許多人誤以為市場行為是完全可以預(yù)測的，絕對不是如此。在市場中交易，這是一場有關(guān)勝算的游戲，目標(biāo)是要永遠掌握勝算。猶如任何有關(guān)勝算的游戲一樣，為了贏取勝利，你必須了解并遵守規(guī)則。然而，交易準(zhǔn)則有一點最大的不同，它的最主要功能是克制你的情緒。假定你已經(jīng)具備建立頭寸的必要知識，其中最困難的部分是以正確的方法執(zhí)行交易。這便是交易準(zhǔn)則的功能。

市場行為會受到太多變數(shù)的影響，只要稍微心理的沖動，你便可能扭曲它們；只需要些許借口，你便可能承擔(dān)不必要的風(fēng)險，或過早獲利了結(jié)。交易準(zhǔn)則的宗旨是在人性的允許范圍內(nèi)，盡量以客觀而一致的態(tài)度交易。如果沒有交易準(zhǔn)則，你的愿望可能會主導(dǎo)交易決策，在市場交易中，你的愿望十之八九無法實現(xiàn)。

交易準(zhǔn)則

準(zhǔn)則1：

根據(jù)計劃進行交易，并嚴格遵守計劃。 

在任何交易之前，你務(wù)必要知道自己的目標(biāo)，以及打算如何達到目標(biāo)。這表明你不僅必須了解風(fēng)險/回報的關(guān)系，而且還必須界定市場可能發(fā)生的所有狀況，并擬定相關(guān)對策。換言之，在任何交易之前，你必須知道每一種可能發(fā)生的結(jié)果。在交易的過程中，思緒混淆是你最大的敵人，它會使你的憤怒與情緒激動。根據(jù)定義，思緒混淆來自于無知，不了解當(dāng)時的情況究竟是怎么回事，不知道該如何反應(yīng)。 

在擬定交易計劃時，首先必須確定你的時間結(jié)構(gòu)。換言之，必須決定你的頭寸是屬于當(dāng)日沖銷的交易（頭寸的建立與結(jié)束都在同一天之內(nèi)）、短期交易（持有數(shù)天至數(shù)個星期）、中期投機（持有數(shù)個星期至數(shù)個月），還是屬于長期投資（持有數(shù)個月至數(shù)年）。 

上述決定可以讓你了解應(yīng)該專注于什么趨勢，以及如何根據(jù)相關(guān)趨勢設(shè)定止損（參考準(zhǔn)則3）。一旦決定之后，你就可以考慮所有可能的價格發(fā)展情景，并擬定每一種情景的反應(yīng)對策。具體而言，你應(yīng)該擬定如何設(shè)定止損、在何處設(shè)定獲利了結(jié)的目標(biāo)價位、在何處追加頭寸……

準(zhǔn)則2：

順勢交易，“趨勢是你的朋友”。

這可能是大家最耳熟能詳?shù)慕灰追▌t。這看起來雖然很簡單，但你卻很容易違背。記住，趨勢總共有三種——短期、中期與長期。每一種趨勢都不斷變動，任何一種趨勢的方向都可能會與另外兩種相反。短期趨勢最經(jīng)常發(fā)生變動，程度也最劇烈，其次是中期趨勢。 

請務(wù)必知道你是根據(jù)什么趨勢交易的，并了解它與另外兩種趨勢的相關(guān)性。運用1-2-3趨勢變動的準(zhǔn)則，判斷趨勢反轉(zhuǎn)的價位。當(dāng)價格觸及反轉(zhuǎn)價位時——立即出場！另外，你也應(yīng)該留意2B模式與其他技術(shù)指標(biāo)，盡量預(yù)先掌握趨勢可能反轉(zhuǎn)的信號。

準(zhǔn)則3：

在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用止損單。 

在建立頭寸之前，你應(yīng)該預(yù)先確定市場證明你判斷錯誤的價位。對許多交易者來說，當(dāng)行情觸及預(yù)定價位時，認賠出場是最困難的行動之一。你可以利用止損單減少這方面的困擾。

準(zhǔn)則4：

一旦心存懷疑，立即出場！ 

以另一種方式來說，在評估自己的頭寸時，你持有的每一個多頭頭寸，今天都應(yīng)該是個買進機會；你持有的每一個空頭頭寸，今天都應(yīng)該是個賣出機會。換言之，如果你沒有信心，絕對不應(yīng)該建立頭寸。 

在投入自己的資金時，有些許的恐懼或憂慮，這是很自然的現(xiàn)象。這并不代表每當(dāng)你有些微懷疑時，便應(yīng)該結(jié)束頭寸。然而，情況開始發(fā)生變化而勝算不斷減少，懷疑與不確定感始終環(huán)繞在你的心頭，則應(yīng)該結(jié)束頭寸。 

