhǔn)成本 1.成本控制是為了提高工作效率，實(shí)現(xiàn)以至于超過預(yù)期的成本限額，注意目的不是為了責(zé)任歸屬 2.一個(gè)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)可以用管理等級和平均控制跨度來描述，一般來說，生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人事管理都屬于高度集中的領(lǐng)域 3.按企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)合理劃分責(zé)任中心，是進(jìn)行成本控制的必要前提。 4.考核制度是控制系統(tǒng)發(fā)揮作用的重要因素，而獎勵制度是維持控制系統(tǒng)長期有效運(yùn)行的重要因素 5.成本控制的原則： 經(jīng)濟(jì)原則要求貫徹例外管理原則，還要求貫徹重要性原則，對成本數(shù)額很小的費(fèi)用項(xiàng)目和無關(guān)大局的事項(xiàng)可以省略，最后要求有靈活性 因地制宜原則指出不存在適用所有企業(yè)的成本控制模式，比如新建企業(yè)的管理重點(diǎn)是銷售和制造，不是成本；正常營業(yè)后管理重點(diǎn)是經(jīng)營效率，要開始控制費(fèi)用并建立成本標(biāo)準(zhǔn)；擴(kuò)大規(guī)模后管理重點(diǎn)是擴(kuò)充市場，建立收入中心和正式業(yè)績報(bào)告系統(tǒng)；規(guī)模龐大的老企業(yè)，管理重點(diǎn)是組織的鞏固，建立投資中心 全員參加原則指出有效控制成本的關(guān)鍵，是調(diào)動全體員工的積極性 ④領(lǐng)導(dǎo)推動原則，成本控制涉及全體員工，不是一件受人歡迎的事情，必須由領(lǐng)導(dǎo)推動 6.成本控制與成本降低的區(qū)別： 成本控制以完成預(yù)定成本限額為目標(biāo)，而成本降低以成本最小化為目標(biāo) 成本控制僅限于有成本限額的項(xiàng)目，而成本降低涉及企業(yè)的全部活動 成本降低還包括成本預(yù)測和決策分析 ④成本控制是絕對成本控制，而成本降低是相對成本控制 7.成本降低的原則; 以顧客為中心?系統(tǒng)分析成本發(fā)生的全過程，甚至要考慮供應(yīng)商和客戶的成本?主要目標(biāo)是降低單位成本④要靠自己的力量并且是持續(xù)的降低成本 8.成本降低的主要途徑有：開發(fā)新產(chǎn)品，采用先進(jìn)設(shè)備工藝材料，開展作業(yè)成本計(jì)算、作業(yè)成本管理、作業(yè)管理，改進(jìn)員工的培訓(xùn)。注意作業(yè)管理是把前兩者與非成本問題管理結(jié)合起來，包括生產(chǎn)周期、產(chǎn)品質(zhì)量、交貨及時(shí)性、顧客滿意度等 9.實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)的步驟有一個(gè)留心一下是根據(jù)實(shí)際產(chǎn)量和成本標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，最后是向成本負(fù)責(zé)人提供成本控制報(bào)告 10.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是在最優(yōu)生產(chǎn)條件下，達(dá)到最高的生產(chǎn)經(jīng)營能力利用水平，只扣除不可避免的機(jī)器修理、改換品種、調(diào)整設(shè)備等時(shí)間，而不考慮產(chǎn)品銷路不佳、生產(chǎn)技術(shù)故障等造成的影響，不考慮停工實(shí)際、廢品損失、。太完美因而不能作為考核的依據(jù) 11.正常標(biāo)準(zhǔn)成本是效率良好條件下，實(shí)施以后實(shí)際成本更大的可能是逆差而不是順差。在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本。它不需要經(jīng)常修訂，有穩(wěn)定性 12.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。 13.基本標(biāo)準(zhǔn)成本下，生產(chǎn)的基本條件的重大變化是:產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價(jià)格的變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化。 市場供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化，生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化都不屬于生產(chǎn)基本條件的重大變化。它雖然與各期實(shí)際成本對比可以反應(yīng)成本變動的趨勢，但不宜直接來評價(jià)工作效率和成本控制的有效性 14.直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量，是用統(tǒng)計(jì)方法和工業(yè)工程法等確定的 14.直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本 15.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，包括必要的間歇和停工，如工間休息，調(diào)整設(shè)備實(shí)際，不可避免的廢品耗用工時(shí)。