北京時(shí)間4月30日晚間，2016年巴菲特股東大會(huì)在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈舉行，東方財(cái)富網(wǎng)對(duì)股東大會(huì)做全程直播。本次大會(huì)上，來(lái)自世界各地4萬(wàn)多投資者朝圣巴菲特的熱情不減，而股神“魅力”也不負(fù)眾望。

　　85歲的巴菲特看起來(lái)依然是精神矍鑠，面色紅潤(rùn)，甚至比去年還要結(jié)實(shí)?！拔腋杏X(jué)很好，比以往任何時(shí)候都更有精力?！?/p>

　　在長(zhǎng)達(dá)六個(gè)小時(shí)的互動(dòng)問(wèn)答，亮點(diǎn)紛呈，股神談了投資秘訣，談了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，談了國(guó)際油價(jià)，談了繼承人，談了特朗普，談了可口可樂(lè)……范圍之廣，無(wú)所不包。東方財(cái)富就此梳理了本次股東大會(huì)的八大要點(diǎn)。

　　談中國(guó)經(jīng)濟(jì)：非常樂(lè)觀，不會(huì)有太大問(wèn)題

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨極大的困難，在以往的股東大會(huì)上他都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常看好。在巴菲特看來(lái)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然樂(lè)觀，對(duì)于索羅斯擔(dān)心中國(guó)債務(wù)可能重蹈類(lèi)似2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的言論，他認(rèn)為“索羅斯擔(dān)心過(guò)多”，并相信中國(guó)政府對(duì)于處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與改革，經(jīng)驗(yàn)知識(shí)比自己多。

　　雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、股市的波動(dòng)令全球投資人士緊張，但在被問(wèn)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的時(shí)候，巴菲特表示，他對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有信心，中國(guó)的發(fā)展隨著時(shí)間發(fā)展會(huì)越來(lái)越好。連續(xù)四年來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面預(yù)期從來(lái)未曾改變。

　　談國(guó)際油價(jià)：拒絕預(yù)測(cè)，若長(zhǎng)期下跌將會(huì)帶來(lái)利益

　　今年來(lái)國(guó)際油價(jià)動(dòng)蕩一直是全球經(jīng)濟(jì)關(guān)注的焦點(diǎn)，在投資者大會(huì)上提問(wèn)者不止一次提出了關(guān)于油價(jià)相關(guān)的問(wèn)題，更有提問(wèn)者巴菲特預(yù)測(cè)國(guó)際油價(jià)，但遭到拒絕?！拔覀兺耆恢篱L(zhǎng)期油價(jià)會(huì)怎樣變化，”巴菲特稱(chēng)，“我們認(rèn)為我們不能預(yù)測(cè)大宗商品的價(jià)格走向?！?/p>

　　回答為什么投資菲利普66(代碼PSX)和其他依賴石油的公司或行業(yè)時(shí)，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)，這些投資都不是賭油價(jià)的漲跌，他也不知道商品價(jià)格會(huì)朝哪個(gè)方向走。買(mǎi)這些證券時(shí)，從來(lái)沒(méi)有出于商品價(jià)格預(yù)測(cè)而作出交易決定。

　　當(dāng)投資者問(wèn)“你看油價(jià)波動(dòng)會(huì)不會(huì)影響到未來(lái)的貨幣政策決定？”芒格答道，影響可能不大。巴菲特亦表示贊同，并進(jìn)一步談到油價(jià)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的更大影響。原油對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是很重要的一部分，但即使油價(jià)下跌，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)改善。

　　談“十年賭局”：有望打贏與對(duì)沖基金的“持久戰(zhàn)”

　　與往年一樣，在股東大會(huì)午餐之前，巴菲特抓住機(jī)會(huì)向股東展示了他與紐約對(duì)沖基金Protege Partners之間十年賭局的最新進(jìn)展。

　　這一賭局始于2008年，是由Protege Partners挑起的，聲稱(chēng)在十年內(nèi)其挑選的五只組合型基金(FOF)的累積回報(bào)率將跑贏標(biāo)普500指數(shù)，目前距離賭局結(jié)束還有不到兩年時(shí)間。不過(guò)自2008年至2015年底，標(biāo)普500指數(shù)的累積回報(bào)率為65.7%，而Protege Partners挑選的基金回報(bào)率只有21.9%。

　　巴菲特的觀點(diǎn)是，與其將資金交給咨詢公司和基金經(jīng)理進(jìn)行“過(guò)度”投資，被動(dòng)的、非托管的投資也能做的一樣好，甚至更好。

　　談繼承人：保持現(xiàn)有文化很重要

　　巴菲特回應(yīng)繼承人問(wèn)題，巴菲特稱(chēng)，選擇繼承人是一件非常困難的事，顯然不是每個(gè)人都能執(zhí)掌伯克希爾，可能500個(gè)中只有一個(gè)人有這個(gè)能力。但認(rèn)為伯克希爾最大的問(wèn)題不是繼承人，而是如何保持現(xiàn)在的文化，保持一個(gè)穩(wěn)定的董事會(huì)，保持一個(gè)良好的股東群體，有一群有執(zhí)行力的中高層領(lǐng)導(dǎo)，這些都比一個(gè)繼承人重要的多。

