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提要： 在@douhun 看來(lái)：A股本質(zhì)是零和博弈，要想清楚自己的比較優(yōu)勢(shì)。來(lái)股市真的不為理財(cái)，都是為了發(fā)財(cái)，怎么才能賺大錢？ 在本文中將講述：十年十倍的成長(zhǎng)股究竟該怎么玩？ 精彩內(nèi)容，詳戳>>>>>  ———————————————————— 達(dá)人秀組合篇 $夜空中最亮的星(ZH084505)$ ————————————————————— ——正文—— 【投資起源】 問(wèn)：您什么時(shí)候入市的，是什么樣的機(jī)緣讓您步入股市的？ douhun：我2006年上大學(xué)，一開始學(xué)的工科，2008年金融危機(jī)讓我開始關(guān)心經(jīng)濟(jì)也關(guān)注到股市，后來(lái)通過(guò)學(xué)校社團(tuán)認(rèn)識(shí)了些金融專業(yè)的校友，然后2008年12月稀里糊涂入市了，現(xiàn)在看時(shí)機(jī)非常好。 頭幾年的收益不大好算，資金量不大，賺的有時(shí)候就花掉了。13年以后資金量增大，又恰逢三年中小創(chuàng)大牛市，年化收益率超過(guò)100%，這三年至少賺了10倍。 我可能入市時(shí)機(jī)比較好，應(yīng)該說(shuō)一開始就處于盈利狀態(tài)，但真正賺大錢是14年和15年，這一方面得益于大牛市，另一方面也是個(gè)人研究和交易水平不斷積累之后的爆發(fā)。 問(wèn)：我注意到您雪球貼子[鏈接：https://xueqiu.com/6746605430/73738097 ]中曬了一個(gè)賬戶的曲線，走勢(shì)很漂亮：那是您的賬戶嗎？單位允許個(gè)人炒股？ Douhun: 主賬號(hào)是融資融券無(wú)法用同花順軟件同步收益率曲線，不過(guò)這個(gè)賬戶收益率和主賬戶很接近，和我的雪球組合收益率也高度同步的。允許。 問(wèn)：這么高收益，實(shí)事求是的講，感覺(jué)不像真的。 douhun：歡迎質(zhì)疑，引發(fā)討論挺好的。我一直都是玩成長(zhǎng)股，因?yàn)槎荚诔砷L(zhǎng)股做投機(jī)，根本也虧不了錢。賺了十倍沒(méi)有吹牛。 問(wèn)：有認(rèn)識(shí)虧很多的人嗎？群眾想看這樣的。 douhun：哈哈。有虧75%的。我有個(gè)朋友，15年4月入市，到現(xiàn)在虧掉200多萬(wàn)。  問(wèn)：您的朋友也虧這么多的？沒(méi)帶人發(fā)財(cái)？ douhun：他準(zhǔn)備讓我接管，沒(méi)給我，因?yàn)槲抑安淮蹬?，他并不知道我做的如何，他是新股民，自己也有想法，?dāng)然自己玩。頻繁交易，也不存在解套問(wèn)題。 “A股本質(zhì)是零和博弈，想清楚自己的比較優(yōu)勢(shì)” 問(wèn)：您的投資目標(biāo)是怎樣的？您覺(jué)得在股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由靠譜嗎？ douhun：2013年開始我給自己定的目標(biāo)是每年50%以上，通常來(lái)看是很難實(shí)現(xiàn)的，結(jié)果14、15年的投資收益率遠(yuǎn)超預(yù)期，導(dǎo)致這三年實(shí)際年化收益率超過(guò)100%，當(dāng)然不可能每年都這么好做，16年就很不樂(lè)觀，大概率是小年，今年能做到30%就知足了。 炒股這行當(dāng)看似門檻很低，大爺大媽談起股票都能眉飛色舞，實(shí)則門檻極高，機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性和信息優(yōu)勢(shì)超乎你想象，如果不是規(guī)模和各種交易限制，絕對(duì)收益率秒殺大部分散戶。