公司亮點

• 9年技術積累，底層技術扎實

風險提示

• 市場競爭風險

• 下游市場成熟度和穩(wěn)定性風險

2007年，從劍橋畢業(yè)的三位年輕人——商學院碩士高始興、語音博士俞凱、工程碩士林遠東，在圣約翰科技園創(chuàng)建了思必馳，進行底層系列語音技術研究，以及對外漢語口語教育相關市場的拓展。

一年后，他們回國落戶蘇州，開始探索國內市場。

思必馳起初做的是英語口語評測，最好的時候市場占有率高達95%。后來，智能手機迅速普及，加上聯(lián)想之星、啟迪創(chuàng)投等數(shù)千萬A輪融資的進入，思必馳開始嘗試做手機語音助手和語音云平臺。

但是，市場發(fā)展證明了語音交互在移動互聯(lián)網(wǎng)上很難形成用戶習慣和剛需，而逐漸興起的物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件則為語音交互提供了廣闊的應用空間。

2014年5月，思必馳決定轉型。先是把口語事業(yè)部分拆出去，而后開始切入智能硬件2B市場。

2015年底，思必馳獲得阿里巴巴近2億元B輪融資，并正式確立了針對車載、家居、機器人三大垂直領域的市場發(fā)展戰(zhàn)略。

業(yè)務模式：三大垂直領域，兩種解決方案

思必馳針對車載、家居、機器人三大垂直領域提供了兩方面的解決方案：

一方面是純軟的AIOS系統(tǒng)（思必馳對話操作系統(tǒng)）。它運行于Android、Linux、阿里云OS等主流操作系統(tǒng)之上，目前主要用于車載領域（AIOS For Car），之后還將陸續(xù)開放AIOS For Robot，AIOS For Home等垂直場景解決方案。

另一方面是軟硬一體化的芯片模組。它提供聲源定位、個性喚醒、語音識別、語義理解、多輪對話等功能，主要用于家居和機器人領域。目前，思必馳在家居領域采用四麥線性陣列，機器人領域采用6 1環(huán)形麥克風陣列。另外還跟君正、慶科、全志等芯片廠商建立戰(zhàn)略合作，推出內置語音交互的芯片模塊。

一、車載領域

車載領域是目前智能語音發(fā)展最好的市場，基本已經(jīng)成為剛需。思必馳在車載領域的布局不僅涵蓋了后裝市場，還布局了包括互聯(lián)網(wǎng)和新能源車以及傳統(tǒng)車廠在內的前裝市場。

后裝市場主要包括智能后視鏡、智能車機、行車記錄儀、HUD（抬頭顯示器）以及車載音箱等。

在智能后視鏡市場，思必馳占有60%左右的市場份額。此外，2015年下半年，YunOS開始切入后裝領域，尤其是后視鏡市場，思必馳是YunOS目前唯一綁定的戰(zhàn)略合作單位。

HUD領域，國內目前做得最好的是車蘿卜HUD（樂駕科技），其語音交互使用的就是思必馳的深度定制技術。

互聯(lián)網(wǎng)和新能源車領域，思必馳已經(jīng)和智車優(yōu)行（奇點汽車）、小鵬汽車簽訂了合作協(xié)議。目前原型已出，成熟產(chǎn)品預計會在2017年到2018年上市。

傳統(tǒng)車廠方面，思必馳已經(jīng)進入到一些合作方的白名單當中，不過由于從產(chǎn)品線確定、調研，到技術選型、對接，再到最終推出可能要三四年時間，因此進度會相對較慢。

二、智能家居領域

亞馬遜智能音箱Echo的出現(xiàn)帶火了智能家居市場，也帶動了智能語音技術在家居領域的廣泛應用。

目前，思必馳在家居領域的落地產(chǎn)品包括WIFI音箱、智能電視、冰箱空調、路由中控等硬件設備。

WiFi音箱和智能電視的主要合作伙伴是小米，此外思必馳也和聯(lián)想等合作推出了智能音箱。

傳統(tǒng)廠商的智能家居產(chǎn)品方面，思必馳還合作了海爾馨廚冰箱，以及美的即將推出的智能洗衣機。

三、機器人領域

服務型機器人市場自去年10月以來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，主要集中于家庭陪伴型機器人以及育兒機器人，此外還有酒店、送餐、迎賓、養(yǎng)老機器人等，但由于這些領域的需求尚未完全形成，因此對市場的帶動作用有限。

