大體將分為兩層: 創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層，其中創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有三套，分層發(fā)展制度可以借助一定的標(biāo)準(zhǔn)和模型將公司的優(yōu)劣有一個明確的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，也就是為我們一直詬病的新三板沒有優(yōu)勝劣汰制度找到了一個實施的細則。在這樣的一個制度下，在新三板掛牌的企業(yè)，優(yōu)秀的企業(yè)會得到應(yīng)有的尊重和回報，同樣，業(yè)績較差管理不善的企業(yè)也會得到應(yīng)有的懲罰甚至是意想不到的損失。分層制度的推出，必將對新三板整個體系的建設(shè)起到了至關(guān)重要的作用，能將小微企業(yè)的良莠不齊分在不同等級的平臺上經(jīng)營，促進了投資者的積極性，增加市場的流動性。而隨著分層制度的出臺，后續(xù)的競價交易、做市擴容等也將持續(xù)推出。市場給予了關(guān)于新三板流動性的若干解決方案，從做市到分層，從分層到競價交易，最后回歸到做市的擴容，新三板是中國的納斯達克，美國納斯達克醞釀成熟的分層機制用了近二十年的時間，但中國不一定要按部就班，我們的體制是有條件實現(xiàn)跨越式發(fā)展的，在不久的將來，新三板或許不斷的突破5000 家甚至到10000 家。
三、分析新三板流動性的問題的原因
    張兆海坦言當(dāng)下，新三板如此火爆，可背后的流動性問題卻一直存在，為此，本文通過簡單剖析其原因，總結(jié)出以下原因:相關(guān)規(guī)則列示，機構(gòu)投資者資金門檻為500 萬元，個人投資者需滿足“證券類資產(chǎn)市值300 萬元以上”以及“兩年以上證券投資經(jīng)驗”兩條要求。新三板之所以設(shè)置如此高的門檻，是因很多初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險較高。準(zhǔn)入的高門檻將許多中小投資者拒之門外，但在我國資本市場體系下，中小投資者仍然較大比重，投資者的數(shù)量相對不足直接額影響了市場的流動性，如果能進一步放開準(zhǔn)入機制，市場的參與度將大大提升。
( 二) 國家經(jīng)濟的下行，政策不明朗
    張兆海介紹進入2015 年以來，經(jīng)濟繼續(xù)下行，一季度GDP 增長7%，一定程度下，經(jīng)濟下行反應(yīng)出了大盤的震蕩期，今年股災(zāi)的一個重要原因，就在于經(jīng)濟下行引致的行業(yè)不景氣以致買盤稀缺，這是單一的指令驅(qū)動交易模式的“天然缺陷”，在經(jīng)濟下行的背景下，投資者更愿意將自己的貨幣持有在手中，以此帶來的市場的交易量不斷下滑，流動性出現(xiàn)
危機。
    除以上兩個因素以外，做市商的做法也可能導(dǎo)致市場流動性不足，一方面，做市商根據(jù)掌握的大量信息買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票而不愿當(dāng)前賣出，做市的本質(zhì)就是通過做市商的雙向報價，投資者不斷的進行買入賣出操作，然而，做市商自身卻通過鎖定優(yōu)質(zhì)股票，以期日后收益。同時，做市商數(shù)量的較少，也可能導(dǎo)致對掛牌企業(yè)估值的不準(zhǔn)確，對投資者缺乏一定的吸引力。
四、解決新三板流動性的問題應(yīng)對策略
針對新三板流動性的問題，本文現(xiàn)提出如下兩點解決思路:
( 一) 新三板股權(quán)眾籌
    張兆海指出新三板股權(quán)眾籌采用領(lǐng)頭加上跟投的方式促進市場的流動性，面對初創(chuàng)企業(yè)的高風(fēng)險，以國內(nèi)的大型眾籌平臺為領(lǐng)投，個人投資者根據(jù)其個人資金多少參與到項目中，這是對個人投資者進入高門檻的新三板市場的一個強烈的回?fù)?。目前涉足新三板業(yè)務(wù)的股權(quán)眾籌平臺有眾投邦、天使客、原始會等。很明顯，500 萬的準(zhǔn)入門檻讓不少投資者吃了“閉門羹”，這種投資需求陸續(xù)傳導(dǎo)至股權(quán)眾籌平臺。通過股權(quán)眾籌平臺，一些非高凈值客戶間接投資了新三板企業(yè)。
( 二) 發(fā)揮券商在新三板市場中企業(yè)同行業(yè)并購的作用
   張兆海提出投資者面對新三板市場的高風(fēng)險性謹(jǐn)慎投資，這背后的原因在于新三板市場上中小企業(yè)的良莠不齊，如果能將新三板市場上實現(xiàn)中小企業(yè)的資源整合，那么市場將會是并購的開始，最終優(yōu)勢企業(yè)在新三板繼續(xù)存在，小企業(yè)破產(chǎn)倒閉，現(xiàn)新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)超過了四千家，接下來，在掛牌數(shù)量不斷增加的同時，相信市場的并購也即將展開，而在此過程中，券商作為并購的中介商，發(fā)揮其自身的優(yōu)勢，可以在新三板市場中，給中小企業(yè)提供咨詢，及其估值相關(guān)專業(yè)服務(wù)。今年以來已有100 家左右的新三板公司涉及A 股上市公司并購，也有多家新三板的公司通過定向增發(fā)主動出擊，去并購其他的公司，甚至還有新三板公司并購上市公司的案例。經(jīng)過并購，新三板市場的企業(yè)數(shù)量會大大減少，但是企業(yè)的質(zhì)量會全面提升，進而大大降低了新三板市場的投資風(fēng)險，增加市場流動性。
總結(jié)
資本市場已不再是主板市場的天下，新型的格局必將帶來資本市場的活躍程度，新三板給中國的中小微企業(yè)提供了融資的平臺，為中國整個的經(jīng)濟發(fā)展帶來了上升的動力，雖然在其背后也存在一些問題，但是相信政策的不斷出臺，股權(quán)眾籌及其市場并購這些措施能很好的解決問題。