這個交易法則還有另外一層意義?？謶峙c有根據(jù)的懷疑兩者之間存在明顯的界限。這聽起來或許有些令人迷惑，但如果每當(dāng)建立交易頭寸時，你便心存不確定感與懷疑，那么你應(yīng)該離開市場！如果你對交易沒有信心（至少在大多數(shù)時候）你根本不適合從事交易。習(xí)慣性的恐懼與懷疑將嚴重傷害你的生理、情緒和財務(wù)狀況。這沒有什么可羞恥的，這只是一種不適合交易的個性。

準(zhǔn)則5：

務(wù)必要有耐心，不可過度擴張交易。 

弗蘭克·喬曾經(jīng)說過，任何市場每年通常都有3~5個交易良機，包括個股在內(nèi)。弗蘭克是一位投機者，他主要以中期趨勢交易。然而，他的評論基本上適用于每一種趨勢。如果你愿意的話，你可以投擲銅板決定：“正面做多，反面賣空”，每天從事100筆交易?？墒牵绻氵@么做，就必須全憑運氣了。

 如果你希望取得穩(wěn)定的獲利，必須觀察你感興趣的市場，在建立頭寸之前，你必須盡可能掌握有利的因素。 每一種交易品種都有其獨特的步調(diào)、韻律和性質(zhì)。唯有你熟悉市場情況時，才可以考慮交易，而且你必須等待適當(dāng)?shù)臋C會：如果你判斷正確，獲利潛能則很高；如果你判斷錯誤，則損失有限。耐心地留意觀察，當(dāng)你掌握有利的勝算時，斷然采取行動。

準(zhǔn)則6：

迅速認賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。 

在所有交易準(zhǔn)則中，這是最重要、最常被引述、也最常被違反的一條準(zhǔn)則。 

市場就像是法庭，你是被告——在被證明為有罪以前，你是清白的。換言之，在從事一筆交易時，你必須假定：被證明為錯誤以前，你是正確的。當(dāng)價格觸及你的止損點或你選定的心理出場價位時，市場便已經(jīng)證明你的判斷是錯誤的，這是“最高法院”的判決——不能繼續(xù)上訴，你已經(jīng)沒有自由行動的權(quán)利了，你必須出場。 

當(dāng)你的判斷正確時，必須“讓自由主宰一切！”如果你根據(jù)1：3的風(fēng)險/回報比率交易，一般來說，每一次獲利可以抵消三次損失。準(zhǔn)則7是例外。就某一層面的意義來說，準(zhǔn)則6是對前五條準(zhǔn)則的總結(jié)。如果你有交易計劃，那么你就要了解何時應(yīng)該獲利了結(jié)，何時應(yīng)該加碼，何時應(yīng)該出場。如果你順勢交易，你允許的損失將由趨勢變動準(zhǔn)則來客觀界定。如果你對交易有信心，你就不太可能過早獲利了結(jié)。如果你不過度擴張交易，你不僅可以減少損失，而且還可能掌握真正的機會。如果你確實了解“迅速認賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展”，你至少可以把四條準(zhǔn)則合而為一——相當(dāng)經(jīng)濟！

準(zhǔn)則7：

不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸）。 

這相當(dāng)困難，因為你必須根據(jù)自己的交易結(jié)構(gòu)界定“獲利”。為了便于說明起見，假定你根據(jù)1:3的風(fēng)險/回報比率交易。如果價格朝有利方向發(fā)展，而風(fēng)險/回報比率變成1：2

準(zhǔn)則6：要求你讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。然而，如果價格趨勢突然反轉(zhuǎn)，你最后被止損出場，你又違反準(zhǔn)則了！你應(yīng)該怎么辦呢？ 

我建議每當(dāng)風(fēng)險/回報比率變成1：2時，你應(yīng)該將止損點（或心理出場點）調(diào)整至成本之上，而持有必然獲利的頭寸。從某個角度來說，這個頭寸的風(fēng)險/回報比率已經(jīng)是0了，即你只可能獲利而不可能虧損。如果價格持續(xù)朝有利方向發(fā)展，并到達當(dāng)初的目標(biāo)價格，則了結(jié)1/3或一半的獲利，并調(diào)高止損點。如果價格仍朝著有利方向發(fā)展，則繼續(xù)調(diào)高止損點。如果你以長期趨勢交易，甚至可以在適當(dāng)?shù)膬r位上擴大頭寸的規(guī)模，當(dāng)然這必須考慮你交易的市場性質(zhì)。