思必馳合作的機器人廠商也以家庭陪伴和育兒機器人為主，目前確定合作的有十多家。

大客戶包括大華股份旗下品牌——樂橙機器人，目前市場銷量已超過出廠量。另外小蘿卜機器人、360發(fā)布的小巴迪、360生態(tài)鏈機器人小憶金剛蟻、以及東方網(wǎng)力推出的瓦力機器人等，都采用了思必馳的智能語音技術。

付費模式：終生授權 階梯定價

付費模式方面，主要用于車載市場的AIOS系統(tǒng)，無論是前裝還是后裝，都是根據(jù)激活量按照Licence收費。實行一次性終生授權制，采用階梯定價法，激活量越高，價格越低。據(jù)CEO高始興提供的數(shù)據(jù)，車載市場的授權費是思必馳的重要營收來源，營收貢獻率約為30%。

而用于家居和機器人市場的軟硬一體化芯片模組，則按照采購量收費。此外，對于單獨的定制項目，比如定制合成音、喚醒詞以及專業(yè)應用領域的語義等，還會另外收取定制開發(fā)費。

由于智能領域市場尚未穩(wěn)定和成熟，思必馳采用預付費形式進行收費，通過跟客戶協(xié)商確定各階段付費比例，來保證前期投入不虧本。

營收狀況：年營收幾千萬，市場漲勢迅猛

從去年四月到今年四月，思必馳三大領域的發(fā)貨量增長迅速。其中，車載市場平均月度增長率100%，家居市場150%，大部分增長來自于音箱、及消費電子等。機器人市場從去年10月份開始，達到每月300%的增幅。但是由于機器人市場基數(shù)小，因此規(guī)模還相對較小。

據(jù)高始興提供的數(shù)據(jù)，思必馳2016年預計營收額大幾千萬。從營收構成來看，主要依賴合作廠商的出貨量，三大領域差異明顯。車載領域單個客戶每月平均產(chǎn)生十幾萬到幾十萬的收入，而機器人領域出貨量相對較少，整體交易額從幾萬到百萬級不等。

市場概況：語音市場大爆發(fā)，各大公司紛紛布局

根據(jù)Research and Markets 今年5月發(fā)布的《全球及中國語音產(chǎn)業(yè)報告2015-2020》顯示，中國語音市場2015年規(guī)模為46.8億人民幣，同比增長53.1%。保守估計，到2017年，中國語音市場規(guī)模至少在100億人民幣以上。

當前，中國語音市場主要玩家包括三個梯隊：首先是國外科技公司，以Nuance和蘋果為代表；其次是國內大公司，以科大訊飛、BAT等為代表；最后是本土新興的創(chuàng)業(yè)公司，以思必馳、云知聲等為代表。

科大訊飛毫無疑問是國內語音市場的龍頭老大，百度和蘋果也占有一定份額。根據(jù)Research and Markets的報告，2015年，科大訊飛、百度和蘋果三家公司在中國所占的市場份額共計79%（語音搜索占據(jù)大部分市場），其中百度的市場份額在13%左右。而Nuance目前主要在車載前裝市場，相比國內品牌，一些國際車企對Nuance的認可度更高。

除了百度，其他一些互聯(lián)網(wǎng)公司也搭建起了自己的語音識別引擎，比如搜狗的語音輸入法、騰訊的微信語音識別。此外，阿里、愛奇藝、360、樂視等也都在涉足語音識別，但是這些大公司更多的是自研自用，基本上在技術上乏善可陳，業(yè)界也沒有太大影響力。

而近幾年崛起的智能語音創(chuàng)業(yè)公司，則主要在智能車載、智能家居、可穿戴設備、智能機器人等細分市場發(fā)力。2B領域最具代表性的就是思必馳和云知聲，2C領域還有做中文語音搜索的出門問問。