所謂術(shù)業(yè)有專攻，我覺(jué)得對(duì)于大部分人而言，想通過(guò)股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由非常不靠譜。 A股本質(zhì)上是零和博弈，你賺的無(wú)非是別人虧的，如果你想靠股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，一定要想想和別人相比自己的優(yōu)勢(shì)在哪里。  “炒股不為理財(cái)，為發(fā)財(cái)，怎么才能賺大錢？靠這兩點(diǎn)！” 問(wèn)：您怎么看炒股投資這件事？ douhun：我認(rèn)為來(lái)股市真的不為理財(cái)，我們都為了發(fā)財(cái)，怎么才能賺大錢？一個(gè)是靠預(yù)期差，就是發(fā)現(xiàn)別人未發(fā)現(xiàn)之處，比如行業(yè)基本面數(shù)據(jù)或者挖掘到公司的早期價(jià)值，然后等大家都認(rèn)可的時(shí)候兌現(xiàn)他；另一個(gè)就是當(dāng)行業(yè)基本面趨勢(shì)和個(gè)股走勢(shì)共振的時(shí)候，抓住確定性機(jī)會(huì)敢于重倉(cāng)集中持股。身邊賺大錢的也基本如此，至今沒(méi)有發(fā)現(xiàn)靠交易或者均衡配置能賺大錢的。投資的本質(zhì)，在我看來(lái)就是公司的成長(zhǎng)，相信復(fù)利的威力。 問(wèn)：您工作幾年了，什么樣的工作，工作對(duì)您的投資有什么影響？ douhun：我13年金融專業(yè)研究生畢業(yè)，然后去了私募機(jī)構(gòu)做研究員，這段經(jīng)歷對(duì)我的投資體系形成起重要作用，如果我這幾年不是在機(jī)構(gòu)，如果沒(méi)有前輩點(diǎn)撥，也許根本就到不了現(xiàn)在的水平。也勸一些剛畢業(yè)就想專職炒股的朋友們，盡量去專業(yè)機(jī)構(gòu)鍛煉一下，高人太多了。  【投資歷程】“成長(zhǎng)，成長(zhǎng)，還是成長(zhǎng)” 問(wèn)：在您的投資生涯中，有哪些讓您投資思維發(fā)生重大轉(zhuǎn)變或印象深刻事，您的投資之路可以劃分為幾個(gè)主要時(shí)期 ？ douhun :我感覺(jué)基本可以分為三個(gè)時(shí)期：2009年到2011年，買賣股票比較隨意，對(duì)公司談不上有什么研究而且沒(méi)有偏好，資金量比較少，賺錢了多花點(diǎn)虧了也沒(méi)大礙。 2012年到2013年，開始逐漸偏好成長(zhǎng)股投資，會(huì)花大量時(shí)間對(duì)公司進(jìn)行深入研究，像湯臣倍健、紅日藥業(yè)、網(wǎng)宿科技、掌趣科技這些經(jīng)典的成長(zhǎng)股早期都買過(guò)，但由于喜歡交易，常常在成長(zhǎng)股上做短線。 2014年到2015年，去私募機(jī)構(gòu)做研究員，然后開始管錢，恰逢大牛市，取得一些成績(jī)。這兩年應(yīng)該說(shuō)無(wú)論是做研究還是做交易都更有章法，輸贏明明白白。 我個(gè)人偏好成長(zhǎng)股投資，一直都沿著這條道路摸索，應(yīng)該說(shuō)這兩年對(duì)公司行業(yè)對(duì)商業(yè)邏輯的認(rèn)識(shí)有了很大的飛躍，到底什么樣的生意有空間，什么樣的公司有未來(lái)？除了努力學(xué)習(xí)交流，投資真的挺靠閱歷的，量變到質(zhì)變，急也沒(méi)用。