■張春霖  巴安水務(wù)董事長

我想講三個方面的內(nèi)容，一方面是創(chuàng)新，二我們?yōu)槭裁匆①?，三在并購過程中碰到的困難。

差不多20多年前，西方國家成熟的技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式引進(jìn)到中國來，為中國服務(wù)，然后產(chǎn)生效益，這叫創(chuàng)新。今天我又賦予創(chuàng)新一個新的意義，通過資本的運作，把海外的技術(shù)、產(chǎn)品、人才、管理模式并購進(jìn)來，成為巴安水務(wù)旗下的公司。我們選擇的是細(xì)分領(lǐng)域中的隱形冠軍，技術(shù)方面在世界上是比較領(lǐng)先的，銷售效益比較好的公司。通過人才引進(jìn)和技術(shù)引進(jìn)，對接我們巨大的中國的環(huán)保市場，從而產(chǎn)生效益。今天我們討論這個問題，是非常好的時機。我把這種工作稱為從零到一的創(chuàng)新。

我們?yōu)槭裁匆M(jìn)行并購呢？作為一家技術(shù)驅(qū)動型的上市公司，巴安在市場搏擊當(dāng)中比較單薄，環(huán)保上下游產(chǎn)業(yè)鏈，還不夠完整，尤其是在大型水務(wù)項目競標(biāo)過程當(dāng)中，很難施展我們的能力。我們公司在大型項目競爭過程當(dāng)中處于劣勢，因此需要做并購重組彌補這方面的不足。一家具有設(shè)計甲級、施工乙級的環(huán)保企業(yè)，才會在市場汪洋大海當(dāng)中勝利闖關(guān)。但是光有這些還是不夠的，因為在海綿城市的建設(shè)，河道整治這些大型項目中，加上PPP項目又比較流行的條件下，很多人把目光盯上這些項目，我個人認(rèn)為這些項目技術(shù)含量比較低，表面來看，腰粗了，魁梧了，但這種虛胖不是巴安水務(wù)追求的。我們需要推動戶外運動展現(xiàn)給大家我們的健康美。因此我們需要把目光投向一些細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍，用技術(shù)、產(chǎn)品、人才、管理和國際化夯實公司的技術(shù)基礎(chǔ)，同時增加多方面的收入來源，解決經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展過程中，市場的波動給公司帶來的傷害。我們相信一個個小型技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)品公司，嫁接到中國大市場當(dāng)中，一定會產(chǎn)生無限的公司價值。

接下來簡單介紹一下我們在并購中遇到的困難。實際上并購比一場婚姻還困難，一方面就是語言問題，文化、宗教方面的問題。可能看了100家、50家企業(yè)，才能談成一家公司。公司、產(chǎn)品到底是不是先進(jìn)，要有很好的判斷力才能獨具慧眼。在考察并購奧地利KWI公司的時候，當(dāng)時去他們工廠，覺得車間很普通。但是通過國內(nèi)的研究報告，KWI公司前身是世界上第一家取得氣浮技術(shù)專利的公司，是鼻祖。已經(jīng)研發(fā)出12項技術(shù)，在我國的造紙、印染、海水淡化、輕工和石油行業(yè)有相當(dāng)多的業(yè)績。并購中還有財務(wù)的問題，把當(dāng)?shù)氐呢攧?wù)轉(zhuǎn)化成國際化、中國證監(jiān)會認(rèn)可的財務(wù)報表，以及進(jìn)行公司盡調(diào)過程中，也存在法律上的糾紛問題。需要我們判斷這個公司到底值多少錢，怎樣通過PE解決這些問題。需要一個團(tuán)隊，包括中介結(jié)構(gòu)協(xié)助我們才能完成這樣的交易。

■于立國   北控水務(wù)集團(tuán)副總裁

 北控水務(wù)有自己獨特但行之有效的并購模式。一是資產(chǎn)并購，二是以投資的形式參與到一些優(yōu)秀的公司中。過去幾年中，北控水務(wù)通過并購獲得了200多個水廠，也一度引發(fā)了行業(yè)的較大關(guān)注。我們并購的主要目的在于獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而不是獲得公司。北控水務(wù)對于并購公司特別慎重，而且并購公司后不會過多干涉其發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式，主要采用‘無為而治’的管理模式。并購是因為他們在某一領(lǐng)域做的出色，既然做的出色，我們就不去改變他們。

