投資中最大的錯誤就是追逐回報，這也是最普遍的錯誤。

這種股市上漲時期購入股票、下跌時期賣空的習(xí)慣無疑對投資者的長期回報不利。投資者對市場周期的情緒反應(yīng)說明了一個現(xiàn)象：更多的投資者在股市高漲的時候涌進股市。股票價格大跌、市場動蕩急劇膨脹時期，恐慌情緒彌漫，投資者便急著低價賣出股票。等到股價上漲，投資者又紛紛涌入，新一輪跌勢來臨又賣出，如此反復(fù)循環(huán)。

人人都認(rèn)為自己比大多數(shù)人更理智，不會陷入這種追逐回報的危險之中。然而，心理學(xué)、行為金融學(xué)的研究都表明，或許你過于自信，我們每個人都存在先天的認(rèn)知偏見，這讓我們無力抵抗追逐回報的誘惑。 

后視偏見（Hindsight bias）會讓我們對于市場的健康狀況以及市場走向過于自信。 

即使是物理學(xué)家牛頓也無法免于追逐回報的誘惑。牛頓在1720年的南海泡沫事件中虧了很多。他曾說過一句很有名的話：“我能計算出天體的運行軌跡，卻無法計算出人類行為的瘋狂?！?/p>

避免這種重大投資錯誤的辦法就是提前做好準(zhǔn)備。 

當(dāng)前市場相對平靜，正是投資者武裝自己，提升掌控動蕩市場能力的時候。 

首先，做出投資策略之前，需要考慮動蕩市場對投資組合價值會產(chǎn)生什么影響，這一點非常重要。投資者的目標(biāo)是進行股票、債券分配，以創(chuàng)造增值的機會，同時將一旦拋售可能帶來的損失降到可以承受的水平。 

另外，投資者也可以從認(rèn)知上做準(zhǔn)備。比如，認(rèn)識到股票代表的是實體企業(yè)的所有權(quán)，股價不僅僅是計算機屏幕上的光點，股票市場不僅僅是一個大賭場。 

當(dāng)擁有一個多樣化的股票投資組合，股市表現(xiàn)不佳時期，投資者或許該樂觀地期待投資組合中大多數(shù)公司可以度過難關(guān)，并且在動蕩平息之后可以繁榮發(fā)展。同樣地，股市飆升時期，投資者也應(yīng)該意識到投資組合中的公司或許實際發(fā)展速度跟不上持續(xù)快速的市場收益。因為繁榮時期,股票價格往往比企業(yè)利潤增長更快,由此帶來更高的估值以及和更大的市場下跌風(fēng)險。

當(dāng)劇烈的市場動蕩無可避免地再次出現(xiàn)，投資者需要保持冷靜。

以下三點或許有用。 

1.關(guān)注長期走勢:告訴自己其實早已為當(dāng)前的動蕩做好了準(zhǔn)備。 如果有可能，不準(zhǔn)備在近期內(nèi)花費掉大多數(shù)資產(chǎn)。另外，使用投資組合中穩(wěn)定的那一部分來滿足當(dāng)前的支出需求，可以避免出售最近下跌的資產(chǎn)這一狀況的出現(xiàn)。 

2.避免時刻惦記：沒有必要每時每刻都查看賬戶，多數(shù)情況下，每月一次或者一季度一次就完全夠了。 

3.忽略所謂的專家：無疑新聞里總是充斥著各種專家建議，然而，沒有人，無論是電視上的專家，還是巴菲特能夠非常靠譜地預(yù)測股市下一步將會怎樣。

來源：中金網(wǎng)