另外這兩年也更加緊跟市場(chǎng)的熱點(diǎn)，注重資金管理和風(fēng)控，我發(fā)現(xiàn)緊跟熱點(diǎn)有利于持股，就是當(dāng)你的組合和市場(chǎng)在一個(gè)方向一個(gè)節(jié)奏的時(shí)候，那種感覺(jué)真的非常好。 投資這幾年，我覺(jué)得最難忘的肯定是15年的股災(zāi)了，動(dòng)不動(dòng)就千股跌停，凈值大幅回撤，每天感覺(jué)都在打打殺殺，驚心動(dòng)魄，國(guó)家隊(duì)救市何等悲壯，這段經(jīng)歷對(duì)參與者來(lái)說(shuō)都是一種歷練，有的人消沉下去了，有的人提升了，涇渭分明。 問(wèn)：2015年的收益如何？6月~9月的大股災(zāi)，對(duì)您的投資思維和思考方面有什么影響？回撤大、回撤?。渴裁丛?？當(dāng)時(shí)主要持有那些品種？ douhun :2015年全年收益率大概300%。6到9月的股災(zāi)我最大回撤也將近30%，這是以前從沒(méi)發(fā)生過(guò)的，當(dāng)時(shí)主要持有中小創(chuàng)股票，跌起來(lái)非常兇猛，不過(guò)后來(lái)通過(guò)調(diào)倉(cāng)換股借反彈又創(chuàng)新高了。 股災(zāi)給我最深的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)就是一定要有風(fēng)控，首先你要時(shí)刻去衡量收益風(fēng)險(xiǎn)比，指數(shù)到5000點(diǎn)附近的時(shí)候稍有經(jīng)驗(yàn)的股民都知道此刻收益風(fēng)險(xiǎn)比很低，根本不值得的重倉(cāng)博弈，但沒(méi)幾個(gè)人能做到減倉(cāng)清倉(cāng)；其次，要不斷的將你的組合和市場(chǎng)指數(shù)比較，如果你的組合一直弱于市場(chǎng)或者不能新高也是要堅(jiān)決控制倉(cāng)位。 【投資理念體系】“抓住成長(zhǎng)股暴利，四大原則與四大指標(biāo)” 問(wèn)：您覺(jué)得自己是什么類型的投資者？偏向哪種風(fēng)格？ douhun：我非常偏好成長(zhǎng)股投資，因?yàn)槌砷L(zhǎng)代表未來(lái)代表希望，唯有成長(zhǎng)才能穿越牛熊。但也不排斥周期股，如果你抓住了景氣上行周期，爆發(fā)力比成長(zhǎng)股還猛。我唯獨(dú)排斥價(jià)值股，因?yàn)閮r(jià)值股往往意味著低收益和煎熬。  問(wèn)：能講講您是怎么投資成長(zhǎng)股投資嗎？ douhun：a.成長(zhǎng)股投資真正的暴利來(lái)源是發(fā)現(xiàn)公司的早期價(jià)值，挖掘并持有到成熟期或者泡沫期兌現(xiàn)，但投資小公司必然面臨盈利不穩(wěn)定，基本面確定性差的問(wèn)題，我的做法是用行業(yè)的確定性去克服，買景氣行業(yè)的龍頭公司勝算會(huì)大大提高。 b.永遠(yuǎn)對(duì)熱門行業(yè)保持關(guān)注度。成長(zhǎng)股投資不是說(shuō)等定期財(cái)報(bào)出來(lái)然后去同比環(huán)比比較財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就能做好，這樣早慢人一拍，很多時(shí)候財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還沒(méi)有起色股價(jià)已經(jīng)扶搖直上，我的做法是永遠(yuǎn)對(duì)熱門行業(yè)保持關(guān)注度，不要排斥炒作，先沉下心去研究基本面，高速成長(zhǎng)的公司大概率出在熱門行業(yè)。 c.投資成長(zhǎng)股的時(shí)候估值和成長(zhǎng)性匹配非常重要，不是說(shuō)看對(duì)公司就能賺錢。