核心競爭力：產(chǎn)學研一體化，底層技術自主研發(fā)

經(jīng)過9年的技術研發(fā)，思必馳擁有了深厚的語音技術積累，所有底層技術都依靠自主研發(fā)，這也是其核心競爭力所在。此外，思必馳還實行產(chǎn)學研一體化，與上海交通大學成立智能人機交互聯(lián)合實驗室，由思必馳首席科學家俞凱負責，主要從事前沿和底層的技術研究，相關技術成果和知識產(chǎn)權都歸思必馳所有并轉化。

同時，思必馳專注車載、家居、機器人三大垂直領域，鎖定智能硬件物聯(lián)網(wǎng)，沒有在其他領域過多布局而分散團隊精力。

不過，思必馳在市場方面投入較少，主要針對核心客戶領域，尚未布局廣泛性的品牌推廣策略。據(jù)高始興介紹，這些問題正在得到解決。

思必馳CEO高始興

近期，愛分析對思必馳CEO高始興、CMO龍夢竹進行了調研訪談，現(xiàn)將部分內容摘抄如下。

Q：2011年之后，思必馳進行了幾次調整，從2B轉到2C，又轉回2B，是如何考慮的？

A：我們最開始做口語評測是2B的，后來轉到移動端的2C。當時我們認為，人機語音交互會在移動互聯(lián)網(wǎng)領域有更大的市場。

但后來才意識到，一方面，用戶對語音認知較弱，而且手機端觸摸交互已經(jīng)做得很好了，用戶很難形成語音交互習慣。另一方面，后APP時代已經(jīng)是一片紅海，甚至血海，大格局已經(jīng)定下來，細分市場也已經(jīng)被占據(jù)了。

而在智能硬件物聯(lián)網(wǎng)領域，語音交互是一個剛需，這些硬件要么沒有屏幕，要么屏幕很小，而且比如車載場景，出于安全性的考慮，用戶也會選擇語音的方式進行交互。因此我們決定從移動互聯(lián)網(wǎng)轉到智能硬件物聯(lián)網(wǎng)，也就是再次從2C轉回2B。

Q：如何評價當前語音市場技術水平，以及發(fā)展趨勢？

A：語音技術的發(fā)展從最初的識別、合成，再到現(xiàn)在的交互，是一個從感知到認知的過程?，F(xiàn)在行業(yè)內技術的主要發(fā)展方向有兩個。

第一，人機對話技術，包括任務型、聊天型、問答型人機對話，尤其是提供服務的任務型人機對話，會是一個主要的發(fā)展方向。

第二，場景化語音能力的提升，包括在家里、開車、戶外、銀行、酒店等一些特定場景下的語音識別，它涉及到遠距離識別、噪聲識別、聲源定位、回升對消等技術。

另外，還有一些個性化的語音合成、聲紋識別等等，都是一些發(fā)展方向。未來更多的是這些技術的融合，最終形成閉環(huán)。

Q：思必馳現(xiàn)有團隊規(guī)模和構成如何？

A：目前團隊將近160人，做底層技術的大概有60人，項目、產(chǎn)品和技術也是60人，BD 和市場10多人左右，其余就是行政、人事、財務等。

Q：每年研發(fā)投入多少？

A：研發(fā)是我們最主要的一塊投入，包括技術人員、云服務、數(shù)據(jù)以及GPU等等，基本每年都在幾千萬。

Q：市場投入呢？

A：市場方面一年大概參加30多場展會，以及大大小小的活動，基本投入在200萬到300萬之間。

Q：獲客渠道有哪些？

A：一方面是BD去拓展客戶，市場引流導入，其次客戶之間也會口口相傳。

Q：從調研客戶、到實施整個過程、再到出貨，周期大概多久？

A：這個要看市場。比如車載市場，快的一兩周就能出貨；機器人領域，最快的比如大華，他們要用我們的麥克風陣列，對接下來一個半月。和小米的對接大概兩個多月，算是比較快了。

