第210篇·現(xiàn)在的股市其實(shí)并不弱

谷為陵

     如果光從指數(shù)上看，現(xiàn)在的A股是處于熊市。但若從個(gè)股與板塊的表現(xiàn)來(lái)看，現(xiàn)在的市場(chǎng)其實(shí)并不弱。凡是經(jīng)歷過(guò)1993年2月至1994年7月底、2001年6月至2005年6月以及2007年10月至2008年11月底這三輪大熊市的投資者，應(yīng)該不會(huì)忘記那種水銀瀉地般的全盤(pán)暴跌的景象，那才是真正的大熊市，現(xiàn)在不算。

    大熊市，尤其是大熊市的主跌階段（也可稱(chēng)為主跌浪），屬于極度的弱勢(shì)，它的典型表現(xiàn)有五點(diǎn)：一是股指持續(xù)下跌，二是沒(méi)有整體性的板塊上漲行情；三是個(gè)股行情很弱，股價(jià)能夠翻倍的股票不多，股價(jià)能夠上漲2～3倍的黑馬和牛股就更少見(jiàn)到了；四是能夠創(chuàng)出歷史新高的股票幾乎沒(méi)有；五是對(duì)于利空敏感，對(duì)于利好麻木，往往會(huì)將利好當(dāng)做利空對(duì)待。

    若對(duì)照這五點(diǎn)，現(xiàn)在的股市是什么情況呢？其一，在股指持續(xù)下跌方面倒是吻合，現(xiàn)在股市像是熊市；其二，在無(wú)整體性的板塊上漲行情方面，現(xiàn)在股市有時(shí)候還會(huì)出現(xiàn)某些板塊聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象，這說(shuō)明現(xiàn)在股市要比熊市主跌浪時(shí)稍強(qiáng)一些；其三，在個(gè)股行情方面，現(xiàn)在股市的個(gè)股行情還算是活躍的，那些績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股、題材股的股價(jià)可以輕易翻倍，某些大黑馬、大牛股股價(jià)能夠上漲2～3倍以上，這說(shuō)明現(xiàn)在股市不是典型的熊市特征；其四，在創(chuàng)歷史新高的股票方面，現(xiàn)在股市創(chuàng)出歷史新高的股票很多，若僅從創(chuàng)新高的股票數(shù)量來(lái)看，現(xiàn)在的股市哪里像是熊市，簡(jiǎn)直就像是是處于牛市。其五，在對(duì)于利空與利好方面，現(xiàn)在股市還是對(duì)利空敏感，有利空的股票會(huì)大跌，但對(duì)于利好卻不麻木，往往會(huì)有非常正面的反應(yīng)，關(guān)于這一點(diǎn)，我在下面還要談及。

    綜上所述，通過(guò)比對(duì)大熊市主跌浪的五個(gè)弱勢(shì)特征，我認(rèn)為現(xiàn)在的股市處于弱勢(shì)不假，但并非處于熊市主跌浪。也許有網(wǎng)友會(huì)問(wèn)，那這輪熊市的主跌浪在哪里？其實(shí)，大家看看上證指數(shù)的K線圖就很清楚了，這輪大熊市是自2007年10月開(kāi)始的，其主跌浪是自2007年10月至2008年11月，已經(jīng)結(jié)束了。自2008年12月至今，上證指數(shù)一直在走“熊牛過(guò)度”階段。非常巧合的是，自2007年10月至今的大熊市，從形態(tài)上看，極像了1993年2月至1995年底的那一輪大熊市。

大家請(qǐng)看下面的上證指數(shù)月收盤(pán)線圖，其中，“熊市1”為1993年2月至1995年底的大熊市，“熊市2”為2007年10月至今的大熊市：

    從形態(tài)上看，這兩輪大熊市有三個(gè)相似之處：一是主跌浪相似——跌幅相似，“熊市1”跌幅為79%，而“熊市2”跌幅為73%；下跌所用時(shí)間相似，“熊市1”下跌時(shí)間為17個(gè)月，而“熊市2”為13個(gè)月；主跌浪結(jié)束原因相似，“熊市1”結(jié)束是因“三大救市”政策，“熊市2”結(jié)束是因“四萬(wàn)億”的救經(jīng)濟(jì)政策。二是反彈浪相似，“熊市1”在主跌浪結(jié)束后，立即展開(kāi)了一輪大反彈；而“熊市2”在主跌浪結(jié)束后，也立即展開(kāi)了一輪大反彈。三是熊牛過(guò)度階段相似，“熊市1”在大反彈后，指數(shù)繼續(xù)調(diào)整，重心緩慢下沉，但卻始終無(wú)法再跌破主跌浪創(chuàng)下的325點(diǎn)的最低點(diǎn)；“熊市2”也是如此，在經(jīng)過(guò)2008年11月底至2009年8月的大反彈后，指數(shù)繼續(xù)調(diào)整，重心緩慢下沉，但至今還無(wú)法跌破本輪熊市主跌浪創(chuàng)下的1664點(diǎn)的最低點(diǎn)。

    當(dāng)然，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、股市環(huán)境、投資者構(gòu)成等因素已經(jīng)很不相同，我們對(duì)于股市的預(yù)測(cè)不能夠這樣簡(jiǎn)單機(jī)械地照搬歷史，但通過(guò)對(duì)比“熊市1”和“熊市2”的形態(tài)特征，我們還是應(yīng)該能夠受到某些啟發(fā)的，畢竟影響股市走勢(shì)的一個(gè)非常重要的因素——人性，還是沒(méi)有什么大的變化的。

    好了，接著回到現(xiàn)在的股市。我說(shuō)現(xiàn)在的股市不弱，其中談到了市場(chǎng)對(duì)于利好信息反應(yīng)極強(qiáng)，不管是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，還是重大利好題材，股價(jià)往往會(huì)因此而大漲，這似乎屬于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)甚至是牛市才有的現(xiàn)象。比如，近期傳出草甘膦價(jià)格有所上漲，結(jié)果江山股份（600389）股價(jià)就應(yīng)聲大漲，幾乎翻倍。再如，昨天上午，海南省第四屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十二次會(huì)議通過(guò)了《海南省人大常委會(huì)關(guān)于成立三沙市人民代表大會(huì)籌備組的決定》，標(biāo)志著三沙市的政權(quán)組建正式啟動(dòng)，結(jié)果呢，上午股價(jià)還跌了5%的海南瑞澤（002596），在下午一開(kāi)盤(pán)就遭到瘋搶?zhuān)瑑H僅10分鐘就封上了漲停板，今天又是一個(gè)漲停板。

    所以，在熊牛過(guò)度階段，行情就是劇烈分化的，這是現(xiàn)在股市的一個(gè)基本特征。在分化的市場(chǎng)里，齊漲共跌是不可能見(jiàn)到的。對(duì)于高手來(lái)說(shuō)，這樣的市場(chǎng)還是可做的，但要在這樣的市場(chǎng)獲得良好的收益，操作者的選股能力和操作能力必須超強(qiáng)。