除了少數(shù)高科技行業(yè)，大部分行業(yè)都難以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，意味著給予估值的時(shí)候要非常謹(jǐn)慎，這里說(shuō)的估值包括常規(guī)的PE、PB、PEG等也包括市值比較。15年很多成長(zhǎng)股曾經(jīng)到過(guò)很離譜的估值，但這不是常態(tài)，你以為賺的是公司成長(zhǎng)的錢其實(shí)賺的是市場(chǎng)波動(dòng)的錢，如果沒(méi)認(rèn)清這點(diǎn)最后肯定又還回去了。 除此之外，我認(rèn)為挑選成長(zhǎng)股特別是超級(jí)成長(zhǎng)股還有些硬性指標(biāo)，比如： 1.公司業(yè)績(jī)處于爆發(fā)期，內(nèi)生增速在50%以上，最好是逐季環(huán)比還有增長(zhǎng)。 2.成長(zhǎng)邏輯簡(jiǎn)單易懂說(shuō)服力強(qiáng)，主要產(chǎn)品或者服務(wù)市場(chǎng)空間廣闊，兩三年內(nèi)應(yīng)看不到天花板。 3.市值小，100億以內(nèi)最佳，如果市值過(guò)大應(yīng)相應(yīng)調(diào)低估值預(yù)期。 4.標(biāo)的公司未被市場(chǎng)熟知和討論，存在預(yù)期差。 問(wèn)：具體而言，您是如何篩選投資標(biāo)的？有比較偏愛(ài)的行業(yè)嗎？ douhun：我選股大致分為技術(shù)面選股和基本面選股，技術(shù)面選股很簡(jiǎn)單，用軟件搜索一下最近創(chuàng)新高的股票，走勢(shì)偏強(qiáng)的股票等等。 基本面選股主要還是看當(dāng)前的景氣行業(yè)，要知道公司的確定性是很難把握的，這時(shí)候盡量用行業(yè)的確定性來(lái)克服，在一個(gè)景氣行業(yè)淘到好公司的概率大大提升。 至于景氣行業(yè)怎么判斷，平時(shí)要多看看報(bào)紙、新聞，看看券商研究報(bào)告，多逛逛雪球哈哈。 “用景氣行業(yè)的確定性，彌補(bǔ)公司的不確定性” 問(wèn)：對(duì)于外生性成長(zhǎng)和內(nèi)生性增長(zhǎng)，你是如何看待的？ douhun：小公司會(huì)面臨盈利不穩(wěn)定，前景不確定的問(wèn)題，如果確定性高也就是大家都看明白了，估值必然給的很到位，對(duì)于初期的公司只能是大膽假設(shè)然后去跟蹤去求證。除此之外，我還會(huì)用行業(yè)的確定性去克服公司的不確定性，處在景氣行業(yè)的公司會(huì)好把握的多。 我對(duì)挑選成長(zhǎng)股其實(shí)有一點(diǎn)潔癖，有點(diǎn)排斥外生性成長(zhǎng)，這種公司對(duì)我來(lái)說(shuō)跟次新股沒(méi)啥區(qū)別，不會(huì)去預(yù)期什么，一個(gè)重組預(yù)案出來(lái)開板之后算算如果還有空間就搞，沒(méi)有就拉倒。 “要了解你的對(duì)手盤是怎么玩的” 問(wèn)： 您貌似對(duì)技術(shù)分析也有研究？ douhun：我認(rèn)為技術(shù)分析非常有用，什么形態(tài)分析、技術(shù)指標(biāo)、趨勢(shì)分析，波浪理論都得學(xué)學(xué)。尤其是在A股，因?yàn)樯舳枷矚g看這個(gè)，你主要賺散戶的錢，所以就很有必要了解你的對(duì)手在玩什么。 純粹的技術(shù)分析或者趨勢(shì)投資我認(rèn)為是死胡同，畢竟每個(gè)股票后面是公司啊，同樣的走勢(shì)會(huì)演化出不一樣的結(jié)果，如果沒(méi)有扎實(shí)的基本面分析做價(jià)值判斷，技術(shù)分析沒(méi)什么意義。  