財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱公司財(cái)務(wù)分析，是通過對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對比，綜合地分析和評價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。對于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便做出正確的投資決定。

公司的財(cái)務(wù)狀況亦是影響股價(jià)的重要原因甚至是直接原因。依照各國法規(guī)，凡能反映公司的財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)都必須公開，上市公司的財(cái)務(wù)狀況還需定期向社會公開。衡量公司財(cái)務(wù)狀況的主要內(nèi)容包括：

1.資產(chǎn)凈值。資產(chǎn)凈值也就是公司的自有資本（資本金＋創(chuàng)業(yè)利潤＋內(nèi)部保留利潤＋該結(jié)算期利潤）。它是考察公司經(jīng)營安全性和發(fā)展前景的重要依據(jù)。  

2.總資產(chǎn)（負(fù)債＋資產(chǎn)凈值）。它顯示公司的經(jīng)營規(guī)模。

3.自有資本率（自有資本/總資產(chǎn)×100%）。它反映了公司的經(jīng)營作風(fēng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.每股凈資產(chǎn)，即每股帳面價(jià)值（資產(chǎn)凈值/發(fā)行數(shù)量）。它反映了股票的真實(shí)價(jià)值。

5.公司利潤總額及資本利潤率（當(dāng)期利潤/總資本）等等。

在上述指標(biāo)中，公司盈利（利潤）對股價(jià)的影響存在著三種不同的看法：

一種意見認(rèn)為：公司盈利是影響股價(jià)變化的最基本的原因之一，因?yàn)楣善眱r(jià)值是未來各期股息收益的折現(xiàn)值，而股息又來自于公司盈利，由此，盈利的增減變化就成為影響股票價(jià)值以及股票價(jià)格的最本質(zhì)因素；公司盈利與股價(jià)變化的方向是一致的，即公司盈利增加就預(yù)示著股價(jià)上升，反之亦然，此外，股價(jià)與盈利的變動也不一定同步，股價(jià)往往先于盈利的增加而上漲，且上漲的幅度往往會超過盈利增加的幅度。

另一種意見則認(rèn)為，公司盈利與股價(jià)變化總是脫節(jié)的，因而上述假定是錯誤的。持這種意見的人還舉出某些具體實(shí)例來說明。如美國在1923年至1929年間，股價(jià)與公司盈利的變化完全是相悖的，又如構(gòu)成美國道?瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)的30種股票為例，1938年至1941年間，利潤大幅度上升，股價(jià)反而下跌，而1941年至1946年間，利潤下跌，股價(jià)卻反而上升。1946年至1950年間，利潤倍增，而股價(jià)卻保持相對平穩(wěn)。1950年至1960年，利潤的增長率不足10%，而股價(jià)卻大幅度地上漲3倍以上。這些數(shù)字均表明股價(jià)變化與公司盈利并無必然的相關(guān)性。持這種意見的人還指出，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)處在繁榮時(shí)期，股價(jià)不是根據(jù)現(xiàn)有公司的盈利來評估，而是根據(jù)將來的收益加以評估。

第三種意見是前兩種意見的折衷，認(rèn)為利潤的變動與股價(jià)的變化并非無關(guān)，只是利潤因素對股價(jià)的影響，要依據(jù)其他影響因素的相對強(qiáng)度，當(dāng)各種因素相對強(qiáng)度大甚至同時(shí)發(fā)揮影響作用時(shí)，利潤因素則被淡化；當(dāng)利潤因素的影響強(qiáng)度超過其他因素的影響作用時(shí)，兩者的關(guān)系才顯露得較為明顯徹底。

股利派發(fā)。對于大部分股東而言，其投資股票的動機(jī)是為獲得較高的股息、紅利，因此，發(fā)行公司的股利派發(fā)率亦是影響股價(jià)極為重要的原因。公司的盈利增加，為投資者增加股息提供了可能性。但股利的增加與否，還需取決于公司的股利政策。因?yàn)樵黾拥挠丝赡鼙挥糜谂砂l(fā)股利外，還可能用于再投資。股利政策不同對股價(jià)影響則很大，有時(shí)甚至比公司盈利的影響更為直接、迅速。一般的情況是，當(dāng)公司宣布發(fā)放股利的短期內(nèi)，股價(jià)馬上出現(xiàn)升勢，而取消股利則股價(jià)即刻下降。

需要特別指出的是，發(fā)行公司對股利派發(fā)進(jìn)行不同的技術(shù)處理也會對股價(jià)產(chǎn)生影響。一般說來，股利的種類包括現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利（實(shí)物股利）以及股票股利三種。在不同的情況下，采取不同種類的股利派發(fā)則有明顯的影響作用。如在股價(jià)看漲的情況下，按同樣的股利率，以股票股利（俗稱"紅股"）形式派發(fā)則明顯影響股價(jià)，其原因在于：在上述情況下，股票股利可比現(xiàn)金或財(cái)產(chǎn)股利獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。舉例來說，某股票面值10元，市價(jià)60元，股息50%。如果以現(xiàn)金股利形式支付，將得到現(xiàn)金5元；如果以股票股利形式支付，將得到0.5股股票，市價(jià)高達(dá)30元。

當(dāng)然，支付股票股利對于發(fā)行公司而言，可以防止資本外流，有利于擴(kuò)大公司資本總額。但是，由于增加了股份，也加重了股利派發(fā)的負(fù)擔(dān)，尤其在公司經(jīng)營狀況與利潤不能同資本額同步增長的情況下，將導(dǎo)致股價(jià)下跌。

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對于不同的投資策略的投資者對報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤分配情況以及其他可作為"炒作"題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差。長線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛴捎诠疚磥淼陌l(fā)展。

雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。例如，瓊民源96年年度報(bào)表中，你如果將其主營收入與營業(yè)外收入相比較，相信你會作出一個理性的投資決定。所以說，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。