本周一香港《信報》援引消息人士指出，“滬港通”優(yōu)化措施及“深港通”條件已全部落實，最快本周公布，籌備時間為4個月，預(yù)計12月正式開通。此消息隨后被內(nèi)陸各大媒體紛紛轉(zhuǎn)載。 本周在“深港通”預(yù)期升溫的帶動下，中國滬指升勢強勁。 隨后周二，中國政府網(wǎng)稱，國務(wù)院已批準(zhǔn)《深港通實施方案》。不過，中國政府網(wǎng)公告未給出深港通啟動的時間。 當(dāng)時該消息還披露了更多細(xì)節(jié)并未被媒體引述，以下為華爾街情報查找該篇報道原文： 深港通南下買股日限105億 “深港通”將于本月宣布開通。消息指“滬港通”優(yōu)化措施及“深港通”條件已經(jīng)全部落實，最快于本周公布，籌備時間為4個月，即今年12月正式通車。據(jù)悉，總額度限制將取消，但未有如市場預(yù)期般擴大每日額度，日后每天額度仍維持在現(xiàn)水平，即北上各130億元（人民幣．下同），南下各105億元，“滬股通”可投資股份亦不予擴闊。消息指中央希望留有一手，一方面是配合內(nèi)陸整頓金融市場及去杠桿，不宜過分刺激股市以免再現(xiàn)泡沫，另一方面是待港、滬、深全面互通后先觀察一年，明年再考慮依實際市況慢慢加碼。 取消總額制12月起航 中資基金引述內(nèi)陸交易所消息透露，有關(guān)“深港通”的國務(wù)院批核文件及發(fā)布公告已最后定稿，本月內(nèi)將宣布，甚至最快可在本周公布詳情，然后中港監(jiān)管機構(gòu)籌備需時4個月，包括系統(tǒng)測試及市場講解，即12月便可達到滬、深、港股互聯(lián)互通。 據(jù)悉，消息人士所指的額度變化，與港交所（00388）行政總裁李小加于上周所言甚為吻合，“若『深港通』落實，『滬港通』的額度問題料將同時解決，假如『深港通』不設(shè)額度限制，相信『滬港通』額度限制亦可一并撤銷?！?/span> 消息人士透露，現(xiàn)時“港股通”2500億元、“滬股通”3000億元的總額度限制將會取消，“深港通”亦不設(shè)額度限制；但“滬股通”每日限額130億元不變，“深股通”亦設(shè)130億元每日額度；“港股通”每日限額亦維持105億元，無論是深、滬南下的交易上限為105億元。 新增恒生小型股買賣 “滬股通”方面，可投資股份的范圍未有增加，仍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成分股，以及上交所的A+H股公司股份?！案酃赏ā钡墓煞莘秶?，由現(xiàn)時的恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)和A+H股外，新增恒生小型股指數(shù)，但設(shè)有市值限制。 “深股通”方面，范圍涵蓋深證中小創(chuàng)新指數(shù)及深證成分指數(shù)，以及深交所的A+H股。最受散戶關(guān)注的深圳創(chuàng)業(yè)板，則被指涉及高風(fēng)險股份，只限本港專業(yè)投資者（最低資產(chǎn)總值800萬港元）參與，散戶無緣入場。同時，內(nèi)陸個人投資者參與“港股通”，仍然設(shè)有50萬元的門檻，未予放寬。 滬港通不加碼防過熱 消息人士指出，去年盛傳“深股通”及“滬股通”每日額度各增至200億元，令“港股通”相應(yīng)提高至400億元，又有傳“滬股通”可投資范圍擴至全部上海上市A股，然而，內(nèi)陸正在大力整頓股市，今次最后定稿沒有加碼，反映中央態(tài)度非常審慎。 中國股市在去年6月見頂后暴瀉，6月中，上證指數(shù)由5178點跌至現(xiàn)時約3000點水平徘徊。