【投研體系】“依靠群眾做跟蹤：新財(cái)富強(qiáng)悍策略團(tuán)隊(duì)報(bào)告＋雪球球友討論” 問(wèn)：在買入一只股票或投資標(biāo)的前，您會(huì)做哪些準(zhǔn)備？ douhun：一定要深入研究基本面，至少找一篇深度報(bào)告研究研究，盡量再找一兩個(gè)同行業(yè)公司比較一下，如果你是機(jī)構(gòu)，當(dāng)然還可以找賣方研究員聊一聊。 除此之外，技術(shù)面的走勢(shì)也要好好揣摩，基本面和技術(shù)面走勢(shì)是否共振很重要，決定了你是否要立即買入，如果技術(shù)面走勢(shì)一般般，其實(shí)可以先跟蹤著等他走好，同時(shí)繼續(xù)收集基本面的信息。 問(wèn)：如何追蹤和研究標(biāo)的，維護(hù)與更新股票池的？ douhun：如果選股是從自上而下的角度，我通常會(huì)持續(xù)跟蹤上一年新財(cái)富排名靠前的策略研究團(tuán)隊(duì)，對(duì)他們近期提到的重點(diǎn)行業(yè)去找相關(guān)的行業(yè)研究報(bào)告，對(duì)反復(fù)提及的個(gè)股或者走勢(shì)略強(qiáng)的個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)研究。 另外像雪球這樣的財(cái)經(jīng)社區(qū)也是非常重要的信息來(lái)源，球友不經(jīng)意間提及的個(gè)股都會(huì)引起我的興趣，由于本身看圖能力非常強(qiáng)，瞄一眼走勢(shì)基本能排除大部分平庸的公司。就是靠這樣日積月累形成自己的股票池，對(duì)于重點(diǎn)的公司會(huì)定期更新基本面信息。 問(wèn)：您平時(shí)主要看哪些市場(chǎng)信息？目前研究主要偏向哪些方面？ douhun：我平時(shí)有空就看盤，對(duì)宏觀政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)都保持關(guān)注。目前的精力主要還是放在景氣行業(yè)的研究上面，我不喜歡潛伏，喜歡乘風(fēng)破浪。 “研究景氣行業(yè)公司，事半功倍” 問(wèn)：如何平衡學(xué)習(xí)投資與工作生活時(shí)間的？ douhun：對(duì)一般散戶而言，精力應(yīng)該主要放在公司研究上面，而且最好去研究當(dāng)前景氣行業(yè)的公司，一定會(huì)事半功倍。千萬(wàn)別讓投資占據(jù)你的生活，術(shù)業(yè)有專攻，如果這樣還不如交給專業(yè)機(jī)構(gòu)打理。  “把A股當(dāng)作一個(gè)大熊市反彈？” 問(wèn)：您對(duì)A股市場(chǎng)的投資邏輯怎么看？ douhun：A股市場(chǎng)是一個(gè)圈錢市，二級(jí)市場(chǎng)投資者整體回報(bào)是負(fù)的，也就是說(shuō)你掙的錢其實(shí)就是別人輸?shù)腻X，博弈顯得尤為重要。記得有個(gè)朋友說(shuō)過(guò)，如果把A股當(dāng)做熊市反彈來(lái)做，你永遠(yuǎn)都是賺錢的，盡量別對(duì)指數(shù)長(zhǎng)牛有什么奢望。所以我傾向于做確定性的收益不喜歡長(zhǎng)期持股，如果不是長(zhǎng)期持股其實(shí)炒成長(zhǎng)還是炒趨勢(shì)區(qū)別不大的，今朝有酒今朝醉，賺到錢就行了，都別太認(rèn)真。 【交易體系】“符合預(yù)期就多拿會(huì)兒，不符合就止盈止損” 問(wèn)：看好一個(gè)投資品種，一般如何建倉(cāng)以及加倉(cāng)？被套會(huì)補(bǔ)倉(cāng)嗎？ douhun：要想交易做得好，那技術(shù)分析要融會(huì)貫通，什么趨勢(shì)分析、技術(shù)指標(biāo)、波浪理論都得會(huì)。一個(gè)看好的股票，如果大盤沒(méi)什么問(wèn)題，在關(guān)鍵位置我會(huì)一把重倉(cāng)，然后漲起來(lái)了就順勢(shì)加倉(cāng)，我對(duì)長(zhǎng)線短線倉(cāng)位沒(méi)有什么區(qū)分，一般走勢(shì)符合預(yù)期就變成長(zhǎng)線了，不符合可能就短線止盈止損了。被套不存在補(bǔ)倉(cāng)的問(wèn)題，一般會(huì)嚴(yán)格按照技術(shù)分析處理。 “擔(dān)憂買到弱勢(shì)股，大部分時(shí)候是買的太多，買的太早” 問(wèn)：重倉(cāng)股如果表現(xiàn)一直弱于大盤，您一般如何處理？ douhun：我一般會(huì)先減倉(cāng)，然后冷靜下來(lái)去琢磨基本面，找機(jī)會(huì)跟別人溝通，看看到底是分析出了問(wèn)題還是市場(chǎng)沒(méi)有挖掘到公司的價(jià)值，是不是太冷門了或者price in了，都搞清楚了再買回不遲。 我一般還是做組合，對(duì)個(gè)股短期走勢(shì)還是有一定容忍度的，當(dāng)然如果走勢(shì)持續(xù)弱于大盤，那必須考慮做些處理。 就我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，深入分析過(guò)然后重倉(cāng)的公司大概率最后都沒(méi)問(wèn)題，某一階段表現(xiàn)弱于大盤常常都是因?yàn)槟阗I的太多買的太早。  問(wèn)：如何避免買入太早呢？ douhun：需要結(jié)合技術(shù)面和基本面。技術(shù)面如果處于較大級(jí)別的調(diào)整期，你即使十分看好也要控制買入的節(jié)奏；基本面近期如果沒(méi)有催化劑，比如訂單、財(cái)報(bào)等等，買入也可以更從容些。 問(wèn)：您在止盈止損賣出方面是如何做的？ douhun：止損主要靠技術(shù)分析，止盈有幾種情況，或者是達(dá)到基本面的目標(biāo)位，或者是達(dá)到技術(shù)面的目標(biāo)位，或者是同期大盤非常弱勢(shì)，出于風(fēng)控的要求。 “看確定性收益，不看持有時(shí)間長(zhǎng)短” 問(wèn)：您持股周期一般多長(zhǎng)？會(huì)隨手交易嗎？如果沒(méi)有，那您是如何杜絕隨手交易的？ douhun：持股周期一般不超過(guò)3個(gè)月，出于積累確定性收益的要求，我一般喜歡做最確定的一段收益。前幾年會(huì)隨手交易，現(xiàn)在做交易很有紀(jì)律，這個(gè)很難杜絕，只能靠經(jīng)驗(yàn)，時(shí)間久了你就會(huì)發(fā)現(xiàn)有些交易是沒(méi)意義的，自然就不會(huì)繼續(xù)了。 問(wèn)：花大力氣研究，持有時(shí)間卻不長(zhǎng)，這劃得來(lái)嗎？ douhun：持有時(shí)間長(zhǎng)不長(zhǎng)，不重要，買入不是為了持有是為了獲得較確定的收益。本來(lái)你對(duì)標(biāo)的未來(lái)6個(gè)月收益率預(yù)期是30%，結(jié)果1個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了，而且通過(guò)研究你確信此時(shí)向上空間有限，收益風(fēng)險(xiǎn)比大大下降，當(dāng)然可以獲利了結(jié)。  【風(fēng)險(xiǎn)控制】“投資的三大風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)策略” 問(wèn)：對(duì)于投資的風(fēng)險(xiǎn)您是如何理解的？