準(zhǔn)則8：

在弱勢中買進，在強勢中賣出。應(yīng)該以買進的意愿來同等對待賣出。 

這條準(zhǔn)則主要適用于投機與投資行為，但也可以適用于短期交易。它是準(zhǔn)則2——順勢交易的輔助定理。如果你以中期趨勢投機，那么提升獲利潛能的方法是在小漲勢中賣出，在小跌勢中買進。如果你以長期趨勢投資，則應(yīng)該在空頭市場的中期漲勢中賣出，在多頭市場的中期跌勢中買進。 

不論是在中期趨勢中還是在長期趨勢中，上述原理也適用于擴充已獲利的頭寸。在理想的狀況下，你當(dāng)然希望在空頭市場的小漲勢高點附近投機賣空，在多頭市場的小跌勢低點附近投機買進；并在空頭市場的中期漲勢高點附近投機賣空，在多頭市場的中期跌勢低點附近投資買進。在許多情況下，2B準(zhǔn)則非常適用于這個策略。 

許多市場參與者都有明顯的多頭或空頭傾向，而且僅愿意做多或做空。事實上，許多市場參與者把做空行情視為瘟疫，避之猶恐不及。這是嚴重的錯誤，完全違背市場的性質(zhì)。如果“趨勢是你的朋友”，則雙向運作是維持友誼最佳的方式。任何精練的多頭玩家，也必然具備做空的知識——他僅需要做反向的推理。在做空行情方面，獲利的速度通常較快，因為下跌走勢總是快于上漲走勢。

準(zhǔn)則9：

在多頭市場的初期階段，應(yīng)該扮演投資者的角色。在多頭市場的后期與空頭市場中，應(yīng)該扮演投機者的角色。

投資者追求的是長期的回報。投機者主要關(guān)心的是價格走勢，以及如何根據(jù)價格走勢獲利。從風(fēng)險/回報的觀點來看，投資最適當(dāng)?shù)臅r機是在多頭市場的初級階段，因為不論從什么角度觀察，增長的機會都是最理想的。

在空頭市場中，投機是唯一的明智之舉。根據(jù)定義，我們無法以做空來投資。在空頭市場中，長期做空是通過預(yù)先賣出投資而獲利的，這種行為本身并不是投資。撇開這一點不談，空頭行情最佳的運作方式是不斷地進出市場，在主要走勢中做空，在次級修正走勢中做多。一般來說，空頭市場歷經(jīng)的時間短于多頭市場；空頭市場的主要走勢在幅度上與多頭市場相當(dāng)類似，但期限則較短。 

相對于多頭市場來說，如果你妥善管理資金，在空頭市場上能以較短的時間來獲取類似的利潤，風(fēng)險并不會更高，甚至可能會更低。從經(jīng)濟循環(huán)的性質(zhì)來看，你不曾見過“黑色星期一”的復(fù)蘇，所以就這一角度而言，空頭市場較安全。

準(zhǔn)則10：

不可攤平虧損——虧損頭寸不可加碼。

攤平虧損（average down）僅是一種試圖避免承認錯誤或期待解套的借口，而且還是在不利的勝算情況下。它之所以被稱為“攤平虧損”，是因為這是一種追加頭寸的行為，并因此降低整體頭寸的凈虧損百分比。這種行為的合理性借口是：“這只股票（期貨、債券或任何交易對象）將上漲（下跌）。我現(xiàn)在雖然損失，但如果追加頭寸，則可以降低平均成本，最后可以大賺一筆。” 

準(zhǔn)則10實際上是準(zhǔn)則6——迅速認賠的輔助定理。然而，“攤平虧損”是一種極為常見的錯誤行為，所以它應(yīng)該有屬于自己的“不可”準(zhǔn)則，這是為了提醒你，它是一種錯誤的行為。 

然而，某些行為看起來似乎是攤平虧損，實際上卻不是。例如，如果你在空頭市場中尋找中期的做空機會，猶如上文所說，最佳的做空時機是在小漲勢中。假定股票市場連跌四天，似乎將形成空頭市場的主要下跌走勢，理想的做空時機則在第一天的反彈時。如果價格連續(xù)反彈兩天，第三天再反彈的可能性就很低，所以第二天可以追加頭寸。如果第三天又反彈，第四天繼續(xù)上漲的可能性則不到5%，你可以再做空。然而，如果行情連續(xù)上漲四天，中期趨勢很可能向上，你應(yīng)該認賠出場。 

這個策略與攤平虧損之間的差異在于你有一套交易計劃，并設(shè)定市場證明你判斷錯誤的止損點。在計劃中，你將評估每天的反彈幅度以及反彈的天數(shù)。交易之初，你不僅已經(jīng)限定了反彈的天數(shù)，而且還設(shè)定了認賠的出場價位。攤平虧損的策略并不設(shè)定止損點，頭寸的了結(jié)完全取決于主觀的情緒。