我個人認(rèn)為整個水務(wù)行業(yè)，乃至環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展，大兼并、大整合的時代已經(jīng)來臨，而且還會愈演愈烈。小型的重資產(chǎn)類的公司，我想可能出現(xiàn)的并購案例是資產(chǎn)并購。另外一類針對專業(yè)型公司，不能叫并購，以投資的形式參與參與到一些有特色的、有技術(shù)實力的公司，也會成為常態(tài)。總之，環(huán)保行業(yè)并購的目標(biāo)就是使得整個行業(yè)效率進(jìn)一步提升，有利于促進(jìn)整個行業(yè)繼續(xù)健康發(fā)展。

■張友誼   萬邦達(dá)高級副總裁

我覺得，環(huán)保產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是政策加技術(shù)加資本三輪驅(qū)動，全球來看，這是行業(yè)未來發(fā)展的大趨勢，只有這三個方面很好的結(jié)合，我相信未來這個行業(yè)會做的更好。

在并購過程中，需要注意幾方面。

第一個是對人才的需求培養(yǎng)。很多并購案例出了一些問題，是因為并購的人不專業(yè)，對法律法規(guī)不了解，對操作程序不清楚而導(dǎo)致的。不管是做企業(yè)也好，或者是在資本運作和并購過程中，最核心的要素就是人才。

第二個是文化融合，今天論壇的主題叫“競合與融通”。并購以后，更重要的是文化的融合，實際上這非常難，不能為了并購而并購

最后就是看公司自身的需求，衡量并購標(biāo)的和自身的整合能力，到底能不能達(dá)到最大化的價值，這個非常重要。

中國將來會成為全球最大的市場，也會出現(xiàn)全球最大的環(huán)保企業(yè)。

■瀚藍(lán)環(huán)境副總裁   雷 鳴

瀚藍(lán)在過去的幾年和未來規(guī)劃中，都會把并購作為一個非常重要的發(fā)展方向和手段。針對一些新的項目、新的領(lǐng)域，通過這樣的方式獲得和補充市場團(tuán)隊和技術(shù)方面的一些短板。并購這件事情，實際上是漫長的過程，從標(biāo)的選擇、談判、到落地和整合的整個過程，很痛苦，當(dāng)然也學(xué)到很多東西。

瀚藍(lán)環(huán)境設(shè)立過產(chǎn)業(yè)并購基金，跟很多投資機構(gòu)都考慮過合作的問題，但能夠成為我們在并購過程中合作的、專業(yè)的投資人，并不是很多。我們對合作的投資人在經(jīng)營理念有一個要求，要和我們的理念相匹配和結(jié)合，符合我們未來的發(fā)展。希望能夠?qū)㈦p方的優(yōu)勢結(jié)合一些財務(wù)、法律風(fēng)險的把控等專業(yè)的領(lǐng)域有一個完善的團(tuán)隊，再加上我們對產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的認(rèn)知和理解。我們和復(fù)星集團(tuán)的合作，也是基于大家對環(huán)保行業(yè)基本共識和理解。在很大程度上，這樣的機構(gòu)相當(dāng)于是一個戰(zhàn)略合作人，而不是直接進(jìn)入我們上市公司作為股東。

發(fā)起環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，還是區(qū)別于一般的投資基金，在具體的投向、方向上和參與度上，雙方都是有一定規(guī)則的，首先符合我們上市公司基本的要求。對于標(biāo)的具體方向、涉及的領(lǐng)域方面，大家都有共識。在參與度上，我們上市公司參與比較深入一些，包括經(jīng)營遠(yuǎn)期的規(guī)劃，對團(tuán)隊的補充，在一些技術(shù)和營銷團(tuán)隊上的補充我們會直接參與。設(shè)立這樣的產(chǎn)業(yè)并購基金，能夠充分實現(xiàn)上市公司和資本市場雙方的優(yōu)勢。

■鐘曉紅   環(huán)能德美高級副總裁

作為環(huán)能科技以技術(shù)設(shè)備為傳統(tǒng)基因，我們未來的并購，重點放在技術(shù)設(shè)備這個方面。環(huán)能科技短短一年半時間就發(fā)生了幾個并購實例，一個是對江蘇華大的并購，一個已經(jīng)公布但是沒有走完程序。重點著力面向海綿城市建設(shè)的基金，也參與水務(wù)基金。

并購無非有三種，并購公司、并購項目、并購技術(shù)。設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，也無外乎這三個方面。環(huán)能并購江蘇華大，完善和豐富我們的產(chǎn)品，完善產(chǎn)業(yè)鏈。

設(shè)立基金要做什么？就是要高效并購，高效并購，就是與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司，也可能與當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)鏈不相關(guān)。要高效的投入一個項目。設(shè)立首都水務(wù)圈基金，通過產(chǎn)業(yè)基金實現(xiàn)項目的操作，確實需要專業(yè)化操作實現(xiàn)。