在風(fēng)險(xiǎn)控制的方面您是如何做的？ douhun：股票的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于很多方面，比如公司本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還有最近的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 公司層面的風(fēng)險(xiǎn)，一般很容易跟蹤到，君子不立危墻之下，遇到有瑕疵公司盡量遠(yuǎn)離就是。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，首先你要時(shí)刻去衡量收益風(fēng)險(xiǎn)比，市場(chǎng)不利的時(shí)候一定要控制倉(cāng)位，其次要不斷的將你的組合和市場(chǎng)指數(shù)比較，如果你的組合一直弱于市場(chǎng)也是要先控制倉(cāng)位。 另外就是持倉(cāng)集中度的問(wèn)題，仁者見仁智者見智，但我一般不會(huì)把50%以上的倉(cāng)位押在一個(gè)票上，不僅僅是風(fēng)控的考慮，因?yàn)槌謧}(cāng)如此集中，一個(gè)股票的走勢(shì)就會(huì)主導(dǎo)你整體凈值走勢(shì)，無(wú)形中造成巨大壓力，會(huì)影響你心態(tài)。 問(wèn)：對(duì)盈利回撤會(huì)有所控制嗎？ douhun：我對(duì)回撤控制有非常嚴(yán)苛的要求，一般不會(huì)超過(guò)5%，當(dāng)然過(guò)去一年也是被股災(zāi)搞郁悶了，出現(xiàn)了30%的回撤，主要以前沒(méi)遇到這種狀況。 如果集中持股做成長(zhǎng)股投資，我覺(jué)得15%左右的回撤也是可以容忍的，因?yàn)楸旧沓砷L(zhǎng)股投資就是高彈性，只要你的回撤總體上和預(yù)期回報(bào)率是匹配的就沒(méi)必要為了規(guī)避回撤而去交易，不過(guò)這個(gè)看個(gè)人習(xí)慣了。 問(wèn)：您提到在一只個(gè)股上沒(méi)吃過(guò)大虧，主要是靠做組合，您是如何資組合的？ douhun：通常我的組合有5到8只股票，以成長(zhǎng)股為主，而出于風(fēng)控的要求再看好的公司也盡量不超過(guò)50%倉(cāng)位，這樣其實(shí)也是給自己減壓，有利于持股。另外，一般來(lái)講如果我沒(méi)有找到特別核心的成長(zhǎng)股標(biāo)的，總體倉(cāng)位不會(huì)超過(guò)50%，也就是說(shuō)交易性機(jī)會(huì)或者平庸的公司都是不值得重倉(cāng)的。  “如何判斷買入位置合適：衡量風(fēng)險(xiǎn)收益比——股價(jià)向上的空間很大向下的空間有限” 問(wèn)：基本面良好的股票，買入后持續(xù)下跌，也會(huì)做止損？ douhun：如果是像我一樣成熟的投資者，應(yīng)該知道在合適的位置去買合適的倉(cāng)位，所以基本不存在基本面良好買入后持續(xù)下跌被套的情況，如果出現(xiàn)這種情況我建議是尊重市場(chǎng)，盡量不要加碼買入，應(yīng)該擇機(jī)止損。 問(wèn)：合適的位置合適的倉(cāng)位，怎么判斷呢？感覺(jué)有點(diǎn)虛。 douhun:不虛啊。其實(shí)就是衡量收益風(fēng)險(xiǎn)比，只有收益風(fēng)險(xiǎn)比很高的時(shí)候，才可以重倉(cāng)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是股價(jià)向上的空間很大向下的空間有限的時(shí)候才能加大倉(cāng)位。