誰是A股“大佬”？

       進(jìn)入7月份，半年報(bào)披露已經(jīng)開始， 市場(chǎng)投資者除了把目光聚集到上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之外，市場(chǎng)中的主力機(jī)構(gòu)投資動(dòng)向也成為市場(chǎng)關(guān)注的目標(biāo)。說到主力，目前A股市場(chǎng)除了社保，公募基金、私募基金、QFII等等之外，還有一位影響力更大、觸及面更廣、資金實(shí)力更強(qiáng)的“大佬”----國(guó)家隊(duì)資金。國(guó)家隊(duì)資金動(dòng)向影響的不僅僅是個(gè)股，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的格局演變和指數(shù)的中長(zhǎng)期走勢(shì)都有重要的意義，國(guó)家隊(duì)的一舉一動(dòng)，都成為市場(chǎng)當(dāng)中所有投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

“大佬”何時(shí)退休？

       2015年7月，國(guó)家隊(duì)入市以來，這位“大佬”對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)起到不可忽視的作用，但借鑒美國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港等各國(guó)家、地區(qū)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，此類資金在市場(chǎng)修復(fù)完成以后都會(huì)選擇擇機(jī)退出。因此，這位“大佬”何時(shí)退休，以何種方式退休就成了市場(chǎng)爭(zhēng)論的話題。目前，比較普遍的說法是國(guó)家隊(duì)不會(huì)選擇在賬面大幅虧損的時(shí)候減持，而是會(huì)在市場(chǎng)上漲獲利之后再 “功成身退”。這種說法成立嗎？

首先，我們先從近3個(gè)季度的國(guó)家隊(duì)持倉變動(dòng)來了解一下，請(qǐng)看下圖：

      在0Z指數(shù)季線上疊加國(guó)家隊(duì)持倉市值數(shù)據(jù)之后，可以看到，證金和匯金在15年3季度投入市場(chǎng)大概為1.13萬億（中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，不包括匯金公司在股災(zāi)之前的持股），在去年4季度的波段行情中，0Z指數(shù)大漲44%，而國(guó)家隊(duì)持倉市值降到了0.94萬億，很明顯，市場(chǎng)大幅反彈過程中，國(guó)家隊(duì)選擇了減持。 到16年1季度，市場(chǎng)因熔斷大幅下跌，國(guó)家隊(duì)為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，選擇了增持，包括證金，匯金，梧桐樹等機(jī)構(gòu)持倉市值增加到0.99萬億。從以上數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)市場(chǎng)上漲之后，國(guó)家隊(duì)確實(shí)有獲利減持的動(dòng)作，不過只有一次減持記錄并不能完全說明問題，今年二季度，0Z指數(shù)再次出現(xiàn)上漲，雖然指數(shù)漲幅不大，但結(jié)構(gòu)性行情中，不少個(gè)股都出現(xiàn)了翻倍以上的漲幅，會(huì)不會(huì)這一次國(guó)家隊(duì)再次從獲利股票中減持呢？

       從已經(jīng)公布2016年二季報(bào)且被國(guó)家隊(duì)持有的上市公司來看，大部分股票國(guó)家隊(duì)持股未變，有哈爾斯、濱化股份、利爾化學(xué)、?？低暤葞字还沙霈F(xiàn)增持，但這些股票國(guó)家隊(duì)大多浮虧或獲利程度不高，對(duì)我們來說，判斷依據(jù)不足。要觀察國(guó)家隊(duì)是否獲利減持，我們應(yīng)當(dāng)從國(guó)家隊(duì)獲利豐厚的股票入手。