直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工資率可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率 16.如果題目沒有特殊說明，直接材料價(jià)格差異按采購量算，直接材料數(shù)量差異按耗用量算 17.購入材料質(zhì)量低劣或規(guī)格不符、工藝變更、檢驗(yàn)過嚴(yán)造成的用量變化雖然會造成材料數(shù)量差異，但不是生產(chǎn)部門的責(zé)任 18.使用臨時(shí)工或出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因，注意不是直接人工效率差異的原因 19.變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任，與彈性預(yù)算有關(guān) 20.變動制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異，是實(shí)際支出與按實(shí)際工時(shí)和標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率計(jì)算的預(yù)算數(shù)之間的差額，注意不是按標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) 21.標(biāo)準(zhǔn)成本設(shè)置原材料、生產(chǎn)成本、產(chǎn)成品，做會計(jì)分錄時(shí)一般正的差異借記，負(fù)的差異貸記，最后全部反一反，借記營業(yè)成本搞定 14.各成本差異賬戶的累計(jì)發(fā)生額，反映了本期成本控制的業(yè)績。在月末（或年末）對成本差異的處理方法有兩種，一是結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，按照這種方法，在會計(jì)期末將所有差異轉(zhuǎn)入“利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“利潤”賬戶，注意成本差異數(shù)額不大時(shí)采用此種方法；二是調(diào)整銷貨成本與存貨法，按照這種方法，在會計(jì)期末將成本差異按比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本。注意沒有本期差異按比例分配給期末產(chǎn)成品成本和期末在產(chǎn)品成本 15.材料價(jià)格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定 16.同一會計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性，這句話錯誤，教材中是指針對前后期而言的 17.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為0，這句話錯誤，屬于調(diào)整存貨成本的，并不計(jì)入存貨中，而是保留在成本差異賬戶中 第二十章 本量利分析 1.約束性固定成本包括固定資產(chǎn)折舊、管理人員工資等，酌量性固定成本包括科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等，兩者都是提供生產(chǎn)經(jīng)營能力的成本，不是產(chǎn)品成本。酌量性固定成本按預(yù)算支出，應(yīng)視為期間成本 2.技術(shù)變動成本，隨著生產(chǎn)能力利用充分而增加，酌量性變動成本包括包括銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，以及可按人的意愿投入的輔料，主要是提高競爭能力或改善企業(yè)形象 3.半變動成本包括電費(fèi)和電話費(fèi)等公益事業(yè)費(fèi)、燃料、維護(hù)和修理費(fèi)、 4.階梯式成本包括動力費(fèi)、整車運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)人員工資 5.變化率遞減的曲線成本，比如自備水源的成本，變化率遞增的曲線成本，包括各種違約金、累進(jìn)計(jì)件工資 6.工業(yè)工程法適用于直接材料，直接人工成本，辦公室、裝運(yùn)、倉庫等非制造成本，但不能單獨(dú)進(jìn)行觀察的聯(lián)合成本，各種間接成本，不能用這種方法 7.賬戶分析法，是根據(jù)本期發(fā)生額，注意不是余額 8.所得稅既不是變動成本，也不是固定成本 9.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率表明保本狀態(tài)下生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度 10.安全邊際率是相對指標(biāo)，便于不同企業(yè)與不同行業(yè)的比較，10%以下是危險(xiǎn)，30%到40%是安全 11.變動成本計(jì)算提供的成本數(shù)據(jù)，是特定會計(jì)期間變動成本和固定成本的實(shí)際成本，不是歷史平均值或標(biāo)準(zhǔn)值，主要用于業(yè)績評價(jià)與考核 12.變動成本法不能提供包括了全部支出的成本資料，因而不能滿足長期決策 第二十一章 短期預(yù)算 １.產(chǎn)品成本預(yù)算是生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本預(yù)算和總成本,注意第一生產(chǎn)預(yù)算也是的 2.