　　選擇主管人才時(shí)考慮很多方面，他們必須有專(zhuān)業(yè)技能，并且是適合作為管理人員的。對(duì)董事的要求首先是，他能夠顯示我們的誠(chéng)信度，他們不是來(lái)這里賺錢(qián)的，也不是為了高職位。他要具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)，以股東利益優(yōu)先。還有要對(duì)伯克希爾公司有興趣，有和公司一致的理念。

　　許多股東認(rèn)為，如果現(xiàn)在巴菲特的身體就發(fā)生什么問(wèn)題，Jain是下任CEO的最佳人選，但如果巴菲特再干上十年，伯克希爾能源告訴的CEO Greg Abel可能是機(jī)會(huì)更大的人選，因?yàn)镴ain現(xiàn)年64歲，而Abel比他年輕十多歲。

　　巴菲特兒子Howard Buffett將繼承董事主席職位。這樣才能保持住公司文化，并在CEO不稱(chēng)職的時(shí)候，兒子能夠出面換掉他。

　　談投資建議：炒股需具備堅(jiān)定的思維，堅(jiān)持買(mǎi)股原則

　　對(duì)新一代投資者作投資建議時(shí)，巴菲特講到，不用羨慕別人，所謂百萬(wàn)富翁其實(shí)沒(méi)有什么秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅(jiān)定的思維，不是看哪個(gè)股票漲了你就去買(mǎi)。比如建立友誼，這就是一個(gè)作為好公民一個(gè)更好的目標(biāo)，所以我想這是一個(gè)比較容易做到的事情。

　　巴菲特稱(chēng)，“鼓脹的錢(qián)包就像鼓脹的膀胱，總是會(huì)有盡快清空的沖動(dòng)?！卑头铺乇硎?，他不會(huì)這么對(duì)待伯克希爾-哈撒韋公司的現(xiàn)金。他表示，會(huì)堅(jiān)持只買(mǎi)賬面價(jià)值跌破1.2倍的股票這一原則。

　　談華爾街投資專(zhuān)家：不如推銷(xiāo)員好

　　巴菲特暗示稱(chēng)華爾街投資專(zhuān)家不行。他表示，如果雇傭?qū)I(yè)投資經(jīng)理人的話，他們一定會(huì)讓你的回報(bào)落后于市場(chǎng)。華爾街的專(zhuān)業(yè)推銷(xiāo)員的表現(xiàn)比專(zhuān)業(yè)投資者要好得多。

　　查理·芒格對(duì)此稍微樂(lè)觀一些，他說(shuō)投資者可以購(gòu)買(mǎi)伯克希爾公司股票，或者雇傭一些真正的好的經(jīng)理人——但這很難，好比大海撈針。不過(guò)巴菲特表示奇怪為什么查理會(huì)建議別人購(gòu)買(mǎi)標(biāo)普指數(shù)成份股，而不建議購(gòu)買(mǎi)伯克希爾股票。要知道這只股票一直在漲錢(qián)。

　　談投行業(yè)務(wù)：吸引力下降，衍生品是一個(gè)危險(xiǎn)因素

　　伯克希爾公司的高管就投行前景提問(wèn)，巴菲特表示，自金融危機(jī)以來(lái)，大型銀行面臨更高的資本要求，這限制了資本回報(bào)率。

　　但他表示，這并沒(méi)有使投行變成一項(xiàng)壞的業(yè)務(wù)，只是與以前相比吸引力下降了。伯克希爾持有富國(guó)銀行超過(guò)10%的股份，與其它證券相比，我非常喜歡這些股票，不僅是因?yàn)檫@些股票潛在的上漲空間，而且因?yàn)闈撛谏蠞q空間和有限的下跌空間之間的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

　　巴菲特稱(chēng)，衍生物確實(shí)是一個(gè)危險(xiǎn)的因素，衍生品的確使得對(duì)銀行的估值進(jìn)程變得“復(fù)雜化”，而且還會(huì)繼續(xù)下去。對(duì)伯克希爾在美國(guó)銀行或富國(guó)銀行的投資并不感到擔(dān)心。

　　談自身健康：我要活到100歲！

　　巴菲特已經(jīng)85歲了，芒格已經(jīng)93歲了，芒哥語(yǔ)速明顯慢于巴菲特，年齡不饒人。

　　在講到 Getco的生意模式和Precive的生意模式時(shí)，巴菲特稱(chēng)要活到100歲?！昂茉缫郧拔掖蛄藗€(gè)賭 Getco的生意模式和Precive的生意模式。 Precive以前的市場(chǎng)比我們多得多，但是現(xiàn)在。 我希望在我100歲的時(shí)候能夠超越Statefrom。當(dāng)然，我要活到100歲?！?/p>

　　針對(duì)可口可樂(lè)含糖量過(guò)高影響健康的說(shuō)法，巴菲特作了辯護(hù)。他最后開(kāi)玩笑的表示，“如果你真的希望長(zhǎng)壽，你應(yīng)該去變性，因?yàn)榕康钠骄鶋勖饶惺块L(zhǎng)。”

　　巴菲特還稱(chēng)，我最喜歡的員工是我自己，我最喜歡的是和喜歡的人做自己喜歡做的事情。芒格亦非常樂(lè)觀：“我現(xiàn)在92歲了我還能繼續(xù)干下去?！?/p>