準(zhǔn)則11：

不可僅因價格偏低而買進，不可僅因價格偏高而賣出。 

這完全不同于在超市買水果，交易中并無所謂的“特價品”。交易的重點僅在于獲利或虧損，這與交易工具的價格沒有任何關(guān)系。價格僅在少數(shù)情況下會影響交易決策，例如，你可能因保證金過高而無法從事某筆交易，或其他交易機會可以提供較佳的杠桿效果，而其風(fēng)險/回報比率相似或更理想。

 不可以存在這種心理：“這已經(jīng)是歷史低價，它不可能再跌了”或“這已經(jīng)不可能再漲了，我必須賣出！”除非你見到趨勢發(fā)生變動的征兆，否則趨勢持續(xù)發(fā)展的機會較高。當(dāng)市場處于歷史高價或低價，但沒有任何征兆顯示趨勢即將反轉(zhuǎn)時，我建議你不要去挑逗它，繼續(xù)等待趨勢變動的信號。順勢交易，耐心等待。

準(zhǔn)則12：

只在流動性高的市場中交易。

如果你在流動性不佳的市場上交易，你也可能遭遇類似情況。價格的變動速度非?？?，可以輕易地穿越你的止損點，并讓你的損失較預(yù)期多出一倍。在商品與外匯的期貨交易中，僅選取最近月份的合約；在股票與期權(quán)中，選取成交量大而交易活躍的個股。

準(zhǔn)則13：

在價格變動迅速時，不可建立頭寸。 

這條法則適用于場外交易者，他們仰賴電子報價系統(tǒng)取得最新的報價資料。快速市場（fast market）是指場內(nèi)的交易進行得非常快速，報價系統(tǒng)的價格輸入速度跟不上實際的交易。當(dāng)發(fā)生這類情況時，交易所通常會提出警告。換言之，在快速市場中，你在熒屏上看見的報價，并不是當(dāng)時的實際報價。在快速市場中，行情向上突破時買進，或行情向下突破時賣空，都是非常迷人的機會。你會看見價格直沖云霄或直線下跌，滿腦子都是鈔票的影像。

準(zhǔn)則14：

不可根據(jù)特殊情報交易。

換言之，“順勢交易，而不是順著朋友的意見”。另外，不論你對某只股票或某個市場有多么強烈的感覺，也不可以提供免費的消息或意見。 

不妨從幾率的角度思考，在數(shù)以萬計的市場參與者中，你的朋友知道某條全世界都不知道的消息，你認為這種可能性有多大？如果他真的知道某條特殊消息，這很可能是“內(nèi)線消息”，根據(jù)內(nèi)線消息交易是違法的。

你不可以聽信特殊消息，同樣，你也不可以提供特殊消息。幫助朋友當(dāng)然是一種可貴的感情，但如果你有朋友從事交易，你們應(yīng)該僅就一般看法交換意見。如果你真希望幫助朋友，務(wù)必不要提供建議；你的朋友也有大腦——讓他用自己的大腦。 

這條交易準(zhǔn)則希望傳達的觀念是：沒有任何東西可以替代個人的判斷。如果你沒有信心根據(jù)自己的判斷交易，那就不要交易。順勢交易，而不是順著朋友的意見。

準(zhǔn)則15：

永遠要分析自己的錯誤。 

虧損的交易未必代表錯誤，錯誤也未必導(dǎo)致虧損。一筆絕佳的交易可能也會發(fā)生虧損；相反，即使犯錯，你仍然有可能獲利。如果你遵循交易準(zhǔn)則而發(fā)生虧損，那就放棄它，不需要再做分析。你可以對自己說道，“好吧！”然后再繼續(xù)下一筆交易?？墒牵绻^早了結(jié)一個頭寸，隨后眼見原本屬于你的獲利滾滾而去，你便應(yīng)該想想自己到底犯了什么錯誤。 

為何需要分析自己的錯誤呢？因為錯誤與失敗是最好的導(dǎo)師，它們讓你更加明白，你必須永遠遵循交易準(zhǔn)則。如果你可以坦誠地反省已發(fā)生錯誤的原因，重蹈覆轍的可能性就會很低。 

一般來說，錯誤并不是源于無知，而是恐懼：恐懼犯錯、恐懼遭到羞辱以及其他等。你若希望提升自己的交易境界，則必須克服恐懼；你若希望克服恐懼，首先必須承認你有恐懼感。

準(zhǔn)則16：

了解并遵守法則！

如果你希望在市場尋求生存，必須在生理上、心理上與情緒上盡可能地維持100%的完美境界。根據(jù)我的估計，如果你實際上可以保持85%的平均水平，你的表現(xiàn)便相當(dāng)不錯了。