預(yù)算是利用企業(yè)現(xiàn)有資源增加企業(yè)價(jià)值的一種方法 3.總預(yù)算是利潤表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算 4.零基預(yù)算法不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，均不考慮 5.彈性預(yù)算法主要用于成本費(fèi)用預(yù)算和利潤預(yù)算 6.彈性預(yù)算法的業(yè)務(wù)量范圍，可定在正常生產(chǎn)能力的70%－110%，或以歷史上最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限 7.財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)的綜合性預(yù)算 8在利用彈性預(yù)算法編制預(yù)算時(shí)，如果是用公式法編制，則需要運(yùn)用總成本性態(tài)模型，測算預(yù)算期的成本費(fèi)用數(shù)額，無法從表中直接得到 . 第二十二章 業(yè)績評價(jià) 1.總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率，不管這些報(bào)酬屬于誰，可以用于稅負(fù)和財(cái)務(wù)杠桿不同的同行業(yè)業(yè)績比較 2.總資產(chǎn)稅后經(jīng)營利潤率反映為股東和債權(quán)人賺取的投資報(bào)酬 3.總資產(chǎn)凈利率是最具綜合性的經(jīng)營業(yè)績評價(jià)指標(biāo) 4.權(quán)益凈利率是財(cái)務(wù)管理中最重要、最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo) 5.標(biāo)準(zhǔn)成本中心：銀行業(yè)、醫(yī)院、快餐業(yè) 費(fèi)用中心：一般行政管理部門，研究開發(fā)部門，某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉儲 6.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力利用程度負(fù)責(zé)，只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任，成本中心不對閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任 7.使用費(fèi)用預(yù)算來評價(jià)費(fèi)用中心，還可以用零基預(yù)算法 8.責(zé)任成本以責(zé)任中心為成本計(jì)算對象 9.①直接計(jì)入責(zé)任中心：機(jī)物料消耗、低值易耗品的領(lǐng)用 ②按責(zé)任基礎(chǔ)分配：動力費(fèi)、維修費(fèi)，注意分配時(shí)要用固定的內(nèi)部結(jié)算價(jià)格 ③按受益基礎(chǔ)分配：按裝機(jī)功率分配電費(fèi) ④歸入某一個(gè)特定的責(zé)任中心：車間的運(yùn)輸費(fèi)用和試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)用 ⑤不進(jìn)行分?jǐn)偅很囬g廠房的折舊 10.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場下，市場價(jià)格減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格。 以市場價(jià)格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，低于市場價(jià)格的折扣反映了銷售費(fèi)、交貨、保修等成本 11.經(jīng)濟(jì)成本還包括機(jī)會成本 12.市場增加值是評價(jià)公司管理業(yè)績的最好方法 13.計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，投資資本指凈經(jīng)營資產(chǎn)，且包括長期經(jīng)營租賃取得的資產(chǎn) 14.經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價(jià)和激勵報(bào)酬結(jié)合起來了。它的缺點(diǎn)是不能比較不同規(guī)模企業(yè)的能力。 15.影響部門剩余收益的因素也有投資貢獻(xiàn)率。因?yàn)楦鶕?jù)剩余收益的公式：剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)×資本成本=部門資產(chǎn)×（投資貢獻(xiàn)率-資本成本。 16.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權(quán)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本。 17.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)，這句話是算對的 18.經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績評價(jià)中被廣泛應(yīng)用，這句話錯誤，它還沒有被廣泛接受 19.經(jīng)濟(jì)增加值是股票分析師的一個(gè)強(qiáng)有力的工具，這句話正確 |
|
|