另外，如果買入后股價(jià)走勢(shì)跟預(yù)期嚴(yán)重不符，要結(jié)合技術(shù)進(jìn)行處理。 問(wèn)：您使用杠桿嗎？有沒(méi)有爆倉(cāng)過(guò)？或使用杠桿發(fā)生過(guò)很難忘的事情？ douhun：我有使用融資業(yè)務(wù)，一般不超過(guò)1.5倍杠桿，沒(méi)有爆倉(cāng)的經(jīng)歷。股災(zāi)的時(shí)候第一次下跌我是帶了點(diǎn)杠桿的，心有余悸，總的來(lái)說(shuō)勸大家盡量不要用杠桿，雙刃劍。  【投資修養(yǎng)】“持股能力很重要” 問(wèn)：投資是一場(chǎng)反人性的事情，您是如何控制情緒和鍛煉心態(tài)的？ douhun：出現(xiàn)極端情緒的時(shí)候找人交談或者轉(zhuǎn)移注意力，其實(shí)說(shuō)白了還是閱歷，經(jīng)歷多了你自然臨場(chǎng)不亂。 問(wèn)：您覺(jué)得自己哪個(gè)方面還比較薄弱，需要加強(qiáng)的？ douhun：持股能力。大牛股漲兩三倍，我可能也就賺到50%，很少持股周期超過(guò)3個(gè)月，我有個(gè)同事曾經(jīng)格力電器拿五年賺了十幾倍，非常佩服，一定要加強(qiáng)。 問(wèn)：推薦三本您覺(jué)得最值得推薦的，并說(shuō)明您的理由。 douhun：《證券投資學(xué)》，非常實(shí)用的教材，入門必看， 《股票趨勢(shì)技術(shù)分析》 經(jīng)典，趨勢(shì)分析必看 《艾略特波浪理論》 五上三落，股市的語(yǔ)言，必學(xué) 問(wèn)：貌似推薦的都是技術(shù)分析的書啊。 douhun：證券投資學(xué)已經(jīng)涵蓋基本面分析的內(nèi)容，入門足夠了，其實(shí)基本面分析看書沒(méi)什么看的。不如多看看行業(yè)研究報(bào)告、公司報(bào)告以及球友的總結(jié)，對(duì)商業(yè)邏輯多揣摩，這個(gè)東西是靠閱歷靠積累。 [往期回顧]對(duì)成長(zhǎng)股同樣有研究的達(dá)人： @金融菌 ：做好這些事，錢少也能炒好股 https://xueqiu.com/1876906471/74098611 @漪漪 ：碾壓專業(yè)投資者，我的三把尖刀https://xueqiu.com/1876906471/73905503 @摸啊摸 ：24年投資路，我的財(cái)務(wù)自由盈利戰(zhàn)法 https://xueqiu.com/1876906471/72978464 @詩(shī)安 ：炒股的兄弟，請(qǐng)不要為難自己 https://xueqiu.com/1876906471/72659812 @志開投資羅敏 ：抓牛秘笈，尋找宏觀行業(yè)公司的三維共振 https://xueqiu.com/1876906471/71580422 @飛花逐月 ：靠押寶個(gè)股發(fā)財(cái)，不如靠策略獲勝 https://xueqiu.com/1876906471/71284952 ——分割線—— 看完這篇還不夠 如果你有靠譜球友想對(duì)他進(jìn)一步深入了解，歡迎推薦給@雪球達(dá)人秀 速聯(lián)系秀哥~ ——分割線—— “雪球達(dá)人秀”系列文章旨在推動(dòng)雪球用戶更好的學(xué)習(xí)交流。文章中任何用戶或者嘉賓的發(fā)言，都有其特定立場(chǎng)。本文內(nèi)容所涉具體股票，不構(gòu)成任何投資建議。同時(shí)雪球刊出此文，并不表示贊同其立場(chǎng)或觀點(diǎn)。投資者的所有決策應(yīng)該建立在獨(dú)立思考基礎(chǔ)之上。 |
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