去年11月開始，內(nèi)陸融資保證金比例由原來不得少于50%，調(diào)高至不得少于100%；新開倉融資杠桿水平亦由最高不逾兩倍，降至一倍以下，成功令內(nèi)陸股民大為減低借融資融券借錢炒股。 然而，內(nèi)陸調(diào)查顯示，場外配資（股票孖展）情況仍然暢旺，股民通過電話和網(wǎng)上渠道獲提供股票配資，部分網(wǎng)上平臺給予股民多至5倍杠桿股票配資。中證監(jiān)亦密切關(guān)注上市公司把股票抵押炒股，以及理財產(chǎn)品集資投入股市等問題，尚待整頓，若現(xiàn)在擴大“滬港通”限額，恐會再掀兩地炒風(fēng)。 大牛市會來嗎？
兩年前，“滬港通”開通前，市場亦充滿期盼。由2014年11月“滬港通”開通以來，接近兩年的時間，北上的“滬股通”累計額度余額1497.18億元，南下的“港股通”則累計額度余額464億元。而相關(guān)股份每日在兩地市場的成交金額，亦普遍不超過30億元，在兩地整體市場成交中的占比十分有限。所以“滬港通”對滬港兩地股市的直接利好，明顯低于預(yù)期。 “滬港通”開通后，股市曾出現(xiàn)一波漲勢，并帶動香港股市上升。但A股當(dāng)時的升勢，主要得益于央行降息，以及股民對國企改革等概念的憧憬，與“滬股通”無關(guān)。 如今“深港通”即將啟動，可以預(yù)期政策最終對股市的實際利好，或與“滬港通”差不多。內(nèi)陸投資者目前已可透過“滬港通”南下買股，或自行到香港開戶；而深圳上市的科技股估值普遍過高，香港投資者同樣未必愿意高追。 目前投資者大多不理會“深港通”實際利好有多大，沉寂多時的市場，只需要一個炒作借口。股市作為一個買賣市場，只要大部分人愿意看好，愿意買入，指數(shù)自然上升，不論是“滬港通”、國企改革，或是目前的“深港通”，其實都不重要。 企業(yè)股價的上漲，若基于業(yè)績的提升自然更為穩(wěn)固。不過，若只是消息炒作，則須格外小心。 深港通將改變深圳和香港市場的面貌，并可能逐漸對總體和單個股票 估值產(chǎn)生重大影響。盡管如此，滬港通的經(jīng)驗是，影響很難預(yù)料，在岸及離岸估值差別也或許無法因套利交易而消除。 股市可能已經(jīng)部分消化了深港通開通的利好。過去3個月，深證綜合指數(shù)累計上漲12%，香港恒生指數(shù)上漲了15%，上證綜指同期上漲了9%。 港股表現(xiàn)可能超越A股 中金公司分析師王漢鋒等人在報告中寫道： 深港通可能有助于港股表現(xiàn)優(yōu)于A股。恒生中國企業(yè)指數(shù)年內(nèi)或能突破9900點，不過獲利了結(jié)的壓力料增加短期波動。 中國監(jiān)管單位可能不會把香港小盤股列為符合資格的股票，以保護投資人。 深港通可能受惠的股票包括香港交易所、證券類股，其他還包括H股和A股折價大、同時基本面良好的H股，以及估值低且具有增長潛力的深圳成指成份股。 買入香港小盤股時機已到 孫瑜等匯豐策略師在報告中寫道： 小盤股在近期這波上漲行情中走勢落后，現(xiàn)在是時候轉(zhuǎn)換到小盤股了。 在過去14個月里，恒生大型股指數(shù)跑贏了小型股指數(shù)40個百分點，相比之下，2005年以來前者的平均優(yōu)勢僅有15個百分點。 小盤股比大盤股、A股更便宜；近期該版塊人氣上升；大盤股短線面臨獲利回吐。恒生綜合小型股指數(shù)過去1個月的日均成交額較3個月日均水平增加了9%。 上行空間高于10%的小盤股包括： 上海石化、金風(fēng)科技、金隅股份、復(fù)星醫(yī)藥、香港寬頻、特步國際、京能清潔能源、中國動向、巨騰國際 |
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