除此之外，還要看對方的硬件是否達標。有的產(chǎn)品本身有問題，對接四、五個月下來，還是存在問題。

Q：小米電視的語音是通過遙控器，還是直接通過電視？

A：通過遙控。小米沒有選擇在電視中加語音，而是在小米盒子、藍牙語音遙控器中加入語音，直接通過藍牙等信號處理方式傳到電視里。

Q：對話工場云平臺主要做什么？為何關閉？

A：對話工場云平臺是一個免費的開發(fā)平臺。思必馳專注到智能硬件物聯(lián)網(wǎng)后，場景發(fā)生很大變化。硬件場景下的語音交互，僅僅依靠傳統(tǒng)手機端、通用場景下的開放語音平臺的SDK，完全無法實現(xiàn)好的用戶體驗，最終會導致開發(fā)者的硬件產(chǎn)品無法量產(chǎn)上市。

比如我們一些車載客戶在其后視鏡產(chǎn)品中使用一些開放的語音SDK，結果交互一團糟，不得不更換成我們在車載場景下專門定制的語音SDK和解決方案。

而之所以關閉，主要是因為從2015年開始，智能硬件市場的爆發(fā)導致對話工場的對接客戶陡增，甚至月度增長超過數(shù)十倍。由于每個項目都需要有人去對接，才能幫助打磨更好的體驗，因此謹慎考慮后，我們在2015年年底暫時關閉了對話工場，來保障我們服務的合作伙伴有很好的體驗。

不過，思必馳云平臺后期還會擇機重新開放。

Q：有沒有考慮海外布局？

A：在海外，我們已經(jīng)與聯(lián)想之星合作了Comet Labs，來探索和布局在海外的落地及未來拓展。另外也會協(xié)助做一些海外產(chǎn)品的中國市場落地。

Q：如何看待大型互聯(lián)網(wǎng)公司做語音？

A：無論是BAT，還是搜狗、樂視，基本都是一些通用場景的布局，思必馳不會去和百度比搜索，和搜狗比輸入法，或是和阿里比電商，我們只專注車載、家居、機器人三大垂直領域。

從這個角度來看，巨頭的進入不但不會對我們造成沖擊，反而帶來了一些機會，不僅能把整個市場帶起來，還能在一些特定領域進行合作。

Q：如何看待思必馳估值？

A：我們目前估值在20億左右。我認為這個估值主要基于三點：首先，人工智能是一個大賽道，現(xiàn)在也是一個風口，這是最關鍵的。其次，思必馳擁有自主知識產(chǎn)權、全部的基礎語音技術（包括語音識別、語音合成、自然語言理解、聲紋識別、情緒識別等等），以及先進的人機對話技術。最后，我們具備很強的基礎和勢能，無論是從人才、產(chǎn)品、技術、還是市場專注度來講，都有很強的競爭力。

Q：接下來是否有融資計劃？

A：有在考慮。

Q：AI領域的商業(yè)化落地一直是個較大的問題，導致不少AI公司都處于講故事階段，你如何看待這個問題？

A：我覺得大市場下，不只是物聯(lián)網(wǎng)，包括教育、醫(yī)療、金融等很多行業(yè)，都對人工智能有一些剛需，一定能找到商業(yè)化落地的確切模式。

拿我們所處的智能硬件物聯(lián)網(wǎng)來說，主要就是兩塊：一個是硬件模組，通過硬件模組，讓硬件產(chǎn)品擁有語音交互功能，從而實現(xiàn)商業(yè)化；另一塊就是數(shù)據(jù)、服務，數(shù)據(jù)在未來也可以產(chǎn)生價值。

Q：如何看待機器人市場？有哪些標桿公司？

A：現(xiàn)在的機器人市場還處于早期階段，主要體現(xiàn)在三點：首先，要達到像人一樣的交互，技術還不成熟；其次，整個行業(yè)供應鏈還不完善，沒有形成統(tǒng)一標準；最后，成本和價格普遍還太高，沒有辦法實現(xiàn)規(guī)?；?。

B端機器人相對成熟一些，成本和價格都比較低，客戶對其智能化要求也比C端低。C端機器人比較知名的有樂橙的小樂機器人、小蘿卜機器人等，都屬于潛力項目，后期市場增長看好。