【導(dǎo)讀】大多數(shù)的新基金卻逆市飄紅，成為近半年市場上難得的一抹亮色。。

中國基金報李樹超

那啥，還記得別人家的基金嗎？在小散們“迎頭痛虧”時，有的新基金今年已經(jīng)逆市賺了20%。今年以來，受大盤指數(shù)拖累，市場上大多數(shù)的股票型基金、混合型基金發(fā)生虧損，但大多數(shù)的新基金卻逆市飄紅，成為近半年市場上難得的一抹亮色。

次新基金業(yè)績逞強 8成獲得正收益

今年以來，市場上的主流指數(shù)仍深陷泥沼。截止到今天，上證綜指今年以來仍有17.90%的跌幅，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅仍高達18.69%、20.97%。

受市場主流指數(shù)下挫的拖累，多數(shù)的主動管理基金收益告負。

數(shù)據(jù)顯示，截止到今天，股票型基金、混合型基金（A、C份額分別計算）今年以來平均虧損是-11.83%、-5.99%；具體來看，170只股票型基金中145只是虧損的，負收益基金比重高達8成；混合型基金的業(yè)績也不容樂觀，1655只混合型基金1018只業(yè)績告負，負收益基金比例也高達6成。

大盤震蕩之下，次新基金成為業(yè)績“陰霾”下的一抹亮色。從各類主動管理基金的業(yè)績來看，次新基金平均獲得了1.34%的正收益，甚至比債券型基金-0.23%的平均收益也具競爭力。其中，中郵風(fēng)格輪動、國泰大健康、嘉實環(huán)保低碳分列次新基金前三甲，今年以來的累計收益率分別高達21.30%、20.30%、18.10%。

除了整體表現(xiàn)超越主流指數(shù)，次新基金中正收益的比例也高達8成以上。數(shù)據(jù)顯示，269只建倉的次新主動基金中，223只基金獲得了正收益，正收益比例高達82.89%。

值得注意的是，在次新主動基金中，仍然有34只次新基金凈值波動持續(xù)為0，其中7只基金成立于2016年5月份之前，這意味著，次新基金中尚有1成左右的產(chǎn)品仍舊是空倉基金。

談及次新基金業(yè)績較好的原因，北京一位次新基金經(jīng)理認為，一是次新基金是今年成立的，在股市面臨調(diào)整、市場整體風(fēng)險偏好降低的大背景下，基金的建倉相對謹慎，可以避免激進的投資策略；二是基金倉位上沒有歷史包袱和業(yè)績壓力，可以輕倉上陣、從容建倉；三是新基金在建倉初期都會相對保守，業(yè)績也會相對穩(wěn)健。

這位基金經(jīng)理說，如果在成立初期就遭遇大幅虧損，以后業(yè)績就很難做起來，建倉初期的正收益對基金管理人有很大的激勵，所以，在建倉上相對謹慎，爭取“初戰(zhàn)告捷”。

表：次新基金收益排行榜（數(shù)據(jù)來源：wind）

震蕩市收益難做  基金經(jīng)理“搭積木式”積累凈值

在大盤震蕩的大背景下，多位新基金經(jīng)理反映基金收益很難做。

從基金君了解到的情況，今年獲得正收益的新基金主要是兩種策略：一種是通過高拋低吸、“搭積木式”一點一點積累收益；一種是通過板塊輪動、緊跟熱點，但也可能會面臨踏空的風(fēng)險。

先說第一種，這種策略對小散在震蕩市做投資很有借鑒意義。

北京的一位軍工類新基金經(jīng)理說，震蕩市盈利沒有什么特殊的方法，主要操作策略是在比較低的位置逐步積累籌碼，在較高的位置逐次減倉，并在市場大跌時嚴格控制下行風(fēng)險。

今年以來，軍工指數(shù)震蕩下行，截止到今天，軍工指數(shù)下跌22.35%，而上面這位牛人新基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品逆市斬獲5%左右的收益，震蕩下行趨勢中獲利，就像“虎口奪食”，操作難度可想而知。

這位基金經(jīng)理說，今年收益比較難做，我是來回做高拋低吸，以“搭積木”的方式一點一點積累凈值。

基金君理解“搭積木”這個比喻不錯，很多人玩過“積木”吧，要想將“積木”搭成一個模型，一是需要很多塊積木，二是需要層層塔起來。做基金收益就是要把“小利”一點一點摳出來，再慢慢往上搭，這個收益的獲取難度和含金量真心不低。

這位基金經(jīng)理透露自己的投資策略，我在操作上主要是針對相同的股票來回換手獲取收益的，但我的換手率并不高，主要是小倉位在做。這只產(chǎn)品最低是2成倉位，最高是6成倉位，漲多了就減到2成，跌多了就恢復(fù)到6成，倉位的中樞在4成附近，通過不斷高拋低吸來獲取收益，也能避免倉位太低踏空、太高被套的風(fēng)險。

這位基金經(jīng)理說，要想在震蕩市賺錢，需要堅守幾個原則：一是不能追高，不要去碰熱點板塊，避免市場調(diào)整時候自己卻買在高位；二是要謹慎投資，用倉位控制風(fēng)險，倉位的變換中樞在5成上下比較科學(xué)，進可攻，退可守；三是追求絕對收益，跌多了買，漲多了賣。

再說第二種策略，除了高拋低吸外，也有的基金經(jīng)理主要依靠板塊輪動獲取收益。

北京有一位新基金經(jīng)理說，一季度，自己持倉的主要是科技、環(huán)保類板塊的股票；二季度，倉位調(diào)整為食品飲料、白酒、銀行等防御性股票。

這位基金經(jīng)理說，我的策略主要是根據(jù)市場風(fēng)險偏好下臺階的規(guī)律，一季度買了相對有業(yè)績支撐的股票，二季度換成了更為保守的防御型板塊。當然了，根據(jù)板塊輪動做投資有很大的運氣成分，市場風(fēng)格的輪換讓我碰上市場的熱點，但這個不可持續(xù)，沒有人能夠每一步都踏準熱點，做板塊輪動很有可能有迎跌或踏空的危險。